今年來債市表現受到關稅不確定性以及貨幣政策舉棋不定所影響， 使得債券ETF受益人數跌破200萬大關，相較2024年底，大減近14萬人 ，但仍有38檔債券ETF受益人逆勢增加，整體來看，增加前十名債券 ETF中，有七檔為短天期債券ETF，顯見在市場震盪環境中，存續期短 更受青睞，受市場行情與利率變動影響較小，還能兼顧收益需求的債 券ETF。

　　群益投信債券ETF研究團隊說明，聯準會如市場預期降息一碼，但 後續降息強度與頻率仍須視經濟、就業和通膨數據而定，例如近日所 公布之美國第二季GDP、個人消費支出成長率好於預期，又再度削弱 是市場對聯準會接下來降息幅度的預期，整體來看，未來降息步調仍 難以預測，短天期債券因對利率敏感度較低，在市場前景未明的情境 中，有利降低波動風險，更適合長期存債的投資人納入配置。

　　有鑑於美國第二季經濟成長率優於市場預期，企業資產負債表狀況 良好、再融資壓力可控、資本市場流動性佳、不良資產規模較小，預 期2025年違約率將為1.5％，遠低於美國非投資等級債券長期平均違 約率3.0％，但利率波動風險仍存。凱基美國非投等債（00945B）ET F研究團隊建議，債券投資應以追求票息收益為核心，並適度縮短存 續期間，在市場震盪之際鎖定票息收益，從而有效平衡波動風險，在 不確定市場環境中，穩健布局，充分利用美國經濟增長與企業基本面 的優勢。

　　群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰認為，在市場情緒 正向推動下，今年來美國非投等債上漲7.21％，表現優於投等債、公 債。現階段美國非投等債發債企業的信用利差遠低於過去十年平均值 ，意味違約疑慮偏低，再加上目前殖利率仍具吸引力，且非投等債存 續期間亦相對較短，後市表現值得期待。因此，在經濟基本面持堅的 環境中，可鎖定聚焦成熟國家、信評較高、債息優的非投資等級債， 以平衡風險並創造長期報酬。