2025年來受美國聯準會降息預期反覆，以集保中心截至去年12月26日數據來看，103檔債券ETF（被動式＋主動式）投資人合計較2024年減少22萬3,256人，來到179萬8,960人，不過當中仍有40檔產品受益人數逆勢增加。

　群益優選非投等債（00953B）經理人李忠泰表示，現階段經濟無衰退疑慮，發債企業的營運表現尚屬健康，財報結果與前瞻指引較前一季略有改善，受益於經濟環境具備韌性以及企業再融資活動回溫，市場也預期2026年非投等債違約率將走降，並連續第三年低於長期均值水準，非投資級債因具有票息高和低存續期特性，滿足投資者對收益的追求。

　群益ESG投等債0-5（00985B）經理人呂汶芳指出，2026年美國降息路徑，仍舊是不易掌握，短天期債因存續期短、利率風險將對低，加上也能提供債息收益，成為利率環境多變下，於波動管理和收益之間取得平衡的解方。

　第一金優選非投債（00981B）經理人王心妤說明，今年聯準會將進行主席與委員改任，有助於持續寬鬆環境，整體條件有助非投資等級公司債的後市表現。這次會議中亦確立美國景氣溫和增長，近期市場籠罩AI泡沫疑慮，加上就業市場降溫，可能使得市場波動度加大，不過通膨數據顯示，通膨可控，有利於利率政策維持寬鬆，企業體質維持韌性、基本面穩健下，可望引導美國非投資等級公司債利差溫和收斂。

　主動中信非投等債（00981D）經理人陳昱彰強調，市場預期聯準會今年仍然有降息空間，投資等級債雖然吸金，但利差收斂空間已經相對有限；反觀非投資等級債，受惠於風險偏好回升與企業基本面穩健，加上具有較高的票息保護，成為追求收益的關注焦點。

根據集保中心最新公布的ETF受益人數，12月26日當周ETF整體受益人數雖較前一周減少，但若拉長至今年以來觀察，市場結構性趨勢依舊明確，受益人數成長率超過100%的ETF多達十檔，其中以科技型及日本、歐洲股票ETF最受投資人青睞。

今年來受益人成長表現最亮眼的ETF，首推富邦科技ETF（0052），受益人數年增率高達898.5%，最新受益人數已達27.0萬人，成長幅度明顯領先市場其他熱門ETF。其次是中信日本商社ETF，受益人數年增525.2%，第三名則是富邦歐洲ETF，年增率達253.8%。

整體來看，今年受益人數爆量成長的族群，明顯集中於科技與日歐市場，特別是完成ETF分割後、具備「甜蜜入手價」優勢的0052與元大台灣50，更有效降低投資門檻，吸引大量投資人進場。

近期台股走勢與美股四大指數維持高度連動，加權指數持續創高，顯示多頭結構穩健。市場先前對AI泡沫化的疑慮，隨美國科技巨頭財報持續驗證獲利能力，並同步擴大資本支出規模，相關擔憂已明顯降溫。法人普遍認為，AI已由過去的概念題材，正式邁向落地應用階段，成為支撐台股科技產業長線成長的核心動能。

富邦科技ETF經理人洪珮甄指出，近期AI產業的投資邏輯已出現結構性轉變。根據摩根大通分析，AI投資動能已從過去「害怕錯過行情」的FOMO（FearofMissingOut），轉為「害怕被淘汰」的FOBO（FearofBecomingObsolete）。在FOBO心理主導下，AI不再是可有可無的選項，而是攸關企業競爭力與生存權的必要投資，即便面臨景氣循環或資金成本偏高，企業仍將持續加碼在算力、資料中心與AI應用的相關，科技業成長可期。

中信日本商社ETF經理人辛忠駿表示，日本商社有波克夏加持。股神巴菲特年底正式交棒，波克夏海瑟威將交給阿貝爾掌舵。市場聚焦股神一向很喜愛的日本五大商社，阿貝爾定調「至少長抱50年」。波克夏持股三菱、三井都超過一成，丸紅今年股價更大漲逾八成。

根據集保中心最新公布的債券ETF受益人數，包括主動式與被動式債券ETF整體受益人數為179.89萬人，較先前一周減少4,939人，但仍有26檔債券ETF人數不減反增，若以周增加人數前十名的產品來看，以非投等債與及短天期美債ETF最受青睞。

群益優選非投等債（00953B）經理人李忠泰表示，美國聯準會除持續緩步降息、恢復購債，且再度上修2026年GDP，顯示後續經濟動能無虞且資金面仍保持寬鬆，非投等債發行企業營運可望保持穩健，違約率也預估下修，加上非投等債現階段收益吸引力仍足，故在基本面、信用面與收益面都維持正向的情況下，具備資金吸引力，表現仍值關注。

凱基美國非投等債（00945B）研究團隊指出，隨著AI發展，市場普遍看好明年美股表現，在經濟基本面有撐、下屆Fed熱門主席人選哈塞特鴿派色彩也讓寬鬆政策有望延續等利多，非投等債明年仍可望是市場資金的寵兒。

群益0-1美債（00859B）經理人李鈺涵認為，聯準會宣布終止量化緊縮，意味著其將不再縮減債券持有部位，並每月購買約400億美元短債，為短債市場提供籌碼支撐，加上其低波動特性，可望擔綱資金避風港角色，表現仍值留意。

　開放銀行進入第三階段。多數銀行業者已開放第一階段、第二階段 ，更有幾家銀行進入第三階段，成為先導銀行之列，其他銀行更積極 完成此階段相關API的開發，未來將持續積極尋找潛在第三方服務提 供者（TSP）的業者。

　　開放銀行政策共分三階段推動，第一階段「產品資訊查詢」提供公 開商品等基本資訊，第二階段「消費者資訊查詢」在客戶授權下，開 放帳戶餘額與交易明細查詢，第三階段「交易面資訊」讓客戶透過第 三方服務提供者（TSP）的數位環境平台，進行實際交易及資金移動 ，開啟金融服務跨平台整合的新模式。

　　銀行主管分析，現在各銀行都持續擴大開放銀行的服務範圍，積極 尋求更多優質TSP合作夥伴，並逐步擴充API種類與應用場景，以打造 更完整的跨平台金融生態圈，讓金融服務真正融入日常生活，逐步實 現「金融即生活」的願景。

　　據悉，財金公司目前也與集保公司洽談成為第三階段目標TSP業者 ，將配合財金公司業務規劃時程，多家銀行正共同參與推動第三階段 「交易面資訊」，透過開放API串聯系統及服務創新形成新型態的商 機，提供更貼近客戶需求的金融商品。

　　目前集保公司為唯一辦理開放銀行第三階段「交易面資訊」的TSP 業者，與第一銀行、華南銀行、中信銀行及玉山銀行辦理新台幣轉帳 、活存轉定存及定存解約等交易功能。

　　一銀指出，目前已順利完成與集保結算所合作的第三階段「交易面 資訊」，成為首波合作的先導銀行之一，並於11月正式上線。第三階 段服務涵蓋新台幣轉帳、新台幣外幣定存申請及定存解約等三項連結 交易功能，提供客戶更便捷的一站式金融體驗。

　　合庫銀行第二階段「消費者資訊查詢」，與台灣集中保管結算所的 「集保e手掌握」APP合作，範圍包含台、外幣活、定期存款餘額及交 易明細資訊查詢，截至今年11月，有效連結數已逾9,000戶。

　　臺灣企銀主管指出，未來將持續與集保公司及其他TSP業者共同規 劃開放銀行應用場域，並以客戶需求為出發點，跨域整合打造創新金 融環境。彰化銀行則是持續配合政府推動金融科技發展及第三階段的 應用，參與財金公司成立的API研究資訊小組。

財團法人金融聯合徵信中心為獎勵金融機構落實執行信用資訊查詢作業安全控管，以及積極提升信用資料報送品質，12月23日舉辦「金安獎及金質獎暨金優獎」表揚大會，兆豐票券繼103年、104年及107年獲獎後，再度榮獲114年度信用資訊安控「金安獎」，為此屆唯一獲獎的票券公司，彰顯其在信用資訊安全控管的卓越表現。

兆豐票券董事長蕭玉美表示，感謝聯徵中心的肯定，此次能再度獲獎，歸功於公司在信用資訊查詢管控上有完整機制，而且同仁長期努力落實。兆豐票券高度重視資訊安全，並嚴格落實資安管理，近期更通過ISO 27001資訊安全管理系統認證，面對日趨複雜的網路環境，持續強化法令遵循、落實內稽內控，同時精進資訊安全與風險管理機制。

除資訊安全表現獲得肯定外，兆豐票券在永續金融領域亦繳出亮眼成績，於今年票券公會及集保結算所首發的永續發展票券中，協助企業發行5檔永續發展票券，承銷金額12.1億元及檔次均為業界最高，發行企業包括龍寶建設、亞東綠材及全家福等企業，資金用途明確投入綠建築、低碳製造及扶植中小微企業等永續行動並經第三方專業機構確信。

蕭玉美進一步指出，永續金融已成為引領金融業轉型的關鍵驅動力，而穩健的資訊安全治理則是推動永續發展不可或缺的基石，未來將持續秉持兆豐金控集團「發揮正向影響、引領永續發展」理念，發揮金融影響力，協助客戶邁向淨零轉型同時，持續推動數位轉型，強化數位治理與資安防護，與客戶、社會與環境共融共好，實踐永續發展使命。

根據台灣血液基金會最新統計，近期全台血液庫存量依舊偏低，為協助解決血庫告急難題，集保結算所於12月24日舉辦愛心捐血公益活動，連續第16年號召同仁踴躍捐出熱血，以實際行動落實企業關懷理念及實踐社會責任的決心。

集保結算所近年來積極投入社會公益活動，連續16年捐贈1萬個血袋，並同步舉辦愛心捐血活動，尤其捐血活動更是受到附近公司行號員工高度認同及回響，每年單日捐血量都超過200袋，為寒冬注入暖流。集保結算所捐血活動舉辦迄今，計有超過2,000人次熱情參與，累積捐血量逾75萬cc，血袋捐贈累計金額更已超過新台幣1,300萬元，捐血中心每年均頒發年度特殊貢獻單位獎項表揚集保結算所。

此外， 配合捐血活動，集保結算所慈心社同步發起愛心線上義賣活動，號召公司同仁熱情響應線上義賣活動，義賣活動並邀請唐氏症基金會、台灣自閉兒社會福利基金會、台北市勵馨社會福利基金會、育成社會福利基金會及勝利基金會等社福團體參與。另也發起愛心捐款活動，募款收入全數捐予社福機構，展現臺灣社會的溫暖與互助。

集保結算所董事長林丙輝表示，集保結算所長期關懷社會與文化，透過「扶植未來金融人才、推動偏鄉教育、關懷社會弱勢」三大面向，積極回應社會的需要。近期各大醫療院所的用血量明顯增加，呼籲民眾發揮愛心，熱情響應捐血，讓愛延續發光。

主動式ETF持續發燒，在主動復華未來50（00991A）、主動元大AI新經濟（00990A）兩檔重量級新兵帶動下，上周單周整體受益人數增加11.4萬人，總規模突破1,500億元大關，再創新高。

00991A、00990A兩檔ETF首次募集皆創下逾百億元佳績，根據集保結算所及CMoney統計，00991A自上周四掛牌以來，連三個交易日成交量高居台股主動式ETF冠軍，規模從108億元擴增至152億元，首次揭露的受益人數站上5萬人大關，成為近一周增長冠軍；00990A本周一掛牌，首日成交量近16萬張，拿下單日全ETF成交量冠軍，總受益人數則有2.6萬人，受益人數單周增長位居亞軍。

累計目前主動式ETF擴增至15檔，受益人數達67.3萬人，其中，台股主題最受投資人青睞，六檔受益人數占整體比重達72%；以近一周受益人數增加數字來看，台股主動式ETF也是整體成長的主要動能。

主動復華未來50ETF經理人呂宏宇表示，美國記憶體廠美光財報強勁，加上各國央行貨幣政策在年底陸續底定，降低市場不確定性，促使美國科技股止跌回穩，將有利台股多頭格局延續，預期包含記憶體、伺服器、散熱、先進半導體製程等AI供應鏈將是布局成長題材主軸，建議可透過主動式ETF相對靈活的產業布局，掌握新高行情投資機會。

主動元大AI新經濟ETF為目前唯一以AI新經濟作投資主題的主動式ETF，瞄準AI滲透生活後帶來的全新商機，吸引大批資金湧入，初次募集規模近200億元，改寫國內主動式ETF募集紀錄。受惠AI行情熱度，22日掛牌當日勁揚2.6%，更以15.8萬張成交量居冠全市場ETF，顯見民眾投資AI意願強勁。

主動元大AI新經濟ETF研究團隊表示，AI發展無疑是現階段科技投資最明確主軸，除了AI基建高速成長，且在發展初期，還有下一階段技術應用將接續發展。該ETF關注AI投資主題「算力核心」、「資料傳輸與能源」，及「AI智慧應用」，完整涵蓋AI產業各發展階段。

根據集保中心最新公布的債券ETF受益人數據，包括主動式與被動式債券ETF整體受益人數為180.3萬人，繼10月、11月連兩月下滑後，本月受益人數持續減少，不過仍有25檔債券ETF受益人數不減反增。觀察12月以來人數增加前十名的債券ETF，以非投等債與0-1年期美債最受青睞。

根據統計，受益人增加的前十名中，非投等債ETF有主動中信非投等債（00981D）、第一金優選非投債、群益優選非投等債，而極短天期美債ETF則有國泰US短期公債、群益0-1年美債。顯見儘管聯準會如市場預期於12月降息1碼，但在官員對未來政策路徑仍存分歧下，天期較短、利率風險相對低的債券仍吸引資金配置。

群益優選非投等債ETF經理人李忠泰指出，從非投等債基本面來看，回顧第3季企業財報，非投等債發行企業整體獲利仍保持增長，顯示財務狀況與獲利能力具備一定韌性。在目前利率水準仍具彈性的環境下，企業把握有利條件，透過再融資活動延後債務到期壓力，有助於強化現金流管理，低違約率態勢可望延續，再加上非投等債具備收益優勢，故在基本面、信用面與收益面都維持正向的情況下，具備資金吸引力，表現仍值得關注。

群益0-1美債ETF經理人李鈺涵表示，聯準會宣布月購約400億美元短債，為短債市場提供支撐，加上明年度降息途徑尚未明朗，短債具籌碼面、低利率敏感度，能提供息收等優勢，仍是資金理想避風港。短天期美債信評與流動性表現佳，能提供債息，具低波動特性，適度配置極短天期公債ETF有助強化投組穩定。

富蘭克林證券投顧分析，美國經濟成長前景穩健，有助非投等公司債違約率維持低檔，可做為債券配置核心；新興國家仍有降息空間，殖利率水準更具吸引力，建議布局全球當地公債或新興國家當地公債型基金。

　近一周台股ETF受益人增逾16萬人，單周增加人數創今年以來新高紀錄，以主動式、市值型最受青睞，反觀債券ETF，繼10月、11月連二月下滑後，12月以來人數再減13,430人，股債ETF人氣表現差很大。

　根據集保中心最新數據，近一周台股ETF受益人數增加161,588人，總人數來到1,207萬人，共計有43檔產品受益人增加，觀察單周受益人數增加超過千人以上的產品合計有15檔，從類型來看，以主動式ETF與市值型ETF上榜最多。

　債券ETF人氣雖持續低迷，但仍有25檔債券ETF人數不減反增，若以12月以來人數增加前十名的產品來看，以非投等債與0-1年期美債最受寵，顯示儘管聯準會如市場預期於12月降息1碼，但在官員對未來政策路徑仍存分歧下，天期較短、利率風險相對低的債券仍吸引資金配置。

　台股ETF整體人氣與規模在主動式ETF新兵加入後買氣持續衝高，投信法人分析，今年是台灣主動式ETF發展元年，目前共計有6檔產品掛牌，受益人數都在2萬人以上，顯示市場對主動式ETF的接受程度也有所提高。

　主動選股優勢在於透過經理人與研究團隊主動挖掘市場潛在投資機會，隨著股市處於高檔位階，資金輪動速度快，就12月以來來看，大盤便呈現區間整理態勢，因此在投資操作上也更須彈性調配、靈活操作，因應市況調整持股內容，建議投資人可善用台股主動式ETF來掌握行情。

根據臺灣集中保管結算所12月12日公布最新債券ETF受益人數統計顯示，債券ETF整體受益人上周減少2,577人，呈現連續12周減少現象，今年已減少235,743人，總受益人來到1,865,036人，也再度創下今年新低。今年台股債券ETF受益人以非投等債及短債較受投資人青睞。

群益優選非投等債ETF（00953B）年增27,610人的人氣最旺，也是唯一一檔增加人數超過2萬人的債券ETF；第一金優選非投等債（00981B）年增14,294人表現次之，群益ESG投等債0-5年增12,525人表現第三。

受益人年增前十名中，包括群益優選非投等債ETF在內共有三檔是非投等債，另外包括群益ESG投等債0-5；元大美債1-3及國泰US短期公債等三檔短債。

群益優選非投等債經理人李忠泰指出，儘管美國聯準會（Fed）部分官員立場分歧加大，但近期通膨與就業數據同步放緩，支持聯準會延續降息循環。

市場正等待下任主席人選，而從2026年票委組成來看，預期貨幣政策仍偏寬鬆，且隨著降息循環持續、經濟基本面無虞，而短期波動可能來自於股市評價調整。

近期雖AI泡沫疑慮再起，投資氣氛暫偏觀望保守，不過，聯準會上修後續經濟展望，基本面持續有利於非投等債，使得資金仍小幅流入非投等債。

截至上周，美國非投等債淨流入8億美元，全年淨流入達203億美元。在企業獲利穩健、違約率低於長期平均的支持下，非投資等級債券的高息收優勢持續浮現，後續表現仍具動能。

第一金優選非投債ETF經理人王心妤說明，受到Fed紐約分會總裁威廉斯對貨幣政策傾向寬鬆談話，加上Fed新主席人選可望出爐，市場對美國12月降息預期再次大幅升溫，一旦再度降息將有利於債券價格表現。非投資等級債券違約率可繼續維持低檔，非投資等級債券也有機會降低資產組合波動風險，同時提供較高收益與資本利得空間。

美國AI應用加速滲透，數據中心進入爆炸成長，電力供應成燃眉之急，掀起美國能源政策轉向積極重建核燃料供應鏈，新光美國電力基建ETF（009805），成分股具高含「核」量，除第一大成分股GEV（占比10.25%，2025年11月），大啖美國核電基建商機外，前十大成分股中，具核能相關還包括廣達服務（PWR）、伊頓（ETN）、新紀元能源（NEE）、南方電力（SO）、杜克能源（DUK）等。根據集保統計，009805自今年5月上市以來，受益人數連創24周新高，持續吸引國人投資買氣爆棚。

根據EIA最新報告提到，美國電力需求將在2025年與2026年連續刷新歷史紀錄，總用電量預計從2024年的4兆1,100億度，2026年進一步增至4兆2670億度，為連續3年站上新高，其中，從美國能源結構來看，核能發電2025、2026兩年占比維持18%，將扮演美國未來3年承接電力成長需求的主力來源，帶動核能發電概念股。

根據台新投信官網資料顯示，新光美國電力基建（009805）ETF主要布局美國五大電力+基建相關次產業，包括上游的發電與設備商（含重電設備與發電、能源基礎設施建設）、中游的輸電與儲存（含能源儲存與電池、智慧電網與輸電）占比約七成、另下游的電力公用事業股占比約三成，整體成分股組合，從過去電力傳統公用事業類型，轉型橫跨為搭載AI能源概念，兼顧美國新政策紅利，建議投資人可以布局美國電力基建ETF，拉長投資期間分批布局，亦有機會降低科技股波動風險，建構資產組合具防禦型成長配置，穩健增長潛力值得期待。

　根據集保中心公布的12月12日最新債券ETF受益人統計資料顯示，債券ETF上週整體受益人上週減少2,577人，呈現連續12周減少，整體今年來減少23.57萬人，總受益人來到186.5萬人，也再度創下今年新低。整體來看以非投等短債相對受投資人青睞。

　群益投信債券ETF研究團隊表示，聯準會12月如預期再降息一碼，將基準利率下調至3.50％-3.75％區間，且上修後續經濟展望。聯準會宣布重新啟動每月400億量化寬鬆（QE）用以購買美國國庫券。本次點陣圖顯示，2026～2027年維持各降息1碼的幅度，整體仍維持降息的方向，惟隨著接近長期中性利率，未來逐漸放緩降息速度，債市佈局仍建議以息收為主要考量，國際政經局勢還有不確定性存在，市場對於具防禦性質，又具有穩健收益特性、殖利率水準具吸引力的資產仍有配置需求，相關債券ETF也是投資人可多加利用的投資工具。

　凱基美國非投等債（00945B）ETF研究團隊指出，2026年美國可望呈現「金髮女孩經濟」，也就是勞動市場持穩，通膨具僵固性，因此預期FED將維持預防性降息路線，後續仍有降息2碼空間，債券投資價值浮現。惟通膨黏著度將使FED採取緩步降息，整體利率下行的速度將相對溫和，利率有相對高機率維持區間震盪，債券ETF投資建議聚焦票面利率相對高的信用債，美國整體經濟呈現穩健情況下，可適度放寬信用評級，並縮短存續天期，以降低利率波動風險。

　國泰10Y+金融債（00933B）基金經理人鄭凱允分析，美國財報季以來，市場持續上修S&P500獲利，其中金融板塊上修幅度最超乎預期，投資人可適時關注美國大型銀行發行的投資等級金融債，具備資本充足、基本面穩健等特點，兼具國債性質與較高債息的獲利機會，是兼顧安全與收益的理想選擇。

根據集保最新資料顯示，今年以來至5日止，台股ETF總受益人數突破1,202萬人，年增高達17.6％，以富邦科技ETF受益人成長最為驚人，今年以來大增736.47％至227,009人，遠勝其他熱門ETF奪人氣王，緊追在後是FT臺灣永續高息ETF，受益人增加193.09％，第三名元大台灣50ETF年增達156.89％，進一步觀察發現以科技及高息為最大贏家。

富邦科技ETF經理人洪珮甄指出，AI、加速運算、高速傳輸等科技趨勢已不再只是題材，而是全球企業投入資本支出的主軸。台灣在晶圓製造、先進封裝、ASIC服務、測試設備及資料中心供應鏈具關鍵競爭力，輝達H200獲准出貨大陸，相關供應鏈又再掀話題，使科技族群更獲市場重視。

建議透過科技型ETF採取核心持有、長線參與台灣科技成長策略，一次掌握AI與半導體黃金鏈帶來的長期升級與投資收益。

台新臺灣優勢成長主動式ETF基金經理人魏永祥指出，操作上聚焦成長趨勢持續向上的產業，包括晶圓代工、散熱、光通訊、PCB/CCL等，建議優先布局台灣主動式ETF，可以透過經理人主動彈性選股，掌握一籃子優勢成長股的漲升行情。

野村優質基金經理人陳茹婷分析，短線震盪不改長線趨勢，AI供應鏈與防禦型族群並進，半導體、散熱、電源管理及金融類股仍具吸引力，投資人可依自身風險承受度，採取定期定額策略，前瞻布局2026年台股與AI產業的長線成長契機，藉此分散風險並持續聚焦掌握AI趨勢所帶來的商機及投資機會。

第一金台股趨勢優選主動式ETF經理人張正中認為，現階段台股持續受惠AI科技浪潮驅動的成長機會，美國為主的雲端服務大廠持續調高資本支出，加碼AI投資，預估成長態勢可望持續至2029年，2026年整體台股主流AI獲利成長率上調至23％，台股受惠AI成長紅利才剛站在起步點。

根據集保結算所最新資料（12月5日），全台ETF總受益人數達1,202萬人，較上月增加逾48萬人，顯示震盪中投資人仍積極布局。國泰投信指出，民眾理財意識提升，且傾向提早準備退休金，今年權值股如台積電、聯發科、台達電屢創新高，具成長爆發力的「市值型ETF」更受青睞，旗下國泰台灣領袖50（00922）今年規模翻倍，受益人數增幅逾四成，其中持有10張以下的小資族占比超過八成，顯示00922以親民價格與嚴謹選股邏輯，成為小資族參與台股龍頭行情的重要選擇。

國泰台灣領袖50（00922）基金經理人蘇鼎宇表示，AI浪潮方興未艾，華爾街最新展望明確指出AI仍是下一波科技產業多頭的主要燃料，外資預測2026年全球AI資本支出將續創高。台灣身為AI硬體製造重鎮，外資紛紛上調台系供應鏈目標價，包括台積電被看好仍有40%漲幅機會，聯發科受惠Google TPU量產，AI ASIC營收有望迎來顯著爆發，給予距今漲幅有望再漲逾20%的目標價。在AI趨勢確立下，資金將集中於具技術護城河的龍頭，市值型ETF有望直接受惠。

政策面「碳費」議題亦影響企業獲利。蘇鼎宇表示，台灣碳費制度今年上路，明（2026）年1月正式開徵，若企業減碳不力，龐大成本將侵蝕獲利，削弱競爭力。環境部預計2026年試行總量管制與碳交易，2027年建立碳費與ETS並行的雙軌架構。在此趨勢下，唯有減碳有成的龍頭企業才能站穩腳步，這也是00922追蹤指數將「低碳轉型」納入選股因子的原因。

蘇鼎宇說明， 00922在AI趨勢與碳費制度夾擊的環境下，展現攻守韌性，根據投信投顧公會資料，截至11月底，近半年報酬率32.19%，證明了在追求市值的同時，兼顧基本面與趨勢面，有機會為投資人創造超額價值。對於資金有限的小資族而言，00922目前股價約25元，容易入手，今年持有10張以下增幅達36.1%，顯示越來越多散戶選擇透過00922定期定額或分批布局，目標參與台股長線行情，逐步累積資產。

由金管會及中央銀行指導、票券金融商業同業公會與集保結算所攜手合作推動的「永續發展票券」制度，昨（9）日舉辦永續發展票券成果發表會，繼永續發展債券之後，貨幣市場永續發展票券的上路具指標意義，完整了台灣金融市場的永續發展地圖。

本次成果發表會以「推動綠色轉型，實踐永續未來」為主題，呼應金管會2017年綠色金融行動方案，及2024年綠色及轉型金融行動方案，揭示發展各類永續金融商品。金管會副主委莊琇媛及中央銀行副總裁嚴宗大共同出席發表會儀式。

集保指出，台灣票券市場的融資性商業本票發行企業超過5,000家，以中小型企業為主。短期票券發行期短，如何讓短期資金支應ESG的長期資金需求，是極大的挑戰。莊琇媛致詞時，特別感謝票券商公會與集保結算所，首次將短期資金工具的商業本票與永續目標完整結合，對台灣市場意義深遠。

票券商公會理事長魏啓林表示，「永續發展票券」制度透過票券商公會訂定自律規範，與集保結算所建置資訊傳輸與揭露平台，確保制度嚴謹透明，並與國際永續標準接軌。

集保董事長林丙輝表示，集保提供穩定高效的後台服務，企業從計畫書、評估報告到發行後報告上傳，承銷票券商審核確認及最後投資人揭露部分，皆透過集保平台完成。以永續發展融資性商業本票而言，為世界首創。

永續發展票券服務自10月20日上線以來，首波已有綠色票券與社會責任票券的發行，發行企業包括潤隆建設、亞東綠材、全家福與龍寶建設，承銷的票券公司包括國際票券、兆豐票券、台灣票券及大慶票券，截至12月8日發行餘額共42.07億元。

台股在台積電等權值股領軍下重返28,000點大關，市場資金動能回流，ETF投資熱度同步升溫。根據集保12月5日最新資料顯示，今年以來台股ETF總受益人數突破1,202萬人，年增率高達17.6%，顯示ETF持續成為散戶及長線投資主流。

在台股ETF中，富邦科技ETF（0052）受益人成長最為驚人，今年以來大增736.4%至227,009人，遠勝其他熱門ETF，奪下台股ETF「人氣王」。緊追在後者為FT臺灣永續高息ETF，受益人增加193.0%；第三名則為元大台灣50ETF，年增率達156.8%。今年受益人爆量成長的族群，以科技及高息成為最大贏家，而其中完成分割ETF更帶來甜蜜入手價，吸引大量投資人進場。

富邦科技ETF經理人洪珮甄指出，AI、加速運算、高速傳輸等科技趨勢已不再只是題材，而是全球企業投入資本支出的主軸。台灣在晶圓製造、先進封裝、ASIC服務、測試設備及資料中心供應鏈具競爭力，輝達H200獲准出貨中國，相關供應鏈又再掀話題，科技族群更獲重視。

由金管會及中央銀行指導，票券金融商業同業公會（票券商公會）與集保結算所攜手合作推動的「永續發展票券」制度，於12月9日在台北美福大飯店舉辦永續發展票券成果發表會。

　金管會副主委莊琇媛、中央銀行副總裁嚴宗大共同出席發表會儀式，象徵台灣金融市場除資本市場之永續發展債券外，貨幣市場永續發展票券的上路，完善台灣金融市場之永續發展地圖。

　本次成果發表會以「推動綠色轉型，實踐永續未來」為主題，呼應金管會2017年綠色金融行動方案，以及2024年綠色及轉型金融行動方案，揭示發展各類永續金融商品。台灣票券市場的融資性商業本票發行企業超過5,000家，且以中小型企業為主，短期票券發行期短，如何讓短期資金支應ESG的長期資金需求，使台灣貨幣市場擁有綠色金融商品，是極大的挑戰。

　金管會副主委莊琇媛致詞時，特別感謝票券商公會與集保，首次將短期資金工具的商業本票與永續目標完整結合，對台灣市場意義深遠。

　票券商公會理事長魏O（請造字，啟，口在下方）林表示，為發展台灣貨幣市場的綠色金融業務，票券商公會與集保這次共同推出的「永續發展票券」制度，透過票券商公會訂定自律規範，與集保建置資訊傳輸與揭露平台，確保制度嚴謹透明，並與國際永續標準接軌。

　集保董事長林丙輝表示，為協助票券商和企業完成永續發展票券發行作業，集保提供穩定、高效的後台服務，企業從計畫書、評估報告到發行後報告上傳，承銷票券商審核確認及最後投資人揭露，皆透過集保平台完成。

　永續發展票券服務自10月20日上線以來，首波已有綠色票券與社會責任票券的發行，發行的企業包括潤隆建設、亞東綠材、全家福與龍寶建設，承銷的票券公司則包括國際票券、兆豐票券、台灣票券及大慶票券，亦有多家銀行相當支持此類商品而投資持有，截至12月8日發行餘額共計新台幣42.07億元，另亦有多家企業也籌備發行中。

AI耗電，掀起AI能源熱，投資熱潮興起，高盛研究指出，電力投資新時代正式來臨，包括燃氣渦輪機、儲能、核電、電網升級與算力基礎設施，都是未來產值突破上兆美元級別的新投資賽道，看準未來電力產業鏈含金量高，美國電力ETF料將成為2026年海外熱門產業ETF新亮點，推升新光美國電力基建ETF（009805）今年來受益人數屢創新高，市場追捧買氣盛。

集中保算結算所統計，AI熱潮推升電力基建行業資本支出大增，帶動海外電力能源相關ETF買氣大增，新光美國電力基建（009805）上市以來每周受益人數持續成長，從5月剛上市的3,052人，躍升至12月5日突破2.9萬人，連創24周歷史新高紀錄。

新光美國電力基建ETF（009805）經理人劉恆誌表示，009805主要布局產業全部涵蓋高盛所提的AI能源新賽道（燃氣渦輪機、儲能、核電、電網升級與算力基礎設施），今年以來ETF受益人數成長表現強勁。

劉恆誌預估，2026年美國將面臨龐大的能源需求，與電力供應問題也隨之浮現，首當其衝的是美國老舊電網，早已不堪負荷，以及接踵到來的電力荒，催生2026年起上兆美元級別的投資賽道興起，包括燃氣渦輪機、儲能、核電、電網升級，與算力等基礎設施，帶動美國電力基建相關投資板塊當紅。

新光009805投資團隊表示，全球AI超級周期帶領下，AI帶動的用電需求，已激勵全球電力設備產業連續3年跑贏美股大盤，整體產業類股表現，仍處於牛市「早期至中期」階段，預估電力設備的超級周期才剛開始，尤其是目前美國電網逾三分之一設備服役超過30年，真正汰舊換新，只占總需求約25%不到，顯示目前美國電網升級潮仍未全面啟動，一旦更替需求加速釋放，未來美國電力基建相關供應鏈產業長期緊繃恐成常態。

劉恆誌建議，在美國核電等能源政策強力扶植下，2026年值得優先鎖定電力相關ETF作中長線布局，搶占「AI能源紅利」，掌握AI趨勢，成長後市仍大有可為。

台股ETF持續受投資人青睞，最新統計總受益人數已突破1,200萬人，達到1,202.5萬人，連續五周創歷史新高。其中，主動台股ETF熱度不減，統計至5日，全市場（含台股及海外）主動式股票型ETF規模突破千億元。

根據集保戶股權分散5日資料，包括元大台灣50（0050）、主動群益台灣強棒、富邦科技等ETF受益人都創下新高。此外，還有主動統一台股增長、主動野村臺灣優選、主動野村台灣50、元大電子等，合計共七檔受益人數創高。若從規模來看，主動統一台股增長（00981A）近一周規模大增44.5億元至405.5億元，成為首檔規模突破400億元的主動式ETF，並帶動全市場（含台股及海外）主動式股票型ETF規模突破千億元。

主動群益科技創新經理人陳朝政指出，大盤高檔震盪下，接下來面臨的挑戰更為複雜，此時也凸顯主動選股、靈活調整的重要性。展望2026年，市場氛圍仍將圍繞AI產業，投資策略建議採「核心持股+衝刺配置」，也就是核心部位聚焦具長期競爭力、受益全球AI資本支出明確的高階供應鏈，如先進製程、HBM、光通訊、高階CCL、散熱、電源；衝刺型配置可關注供給緊俏的漲價族群，建議可逢回分批布局。

主動群益台灣強棒經理人陳沅易表示，台股接下來選股重勢，良好配置可望增加投資效益。選股策略上，可留意長線趨勢，把握AI產業優質企業及衍生機器人、通訊、消費電子產業。台股高檔區間震盪整理，具備較高的成長潛力股，建議可在市場回檔時分批進場。

　今年以來主動式ETF投資熱潮超乎預期，統計國內台股、海外股票、海外債券共三類主動式ETF今年以來規模逐步走高，其中台股主動式ETF人氣、績效與規模表現大幅領先，近十日規模更是天天創高，成為ETF市場最熱話題。

　根據證交所、集保結算所最新統計至3日，目前主動式ETF共發行13檔，總規模來到1,075.5億元，其中國內股票型（台股）5檔，規模855.6億元，受益人數近43萬人；跨國股票型4檔，規模163億元，受益人數8.7萬人；跨國債券型4檔，規模56.9億元，受益人數1.5萬人。

　台股主動式ETF受惠近半年行情驚驚漲，累計自4月底首檔成立以來至今，整體規模成長61倍，受益人數增幅更達162倍。短期隨台股進入高檔震盪，選股難度提高，主動式ETF人氣更是因此暴漲，近十日規模日日創高，總規模創下新高來到855.6億，占整體主動ETF規模的8成左右，年底前有4檔產品進行募集，預料將持續推升規模及受益人數表現。

　主動復華未來50（00991A）經理人呂宏宇表示，台灣電子業與出口受惠AI帶動的新需求，持續挹注產業獲利成長動能，目前估算AI使用率僅10％，未來隨AI使用成本下降、應用場景擴大，商機仍大，本土企業隱形冠軍，若擠身全球AI供應鏈，將有機會成為台股未來明日之星。

　主動群益科技創新（00992A）經理人陳朝政指出，台股AI題材持續發酵，應用端也陸續落地實現，台廠供應鏈迎來明確的實質訂單，中長期表現仍值留意，現階段正是主動操作卡位台股科技行情的契機，建議選股不選市，以AI長線需求確定性最高的族群為核心，可聚焦具長期競爭力、受益全球AI capex明確的供應鏈股，包括先進製程、HBM、光通訊、散熱、電源等。