台股2026年三個交易日接連刷新歷史高，加權指數6日大漲471點收最高30,576點再寫新高，台指期也大漲308點至30,617點、正價差縮小至40.7點。在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2,346口至4,434口，其中外資淨空單增加4,419口至29,520口，創去年12月17日以來的新高；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單增加3,762口至5,677口。

　選擇權未平倉量（OI）部分，01月W1大量區買權OI落在30,500點，賣權最大OI落在30,000點；月買權最大OI落在30,000 點，月賣權最大OI落在29,900點；全月未平倉量put／call ratio值由1.62下降至1.55，VIX指數下跌0.18至21.65。外資台指期買權淨金額3.62億元，賣權淨金額0.11億元，整體選擇權籌碼面偏多。

　永豐期貨表示，現階段多頭的核心不是題材發散，而是權值股對指數的邊際貢獻仍在放大，台積電突破1,700元屬於估值與預期同步上修的結果，市場開始往1,800元推演並不意外。不過，研究端更在意的是「事件前定價是否過度」，CES展與法說會形成密集催化，短線資金容易把利多一次性提前折現，導致事件落地時的報酬分配不對稱，換言之即使基本面沒有利空，仍可能因為擊敗樂觀預期而觸發利多出盡。

　台積電在法說會前若出現回檔，反而可是檢驗籌碼健康度的必要過程，第一道觀察點先看5日線，若以量縮回測、權值跌幅受控，代表只是去槓桿與換手，回檔可被視為再布局窗口；但若跌破5日線且反彈量弱，代表短線定價過熱開始被修正，慢慢修正跳空缺口，回撤路徑就會從「技術性拉回」轉為「事件前風險折價」，屆時部位應轉向降低槓桿與提高現金水位，等待法說提供新一輪指引後再重建部位。