搶攻台灣進出口商機，兩大虛擬資產服務商（VASP）攜手銀行業，搶進「企業穩定幣結算服務」市場，瞄準貿易企業剛需，解決其跨境收付款耗時且耗成本的痛點。

根據財政部公告，台灣上半年累計進出口貿易總額達7,359.1億美元，年增四成以上，看準企業跨境支付需求增加，虛擬資產服務提供商與傳統金融機構協作模式出現重大突破，MaiCoin集團與幣託集團近期分別攜手銀行進軍「企業穩定幣結算服務」市場，瞄準貿易企業剛需，解決其跨境收付款耗時且耗成本的痛點。

雖然《虛擬資產服務法》已完成三讀，但行政院尚未訂定施行日期，VASP業者與國銀合作推出企業級穩定幣結算服務是否需走試辦流程？金管會官員指出，在專法正式實施並核准銀行兼營VASP業務之前，市面上運行的企業穩定幣結算服務，基本上是走合規前提下，各自分工協作的模式進行，雙方在各自合規框架下，銀行便無需走試辦流程。

以MaiCoin集團推出的企業結算服務為例，MaiCoin集團業務副總經理楊文宏表示，MaiCoin提供鏈上交易監控與穩定幣結算，合作的中國信託銀行則透過自有專利的Shaman區塊鏈平台，導入KYT（Know Your Transaction）交易監理機制，共同在合規前提下，完成穩定幣與法幣間的資金結算。

而幣託集團（BitoGroup）最新發表的「Bito.ONE」結算方案也與四家金融機構啟動先導計畫，直接與銀行內部系統及企業內部ERP系統的無縫串接，合作協助企業客戶完成穩定幣收付款。

幣託集團創辦人暨執行長鄭光泰指出，今年5月份，臺灣證交所與櫃買中心發布了「穩定幣交易會計處理之指引」與「持有加密貨幣內部控制制度指引」，針對企業收付與持有穩定幣提供明確規範，並嚴格落實內控，這意味著企業需透過ERP串接穩定幣結算系統，來滿足會計、內控與稽核要求。

從實務運作流程來看，合作銀行會先審核實體貿易訂單，當中小企業或上市櫃法人收到境外客戶付出的美元穩定幣（如USDT、USDC）時，VASP交易平台審查確認金流安全後，交易所迅速將穩定幣換成美元，完整流程約需一、二個工作天匯入企業傳統銀行帳戶，再由銀行為企業將美元兌換為新台幣，對比過去可能需要三到五個工作天加快許多。

銀行與VASP業者聯手合作，銀行可為客戶解決需求，如中南美洲國家嚴重惡性通膨或跨境匯款成本過高等問題，VASP業者也可增加法人戶服務業務，雙方各司其職，共同將台商留在台灣完成金流往返，避免資金流向他國銀行，可謂創造雙贏的合作模式。

因應我國ETF市場持續成長，臺灣證券交易所精進ETF市場基礎建設，並配合市場實務需求，推動ETF申贖平台功能優化。本次平台新增「整批上傳」功能，已於近期正式上線，投信公司可一次上傳該公司全體已發行ETF之相關檔案，簡化逐檔上傳作業程序，並保留逐檔上傳機制，以兼顧不同業者之作業需求。

新功能上線為證交所精進ETF市場基礎建設的重要成果，不僅降低投信公司重複性作業負擔，亦能因應未來ETF商品持續增加，維持平台操作之便利性，進一步提升ETF初級市場作業效率。

ETF初級市場運作效率攸關申購、贖回作業之流暢，更是支撐ETF商品創新、流動性提供及市場規模持續成長的重要基礎。證交所自2004年建置ETF申贖平台，提供參與證券商與投信公司間申購、贖回之集中作業平台，為我國ETF市場的重要基礎設施，也是台灣ETF市場制度特色之一。

觀察國際主要ETF市場，美國、香港等市場多由授權參與者依各基金公司作業流程辦理ETF申贖，日本近年亦致力優化ETF申贖相關作業平台以提升作業效率。台灣ETF初級市場除自然人及證券自營商參與外，擔任外資代理人之保管銀行亦協助外資客戶辦理ETF申贖，顯示市場參與者具高度多元性。

證交所持續關注國際ETF市場發展趨勢，兼顧我國市場特性，串聯投信公司、參與證券商、保管銀行等市場參與者，持續精進ETF申贖平台及相關作業機制，打造更具韌性之ETF市場基礎建設。

為精進ETF市場機制，證交所透過電話訪談及實地見習，深入了解內外資投信公司、參與證券商及外資代理人等市場參與者之實務需求。業者提出之建議包括資料傳輸效率、ETF逐檔上傳程序繁複、申贖申請書格式未臻一致，以及作業時點彈性不足等議題。針對業者建議，證交所已於今年4月30日完成傳輸線路調整，獲業者回饋傳輸效率已有顯著提升。

本次推出整批上傳功能，進一步提升作業效率，後續亦將推動ETF申贖申請書標準範本，促進全市場申贖文件標準化，並研議投信公司、參與證券商及外資代理人間申請書電子化傳輸，以及提供更多申贖平台加值服務。未來，證交所將持續以效率化、標準化及電子化為發展方向，攜手市場參與者持續完善ETF市場基礎建設，提升初級市場運作效率，支持ETF市場穩健發展。

繼被動元件龍頭國巨*剛創下半個月內三度爆出鉅額違約交割的紀錄後，整體市場的違約交割災情在昨（15）日持續擴大。

證交所與櫃買中心雙雙公告，上市被動元件另一指標股禾伸堂違約金額3,326.5萬元、上櫃銅箔基板指標廠台燿也驚傳爆出2,101.5萬元鉅額違約，顯示近日台股高檔劇烈震盪下，短線客與融資戶已出現集體資金鏈斷裂情形。

根據證交所公布資料，本次申報禾伸堂違約交割的證券商分點多達十家，分布極為廣泛。申報券商包括：永豐復興、口袋、國泰敦三、國泰板橋、永豐彰化、新光、國泰敦二、凱基新莊、凱基民權、以及元大歸仁；台燿申報證券商則為永豐大園。

加計禾伸堂的3,326.5萬元案後，今年以來上市股票已累計發生十起個股鉅額違約交割案。今年發生違約的標的包括：旺宏、佳必琪、新日興、欣興、華通、國巨*、友達以及禾伸堂。

這十起達到揭露標準的上市重大違約案，累計申報總金額，已從5.32億元推升至約5.65億元，其中被動元件族群（國巨*、禾伸堂）就包辦了其中四次，占比高達四成。

　　創新板展現吸金力道，繼聯友金屬-創（7610）後，沛爾生醫-創（ 6949）15日亮燈漲停創新高1,025元，再添一千金。臺灣證券交易所指出，今年來創新板指數表現優於大盤及櫃買，顯示投資人對高成長投資需求持續增加，逐步邁向「亞洲那斯達克」政策目標邁進。

　　創新板交易制度近期完成鬆綁後，整體交易活絡度明顯提升，15日再添一千金，沛爾生醫-創自2024年3月8日於創新板掛牌，承銷價98 元，經近兩年半時間，股價穩步走高，今年來已漲1.99倍，成功登入千元俱樂部。

　　證交所指出，創新板最大的制度創新，在於上市審查邏輯全面對接國際市場，由過去著重歷史財務績效，改為以「企業市值與未來成長潛力」作為核心評估標準。

　　過去傳統上市制度主要依據獲利能力、股本規模及歷史財報進行審查，但許多具有高度成長性的科技新創，在投入大量研發階段仍處於虧損狀態，若依照舊制度將難以進入資本市場。

　　以美國科技產業為例指出，包括SpaceX等全球知名企業，在快速成長階段都曾長期虧損，NASDAQ市場之所以能孕育眾多世界級科技公司，正是因為市場重視的是企業未來價值，而非短期盈餘表現。因此，創新板採取與NASDAQ相近的制度精神，以市值作為核心，不再將獲利作為唯一門檻，希望讓更多具全球競爭力的新創企業能提早進入資本市場。

　　證交所期盼，透過上市制度、募資制度及交易制度三大改革，創新板正逐步建立符合國際標準的新創資本市場，希望吸引更多台灣及海外高科技企業來台上市。

　　因應ETF市場持續成長，臺灣證券交易所精進ETF市場基礎建設，並配合市場實務需求，推動ETF申贖平台功能優化，本次平台新增「整批上傳」功能已正式上線，投信公司可一次上傳該公司全體已發行E TF之相關檔案，簡化逐檔上傳作業程序，並保留逐檔上傳機制，以兼顧不同業者之作業需求。

　　新功能上線為證交所精進ETF市場基礎建設的重要成果，不僅降低投信公司重複性作業負擔，亦能因應未來ETF商品持續增加，維持平台操作之便利性，進一步提升ETF初級市場作業效率。

　　ETF初級市場運作效率攸關申購、贖回作業之流暢，更是支撐ETF商品創新、流動性提供及市場規模持續成長的重要基礎。

　　證交所自2004年建置ETF申贖平台，提供參與證券商與投信公司間申購、贖回之集中作業平台，為我國ETF市場的重要基礎設施，也是臺灣ETF市場制度特色之一。觀察國際主要ETF市場，美國、香港等市場多由授權參與者依各基金公司作業流程辦理ETF申贖，日本近年亦致力優化ETF申贖相關作業平台以提升作業效率。

　　臺灣ETF初級市場除自然人及證券自營商參與外，擔任外資代理人之保管銀行亦協助外資客戶辦理ETF申贖，顯示市場參與者具高度多元性。

　　證交所持續關注國際ETF市場發展趨勢，兼顧我國市場特性，串聯投信公司、參與證券商、保管銀行等市場參與者，持續精進ETF申贖平台及相關作業機制，打造更具韌性之ETF市場基礎建設。

　　為精進ETF市場機制，證交所透過電話訪談及實地見習，深入了解內外資投信公司、參與證券商及外資代理人等市場參與者之實務需求。業者提出之建議包括資料傳輸效率、ETF逐檔上傳程序繁複、申贖申請書格式未臻一致，以及作業時點彈性不足等議題。

　　針對業者建議，證交所已於4月30日完成傳輸線路調整，獲業者回饋傳輸效率已有顯著提升；本次推出整批上傳功能，進一步提升作業效率。

　　後續亦將推動ETF申贖申請書標準範本，促進全市場申贖文件標準化，並研議投信公司、參與證券商及外資代理人間申請書電子化傳輸，以及提供更多申贖平台加值服務。

　　展望未來，證交所將持續以效率化、標準化及電子化為發展方向，攜手市場參與者持續完善ETF市場基礎建設，提升初級市場運作效率，支持ETF市場穩健發展。

立委建議，台北市放颱風假時，股市仍應照常交易，行政院長卓榮泰昨（14）日回應立委質詢時鬆口表示，未來可以研議，不過北北基桃或區域性的生活秩序仍須一致。

現行規定，台灣股市是否開盤，主要取決於台北市的颱風假決策，若台北市政府宣布當天停止上班，臺灣證券交易所集中交易市場將全日休市，停止股票、期貨及外匯交易，交割日期與除權息等作業也會順延至下個營業日。

卓榮泰昨日赴立法院專案報告並備詢，民進黨立委鍾佳濱質詢時提到，獨占型服務系統之營運，不應以天候停班為判斷標準。比如台北捷運，就算台北市政府決定停班，依然照常行駛；桃園市停班，桃園機場也沒有停止起降。他詢問，若台北市正常上班，其他縣市因風雨停班，證交所會不會營業？卓榮泰回應「會」。

鍾佳濱認為，現在是依照30年前所訂定辦法執行，但台股有沒有休市，要看北市府有沒有停班，並不合理。他主張台北市若放颱風假，股市仍應照常交易，中央銀行、券商與銀行總公司、證交所都不受北市停班影響，以維持金融交易。

卓榮泰對此回應，未來方向可研議。不過，停班停課要依照中央氣象署的氣象資訊，其次，北北基桃或區域性生活秩序要一致。

巴威颱風上周影響台灣，台北市上周五放颱風假，但風雨不大，有民眾認為股市平白休市一天，相當可惜。

台股進入高檔震盪整理格局，聯博投信副總經理林炳魁表示，市場在前波強勁反彈後，短線獲利了結賣壓浮現，加上第2季財報與法說會陸續登場，投資人態度轉趨審慎，使市場波動升溫。

不過，林炳魁從整體市場結構觀察，資金並未全面撤離，而是持續流向具備產業競爭優勢與獲利能見度的大型企業，顯示投資人對台灣企業中長期成長動能仍維持正面看法。

林炳魁指出，最近市場呈現大型股優於中小型股、金融優於大盤、半導體優於多數電子族群的輪動格局，顯示此次修正仍以評價與資金面調整為主，企業基本面尚未出現明顯變化。

從產業別表現來看，林炳魁表示，AI供應鏈核心代表的台灣證交所半導體類指數最近跌幅低於大盤，顯示市場對AI、高效能運算（HPC）、先進製程及先進封裝等長期成長趨勢仍抱持高度信心。

林炳魁指出，儘管部分科技股短線面臨評價修正壓力，但全球科技大廠持續擴大AI相關資本支出，為台灣半導體產業提供穩固支撐。另外，金融股成為最近市場表現較佳的族群之一。

台股成交量維持高檔、壽險投資收益改善及高股息題材持續受到市場關注，吸引資金配置兼具收益與防禦特性的金融族群，帶動金融保險類指數逆勢走揚。

展望後市，林炳魁表示，隨著第2季財報與法說會陸續展開，市場焦點將再度回到企業獲利成長與未來展望。在全球AI投資周期持續擴張、科技資本支出增加及台灣企業獲利動能穩健的背景下，半導體、AI供應鏈與金融龍頭企業仍具備長期投資價值。

以主動聯博動能50（00404A）來說，目前以AI供應鏈為核心配置，並適度布局金融及工業等受惠產業升級的優質企業，透過主動式選股靈活掌握產業輪動契機。在市場震盪加劇、投資焦點回歸企業基本面的環境下，可望兼顧長期成長與收益需求，協助投資人掌握下半年投資機會。

臺灣證券交易所昨（14）日表示，全體上市公司（不含金融保險業32家及三商投資控股計33家）共計1,046家，皆已於13日前完成6月營收申報作業，6月營收較年增47.16％，且無單月營收衰退的產業，累計前六月營收則年增32.1％。

據證交所統計，6月全體上市公司營收總計5兆2,477億元，較去年同期成長1兆6,817億元、年增47.16%，營收成長公司共735家、衰退公司共311家；另今年前六月全體上市公司營收總計27兆8,581億元，較去年同期成長6兆7,698億元、年增率32.10%，營收成長公司共670家，衰退公司共376家。

證交所表示，經瞭解全體上市公司6月營收成長幅度較大的產業中，電子通路業受惠AI應用與新世代記憶體需求，半導體業受惠AI晶片需求，電腦及周邊設備業受惠AI伺服器需求，帶動6月營收較去年同期成長；且6月無營收衰退的產業。

全體上市公司今年前六月營收成長較大的產業中，電子通路業受惠AI應用與新世代記憶體需求，電腦及周邊設備業受惠AI伺服器需求，建材營造業因認列交屋收入，帶動累計營收成長。

行政院「AI新十大建設」第十項「千億資金驅動創新」政策，將台灣創新板（tib-創）定位為「亞洲創新籌資平台」的制度性載體，代表台灣資本市場正式從「制度建立期」進入「生態系加速期」關鍵轉折。證交所董事長林修銘表示，創新板的使命，正是成為這場轉型的資本市場引擎。

全球AI算力投資持續加速，台灣在這波浪潮具備獨特產業優勢，台灣創新板以「市值為核心評估指標」的制度設計，讓具備高技術含量及創新能力的企業得以提前對接國際資本的制度性入口。

台灣創新板的評估框架重點關注三項指標，一是技術護城河：智慧財產、演算法專利或製程認證所形成的差異化門檻；二是市場擴張性：現有客戶黏著度、海外收入占比及可服務市場規模（TAM）；三是資本用途明確性：募資資金如何加速研發、產能或市場布局，具體可驗證。

透過創新板掛牌，企業同步建立符合國際標準的公司治理框架，提升對海外機構投資人的透明度，並取得以市場標準溝通技術價值的制度平台。林修銘表示，台灣的創新實力長期以來透過硬體供應鏈影響世界，但下一個十年，真正定義台灣全球競爭力的，將是軟體、AI與數位服務。創新板的使命，正是成為這場轉型的資本市場引擎，讓具備關鍵技術與高成長潛力的新經濟企業，透過資本的力量，提早被全球投資人看見、被市場價值化。

而根據國際市場研究機構預測，全球AI基礎建設相關支出（含資料中心、電源管理、散熱與先進封裝）將在2026至2028年進入規模爆發期，亞太地區資本支出年複合成長率預估高於全球平均。台灣供應商在此浪潮中，技術儲備遠早於資本市場布局，但其中不乏仍處於「技術領先、營運持續擴張」狀態的成長型企業。台灣創新板以「市值」為核心評估指標的設計，正是為此類企業量身設計的上市框架--允許企業在獲利成熟前，以技術潛力與市場擴張性向投資人說話。

　　臺灣證券交易所統計，上市公司6月營收年增達47.16％，以電子通路年翻逾1.36倍最亮眼；另半導體、電腦及周邊設備等也年增逾5成；上半年營收年增32.1％，成長前三大產業為電子通路、電腦及周邊設備及建材營造等，各成長4～7成以上。

　　證交所表示，上市公司（不含金融保險業32家及三商投控計33家）營收5.25兆元、年增47.16％；上半年為27.86兆元、年增32.1％。

　　證交所分析，6月營收成長較大三個產業，電子通路業受惠AI應用與新世代記憶體需求，半導體業受惠AI晶片需求，電腦及周邊設備業受惠AI伺服器需求，年增各136.76％、56.95％、54.58％。6月無營收衰退產業。

　　上半年營收成長前三個產業，電子通路業受惠AI應用與新世代記憶體需求，電腦及周邊設備業受惠AI伺服器需求，建材營造業因認列交屋收入，年增各為77.51％、49.18％、41.57％；衰退有二個產業，運動休閒業因市場需求低迷，水泥工業因進口低價水泥競爭及中國市場需求放緩，各為小幅年減3.37％及2.56％。

【呂淑美／台北報導】

　　全球AI算力投資持續加速，帶動散熱、電源管理與先進封裝等基礎建設核心供應鏈進入新一輪資本化週期。臺灣在此浪潮中具備獨特產業優勢，臺灣創新板（tib-創）以市值為核心評估指標的制度設計，讓這批具備高技術含量及創新能力企業，得以提前對接國際資本的制度性入口。

　　臺灣證券交易所董事長林修銘指出，臺灣創新實力長期以來透過硬體供應鏈影響世界，但下一個十年，真正定義臺灣全球競爭力的，將是軟體、AI與數位服務。

　　他強調，tib-創使命正是成為這場轉型的資本市場引擎，讓具備關鍵技術與高成長潛力的新經濟企業，不必等到獲利成熟才站上國際舞臺，而是透過資本力量，提早被全球投資人看見、被市場價值化。這是臺灣資本市場對創新產業最有力承諾。

　　證交所表示，行政院「AI新十大建設」第十項「千億資金驅動創新」政策，明確將tib-創定位為亞洲創新籌資平台的制度性載體，代表臺灣資本市場正式從「制度建立期」進入「生態系加速期」的關鍵轉折。

　　國際市場研究機構預測，全球AI基礎建設相關支出（含資料中心、電源管理、散熱與先進封裝）將在2026～2028年進入規模爆發期，亞太地區資本支出年複合成長率預估高於全球平均。

　　證交所指出，面對此一結構性成長，能否讓技術已達規模門檻、但獲利尚在爬坡的創新企業及早對接長期資本，將決定其能否在這一波產業洗牌中取得領先。

　　證交所分析，臺灣供應商在此浪潮中，技術儲備遠早於資本市場布局。散熱技術（液冷、相變材料）、電源供應（高效率電源模組）與先進封裝（CoWoS、HBM相關基板）等領域的臺廠，已在全球頂級AI晶片設計廠商的供應鏈中占關鍵位置，其中不乏仍處「技術領先、營運持續擴張」的成長型企業。

　　證交所指出，AI基礎建設企業的核心競爭力，往往體現在技術護城河（專利組合、熱管理演算法、製程know-how）與客戶黏著度（長約訂單、認證週期）等無形資產上，而非傳統資產負債表所呈現固定資產規模。

　　tib-創採市值導向評估制度，正是為此類企業量身設計的上市框架 -允許企業在獲利成熟前，以技術潛力與市場擴張性向投資人說話。

　　證交所說明，tib-創的評估框架重點關注三項指標：

　　一、技術護城河：智慧財產、演算法專利或製程認證所形成的差異化門檻。

　　二、市場擴張性：現有客戶黏著度、海外收入占比及可服務市場規模（TAM）。

　　三、資本用途明確性：募資資金如何加速研發、產能或市場布局，具體可驗證。

　　透過tib-創掛牌，企業同步建立符合國際標準的公司治理框架，提升對海外機構投資人的透明度，並取得以市場標準溝通技術價值的制度平台。

　　另配合臺灣AI供應鏈的整體布局，tib-創重點支持以下七大前瞻產業方向的創新企業登板：

　　一、散熱技術與熱管理系統：液冷、相變材料、均溫板，直接支援 AI 資料中心能效提升。

　　二、電源管理與高效率電源模組：伺服器電源、UPS 及配電系統，為AI算力擴張提供能源基礎。

　　三、先進封裝與AI晶片基板：CoWoS、HBM基板及先進測試，臺灣在全球AI算力供應鏈的核心位置。

　　四、智慧運算基礎設施：AI推論加速器、邊緣運算模組及機架系統整合。

　　五、電動車關鍵零組件：馬達驅動系統、電控模組與車用電源管理，臺灣供應商已具備國際競爭力。

　　六、AI資安與零信任架構：訂閱制AI資安企業，以9成以上年度經常性收入（ARR）對接機構投資人。

　　七、數位內容與AI創意科技：文化IP數位化、XR 內容製作及AI輔助創作，臺灣文化軟實力的資本化出口。

　　展望下半年，tib-創將配合「SEMICON Taiwan 2026」（9月）及「 2026臺灣週×亞洲創新盃競賽」等國際活動，持續深化與半導體、A I 基礎建設、電動車及數位內容前瞻產業的合作生態系，積極拓展與東南亞、日本、歐美創投機構的對話管道，落實賴總統「亞洲那斯達克」的政策願景。

　　證交所表示，對於目前已進入規模爬坡、正在評估資本市場策略的 AI基礎建設企業而言，下半年是關鍵的制度接軌時間視窗：政策配套已就位、投資人資格限制已全面開放、產業敘事與國際資本興趣的交集達到近年最高點。

開版宣言：數位經濟浪潮席捲而來，虛擬貨幣躍居主流，區塊鏈也正在重塑金融秩序。經濟日報本月起開設「鏈上經濟」專版，聚焦市場最熱話題。

想像一下，只要在手機上動動手指頭，用新台幣100元就能買到台積電股票、200元就能當蘋果公司債主、3,000元就能成為紐約摩天大樓的包租公，而且24小時都能賣掉變現。周末遇到國際「出大事」，也不用苦等周一開盤才能應變；台積電舉行法說會後，你能即刻根據最新的內容買賣股票，不必再等待夜間美股交易開盤買賣台積電ADR，更不用等隔天台股開盤，才能因應。

這不是憑空捏造的未來，而是RWA（真實世界資產）正掀起全球金融變革，簡單說「鏈上經濟」時代來臨了。

這場變革的重點，不只是把資產變成代幣，而是重新改寫金融市場的基礎設施。從交易、交割到資產保管，都將因為區塊鏈而重新定義。

所謂的RWA，是指把股票、債券、房地產、黃金、大宗商品等現實世界實體資產的所有權，透過智慧合約轉化為數位代幣，並在區塊鏈上發行。你只要持有一個代幣，就證明你擁有某個資產的對應所有權、收益權或分潤資格。

彭博資訊專欄作家穆克吉（Andy Mukherjee）指出，投資人持有這些資產時，不再是放在傳統券商帳戶，而是直接存放在自己的加密錢包中，並可輕鬆進行點對點交易或在交易所買賣。

這種彈性開啟了提高報酬的全新方式。投資人可以在同一個錢包中持有一點點債券、ETF以及黃金，並自由地將它們作為抵押品，或全天候24小時即時交易。

三核心變革 顛覆交易架構

值得注意的是，華爾街與加密貨幣圈已在RWA領域開戰，要爭取這塊大餅，這個商機有多大呢？花旗估計到2030年，代幣化資產市場規模可望膨脹至2.7兆至8.2兆美元。而幣圈人士成立的代幣化證券平台已步入成熟運作，例如以Ondo Finance為首的平台已推出全天候申贖的代幣化美股與美債，OpenEden與Matrixdock則是成功的美債代幣平台。

傳統證交所當然不甘於落後。紐約證券交易所（NYSE）及其母公司洲際交易所（ICE）年初已公開宣告，正積極開發一個全天候運作的「代幣化證券交易平台」，並與數位資產發行平台Securitize展開策略合作。會如此積極，主因是美國證管會（SEC）在1月針對代幣化證券發布了明確的監管法律定位，而對手那斯達克（Nasdaq）的代幣化交易計畫也在3月獲得了SEC的核准。

傳統股票交易仰賴證券交易所、券商、清算機構及保管銀行等多層中介角色，但區塊鏈技術則讓交易、清算與結算流程整合至同一平台、同一帳本完成，這使得代幣化證券交易平台擁有三大核心變革：一是每天24小時、每周七天全天候交易；二是透過智慧合約啟動「交易即交割」的即時結算，一改美股市場目前實行T+1結算制度（交易後隔日交割）；三是資產可「碎片化」，投資人未來不需要購買「整整一股」昂貴的股票，而是可以直接輸入想投入的「金額」，例如只買價值10美元的NVIDIA股票，降低小額投資人參與高價股或優質RWA的門檻。

另一方面，華爾街資產管理業者也從最便利的美國公債領域切入RWA領域。因為美債兼具高殖利率與極高安全性，是建立信任感的最佳起點。

根據RWA.xyz追蹤統計，截至7月5日，全球RWA鏈上總市值大約為327億美元，其中最熱門的代幣化資產當屬「美國公債」，單一品項規模就逼近150億美元。

代幣化技術 巨擘積極搶進

其中，資產管理巨擘貝萊德旗下首檔代幣化基金BUIDL，是透過區塊鏈持有貨幣市場基金與美國公債，管理規模已突破27億美元。原生幣圈也不是省油的燈，全球第二大穩定幣USDC發行商Circle旗下的USYC代幣化貨幣市場基金，資產管理規模更突破30億美元，是目前全球規模最大的美債代幣化與貨幣市場基金。

如今，整個世界即將要朝RWA盛世奔去，轉折關鍵就在於美國總統川普去年7月簽署《天才法案》，為鏈上的美元穩定幣提供合法基礎，讓整個金融界獲得大力衝刺RWA的動能。也難怪，貝萊德董事長芬克，在今年3月發出的「2026年度致股東信」中，直接把「數位資產」與「代幣化技術」比喻為「1996年的網際網路興起」。

試想：如今已很少人會收實體信件了，而在不遠的未來，數位資產代幣化技術，也將顛覆整個華爾街，到時還需要交易大廳、交易員嗎？

華爾街的焦慮，映照幣圈的磨刀霍霍，都可看出雙方競爭焦點已不再是單一產品，而是誰能執掌新一代鏈上金融。

鹿死誰手，目前還未可知，幣圈大戰華爾街的故事會如何發展，將牽動全球金融版塊的大挪移。

臺灣證券交易所「台灣創新板（TIB）」旗下的指標性環保與資源化企業，正從過去傳統的末端清運焚化，邁向技術密集、高附加價值的「高階資源再生材料」新紀元。資策會產業情報研究所（MIC）指出，循環經濟供應鏈有別傳統線性結構，主要由四大層次交織而成。

四大層次分別為「上游產源（高科技製造業）」、「中游清運與初階分選」、「中游高階純化與冶金提煉」及「下游再生材料應用」。

隨全球迎向2050年淨零排放終極目標，傳統的線性經濟正加速向「循環經濟」轉型。世界經濟論壇（WEF）預估，至2030年全球循環經濟商機將高達4.5兆美元。台灣為全球半導體與資通訊產業的研發與生產重鎮，經濟高度仰賴進口資源，近年在政策與國際綠色供應鏈的剛性需求雙重驅動下，循環經濟產值已突破1,688億元。

相較比利時Umicore、日本DOWA等高階資源再生大廠的長線布局，台灣產業重心過去多集中在初階物理清運。然而，面對國際減碳履歷與ESG合規的迫切性，本土業者正與半導體等上游高科技製造廠緊密協同研發，跨足高階純化，將複雜廢料還原為高純度、可重新投入製程的「二級原物料」，成功填補國內關鍵原料來源，成為科技供應鏈的強大後盾。

創新板與再生材料尖兵，展現循環經濟多元成果在這波高值化轉型浪潮中，企業在各自展現出堅實的綠色競爭力：一是平和環保-創（6771）將處理過程中的廢酸洗液、污泥與氧化劑混製成再生混凝劑，回歸廢水處理流程，既減廢又降本。

二是青新-創從醫療廢棄物清運起家，研發出異種塑膠結合製程技術，將高溫高壓滅菌後的優質塑料，轉化為綠色建材「青新木」，並提供完整碳足跡履歷，協助終端客戶落實ESG供應鏈稽核。

三是成信實業*-創以「都市採礦」為核心，把半導體封裝膠邊料純化為球形二氧化矽、晶圓CMP污泥轉化為功能陶瓷粉，建構高科技材料的再生供應鏈。

四是聯友金屬-創為台灣首家利用循環資源生產鎢、鈷原料的專業大廠，技術涵蓋回收、提純與冶煉，將廢硬質合金轉為鎢酸鈉等產品，支援半導體、國防及能源轉型等高端製造領域。

　　為持續深化全民防詐意識，證券交易所自115年4月啟動「5D反詐行動」第三波宣傳，繼4月16日萬人參與的「反詐終極密碼挑戰」網站活動後，7月1日再推出跨界實體宣導品「反詐洋芋片」，並攜手證券商共同推廣，7月6日起於全台證券商據點限量發送，透過多元宣導方式，呼籲民眾面對投資訊息時「凍ㄟ！先Check一下！」，養成主動查證習慣。

　　證交所表示，此次推出的「反詐洋芋片」採用特殊包裝設計，外觀刻意不標示口味，希望藉由熟悉的零食體驗，引導民眾停下動作、翻看包裝資訊，將「先查看、再判斷」的行為與防詐觀念連結。

　　透過這項設計，證交所希望讓民眾在日常生活中建立「凍ㄟ！先C heck一下！」的反射動作，將「實體查證」的動作轉化為內在的心理警覺，當未來接觸到可疑投資訊息時，大腦便能瞬間跳出「凍ㄟ！先 Check一下！」的關鍵字，主動進行查證，將詐騙拒於門外。

　　為了讓防詐能量傳遞全台，證交所更進一步串聯資本市場反詐最前線－證券商的力量。

　　自7月6日起，全台近300家證券商實體據點將限量提供民眾親自前往索取「反詐洋芋片」，數量有限，送完為止。

　　證交所提醒，防制投資詐騙仍須仰賴全民共同參與。除透過創意宣導提升防詐意識外，民眾面對任何標榜高報酬、穩賺不賠等可疑投資訊息時，也應善用查詢工具。

　　全新改版的「證券反詐騙聯防行Don’t專區」目前已累積逾600則證券商通報案例，網站以視覺化儀表板呈現常見詐騙態樣，並導入A I語音播報功能，提供高齡者及視障朋友使用，民眾若收到任何標榜高投報、穩賺不賠的可疑投資資訊，請務必先上專區查詢類似態樣，共同守護自身資產安全。

　　旭東（4537）9日向臺灣證交所送件申請股票上市，今年以來共11 家公司申請股票上市，包括凌陽創新（5236）為上櫃申請轉上市。

　　旭東公司負責人莊添財，實收資本額7.88億元，主要產品包括平面顯示器、自行車、自動化專用及半導體產業等精密設備製造及買賣等。旭東去年稅前淨利1.01億元，每股稅後純益為0.78元；今年第一季稅前淨利5,100萬元，已達去年全年獲利一半，EPS為0.52元。

　　旭東9日在興櫃市場以170.5元下跌1.2％作收，收盤均價為170.07 元。

　　據證交所統計，今年來累計已有11家公司向證交所申請上市，包括泰合、和運租車、大鵬科CLMX、凌陽創新、崇舜、特力屋、禾碩康- KY、稜研科技*（創新板，採無面額發行）、貝爾威勒、東擎科技、旭東等。

　　其中，泰合、和運租車、大鵬科CLMX及凌陽創新4家，已獲證交所董事會通過，並經主管機關核准，預計第三季至第四季間陸續掛牌。

　　台股6月震盪6,212點，終場仍上漲1,392點、漲幅3.11％，定期定額資金持續湧入ETF。台股國民ETF元大台灣50於6月交易戶數再激增近11.2萬戶，總交易戶數衝高至120.48萬戶，再寫歷史新高；伴隨台股進入除息旺季，國泰永續高股息也上升逾3.32萬戶，來到31.47萬戶。

　　臺灣證券交易所9日公布6月證券商承作定期定額ETF交易戶數前20 名，前十名排名維持不變，依序為元大台灣50、元大高股息、國泰永續高股息、富邦台50、主動統一台股增長、群益台灣精選高息、凱基台灣TOP50、富邦科技、元大台灣高息低波及國泰台灣科技龍頭等。

　　其中，台股首檔不配息ETF「凱基台灣TOP50」，受到市場青睞，單月大增19,111戶，排名上升一名，與僅增加2,052戶的富邦科技互換名次，主動統一台股增長、群益台灣精選高息6月也都增加超過1萬戶以上，表現十分亮眼。

　　第11至20名排名變動較大，依序為元大S ＆ P500、國泰費城半導體、富邦NASDAQ、國泰台灣領袖50、富邦公司治理、復華台灣科技優息、主動統一全球創新、主動復華未來50、元大臺灣ESG永續、野村臺灣新科技50等。

　　主動復華未來50、野村臺灣新科技50首度擠進前20名，並將統一F ANG+及主動群益科技創新擠出。主動統一全球創新單月增加7,066戶，排名由5月第19名升至6月第17名。

台灣資本市場發展與日俱進，盤中零股交易時間、撮合間隔秒數，以及千金升降單位改為1元，將自今年底起至2027年7月分階段上路。券商公會理事長陳俊宏9日表示，新制變革是好事，由於相關系統主要改動部分是在臺灣證券交易所，券商公會將協助券商在各平台優化及投資人宣導部分，交易穩定是首要目標。

　　陳俊宏指出，盤中零股開盤時間提前至與整股市場相同，且撮合時間將縮短至1秒，有助縮小零股與整股間價格落差，進一步落實「普惠金融」的政策目標，從近年小資、年輕族群積極參與，可見零股市場交易日益活絡。

　　陳俊宏說，單就零股交易制度調整來說，目前券商建置的硬體設備與備援系統應足以因應新制，不過，隨台股成交量持續放大，為提升系統韌性，券商仍有必要持續投入相關資源。

　　千金股升降單位規畫全面由5元降至1元，未來在報價上將更為密集，改善以往千金整股與零股成交價跳動差超過「一顆茶葉蛋」的情況，有助縮小整股與零股報價落差，提升小資族及零股投資人參與千金股的意願。

　　事實上，券商公會近年持續配合推動盤中零股交易制度，自2020年 10月26日正式開放，帶動投資人數、股數及金額持續攀升，並陸續於 2023、2024年縮短資訊揭露及集合競價撮合時間。此次提前盤中零股開盤時間及縮短撮合時間至1秒，進一步優化市場制度。至於盤中零股當沖、信用交易部分，考量撮合機制、技術成本及風險管理，目前業界仍建議暫不開放。

　　陳俊宏指出，公會將持續扮演主管機關、證交所與券商間的溝通橋樑，共同壯大台灣資本市場發展。

　　內資就最愛台股、更愛AI權值股。臺灣證券交易所9日公布證券商承作個股定期定額交易戶數前20大，台積電無懸念穩居冠軍並創高，單月躍增2.12萬戶，日月光投控首度入前20名榜單，將中鋼擠出。

　　6月定期定額交易戶數前20名依序為台積電、玉山金、鴻海、兆豐金、中信金、台達電、中華電、富邦金、元大金、第一金、永豐金、聯發科、台新新光金、合庫金、國泰金、長榮、臺企銀、華南金、廣達，以及日月光投控等。

　　這20檔個股中，除了台積電單月激增逾2萬戶寫新高之外，總交易戶數22.79萬戶也刷新紀錄，還有日月光投控為一次進榜，將中鋼擠出。

　　6月定期定額的存股族偏好AI供應鏈，尤其AI權值受到投資人青睞，除了日月光控控竄升外，鴻海以月增1,689戶擠下兆豐金，首度進入前三名；台達電則以月增1,796戶，上升一名至第六名，與中華電名次互換；聯發科更大增6,350戶，排名從5月的第18名，直線拉升至第12名。

　　排名前20名中，營運穩健的金融股仍占12檔最多，但個股消長有別。玉山金及兆豐金6月各大減1,073戶及911戶，除了兆豐金被鴻海超車外，玉山金總交易戶數掉到25,757戶，鴻海則以24,010戶急追，7 月排名是否再洗牌備受關注。

　　惟金融股並非全面下降，中信金、富邦金、元大金及國泰金，6月定期定額交易戶數都增加300～700戶以上。

　　臺灣證券交易所規劃2027年7月起，千金股每一跳動單位（Tick）將由現行5元縮小為1元，法人認為，此舉對台股將帶來「兩升一降」效應，可望提升千金股成交頻率、增加投資人參與意願，而台積電、聯發科等千金權值股因跳動單位縮小，對加權指數波動的影響也將隨之降低。

　　台股搭上AI成長浪潮，千金股已突破50檔，據現行交易制度，千元以上個股每升降單位從1元變至5元，以台積電為例，每跳動1個單位影響加權指數約40點，也導致尾盤經常出現向下砸盤或急拉，明顯牽動大盤漲跌。

　　證交所將自2027年7月推動千金股升降單位全面改為1元。以目前千金權值股來看，前三名「權值三雄」台積電、聯發科及台達電影響最為明顯，現行制度下，台積電每跳動一個Tick約影響加權指數40點，聯發科約10點、台達電約4點；未來改制後，可望降低高價權值股對指數波動的放大效果，使盤勢更貼近市場。

　　富邦投顧董事長陳奕光表示，千金股遍地開花，資金動能強勁，後續還有看到更多萬元股的機會，就加權指數角度而言，當面臨較大國際事件變化，大型權值股自然也是外資調整持股部位的聚焦重心，若跳動單位全面回到1元，對行情波動加乘效果有望減輕，較能反映實際盤面走勢。

　　此外，法人認為，千元以上的高價股每檔跳動5元，相當於現股一張進出價差基本就是5,000元起跳，即便具有經濟實力的一般投資人也不見得都能夠接受，而未來跳動單位全面改為1元，對千元以上高價股流動性及成交效率會有所提升，但對喜好大波動的當沖客，以及部分採「拆整為零」的策略或高頻交易者，價差、套利空間則會較為縮減。

台股高價股交易體制迎來重大變革。為落實普惠金融、降低投資門檻並減少買
賣價差，臺灣證券交易所與券商公會最新研議方向出爐，規劃於明（2027）年7
月推動現貨新制。

屆時千元以上高價股不論整股或零股，最小升降單位（Tick）將全面改為每檔
「1元一跳」；同時，盤中零股交易撮合時間也將從現行的5秒大幅縮短至1秒。

這項改革被視為台股近年最重大的制度轉變。過去千金股每跳動一次為5元，導
致買賣雙方報價無法細緻化撮合、形成障礙，數據顯示個股晉升千金行列後成
交量反而下滑，改制為1元一跳後，定價可望更精準，並能有效刺激市場交投熱
絡。

消息一出，今年7月6日已率先實施「1,000元至未滿2,500元高價股1元一跳」的
期貨市場，也傳出計畫取消限制區間全面跟進，而主管機關透露，期貨新制的
最新交易數據，可望成為評估現貨政策走向的重要風向球。

不過，市場「升降制度細緻化」出現正反激辯。反方擔憂，若台積電等超大市
值權值股的跳動單位變小，恐導致走勢過於平穩，使大盤指數失去短線套利波
動、當沖客也憂心獲利空間遭壓縮。

正方則認為，1元一跳能有效降低摩擦成本，有助於整體估值與交投。至於對證
券商而言，改制能帶動經紀業務收入，但高頻與逐筆交易增加帶來的數據海
嘯，將考驗券商後台資訊系統的頻寬與硬體升級壓力。

此外，在明年7月千金股報價大變革上路前，今年12月7日將率先啟動第一階段
調整。盤中零股交易的預約單發送與正式開盤時間，將全面調整與整股一致
（即上午9時開盤），打破過去零股較晚開盤的限制。

立委郭國文、李坤城昨（8）日於立法院財委會質詢，問及零股交易開盤時間是
否由9時10分提早到9時？台灣證券交易所董事長林修銘表示，零股交易開盤時
間提前至9時的制度，在今年底前即可實施。

其次，目前台灣零股交易撮合時間是每5秒撮合一次，為了提升零股交易的效
率，並降低零股與整股之間的落差，林修銘表示，現行零股買賣撮合時間由每5
秒一次，將縮短至每1秒一次，預計明年7月實施。

不過，金管會官員表示，上述制度改革為證交所的提議內容，仍須經過金管會
核備後才可實施，而目前核備程序尚未完成。由於交易制度的調整涉及到券商
系統，證期局將完整檢視是否有需要調整的部分，或是還需要擬定其他配套。