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個股新聞
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復華證券投資信託股份有限公司
 
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項次 標題新聞 資訊來源 日期
1 四大業者晉身千億俱樂部 投信瘋ETF 規模、受益人數雙創新高 摘錄工商A1版 2019-03-24
  投信業者積極搶攻ETF市場,整體ETF規模與受益人數持續創下歷史 新高水準,除了造就去年國內ETF規模的漲幅高達117%,個別公司來 看,除了穩坐龍頭地位的元大投信,群益、國泰投信也急起直追,國 泰投信甚至一舉超過原本規模居亞軍的富邦投信,同步晉身千億俱樂 部,使國內ETF規模破千億元的投信業者高達四家。

  投信投顧公會公布的數據顯示,相較公募基金規模2018年增加11% ,ETF基金的規模至去年底止高達7,243億元,成長率高達117%,顯 見各投信將新基金的動能,幾乎都放在搶攻ETF市場。

  統計今年以來,指數型基金仍是新基金募集主流,預估ETF投資熱 潮將延續下去。

  從受益人數來看,國內ETF整體受益人數從2016年的35.8萬人成長 至2017年的43.3萬人,但截至2018年底止已經快速攀升至超過62萬人 ,市場對ETF的認同度日益增高,因此,投信業者在主動式基金的產 品線日臻齊全下,開始積極搶攻被動式基金市場。

  個別公司來看,過去元大、富邦持續搶攻ETF市場,近年來則有國 泰、群益等大型投信加入戰場。群益投信2017年底僅有65億元的規模 ,去年暴增了超過1,000億元,增加的額度僅次於元大投信的1,049億 元,也使得整體ETF規模一舉就衝上千億元俱樂部。另外,去年ETF規 模增幅較高的還有復華和國泰投信,增幅分別高達六倍多與兩倍多, 也因此使得國泰投信也躍升千億元俱樂部。

  業者坦言,目前收益型ETF對推升和穩固整體基金規模的效益最高 ,加上其他基金產品線已臻齊全,以及國內對穩定收益的需求龐大, 預期ETF仍可望成為今年吸金最重要途徑,但隨著近期主管機關,關 切債券ETF投資人過於集中在壽險法人而把關趨嚴,業者擔心,將影 響今年整體新基金發行方向與募集成效。(相關新聞見A2)
2 債券ETF單一投資比重 設限 摘錄經濟A 14 2019-03-22
為了避免債券ETF遭壽險業「包檔」,金管會證期局要求投信業者落實多元化、分散與流動性提供,若單一投資人過度集中在一項商品,要分階段改善,且新發行ETF商品時,須一併提出單一投資人占比不得超過五成的分散計畫。

根據金管會資料顯示,目前共有元大、國泰、復華、群益、富邦、凱基、新光、台新、中國信託投信九家投信發行發行債券ETF共51檔,而15家壽險業集中投資其中47檔債券ETF,合計達5,007億元,投資占整體投信公司債券ETF發行規模高達97.7%。

金管證期局副局長張振山說,投信投顧公會已發函給各投信公司,要求針對目前發行的債券ETF,要儘量達到投資人多元化、分散化、與流動性提供等三大標準。

其中最引起市場注意的是,強化ETF流動性和報價功能;流動性報價的作業要點中,要求每檔ETF都要找「造市者」,當市場交易時,最佳買、賣價不能差距1%、且不能超過10分鐘,落實造市者功能,並給予手續費優惠,若沒做到,造市者(目前都是券商負責造市)會被處分。

至於新成立的ETF,在一開始成立時,就要提分散計畫,單一投資人不能超過五成,若超過五成,半年後需要進一步降到三成,否則不准再送相同類型的新基金。

據金管會統計,目前核准或申報生效,且尚未成立之債券ETF共計有九檔,包括元大產業債券ETF傘型基金3檔子基金,現正申請成立中,還有群益特選債券ETF傘型基金之三檔子基金,3月5日申報生效,中國信託投資等級債券ETF傘型基金之三檔子基金,這九檔成立之前都要送分散計畫給證期局。
3 債券ETF規模衝5,270億 摘錄經濟C5版 2019-03-21
櫃買中心表示,截至18日止,上櫃債券ETF發行規模已由今年初之3,512億元跳躍成長至5,270億元,約占國內整體ETF市場9,500億元的55%,日均值則達36.25億元,較2018年度日均值12.81億元大幅成長183%。

統計至昨(20)日,已有49檔追蹤債券指數的ETF於櫃買中心掛牌交易,分別有11檔追蹤美國政府短、中、長期公債指數報酬、八檔追蹤中國政策金融債指數報酬、25檔追蹤產業型公司債指數報酬,以及五檔追蹤新興市場債券指數報酬的債券ETF。

其中群益投信有八檔、元大投信有六檔、國泰投信有九檔、富邦投信有八檔、台新投信有一檔、復華投信有九檔、凱基投信有六檔,以及中國信託投信有兩檔。此外,櫃買中心已另外通過34檔指數資格認可,將陸續申請上櫃掛牌。

櫃買中心也持續舉辦ETF獎勵競賽活動,以持續增進量能,投資人買賣上櫃債券ETF又可參加1萬元禮券抽獎活動,可謂一舉兩得,活動詳情請洽櫃買中心網站「上櫃ETF獎勵活動專區」。
4 千億債券ETF 壽險業鯨吞9成8 摘錄工商A5版 2019-03-15
 壽險資金「淹脖子」。金管會14日公布,到今年2月底已掛牌48檔 債券ETF規模共5,121億元,其中壽險業投資有46檔,占基金規模的9 7.9%,且從去年2月底到今年2月債券ETF規模新增4,358億元,等於 全是壽險資金撐起該市場。

  保險局發現,有多檔基金幾乎只有一個投資人,即一家壽險公司吃 下逾9成的基金部位,如南山人壽投資復華投信的六檔、群益投信一 檔債券ETF基金;台灣人壽投資復華的中國信用債及新光人壽投資新 光投信的二檔基金等,都是投資部位逾基金規模的9成以上,還有部 分壽險公司是投資逾8成,這些基金有「量身訂作」的嫌疑,外界也 批評壽險公司用此方式規避國外投資限額,且可操控基金配息方式, 調節損益。

  由於立法院也開始關心此議題,擔心無流動性,保險局開始調查壽 險公司投資債券ETF的情況,目前有幾項腹案,即在計算資本適足率 (RBC)時,要求新台幣計價的債券ETF增加匯率風險係數6.61%,或 調整目前債券ETF的係數,目前為8.1%,再者是增加淨值控管指標等 。

  但站在市場發展面的證期局副局長蔡麗玲則表示,基金流動性就是 變現容易度,目前有兩種方式,一是在ETF交易市場賣掉,一是直接 向投信贖回,債券ETF是追蹤指數,也就是一籃子債券,投資人若要 贖回時,投信就會將此一籃子債券賣掉,「絕對有足夠的流動性」。

  針對投資人過度集中的問題,蔡麗玲表示,債券ETF募集成立初期 ,原始投資人會比較少,難免會有集中現象,但隨著投資時間愈長, 基金規模成長、參與者增加,集中度就會降下來。
5 復華投信 制霸團隊研究獎 摘錄經濟A A3 2019-03-14
2019年「Smart智富台灣基金獎」基金團隊研究獎出爐,復華投信再度以優異表現蟬聯「股票型基金團隊研究獎」,累計自該獎成立以來共拿下股票型、固定收益型、台灣股票型、台灣平衡型等9座,制霸團隊研究獎獎項;若加計歷年《指標》最佳基金公司獎,復華投信11年來共榮獲17座大獎,成績斐然。

復華投信2018、2019年蟬聯「Smart智富台灣基金獎」股票型基金團隊研究獎,再此之前,2009、2015年曾拿下雙料研究團隊獎;海外債券研究團隊在2013-2015年連續3年拿下固定收益型團隊研究獎。《指標》最佳基金公司獎則在台灣股票、亞洲股票、科技產業股票、積極型多元資產、全球固定收益等類別獲得同級最佳或傑出表現獎肯定。

根據Smart智富雜誌最新一期的專題報導指出,「Smart智富台灣基金獎」評審團隊對復華投信股票研究團隊整體性,以及為提升研究品質而大量投入資源印象深刻,認為復華投信是國內少數在人力部署、研究效率上都已經做好準備邁向國際競爭水準的基金公司。

此外,復華投信透過自行開發具備即時且效率的投研管理資訊系統,從出訪行程、績效、投資資訊至研究報告完整掌握,系統化管理海內外投研團隊,即時掌握研究員推薦績效,並且提供基金經理人投資建議。並透過模組,依客觀指標、系統化判斷股市所處多空環境、特徵及因應投資策略,長期績效良好,加上操作策略得宜,除了受一般投資人及法人青睞之外,也深獲政府基金代操信賴。

復華投信投資長邱明強表示,公司投研團隊競爭優勢在於獨有的Bottom-UP研究公司方法及能力、全球產業趨勢發現及比對能力,以及全球總經與金融市場循環Top-Down的研究能力,透過旗下投研團隊拜訪經營團隊徹底了解公司競爭優勢,並以龐大海內外團隊系統性的掌握金融市場、與全球產業趨勢之能力,持續精進投研品質及基金績效。

隨產業供應鏈全球化,牽一髮動全身。邱明強指出,投研團隊將藉由不同研究組別的共同會議,交叉比對金融市場及產業趨勢,提升研發綜效及領先發現趨勢。此外,以共同及分組訊息群組,即時動態訊息討論、分享研究資訊及重大議題的因應策略討論及意見分享。短期績效會有所波動,但持續堅持,並以系統性的方式進行投資研發及基金管理,在績效落後及領先時皆會檢討分析,以做為精進及因應市場變化之依據。
6 復華台股平衡基金 穩健投資布局優選 摘錄經濟A A3 2019-03-14
復華投信旗下台股系列基金中長期績優卓越,今年持續在各大基金獎再放異彩。包括復華傳家二號、復華人生目標、復華中小精選等3檔基金,在Smart智富台灣基金獎、理柏台灣基金獎及指標基金獎共獲10座大獎肯定。

今年在Smart智富台灣基金獎得獎率僅0.69%,復華傳家二號基金二度蟬聯台灣多元資產型獎,該基金2018年繳出正報酬逾4%,榮登台股基金績效冠軍;同時在指標基金獎亦拿下最佳表現基金大獎中的新台幣股債混合型-同級最佳獎;以及理柏台灣基金獎的新台幣平衡混合型3、5年期獎。

同屬台股平衡型基金、同時是基金獎常勝軍的復華人生目標基金,在今年理柏台灣基金獎再度拿下新台幣靈活混合型3、5、10年期大滿貫獎殊榮,連3年制霸該獎項。

至於去年在台股中小型基金績效奪冠的復華中小精選基金亦在理柏台灣基金獎奪得台灣中小型股票3、5年期獎;以及指標基金獎中最佳表現基金大獎的台灣中小型股票-同級最佳獎。

復華投信表示,台股平衡型基金可因應市場變動適當調整股債比例,降低投資組合波動度,並同步掌握市場投資契機,將是穩健投資人布局台股市場進可攻退可守之標的。

復華台股系列基金績效

基金名稱 近1年 四分位

排名 近2年 四分位

排名 近3年 四分位排名

復華傳家二號基金 11.64 1 30.30 1 42.20 1

復華人生目標基金 11.21 1 27.83 1 39.53 1

復華中小精選基金 2.31 1 39.93 1 54.21 1

資料來源:Lipper,統計至2019/2/28,單位:%

註:四分位排名是以百分位排名大於0且小於等於25為第一區間,大於25且小於等於50為第二區間,以此類推。
7 復華投信奪14獎 基金獎常勝軍 摘錄經濟A A3 2019-03-14
2019年《指標》台灣年度基金大獎、Smart智富台灣基金獎、理柏台灣基金獎等獎項陸續出爐,復華投信旗下股票系列基金以中長期優異表現,再度奪下14座基金大獎。

專注投研

智慧行腳訪40國

向來是基金獎常勝軍的復華投信,今年旗下的復華中小精選、復華人生目標及復華傳家二號等3檔基金,再度以優異表現拿下2019理柏台灣基金獎7座大獎,加計《指標》台灣年度基金大獎座5獎、晨星暨Smart智富台灣基金獎2座,總計復華投信共拿下14座獎,凸顯復華投信全方位操盤實力,絲毫不輸境外資產管理業者。

這些耀眼的成績,主要來自復華投信多年來專注投資研究的成果。據統計,目前復華投信管理共同基金及全權委託規模達新台幣3,894億元(截至2019/1月底),旗下投研團隊主要分為全球股票、大中華股票、台灣股票、海外債券以及計量研究團隊,全體人數超過百人,堪稱國內投信業界之最,主要操作的近60位經理人平均研究年資達13年。其中,股票研究團隊人數達66人,團隊規模較前一年增加18%,2018年度投研團隊出訪達258人次,股票投研團隊出訪逾200人次,累計投研團隊出訪國家逾40多個國家及地區,投入龐大預算支持深入了解投資標的。

總經理周輝啟表示,投研團隊乃是基金績效最重要的核心,為厚植投研團隊實力,多年來海外基金皆自行發展且操盤不靠海外顧問,皆自行培育人才,因為委外對方不一定會重視或精銳盡出,加上全球金融市場變化快速,自行培養團隊才能即時及深入掌握變化及趨勢;同時勵行眼見為憑的行腳投資,投研團隊研究範圍從本土延伸到海外股債,逐步建立「快、深、廣」的研究能力,進一步領先發掘全球產業趨勢及價值成長股,為投資人創造超額投資報酬機會。

復華投信投資長邱明強補充,投研團隊從亞太供應鏈出發,發掘全球產業趨勢,再精準拜訪相關受益標的,發掘價值成長股投資機會。希望團隊海外股票部門人員每年目標至少出訪6次且無上限之規定,基本上鼓勵同仁多實地拜訪。會有計畫性以漸進式方式培養旗下經理人及研究員具備全球投資能力,主要也是深知做好投資研究工作才是維持長期績效之根本之道。

風險控管

強化資產管理能力

另一方面透過有系統的「智慧行腳」以一步一腳印的精神,掌握資產管理業需在地化深耕及全球化管理能力的趨勢,並輔以前中後台資訊化及風險系統的建立,提高經理人管理資產規模提升的能力及效率,並因應投資人的需求,且加上良好的執行力,讓公司規模逐漸成長。

周輝啟進一步指出,面對變化快速的金融市場,復華投信仍將持續開發系統性的資產配置模型,及各式投資方法,提高客戶長期獲利能力,使投資人願意進行長期配置及投資,並建立「復華金管家」網站提供一般小額投資人即時的全球金融市場趨勢分析、基金搜尋、投資方法、及資產配置建議服務。同時持續開發新產品並分散產品線,各類型基金兼具,讓市場變化下投資人皆有適合之產品配置,最重要的是做好投研工作,以長期績效贏得更多法人客戶及投資人的信心。


8 復華投研團隊具3大優勢 績效精進 摘錄工商晨星AA3 2019-03-14
 復華投信投資長邱明強表示,公司投研團隊競爭優勢在於獨有的B ottom-UP研究公司方法及能力、全球產業趨勢發現及比對能力,以及 全球總經與金融市場循環Top-Down的研究能力,透過旗下投研團隊拜 訪經營團隊徹底了解公司競爭優勢,並以龐大海內外團隊系統性的掌 握金融市場、與全球產業趨勢之能力,持續精進投研品質及基金績效 。

  以下是復華投信投資長邱明強訪談紀要:

  Q:為何復華投信堅持海外基金自行操盤?而不是仰賴海外顧問?

  A:委外對方不一定會重視或精銳盡出,加上全球金融市場變化快 速,自行培養團隊才能即時及深入掌握變化及趨勢,此外,透過自行 研究建立系統性機制及模型能更有效判斷金融市場現況,更能提供法 人及投資人在地化的即時服務。

  Q:復華投研團隊行腳投資首重哪些面向?

  A:旗下投研團隊首重產業趨勢及公司經營發展策略、經營模式及 長期競爭力來源為何。並從亞太供應鏈出發,發掘全球產業趨勢,再 精準拜訪全球相關供應鏈,發掘價值成長股投資機會。希望團隊海外 股票部門人員每年目標至少出訪6次且無上限之規定,基本上鼓勵同 仁多實地拜訪。會有計劃性以漸進式方式培養旗下經理人及研究員具 備全球投資能力,主要也是深知做好投資研究工作才是維持長期績效 之根本之道。

  Q:復華有建立量化及質化指標模型觀察市場變化,如何運作?

  A:量化指標主要可歸納及有效判斷市場可能趨勢之指標模型,了 解金融市場、產業趨勢等基本趨勢,減少經理人主觀意識所產生的偏 見。在先整理市場產業基本趨勢指標後,初步凝具基本共識或先建立 共同的討論平台為基礎上,讓不同專長的經理人及分析師再分享不同 意見,讓團隊的運作更有效率。質化之分析主要藉由判斷不同市場循 環或特徵的差異性,以及實地拜訪公司對公司經營策略及營運模式的 了解,更加確立產業及公司營運方向,提供更為準確的判斷依據,兩 者相輔相成。

  Q:隨產業供應鏈全球化,投研團隊如何提高合作效率,因應市況 變化?

  A:將藉由不同研究組別的共同會議,交叉比對金融市場及產業趨 勢,提升研發綜效及領先發現趨勢。此外,以共同及分組訊息群組, 即時動態訊息討論、分享研究資訊、及重大議題的因應策略討論及意 見分享。

  短期績效會有所波動,但持續堅持,並以系統性的方式進行投資研 發及基金管理,在績效落後及領先時皆會檢討分析,以做為精進及因 應市場變化之依據。

9 復華傳家二號、人生目標基金 平衡優選 摘錄工商晨星AA3 2019-03-14
  復華投信旗下台股系列基金中長期績優卓越,今年持續在各大基金 獎再放異彩。包括復華傳家二號、復華人生目標、復華中小精選等三 檔基金,在Smart智富台灣基金獎、理柏台灣基金獎及指標基金獎共 獲十座大獎肯定。

  今年在Smart智富台灣基金獎得獎率僅0.69%,復華傳家二號基金 二度蟬聯台灣多元資產型獎,該基金2018年繳出正報酬逾4%,榮登 台股基金績效冠軍。

  同時在指標基金獎亦拿下最佳表現基金大獎中的新台幣股債混合型 -同級最佳獎;以及理柏台灣基金獎的新台幣平衡混合型3、5年期獎 。

  同屬台股平衡型基金、同時是基金獎常勝軍的復華人生目標基金, 在今年理柏台灣基金獎再度拿下新台幣靈活混合型3、5、10年期大滿 貫獎殊榮,連三年制霸該獎項。

  至於去年在台股中小型基金績效奪冠的復華中小精選基金亦在理柏 台灣基金獎奪得台灣中小型股票3、5年期獎;及指標基金獎中最佳表 現基金大獎的台灣中小型股票-同級最佳獎。

  隨中美貿易協議朝正向發展,以及美國聯準會暫停升息、年內將停 止縮減資產負債表,帶動全球金融市場的風險情緒好轉,使台股農曆 年後開盤重回萬點之上。

  復華台股投研團隊認為,風險情緒好轉抵消經濟基本面及企業獲利 成長下修之不利因素,預期在主要央行政策加大寬鬆力度,以及如果 中美貿易戰休兵並達成協議,關稅稅率將不再提高或未來有機會下調 ,將使全球經濟基本面有機會在第二季末落底改善,提供股市支撐力 道及動能。

  復華投信表示,若擔心後續市場變數,建議可布局台股平衡型基金 ,因為經理人可因應市場變動適當調整股債比例,降低投資組合波動 度,並同步掌握市場投資契機,將是穩健投資人布局台股市場進可攻 退可守之標的,或可透過「金利High定時定額」投資方法,藉由獨創 的台股多空訊號指標,依據巴菲特指標、台股月KD值兩大多空指標, 自動為定時定額帶進帶出,解決投資人不知何時該買、何時該賣的投 資難題;或布局於結合資產配置、循環投資兩大特色的「金複合投資 法」,以表現相對穩健的母基金,搭配投資屬性較積極、具前景市場 契機的子基金,提升基金投資效率。
10 復華制霸 連莊股票團隊研究獎 摘錄工商晨星AA3 2019-03-14
2019年「Smart智富台灣基金獎」基金團隊研究獎出爐,復華投信 再度以優異表現蟬聯「股票型基金團隊研究獎」,累計自該獎成立以 來共拿下股票型、固定收益型、台灣股票型、台灣平衡型等九座,制 霸團隊研究獎獎項。

  百人投研 業界之最

  根據Smart智富雜誌最新一期的專題報導指出,「Smart智富台灣基 金獎」評審團隊對復華投信股票研究團隊整體性,以及為提升研究品 質而大量投入資源印象深刻,認為復華投信是國內少數在人力部署、 研究效率上都已經做好準備邁向國際競爭水準的基金公司。

  其中評審團主席、台灣大學財務金融系教授邱顯比讚許:「復華的 股票投研團隊基本上已是非常有組織的大兵團,具有一定規模水準的 研究人力及投資流程,特別是非常願意投入預算支持研究,企圖心十 足」。復華投信總經理周輝啟表示,為厚植投研團隊實力,海外基金 自行發展且操盤不靠海外顧問同時自行培育人才。

  據統計,目前復華投信管理共同基金及全權委託規模達新台幣3,8 94億元(截至2019/1月底),旗下投研團隊主要分為全球股票、大中 華股票、台灣股票、海外債券以及計量研究團隊,全體人數超過百人 ,堪稱國內投信業界之最,主要操作的近60位經理人平均研究年資達 13年。其中,股票研究團隊人數達66人,團隊規模較前一年增加18% ,2018年度投研團隊出訪達258人次,股票投研團隊出訪逾200人次, 累計投研團隊出訪國家逾40多個國家及地區,投入龐大預算支持深入 了解投資標的。

  此外,復華投信透過自行開發具備即時且效率的投研管理資訊系統 ,從出訪行程、績效、投資資訊至研究報告完整掌握,系統化管理海 內外投研團隊,即時掌握研究員推薦績效,並且提供基金經理人投資 建議。並透過模組,依客觀指標、系統化判斷股市所處多空環境、特 徵及因應投資策略,長期績效良好,加上操作策略得宜,除了受一般 投資人及法人青睞之外,也深獲政府基金代操信賴。

  智慧行腳 洞悉趨勢

  周輝啟表示,杜俊雄董事長為公司成立之首位員工至今,具前瞻性 策略領導力,且主要主管公司年資皆長達15~20年資歷,同時透過有 系統的「智慧行腳」以一步一腳印的精神,掌握資產管理業需在地化 深耕及全球化管理能力的趨勢,並輔以前中後台資訊化及風險系統的 建立,提高經理人管理資產規模提升的能力及效率,並因應投資人的 需求,且加上良好的執行力,讓公司規模逐漸成長。

  周輝啟進一步指出,面對變化快速的金融市場,復華投信仍將持續 開發系統性的資產配置模型,及各式投資方法,提高客戶長期獲利能 力,使投資人願意進行長期配置及投資。

  同時持續開發新產品並分散產品線,各類型基金兼具,讓市場變化 下投資人皆有適合之產品配置,最重要的是做好投研工作,以長期績 效贏得更多法人客戶及投資人的信心。
11 群益、復華兩家ETF 過關 摘錄工商B6版 2019-03-04
 櫃買中心於2月26、27日接連召開上櫃指數股票型基金(ETF)標的 指數資格認可審查會議,通過復華投信、群益投信兩家公司之債券E TF指數資格認可。

  櫃買中心於2月26日召開ETF標的指數資格認可審查會議,審查通過 復華投信申請以彭博指數服務公司編製「彭博巴克萊1至5年期新興市 場美元債券(不含中國)國家10%上限指數」、「彭博巴克萊1至5年 期新興市場當地貨幣特選債券指數」及「彭博巴克萊1至5年期歐洲特 選債券指數」之指數資格。

  櫃買中心表示,該等指數是分別衡量美元計價1至5年期新興國家( 不含中國)債券市場、當地貨幣計價1至5年期新興國家債券市場,以 及歐元計價1至5年期歐洲債券市場之績效表現,加權平均剩餘年期分 別為3.05年、2.65年及2.88年。

  櫃買中心2月27日召開ETF標的指數資格認可審查會議,審查通過群 益投信申請以ICE Data Indices編製「ICE 30年期發行5年內美國不 動產抵押貸款證券指數」及「ICE 20年期以上BBB級成熟市場大型美 元公司債(單一產業15%上限)指數」之指數資格。

  櫃買中心表示,該等指數是分別衡量發行天期為30年期且在最近5 年內發行之美國不動產抵押貸款證券,以及美國市場20年期以上BBB 級成熟市場大型美元公司債之績效表現,目前該等指數分別由24檔不 動產抵押貸款證券集合及181檔成分債券所組成,加權平均剩餘年期 分別為27.89年及27.20年。

12 Q1基金布局 優惠專案省成本 摘錄工商C3版 2019-02-19
 鎖定金豬年第一季投資布局,多家投信陸續推出基金手續費優惠, 包括日盛、元大、安聯、柏瑞、保德信、野村、富蘭克林華美、華南 永昌、復華、群益等十家投信業者,均推出限時基金定期定額零手續 費優惠,期限大多至3月底截止,最優惠為定期定額全系列零手續費 ,提供節省投資成本的最佳工具。

  觀察各投信業者的基金優惠專案,台股基金為主力選項,至於海外 基金為大陸、全球、亞洲股票、高收益債基金等為大宗。投信表示, 金融市場總是有漲有跌,投資人難看清進出場時機,選擇定期定額方 式分批進場布局,為最簡單的平民投資術,善用優惠專案,可兼具投 資收益,還多省下一筆手續費成本。

  日盛日盛基金經理人張亞瑋指出,美國聯準會(Fed)傾向鴿派, 甚至暫停升息的預測,激勵市場風險偏好提升,有助股市動能。

  反觀美股財報多空分歧,市場已經下修2018年第四季財報表現,市 場震盪幅度可能加大,且中美貿易戰3月2日後可能出現各自表述,目 前進入空窗期。隨市場波動加劇風險未除,透過定期定額分散風險, 將是謹慎局策略優選。

  安本標準投信投資協理傅肇弘認為,Fed升息腳步放緩,中美貿易 戰談判訊息,及石油價格反彈,可望讓市場情緒轉向為較正面進場態 度,其中新興市場基本面依舊強健,評價仍具吸引力,有利於投資人 進場布局。

  宏利投信分析,目前市場普遍認為經濟周期處於成熟(或後期)階 段,雖然目前出現關注經濟衰退預期,但大部分衰退指標並未出現警 訊,憂慮經濟周期結束言之過早,「周期後段」應視為經濟特定狀態 或狀況,並非一段時間,一個經濟狀態或狀況容易持續多年,從過去 的經驗來看,現階段仍可為投資者帶來較低但正面的實質報酬率。
13 FH美金融股ETF 28日上市 摘錄經濟C2版 2019-01-25
證券市場再添生力軍,台灣證券交易所昨(24)日指出,由復華投信募集發行的復華多元資產傘型─復華美國金融服務業股票ETF將在28日上市,集中市場掛牌上市ETF因此將達113檔,另外,台泥第二次特別股則在29日開始上市買賣。

證交所指出,復華美國金融服務業股票ETF(簡稱「FH美國金融股,證券代碼:00767」)標的指數為「道瓊斯美國金融服務業指數」。
14 首檔FH美國金融股ETF 1月28日上市 摘錄工商B5版 2019-01-25
  由復華投信發行的FH美國金融股(00767)ETF,預計於1月28日正 式掛牌上市,並得辦理融資融券。此為台股中首檔連動美國金融股的 ETF,投資人可透過此檔ETF參與美國金融股行情。

  證交所表示,復華多元資產傘型證券投資信託基金之復華美國金融 服務業股票ETF,其標的指數為「道瓊斯美國金融服務業指數」,由 標普道瓊斯指數公司編製、維護,指數採市值加權方式計算,指數成 分股為在美國證券集中交易市場(紐約證交所等)或店頭市場(那斯 達克)掛牌交易。
15 國內基金變胖 去年規模成長2,534億元 九年最大增幅 ETF扮要角 摘錄經濟B1版 2019-01-16
2018年全球金融市場震盪,並未嚇退國人投資信心,國內投信共同基金規模去年全年淨增加2,534億元,創近九年來新高紀錄,主要成長動能來自ETF暴增,凸顯被動式基金的市場需求驚人。

根據投信投顧公會資料統計,截至2018年12月底,投信整體共同基金規模為2兆5,719億元,較前一年底增加2,534億元,增幅10.9%。前一次規模快速成長是在2009年,一年內增加4,036億元。

若按類型區分,以跨國指數股票型、跨國一般債券型與國內指數股票型基金的規模增加最多,分別增長3,500億、956億與411億元;減少最多的則是國內貨幣市場型、跨國股票型與高收益債券,各減994億、734億與433億元。

若以投信公司基金管理規模來看,前五大公司分別是元大、國泰、群益、復華、富邦,其中元大投信在去年規模突破4,000億元大關;國泰、群益則陸續衝過2,000億元。但觀察成長率,以群益投信規模飆升61%最驚人,復華投信成長43%居次,國泰投信也增加38%;元大、富邦則各增26%、25%。當中成長規模動能不乏來自債券ETF推升,進而吸引其他投信跟進。

第一金投信指出,2018年全球遭逢美中貿易戰、美國升息、地緣政治事件及景氣觸頂等因素干擾,股市陷入多空分歧狀態,不過,整體投信基金規模仍逆勢增長,反映國人投資意願仍高。

展望2019年,第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示,市場對全球股市的看法有愈來愈悲觀的傾向,認為行情進入多頭末升段,離空頭愈來愈近。加上走了十年的多頭行情,在眾多亂流干擾下,股價漲多必然出現修正。尤其,若缺乏獲利成長支撐,或高債務、高槓桿堆砌的行情,將禁不起市場考驗。

但拉到現在的市場來觀察,今年經濟成長預期或許疲弱些、企業獲利成長減緩,但主要國家的金融槓桿倍數偏低、企業帳上現金豐厚,同時,科技業創新大幅領先,未有債務或本夢比泡沫的危機,待股價合理整理後,反而有利市場長期表現。因此,建議投資人未來更應加強投資紀律。
16 復華投信債券ETF指數資格 過關 摘錄工商B6版 2019-01-10
櫃買中心已於7日召開上櫃指數股票型基金(ETF)標的指數資格認 可審查會議,審查通過復華投信申請以彭博指數服務公司(Bloombe rg Index Services Limited)編製「彭博巴克萊A3級以上公司債流 動性指數」及「彭博巴克萊次順位金融債券指數」及「彭博巴克萊特 選信用債券指數」之指數資格。

  該等指數是分別衡量美元計價20年期以上A3級以上公司債券市場、 美元計價8年期以上次順位金融債券市場,以及美元計價1至5年期特 選信用債券市場之績效表現。
17 五檔ETF連發 將募千億 摘錄經濟B1版 2019-01-07
2019年ETF延續去年來的募集熱潮,今(7日)起由元大全球人工智慧ETF(00762)打頭陣,緊接著台新、復華共四檔ETF跟進,總募集上限近新台幣千億元。

去年台股ETF募集近40檔,換算每個月都有三、四檔基金開募,熱潮從元月的七檔債券ETF延燒到年底。今年在科技股、陸股等被看好,開年強棒多了股票型ETF,預告今年募集百花齊放。

元大投信將募集的全球人工智慧(AI)ETF,是今年搶到頭香的新基金,同時是首檔訴求AI營收的高純度AI ETF;有別已成立的國泰AI+Robo、或主動選股的第一金全球AI人工智慧基金等,其成分股來自AI營收比重若未達到50%將不被選入。

元大投信研究部分析,全球AI ETF發展大致可分為四世代:包括最早訴求基本面跟AI掛鉤、跟自動化及機器人鏈結等,到第四代指數講求精準以公司取得AI相關專利及營收來汰弱留強。本次元大所連結的STOXX全球人工智慧指數,以營收掌握AI時代的數據運算商機。

台新投信募集的台新MSCI中國外資自由投資單日正向2倍ETF,是旗下台新MSCI中國的延伸,主要提供放大陸股波動的參與工具。其A股比重介於傳統陸股ETF與完全不投資A股的中信中國系列ETF之間,表現較貼近國際股市。

至於復華將募集的美國金融股等三檔ETF,包括一檔股票型基金及二檔債券型基金,債券產品由前富邦投信ETF部門主管廖崇文操刀。而且股票產品訂價20元以外,二支債券ETF的發行價皆訂60元,是同類型最高。

此外,三支基金僅美國金融股每年配息一次,中國特選信用債一季配一次,美國20年以上公債ETF不配息,規模若達200億元以上,管理費僅收0.11%。

其他已送件或申請指數中,還有富邦、國泰、新光、中國信託、永豐、凱基等投信,大致仍以債券ETF為主。
18 熱錢停泊 ETF今年火熱可期 摘錄工商C3版 2019-01-07
 熱錢大舉買進ETF,推升2018年整體投信公募基金(不含期信)規 模至11月已達到2.58兆元,較2017年增加11%,其中ETF的規模在多 家投信公司投入參與發行下,整體ETF規模從2017年底的3,504億元一 舉衝上至6,730億元,成長超過九成,增加了3,225億元,寫下歷史新 高。

  2018年來多家投信加入ETF戰場,包括凱基、統一、合庫、第一金 、新光、中國信託和合庫投信等,成為2018年首度發行ETF的新兵, 大型投信包括群益、國泰、元大、復華和富邦投信等則是因債券ETF 熱銷,整體規模增加至少400億元。

  其中群益投信增加的金額與幅度都最高,國泰投信也大幅增加669 億元,因此推升兩家公司年來整體基金規模站上2千億元大關;元大 投信則因在台股、陸股、商品與外匯等方面的ETF相關商品齊全,ET F整體規模也持續成長,2018年更首度逼近3千億元。

  至於新加入ETF戰場的投信則以中小型投信居多,其中以凱基投信 增加百億元以上最令市場關注,也因此讓凱基投信整體規模大幅攀升 。大型投信中則以群益、復華、國泰三家投信的ETF成長率較為驚人 ,至少有200%以上的增幅。

  投信業者表示,今年投資市場波動大,主動式投資績效的變動也跟 著變大,投資人在兼顧收益考量下,風險意識較高,是ETF基金熱賣 的主要原因,尤其是債券ETF,幾乎成為今年投信市場上募集最佳的 明星商品。

  展望2019年,投信業者預期,市場波動將會延續2018年的態勢,債 券ETF、目標到期債券基金等收益性較為明確的商品仍可望成為市場 焦點,尤其在主動式基金2018年績效恐多「慘烈」,被動式投資的風 潮可能會持續,部分投信業者也將繼續發行各類型的ETF,預期市場 熱度不會消退。
19 短債基金 亂世避震器 摘錄經濟B3版 2019-01-02
美國聯準會主席及官員漸出現鴿派訊號,認為今(2019)年經濟將面臨逆風,預估未來升息步調可能減緩。法人認為,面臨景氣放緩趨勢、美中貿易紛爭未休止及歐洲政治風險等,在波動較大市場中,短期債券對利率敏感度相對低,適合納入投資組合的核心配置。

摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧提醒,隨美國進入景氣循環成熟期,預示未來經濟增長減速恐怕難以避免,儘管下波衰退幅度將較為和緩,股市波動幅度料不至如金融海嘯期間般劇烈,投資人不必以因應「世界末日」規格備戰,但景氣衰退往往連動股市調整,投資人當前應該居安思危,正視可能的景氣轉折,逐步調整資產配置為下一個景氣循環轉折做準備。

中國信託投信表示,各國通膨升溫,推動短天期殖利率走升速度加快,近期5和3年期債券殖利率一度呈現倒掛,預期短天期債券收益率仍會維持在相對較高水平。

中國信託全球短期高收益債券基金經理人陳思妤表示,美國經濟表現持續良好,第3季企業獲利也相對亮眼,加上就業市場維持緊俏,初領失業救濟金和失業率維持低檔,進一步推升薪資和物價水準。在基本面加持下,整體美國企業信用狀況相當良好,企業保障倍數處於高位,代表企業還款能力強健,且由舉債程度來看,亦相對低於其他國家。另根據摩根大通數據,10月美高收違約家數為四家,預估美高收益債2019年違約率可望維持低檔,全年違約率預估1.8%。

不過,基於風險迴避,復華、富邦、國泰、兆豐等投信業者建議投資人今年減持或放棄高收債商品,但也有第一金、摩根等投信業者認為還是可以將高收債納入資產組合。林雅慧即建議投資人投資組合可涵蓋高息股與高收益債等。

陳思妤也提到,美高收債2018年以來發行量較前一年降低,主要受殖利率走高而壓抑,不過在美國基本面依舊強勁下,供給下降狀況也為美高收債價格帶來支撐。儘管升息步伐可能放緩,不過,仍將持續升息2~3碼,加上短期利率維持在高位,與全高收指數相比,其波動度更低,但信用利差確毫不遜色。
20 十大投信推薦 必買基金出列 美股、資訊科技成下季雙料冠軍 多重資產、投資級債券分別居二、三名 摘錄經濟A2版 2018-12-30
即將進入2019年,你準備好新年度投資組合了嗎?本報調查國內十大投信2019年第1季最推薦買進的基金,發現美股、資訊科技基金雙雙站上最被推薦基金冠軍,多重資產基金居第二名,再來是投資級債券。

本次調查對象為國內規模前十大投信公司,包括元大、國泰、群益、復華、富邦、摩根、安聯、柏瑞、第一金、兆豐,在各類型基金中,以區域股票型基金來看,美國、中國、台灣、印度、其他新興(含歐非中東、邊境市場等)都拿到推薦票,當中以美股基金拿到六票最多,有復華、第一金、富邦、安聯、群益、國泰等公司推薦,陸股基金也拿到柏瑞、第一金、兆豐、摩根的四票,其他都是一至二票。

產業型基金方面,以資訊科技最獲認同,獲得復華、元大、富邦、柏瑞、安聯、國泰等六票,另消費、醫療照護、天然資源基金各得一票。

債券基金方面,投資級債最被推薦,有四票,高收債三票、新興債二票。

其他類型方面,因應投資情勢不明朗而生的多重資產基金,這回也拿到五票的高票。

美股基金是近幾年國人投資熱門焦點,在10月股災前不斷創高,近來隨美股大跌被認為有進入熊市疑慮。不過,從調查看來,多家投信還是持續看好美股後市,關鍵在於這些投信認為美國經濟只是成長趨緩,並非進入衰退,且修正後有利評價面。

群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠便指,預期在耶誕與元旦年節過完,經理人1月回歸工作崗位後,整體將回歸基本面;現階段總經與企業營運基本面佳、擁有創新模式的相關美國企業股價仍將維持長期走升趨勢。

資訊科技基金向來是國人最偏好基金類型,這次與美股基金並列2019年第1季最被推薦基金,普遍看好AI、5G、電動車等產業發展將帶動新一波革命。

第一金全球AI人工智慧基金經理人陳世杰表示,雖然貿易戰陰影罩頂,科技產業創新應用題材卻源源不斷,例如AI技術大量滲透到製造、金融、醫療、消費、交通等各行各業,加上各國5G試點即將上路,加快大數據與雲端運算能力,中長期而言仍有利科技股表現。
 
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