蛇年開春台股上漲，壽險業逢高調節、賣股實現獲利，1月國內投
資收益高達506億元，創五個月新高，加上外匯準備金新制發揮效果 ，避
險比重降，避險工具成本連三個月低於300億元，帶動壽險業1月 稅前獲
利321億元，年增0.9％，創三年同期新高。

　　壽險業1月獲利開門紅，主要受益兩大利多，一是國內外投資收益
表現佳，1月台股上漲2.13％，整體壽險業國內投資收益506億元，去 年12
月為280億元，顯示1月因台股上漲有逢高調節，積極資本利得挹 注獲利
表現；美股1月也維持漲勢，海外投資收益698億元，為近兩個 月新高。

　　二是避險策略發揮效果，1月新台幣轉小幅升值、單月升0.3％，整
體壽險若未避險，兌換損失有373億元，為四個月新高，但韓元當月 升值
2％，部分大型壽險一籃子替代避險轉回正貢獻，整體避險工具 利益大
增至458億元，大於兌換損失373億元，產生淨匯兌利益85億元 。

　　整體壽險1月避險比重明顯下降，避險比率從去年12月的66.39％、 1
月降到63.98％，帶動單月避險工具成本下降到271億元，創23個月 新低，
且已連三個月低於300億元。除與壽險業預期新台幣走勢仍趨 貶有關外，
也與外匯準備金新制發揮效果有關，新光、凱基、台新、 友邦等已適用
新制的壽險公司，將準備金轉入外匯準備金中以厚實外 匯準備金，用來
沖抵匯率波動的能力增強後，更有餘裕降低避險比率 。

　　整體壽險1月仍提存外匯準備金，其中一籃子避險押在韓元較多的
壽險公司，因避險端賺超過匯損端，可大量提存外匯準備金，但避險 部
位中一籃子替代避險比重較小的壽險公司，必須動用外匯準備金沖 抵，
一增一減下，整體壽險提存外匯準備金67億元。

　　受惠股市1月上漲，壽險其他綜合損益（OCI）評價利益增113億元
，加上稅前獲利表現佳，1月整體淨值止跌回升至2兆5,947億元，單 月增
加87億元。