護國神山台積電就是強！11日上漲5元以最高價820元收盤，再創歷 史新高，無懼美國通膨升溫、美債價格下挫、新台幣貶值等利空，護 住台股守住5日線，終場從跌百餘點僅小跌10點，留了61點下影線， 資金輪動至觀光餐旅、航運等七大傳產股。法人認為，短線指數在2 0,500點至21,000點區間震盪。

　　3月美國核心消費者物價指數（CPI）數據超乎預期，因擔憂今年通 膨超乎預期，今年降息恐不到2碼的悲觀情緒籠罩，美債殖利率跳漲 、美債價格下挫，拖累10日美股全部走跌。道瓊指數慣破季線，那斯 達克、費城半導體、S＆P500指數已跌破月線。相比之下，台股11日 雖然盤中下跌111點，但在台積電撐盤下，帶動加權指數跌幅收斂， 終場僅小跌10點收在20,753點，守住5日線20,613點。

　　類股輪動 七大傳產股出運

　　盤面上，隨著不少電子股漲幅已大，市場資金大舉輪動至傳產股， 觀光餐旅、建材營造、運動休閒、航運、電機機械、生技、綠能環保 股等七大傳產股，各擁兩岸紅利、都更、奧運、儲能節電、政策利多 等題材，資金量能持續放大，上市傳產類股成交金額上升至1,476億 元，創去年6月19日來新高，成交值比重上升到32.74％，為今年1月 5日以來最高。

　　華南投顧董事長儲祥生指出，以矽智財（IP）股為代表的AI股，近 來紛紛從歷史高點滑落，但本益比（PE）過高「早晚都要下來」；隨 著股價大漲一波後，市場資金不斷尋找其他題材，包括都更、災後重 建、兩岸和平紅利等，推升這波傳產股股價上漲。

　　康和證券投資總監廖繼弘、第一金投顧董事長陳奕光表示，台股利 多、利空交錯，鑑於台積電18日法說會釋出利多，台股仍有高點可期 ，近期指數在20,500點至21,000點區間震盪。利空為美債價格回檔， 國內壽險業者恐「股轉債」，對台股不利，其次新台幣貶值，外資資 金回流美國；利多為新台幣貶值，電子股第一季匯兌收益進帳及大都 更題材對原物料、營建等產業有利，同時兩岸關係朝好的方向發展， 對觀光、內需及航空產業有利。

　　11日外資台指期淨空單大增至1.29萬餘口，日增1.12萬餘口空單， 留倉創今年1月19日以來最大。

　　統一期貨顧問部專業協理廖恩平表示，此為外資避險部位，但台股 一旦出現爆量黑K棒則為轉空訊號，留意行情轉折，在此前仍為多方 主導行情。

聯準會（Fed）仍保持今年美國會降息三次預期，推動美指期、台指期夜盤大漲，台指期21日買盤出籠開高走高，終場以大漲431點至20,264點作收，再創歷史新高，台指期正價差64.91點。法人表示，外資開始回補未壓結算而賣超的現貨下，整體籌碼有利支撐台股維持上漲格局。

統一期貨指出，外資期貨於3月合約結算後顯著翻多、自營商選擇權贏家籌碼偏多部位仍在，外資開始回補未壓結算而賣超的現貨下，整體籌碼有利支撐台股維持上漲格局。

永豐期貨表示，台股以長紅K棒擺脫整理區間，突破兩萬點整數關卡，在多頭架構維持不變下，預期台指期有望延續高檔強勢格局。

台股昨日以最高點20,199點作收，大漲414點、漲幅2.1％，再刷歷史新高。綜觀法人籌碼，三大法人同步買超台股，其中外資終結連四賣轉為買超。

期貨部分，外資夜盤大幅反手買進5,621口多單，日盤則大幅加碼5,349口多單，未平倉淨多單翻多至7,083口；十大特定法人大幅反手買進4,505口多單至499口。

在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加9,015口，使留倉部位轉為淨多單2,840口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加8,920口，使留倉部位轉為淨多單4,132口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加4,505口，使留倉部位轉為淨多單499口。

選擇權金流部分，外資布局0.83億元偏多部位，自營商則布局0.12億元偏空部位。外資小幅加碼偏多部位至0.98億元，由於金流包含未實現損益，指數大漲下自營商偏多部位小減，顯示其應有進行大額獲利了結，但仍維持基本偏多水位，整體金流偏多看待。

選擇權未平倉部分，買權未平倉最大量集中在20,800點，賣權未平倉最大量集中在19,000點。全月未平倉量put/call ratio值由1.26升至1.56。VIX指數上漲0.95至14.97。整體選擇權籌碼面中性。

美股指數於假期間普遍小跌，帶動台股昨（29）日開低約60點，而後逢低買盤湧現，台指期從低點緩漲近200點，惟「萬九」整數關卡賣壓仍在，使尾盤漲幅收斂，終場以上漲96點至18,966點作收，台指期轉為逆價差0.77點。法人表示，台指開低走高重回五日線之上 ，短多格局得以延續，後市需注意美國通膨數據表現。

台股部分，加權指數昨日以小跌開出，盤中由黑翻紅，一路震盪向上，尾盤一度再站上萬九，衝達19,019.69點，最後一盤拉回，大盤指數漲幅收歛，不過，終場仍以上漲122點至18,966點作收，再寫收盤新高。

綜觀法人籌碼，外資、自營商買盤回籠，投信則連15賣持續逢高獲利了結，單日金流偏多。

期貨部分，在台指期淨部位方面，外資夜盤加碼2,425口多單，日盤則減碼833口多單，未平倉淨多單增至4,776口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減碼2,760口多單至2,083口。

統一期貨指出，外資夜盤逢低做多，日盤逢高獲利了結，整體淨部位多單小增1,592口，中性偏多看待，留意外資逢高轉向做空，延續低買高賣的區間操作。十大特法逢高減碼近三千口多單，偏空看待。

選擇權金流部分，外資布局0.07億元偏多部位，自營商則布局0.03億元偏空部位。自營商未平倉偏多部位在3.81億元的高水位。選擇權未平倉部分，3 月 W1 周選賣權最大未平倉仍為18,500點，買權最大未平倉仍為 19,200 點，最大OI 區間中性。

永豐期貨表示，台股在AI、傳產族群助攻之下，收復18,900點關卡，短線仍以多方格局看待，而美國通膨數據，將影響美股及台股表現。

統一期貨也表示，儘管受美指走弱影響台指開低，但在MSCI調升台股比重，所帶來的期待性買盤下，台指開低走高重回五日線之上 ，短多格局得以延續，若美國1月PCE高於市場預期，可能使台指短線拉回；若低於預期，則有望帶動台指再創歷史新高。

　在AI族群漲勢持續下開高走高與新台幣走升，台股29日收復萬八大 關，加權指數終場上漲124點收18,119點，台指期上漲126點收18,12 5點，期現貨正價差5.37點；電子期轉為正價差0.65點，金融期轉為 正價差1.61點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少392口至4,397口，其中 外資為避險而空單加碼超過多單加碼，淨多單減少1,056口至3,375口 ；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加2,639口至5,53 3口。

　　選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在18,400點，賣權未 平倉最大量集中在17,200點，全月未平倉比（put/call ratio）由1 .4降至1.31；VIX指數下跌0.11至13.09，整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨表示，美國公布的12月核心PCE超預期放緩，但受到半導 體大廠Intel股價下挫拖累半導體股走低，標普500、那指、費半指數 震盪走跌，道瓊則逆勢上漲0.16％、續創歷史收盤新高。

　　台積電29日平盤震盪後拉尾盤，終場收高0.62％，緯穎、廣達等A I族群也紛紛走高，同時塑膠、鋼鐵及觀光等傳產族群普遍走揚。整 體來看，台股呈價漲量縮順利上攻18,100點，國際股市偏多氛圍仍有 利多方表態，使台股的多頭格局有望延續，不過由於農曆春節將近， 交投易轉趨清淡，料盤勢維持高檔震盪格局。

　　統一期貨指出，主流類股休息多日後再次獲得資金進駐，帶動台指 期再創新高；台股現貨大幅量縮至2,304億元，但觀察主力籌碼呈三 大法人同買，研判量縮並非追高動能不足，而是主力惜售所致，有利 台股延續漲勢，挑戰歷史新高。

臺灣期貨交易所公布2023全年期貨商的獲利，冠軍由元大期貨（6 023）奪下，累計每股稅前盈餘高達7.89元，澳帝華期貨每股稅前盈 餘6.28元摘亞軍，群益期貨（6024）以每股稅前盈餘6.06元攻季軍。 法人分析，去年市場因長期處於高利率水平，期貨商保證金利息收入 相當可觀，進一步展望2024年面臨「一好一壞」挑戰，持平看待市場 。

　　據統計，2023全年整體期貨商（15家專營期貨商、24家兼營券商） 稅前盈餘達91.3億元、年增24.6％，去年期貨商獲利前十大依序為元 大、澳帝華、群益、統一、摩根大通證券、永豐、凱基、國泰、新光 證券、富邦，8家為專營期貨商、2家為證券商兼營；2023年累計稅前 損益介於3.94～22.86億元、每股稅前盈餘則在1.88～7.89不等；全 體39家期貨商中，計有30家去年每股稅前盈餘維持在正向。

　　其中，僅兩家元大期、群益期上市櫃掛牌，不過兩家的歷年平均殖 利率都在不低的水平。元大期去年配息2.5元、殖利率約4.63％，群 益期去年配息3.02元、殖利率達6.73％；公發公司則有統一期貨，去 年配息2.23元。

　　期交所統計，期貨市場去年交易量達3.2億口，交易量連續四年突 破3億口，由於台股現貨市場全年呈現上漲走勢，交易人利用期貨市 場避險需求減少，使期貨市場交易量減少，較2022年3.8億口減少。 不過，整體法人參與仍與2022年相當，達51.89％。

　　去年各交易人交易量的占比：自然人48.11％、外資及陸資29.35％ 、期貨自營21.28％、其他機構投資人0.62％、證券自營0.44％、證 券投信0.15％、期貨經理及信託基金0.05％。

　　群益期貨副總經理許績慶表示，儘管去年期貨整體交易量下降，但 全體期貨商獲利大幅成長增24.6％，主因在於去年高利率環境下，期 貨商的保證金利息收益很可觀。單就業績面看因為波動性較少、期貨 交易量沒有2022年熱絡，與現貨市場不同的是，期貨市場通常空頭年 才會出量，由於指數下跌時，波動率會放大、上漲時波動幅度較小。

　　展望2024年，許績慶指出，好是期貨市場波動性可能會放大、交易 機會增加，但預期集中在第二季、第三季；壞是聯準會將於今年中前 開始降息，但降息碼數不會太多，整體利率還是處在較高水平，期貨 商保證金息收可能減少，市場「一好一壞」、持平看待。

　　隨著美股走揚，台股8日在PC、AI概念股助攻下強彈，加上新台幣 早盤走升，終場加權指數上漲53點收17,572點，台指期上漲77點收1 7,595點，期現貨正價差22.34點，電子期轉為正價差0.05點，金融期 正價差縮至4.4點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,343口至9,652口，其 中外資多單加碼超過空單加碼，淨空單減少891口至18,791口；十大 交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少848口至12,933口。

　　選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在18,000點，賣權未 平倉最大量集中在17,400點。全月未平倉比（put/call ratio）由0 .87升至0.95。VIX指數下跌0.24至14.13，整體選擇權籌碼面偏多。

　　永豐期貨表示，上周五美國公布非農數據超乎預期，帶動美元、美 債殖利率跳高，但12月ISM服務業PMI又大幅走軟，總經數據多空交雜 的同時，聯準會官員發言也鷹鴿交錯，使美股四大指數震盪微幅收紅 。

　　台股加權指數8日一度大漲168點至17,688點，但盤中追價買盤信心 不足、月線反壓拖累漲點收斂，電子權值股漲跌互見，PC、AI概念股 強勢表態，金融族群也獲買盤挹注，然隨著聯發科、威勝等IC設計族 群漲幅收斂，台股收長上影線紅K，明顯量縮整理，上檔壓力逐漸成 形，預期盤勢將呈現上有壓下有撐的震盪格局。

　　統一期貨指出，台指期跌深反彈，惟未能站回5日線，加上現貨量 縮，不利反彈行情延續。不過現貨金流中性，外資與十大特法期貨籌 碼變動有限，外資與自營商選擇權逢高賣出賣權隱含看不跌意圖，綜 上籌碼分析，台指期在周三選擇權結算前將維持狹幅震盪格局，直到 周四美國CPI公布後波動才有望放大。

受美指影響，台指期昨（4）日呈低檔震盪格局，高低點差僅有 58 點，盤面類股跌多漲少，終場上漲5點至17,550點，而台股則是開高走低，以下跌9點至17,549.65點作收，價差方面，台指期轉為正價差0.35點，電子期逆價差縮至-0.9點，金融期轉為正價差1.16點。

台股部分，加權指數昨日以小漲開出， 17600點關卡得而復失，盤中陷入平盤震盪格局，權王台積電甩尾收高0.3%，而航運股再度成為撐盤要角，連帶物流概念股勁揚，大盤因而跌幅收斂，以下跌9點至17,549點作收。

永豐期貨表示，台股連三日回檔修正，市場熱度減弱，技術面KD、MACD亦出現同步翻空，不過，考量目前各均線呈多頭排列，且下檔季線快速上揚，中多格局不變，預料台股維持高檔震盪。

期貨部分，外資夜盤減碼 2,601 口空單，日盤則大幅減碼 3,296 口空單，未平倉淨空單大降至2.16萬口；十大特定法人減碼 189 口空單至 1.54萬口。

統一期貨指出，外資於低檔震盪區間大幅回補空單，有利短線台指反彈，不過，淨空單部位仍有兩萬口水準，以短多長空解讀。十大特定法人未跟進回補空單，仍偏空解讀。

選擇權金流部分，外資布局 0.07 億元偏空部位，自營商則布局 0.53 億元偏多部位，單日金流偏多。自營商逢低獲利了結0.53 億元偏空部位，淨偏空部位已幾乎清零，若後續翻正，有利台指止跌反彈。選擇權未平倉部分，1 月 W2 週選賣權最大未平倉下降 150 點至 17,300 點，買權最大未平倉仍為 17,900 點，最大 OI 區間下移偏空。

統一期貨表示，外資期貨逢低大額回補空單，自營商選擇權偏空部位獲利了結清零，有利台指短線反彈。惟外資現貨轉賣、自營商大賣現貨趨勢不變、十大特定法人維持高空單水位下，籌碼呈短多長空格局。

台指期昨（28）日早盤開平走高，再創波段新高，惟量能不足，漲幅未再擴大，因而呈現高檔狹幅震盪格局，終場上漲6點至17,865點，而台股加權指數則以上漲18點至17,910點作收，台指期逆價差擴至45.37點。法人表示，台股日K連五紅持穩於所有均線之上，短多趨勢不變，不過，需留意市場是否出現過熱風險。

台股部分，美股四大指數周三全面勁揚，帶動台股於周四延續漲勢而向上開高，然盤中近關情怯陷於平盤附近震盪，終場在台積電與鴻海等權值股小漲，以及重電與金融族群穩盤之下，尾盤急拉，以上漲18點至17,910點作收。

永豐期貨表示，整體來看，台股日K連五紅持穩於所有均線之上，短多趨勢維持不變，雖盤中遇獲利了結賣壓限縮上漲空間，但仍有零星個股表現有撐，加上外資持續買超現貨，將有助台股挑戰「萬八」關卡。

期貨部分，外資夜盤加碼 2,558 口空單，日盤則減碼 291 口空單，未平倉淨空單增至 12,065 口；十大特定法人減碼 2,439 口空單至 4,395 口。

統一期貨指出，外資夜盤逢高加碼空單，近日在現貨大買之餘，仍維持高額空單避險，十大特定法人追高減碼空單，有利台股續漲。

選擇權金流部分，外資布局 0.9 億元偏空部位，自營商則布局 0.15 億元偏空部位，兩主力單日金流偏空，外資淨未平倉部位降至 2.07 億元，兩主力看法分歧，但外資逐步減持偏多部位，中性偏空看待；選擇權未平倉部分，12 月 W2 週選賣權最大未平倉仍為 17,000 點，買權最大未平倉仍為 17,700 點，最大 OI 區間中性。

統一期貨表示，聖誕節後三日交易日外資共買進 741.7 億元現貨，統計近十年聖誕節後三日買超額，排名第一，不過仍須留意市場是否出現過熱風險。

　台股25日在外資放假下，市場交易意願降溫，指數平盤開出後雖一 度走高，但盤中追價量能明顯不足，指數震盪收斂漲幅，終場小漲8 點收17,604點，台指期上漲62點收17,622點，期現貨正價差17.16點 ，電子期轉為正價差0.75點、金融期轉為正價差1.74點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,702口至6,418口，其 中外資多單加碼且空單減碼，淨空單減少1,462口至14,288口；十大 交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少1,048口至8,061口。

　　選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在18,000點，賣權未 平倉最大量集中在17,000點。全月未平倉比（put/call ratio）由1 .09升至1.21。Vix波動率指數上漲0.07至13.83，整體選擇權籌碼面 有利多方上攻。

　　永豐期貨指出，美國11月個人消費支出物價指數持續走緩，強化市 場對聯準會明年3月降息預期，不過受到耶誕假期及Nike下修財測影 響，美股上周五呈現狹幅整理，四大指數以漲多於跌作收；加權指數 25日收盤站回5日線，為多方留下後續進一步反彈之可能性，待外資 歸隊後，量能能否回溫是關鍵，否則不排除短線指數有下探月線的可 能性。

　　統一期貨表示，在期貨主力連續回補空單下，台股成功消化5日線 賣壓，然而適逢外資耶誕、元旦假期，預期將使台股成交量萎縮，在 加上本周未有重大經濟數據公布，研判本周台指將陷入高檔區間震盪 格局，靜待元旦假期結束，外資收假重回股市後，屆時波動可能放大 。

　台股19日以平盤開出後，隨即在調節賣壓出籠下，指數一度跌逾1 50點回測10日線，盤面上資金轉向航運、鋼鐵族群，由於紅海危機的 影響推升運價，激勵長榮、陽明漲幅超過3％，帶動大盤跌點收斂， 終場下跌75點收17,576點，台指期下跌82點收17,574點，期現貨逆價 差2.55點，電子期正價差擴至1.53點、金融期逆價差擴至3點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2,849口至7,428口，其 中外資多單減碼且空單加碼，淨空單增加5,123口至17,223口；十大 交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加3,787口至8,994口。

　　選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在17,800點，賣權未 平倉最大量集中在17,500點，全月未平倉比（put/call ratio）由1 .24降至1.12，VIX指數上漲0.23至13.2，整體選擇權籌碼面偏空。

　　統一期貨指出，自營商選擇權、現貨穩站賣方，加上外資期貨空單 創近期新高，十大特定法人逢低追價空單，恐使台指轉向弱勢格局。

受美股開高走低影響，台指期昨（7）日開低約 55 點，而後震盪走弱，終場下跌107點至17,270點，台指期轉為逆價差8.74點。法人表示，台指期在五日線轉為下彎後，盤勢轉入短空行情，然上彎月線即將靠攏，可能將進入兩均線的收斂行情，後續觀察表態方向。

台股受到美股前一日收黑影響，昨天電子權值股普遍表現疲軟，雖然部分AI股表現相對強勢，然航運、汽車、鋼鐵等傳產族群遇獲利了結賣壓，拖累大盤一路震盪走低，終場跌81點，收17,278點。綜觀法人籌碼，三大法人合計賣超99億元。

永豐期貨表示，台股再度失守10日線，觀察近期台股成交量能小幅縮窄，似有追價力道不足的疑慮，不過考量中多格局仍在延續，加上投信續站買方，預期將有利為台股提供下檔支撐，盤勢仍以高檔震盪看待。

期貨部分，外資夜盤減碼1,429口空單，日盤則大幅加碼3,366口空單，未平倉淨空單增至9,302口；十大特定法人加碼1,306口空單至2,733口。

選擇權金流部分，外資布局0.9億元偏空部位，自營商則布局0.15億元偏空部位，兩主力單日金流偏空；選擇權未平倉部分，12 月W2周選賣權最大未平倉仍為17,000點，買權最大未平倉仍為17,700點，最大OI區間中性。

統一期貨指出，周四日盤外資追價大幅加碼空單，顯示外資做空意圖濃厚。十大特定法人亦追價加碼空單，兩大期貨主力籌碼皆空，後續觀察指數壓低後，能否大幅回補空單，或可成為盤勢止穩訊號。

台灣期貨市場今年以來成交量在11月底衝過3億口，已連續四年每年期貨成交量都超過3億口。15家專業期貨商今年前十月獲利合計逾60億元，預估今年整體獲利有機會創下新高。

臺灣期貨交易所統計，今年前11月成交量為300,141,943口，日均量137萬6,798口；主要集中在台股期貨、小型台指期貨、股票期貨及台指選擇權等四類商品。

今年上半年交易低迷，市場原預估今年成交量要突破3億口恐不易達成，不過今年7月股市掀起AI旋風帶動漲勢，11月外資又大買台股激勵大盤勁揚，期貨交易轉趨熱絡，在11月最後一個交易日突破3億口交易量。

今年專業期貨商獲利也有機會創新高。統計今年前十月15家專業期貨商獲利已達60.5億元，今年前十月稅前盈餘前五名分別為，元大期貨19億、群益期貨10.6億、凱基期貨7.2億、永豐期貨7.1億及富邦期貨3.4億元。

今年前十月累計每股稅前盈餘前五名為，元大期貨6.56元、澳帝華期貨5.71元、統一期貨5.17元、群益期貨5.07元及凱基期貨4.3元。

期貨商表示，外資11月大買超台股，12月進入內外資年底作帳期間，股市波動幅度可能加劇，來自法人透過期貨套利及避險交易可望更加熱絡，有助期貨市場成交量及期貨商業績獲利。

台指期昨（30）日上漲54點至17,393點，而台股加權指數則帶量上揚63點收17,433點，台指期逆價差擴至40.85點，電子期逆價差擴至2.96點，金融期轉為逆價差6.68點。法人表示，若美國通膨如預期延續回落態勢，消費通膨持續下滑，帶動美股將有助於台指期延續漲勢。

台股部分，昨日遇MSCI季度調整，早盤開高後，隨即陷入多空拉鋸，盤中一度翻黑最低來到17,313點回測短均支撐，權王台積電盤中維持盤下震盪格局，終場甩尾收高，加上傳產與金融族群穩盤，尾盤上揚63點收17,433點。

永豐期貨表示，台股收下影線紅K，多方格局不變，惟指數逢高震盪難免，考量盤勢近日呈現價漲量增型態，加上成交量能逐日放大，短線有望挑戰前波高點17,463點。

期貨部分，適逢美國PCE通膨數據公布前交易日，市場偏向觀望，導致台指期未見顯著趨勢，呈高檔震盪格局，現貨尾盤進行MSCI調整，台指期尾盤仍維持盤整震盪走勢。綜觀法人籌碼，台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,182口至2,624口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨空單減少870口至3,608口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加1,758口至5,395口。

選擇權未平倉量部分，整體選擇權籌碼面偏多。買權未平倉最大量集中在17,800點，賣權未平倉最大量集中在16500點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.05升至1.15。VIX指數下跌0.48至13.08。

統一期貨表示，內資縮手觀望，外資延續買超，且連三買，資金流入台股使台幣呈升值態勢，整體金流有利股市續漲。 台指期部分，昨天盤面上各類股呈高檔震盪格局，展望後市，如美國消費通膨持續下滑，帶動美股將有助於台指期延續漲勢。

中國大陸爆發多重病原疫情，27日帶動生技醫療族群躍居台股盤面 焦點，然終場加權指數仍不敵賣壓，下跌150點收17,137.42點，台指 期下跌120點收17,173點，期現貨正價差擴大至35.58點，電子期轉為 正價差0.85點，金融期正價差縮至5.26點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加838口至2,842口，其中 外資多單加碼且空單減碼，淨空單減少2,884口至1,356口；十大交易 人中的特定法人，全月台指期淨多單增加1,417口至3,257口。選擇權 未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在17,900點，賣權未平倉最大 量集中在16,500點。全月未平倉量比（put/call ratio）由1.06降至 0.96，VIX指數上漲0.76至13.65。

　　永豐期貨表示，上周由於美國適逢黑色星期五，美股提前收市，市 場交投清淡，不過受到零售股延續漲勢激勵下，美股四大指數漲多跌 少。27日台股指數以小漲開出後，隨著近期漲多的半導體、電子族群 出現獲利了結賣壓，其中晶圓雙雄連二日收黑，雙雙重挫超過1％， 聯發科（2454）同樣開高走低，下跌1.5％，連帶IC設計族群的晶心 科、智原收跌超過3％。整體來看，加權指數連四跌，多方力道有減 弱疑慮，不過考量指數在突破萬七大關後轉為強勁下檔支撐，預期短 線在萬七及短均間震盪可能性較大。

　　統一期貨指出，27日台指期拉回，上彎10日線未能帶來有效買盤， 使盤勢轉為中性偏空格局。期權籌碼整體中性，外資現貨買超略微鬆 動，指數高檔區內資站賣方，顯示在接下來12月內資主導的行情中， 指數可能難以創高。半導體、AI 等主流類股資金持續外溢，並陸續 出現反轉訊號，將使指數表現承壓。

台股集中市場加權指數連七日上漲，昨（9）日終場上漲4點，收在16,745點，而台指期昨日上漲11點至16,763點，價差方面，台指期正價差擴至17.35點，電子期轉為正價差0.38點，金融期正價差縮至1.5點。

法人表示，台指期後續需留意能否在5日線的帶動下突破區間頂部賣壓，若反向跌破5日線，結束短多行情後，可能將轉為漲多拉回格局。台股部分，加權指數已連七日走揚，並持續位於月線和季線之上，昨日呈現區間震盪，終場上揚至16,745點。期貨方面則是受9至10月高點連線下降軌道之壓力影響，連兩日在百點狹幅區間內震盪。

統一期貨表示，整體盤面觀望氣氛濃厚，係因近期為數據財報空窗期，後續焦點事件關注聯準會主席近日鮑爾談話與下周二公布的10月通膨數據。

就籌碼面分析，現貨部分，三大法人合計賣超20.1億元，總體賣超金額少，不影響資金回流趨勢；而在台指期淨部位方面，外資夜盤減碼968口多單，日盤則加碼774口多單，未平倉淨多單降至9,585口；十大特定法人減碼1,661口多單至8,596口。分析師表示，外資籌碼變動不大，在指數高檔區偏向觀望，而十大特法連兩日小幅多單獲利了結，同樣也偏向觀望態度。

選擇權未平倉量部分，11月月選賣權最大未平倉仍為16,400點，買權最大未平倉下降100點至16,900點，賣權未平倉最大量集中在16400點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.19降至1.15。VIX指數下跌0.61至13.56。整體選擇權籌碼面中性。法人分析，周四台指期高檔區間震盪，籌碼略微鬆動，但仍為偏多格局，而上彎5日線即將靠攏，後續需留意台指期能否在5日線的帶動下突破區間頂部賣壓，若反向跌破5日線，結束短多行情後，可能將轉為漲多拉回格局。

　從歷史來看，由於黃金為非孳息資產，與美債收益率一直呈現高度 負相關，近期作為全球資產定錨的美國10年債飆升至5％，金價非但 沒有破底反而漲破了2,000美元大關，屬於相當少見的非常規走勢。 主因來自於近期地緣政治風險持續，以巴衝突愈演愈烈，避險需求對 黃金價格形成支撐。

　　雖目前國際地緣政治風險難以預估，不過，大環境背景卻是相對確 定，由於通膨降速緩慢，美國聯準會也多次表達目前的高利率水平可 能維持一段時間，高利環境恐成為新常態。且原先因為短線升息而飆 升的短債殖利率也逐漸傳導至長債端，整體殖利率曲線正常化是由長 端所帶動，整體而言相當不利於黃金走勢。

　　因此，目前金價是因短期的催化劑而上漲，若地緣戰事不確定性趨 緩，金價回歸該有的基本面仍是高機率發生的結果。且以巴衝突直接 影響的商品並非黃金，而是原油供需面，但可以發現以巴衝突爆發以 來，油價並未出現井噴走勢，能從原油市場參與者的交易情形判斷， 目前市場上並不認為戰事會升級至大規模的區域戰爭。

　　綜上所述，統一期貨認為，目前全球的高利環境對於金價來說並不 友善，短線避險需求雖給金價帶來一定的支撐效果，但中長線上難以 掩蓋黃金不孳息的特點。

　　因此，若投資人在本波的黃金多方趨勢有所獲利，建議見好就收， 長線偏空思考為宜。若短線仍想參與黃金的多方行情，則可利用NYM EX的微型黃金期貨（MGC）進行短單操作，不宜長抱。

　　統一期貨連續三年榮獲工商時報數位金融獎，今年更上一層樓，一 舉獲頒「數位普惠獎」金質獎，以及「數位創新獎」、「數位服務獎 」、「數位資訊安全獎」優質獎四項大獎，數位表現深受評審青睞。 統一期貨自2018年啟動數位轉型計畫，推動以客戶為中心的數位金融 服務，在母公司統一證券支持下，以資訊安全韌性為基礎，發展各項 數位服務，以行動、互動與感動客戶為目標，提供顧客卓越體驗與優 質服務，從工商時報第一屆數位金融獎開始，已連續三年在工商時報 數位金融獎六大項目中，共計獲得八座獎項肯定。

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　　統一期貨重視金融弱勢客群權益，在科技賦能同時，透過360度細 膩關懷，打造穩固金融安全網。統一期貨「數位服務全旅程」線上服 務體系，提供客戶從開戶、交易、額度申請到作業申辦等完整e化服 務，並串接後端RPA機器人及數位倉儲，提升服務效能亦減少碳足跡 。統一期貨致力數位包容、金融友善與永續行動，獲頒「數位金融普 惠獎」金質獎。

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台指期昨（19）日下跌10點收16,458點，而台股加權指數則終止連四黑，昨日小幅上漲11點收16,452點。價差方面，台指期為正價差5.27點。分析師表示，今天可觀察台指期能否重回月線之上，若順利化解月線賣壓，使反彈行情延續，則觀察能否消化周三長黑K賣壓。

台股部分，集中市場加權指數昨日開低，但是在市場樂觀看待收盤後的下午台積電法說之下，資金進駐半導體族群，支撐加權指數於平盤附近震盪，終場上漲11點收16,452點、漲幅0.07%。期貨部分，台指期受到特斯拉財報不如預期影響，開低約100點，不過隨著逢低買盤湧現，早盤迅速回升表現，而後雖然一度出現賣壓，但尾盤買盤再現，使台指期僅以小跌10點作收。

永豐期貨表示，整體來看，台股昨日隨著多方進場穩盤，指數逐步收復失土重返16,400點之上，但觀察技術指標，短、中期均線呈下彎走弱，加上短線恐慌情緒持續干擾市場，預期大盤整理的時間恐拉長。

就籌碼面分析，現貨部分，三大法人合計賣超105億元，其中，外資賣超128億元、自營收賣超4.9億元、而投信則由賣轉買，買超台股27.9億元。外資與自營商連五日同步賣超，延續同賣趨勢較不利於台股表現；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2,324口，降至6,079口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨空單減少2,860口，降至5,306口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少4,252口，降至1,099口。

選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在17,300點，賣權未平倉最大量集中在16,000點。全月未平倉量put/call ratio值維持0.93。VIX指數上漲0.17至16.03。

統一期貨分析，目前籌碼看法分歧，除期貨籌碼偏多外，選擇權、現貨較為偏空。今天可觀察台指期能否重回月線之上，若月線賣壓存在，則留意前低信心關卡能否再度出現買盤；若順利化解月線賣壓，使反彈行情延續，則觀察能否消化周三長黑K賣壓。

台指期連續兩日收在季線之上，台股加權指數也在昨（12）日以實體紅K突破季線。分析師表示，後續若順利站穩季線，或帶量突破前高使雙底成型，盤勢將偏多看待，而美國核心CPI年增率若如市場預期的回落至4.1%之下，將成為台指期續漲動能。

集中市場加權指數昨日以平盤開出，隨即向上走高並以全日最高點16,825.91點作收，終場上漲153.8點、漲幅0.9%。台股近期在電子、AI概念股領軍之下，指數連四紅並一路收復所有均線。期貨方面，終場台指期上漲134點，收16,848點。價差方面，台指期正價差縮至22.09點，電子期正價差縮至0.66點，金融期正價差縮至0.72點。

就籌碼面分析，現貨部分，三大法人合計買超284.6億元，其中，外資買超239.8億元、自營商買超24.8億元、投信買超19.9億元，投信已連續48日買超台股，三大法人則是連兩日同步買超；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加2,883口，使留倉部位轉為淨多單2,271口，其中外資多單加碼超過空單加碼，淨空單減少3,155口至877口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加62口，來到8,679口。

統一期貨分析，現貨方面，三大法人連兩日同步買超，且外資買超規模維持高檔，若連續買超趨勢維持，加上自營商買超幅度同步放大至100億元以上，行情將樂觀看待；而期貨方面，若外資期貨周五未再次出現隔日沖，且未平倉翻正，再加上十大特法淨空單回落至7,000口之下，進而打破近兩個月的區間盤慣性，後續台指期將偏多看待。

永豐期貨也表示，隨著美債殖利率下滑，市場氛圍轉趨樂觀，後續將關注美國CPI通膨數據，將影響美股及台股表現。

展望後市，分析師指出，台指期與加權指數站回季線之上，後續仍需觀察若能順利站穩季線，或是帶量突破前高使雙底成型，後續盤勢將偏多看待，而若美國核心CPI通膨數據的年增率可如市場預期從4.3%回落至4.1%之下 ，或可成為台指期續漲的動能。

今年上半年人工智慧（AI）股熱得發燙，投資人瘋狂湧入，台股A I伺服器巨頭緯創、廣達個股期交易量大躍進，緯創從去年同期的第 113名，撐竿跳上躍居今年交易量之冠；廣達也從去年的第66名，強 勢衝上第五名。統一期貨投顧部專業協理廖恩平表示，個股期熱度可 以看出台股主流方向，看好10月將重啟漲勢。

　　個股期為近年台股投資人喜好的交易工具之一，最大優勢為手續費 、交易稅少於股票且自備金低、槓桿倍數大，惟每月第三周的周三需 轉倉，屬於短線交易。

　　以交易稅來看，個股期交易稅為十萬分之2，股票為千分之3，手續 費相對低廉；槓桿部分，股票融資、融券的槓桿倍數為2.5倍左右， 個股期貨的槓桿倍數可以拉到6.17倍到7.41倍，一口個股期等於二張 股票，小型個股期則等於100股的股票，個股期具有明顯的成本優勢 。

　　每年個股期最熱門的第一大就是當年度最火熱的產業及個股，如2 021-2022年的貨櫃航運龍頭長榮個股期就是居第一大，今年非AI莫屬 。

　　根據期交所統計，今年前八月個股期前五名分別為緯創、長榮航、 長榮、台積電、廣達；其中，緯創交易量達334.5萬口，居交易量之 冠，去年此時緯創僅排在百名之外，為第113名，廣達交易量117萬口 ，排第五名，去年此時為第66名，顯見投資人今年對緯創、廣達的短 線交易熱愛程度。

　　雖然今年貨櫃航運產業清淡疲弱，但長榮個股期成交量仍居高不下 ，主因長榮今年每股配息70元，大股東為了避稅，遂轉向個股期操作 ，今年前八月成交量達160萬口，居第三大。

　　去年同期長榮航、長榮分別以500萬以上的成交量，居個股期成交 量第一、第二名，今年依舊守穩第二、第三名，前八月以來成交口數 皆在150口萬以上。

　　具有控盤台股指數方向的護國神山台積電個股期則保持去年的成績 ，穩居第四名，達133萬口。

　　廖恩平表示，台股5月中旬由AI股開始引爆，AI話題一個拉一個， 逐步朝半導體、伺服器、封裝等主流產業擴散，目前台股雖然遭到季 線反壓，惟半年線依舊具有強勁支撐態勢，超微（AMD）執行長蘇姿 丰表示，AI前景無限寬廣，台積電是超微重要的合作夥伴，喊話AI將 一飛衝天。廖恩平認為，鑑於AI產業才剛起步，雖然台股陷入整理， 目前等待上攻契機，看好今年10月下旬AI股將會重啟漲勢。