中興電（1513）昨（8）日公告，12月營收25.64億元，年增9%，單月創歷史次高紀錄；2025年營收274.46億元，年增7.17%，創歷史新高。

中興電去年受到台電拉貨遞延，但在自動化與流程優化效益明顯反映下，全年營收仍繳出創新高的好成績。法人認為，在缺工情況改善、持續優化產能下，以及預期今年重電設備出貨將恢復正常，預估中興電今年營運可望持續創高。中興電目前在手訂單達417億元，訂單能見度達三年。

人民生活日常不能沒電，台灣半導體供應鏈也不能缺電，AI算力中心更不能停電，穩定供電這事件，事關重大，卻全落在台電肩上。整體電力韌性和穩定是大工程，也是關鍵工程。

台電董事長曾文生提出電力的供與需，必須相互「匹配」，包括公共建設、AI資料中心、都應來匹配電力。

氣候變遷更直接挑戰電網韌性及穩定性。2025年7月百年首度從嘉義登陸的丹娜絲颱風，造成電力設施受創嚴重，曾文生表示，台電看到的不是那3,499根電桿，以及三座鐵塔倒掉，更重要的是台電如何整個系統的設計上，提高電網的韌性。「電力系統就像人的身體」，如果生了一些狀況要去調整它，若只是單方的藥，未必會解決問題。「電力系統的問題絕對要用複方解決，沒有單方」。

建置城市共同管溝

他舉例說，丹娜絲之後，大家都在講地下化，但地下化要視情況而定，若是風災造成電桿倒塌的地點來做地下化，對於電網韌性的強化是最有幫助的；但若是在都會地區裡面的架空電桿，事實上是不太容易被強風吹斷的。若只是單方用地下化解決，事實上反而會造成更多的問題。因為地下化以後，維修或是搶救的時間會更長，架空反而是較容易維護及修復。

曾文生說，「地下化不是萬靈丹，要用在真正對台灣有幫助的地方」、可說是解決系統脆弱地點的一個解方。而要讓整個電力系統強韌，仍有很多方法及作法，例如，台電會儘量把變電站室內化，因為變電站是一個重要的節點，如果受到外部的入侵的話，一停電的範圍會比較大，因此把變電站室內化、保護它。

曾文生說，還有很重要的一件事情，就是「公共建設來匹配電力」。台灣民生維生的相關系統，包括水、電、天然氣、下水道等等，其實應該要有個整合性的規劃。過去以來，共同管溝談非常久，他舉例，台北市這幾年來最大的新增用電就是大巨蛋，台電能在非常短時間之內完成大巨蛋的供電，就是要感謝在市民大道底下有共同管溝。如果沒有那些共同管溝，台電要來挖馬路，然後把大巨蛋將近30MW、跟台北101一樣的用電送到，其實是一個非常艱鉅的挑戰。如果各地方政府、都市都能規劃共同管溝，會是強化韌性非常重要的工作。

針對整個電力系統的穩定與韌性，曾文生進一步提出「Power Couple」（電力匹配）的概念，就是電力系統的供跟需，以及儲能，怎麼樣在location（區位）上有效的做匹配，能夠讓彼此的效率提升。

翻轉鄰避設施成見

最近全世界都在講AI發展，曾文生說，「我們看到AI Data Center的需求很高」，台電也已預做準備，發現更重要的事就是用電需求端應該要向電廠靠近。美國最近在討論，所有的AI Data Center的設置，都應開始向電廠靠近，讓「供與需」變成一個有效率的couple（匹配），這將會是台灣接下來非常重要的課題。

「電力系統的問題絕對要用複方解決，沒有單方，」曾文生強調，台電公司現在也是朝這樣做，不管是在電力的開發或者是電網的工作，都是要採複方解法，努力去做。

「大家都說電很重要，可是所有的電力設備的投資都被當成鄰避設施，」曾文生感慨地說。過去我們講「有土斯有財」，現在是AI算力的時代，算力就是電力，「如果電力系統都被當成鄰避設施，那怎麼能創造財富？」這是一個非常非常重要的事情，台電也希望各界能夠思考如何讓台灣開發更多電源。

台糖虎尾及善化糖廠蔗渣生質能發電，再加上少部分沼氣發電，今年預計產生萬張再生能源憑證，據了解，將由國內半導體龍頭「有多少買多少」。外界認為是台積電全數買下。

台糖昨（5）日舉行記者會，說明台糖目前減碳及能源轉型布局。台糖表示，2030年達成減碳28%的目標可望達成。

台糖董事會已通過新增電業營業項目，將申請電業執照，現待經濟部同意。台電副總經理曾見占表示，台糖目前並未直接開發光電，主要是民間業者租用台糖土地開發光電，台糖若要自己開發光電，超過2,000瓩（MW）就需要電業執照，因此決定新增經營電業項目。

台糖表示，這兩年虎尾糖廠及善化糖廠汽電共生相繼取得「生質能發電系統再生能源憑證」，2024年虎尾糖廠產出4,438張再生能源憑證，標售給「知名科技業大廠」。預估2026年起兩座糖廠共可產出約9,000張生質能再生能源憑證，再加上少許沼氣發電，估計約萬張再生能源憑證，全數由這家「知名科技業大廠」訂走。

大東電（1623）受惠台電強韌電網計劃持續釋單，在手訂單120億～130億元，訂單能見度看到2028年，預期未來3年營收穩定成長。5日公告2025年第四季營收創單季新高，全年營收首度破60億元飆新高。22日暫定以現金承銷價188元掛牌上市。

配合上市前公開承銷，大東電將於7～9日起展開競拍作業，競價拍賣4,320張，競拍底價150.4元，最高投標張數555張，暫定承銷價188元，訂13日開標；12～14日辦理公開申購，16日抽籤。

　大東電表示，2015年通過台電345kV交連PE電纜型式試驗後，正式切入345kV特高壓市場，是國內僅有4家345kV特高壓台電認證合格供應商。台電2022年啟動強化電網韌性建設計畫，目前在手訂單金額超過120億元。

大東電2025年12月合併營收6.14億元、年增3.15％，第四季合併營收17.70億元、年增12.91％，全年合併營收66.07億元、年增20.5％。

　除台電強韌電網計畫，半導體與AI產業持續擴張，大型AI資料中心的電力線纜市場需求攀升，大東電具有切入半導體園區161kV、345kV直供電網的實績。

　此外，國內半導體大廠赴美設廠，大東電也評估前進美國，產品送美國進行UL認證，2026年若通過認證，將落地美國。

　再生能源方面，大東電表示，台電「綠能分散供電」工程透過新建超高壓變電所，串接161kV輸電線路，匯集區域離岸風電與太陽光電量能，減輕既有主幹線輸送負擔，同步帶動高壓電纜需求。

　大東電啟動陸域型高壓直流電纜（HVDC，500kV）系統開發計畫，HVDC被視為邁向2050淨零碳排的關鍵技術，相較傳統交流輸電具備損耗低、佔地小、穩定度高等優勢，適合長距離輸電與大規模再生能源跨區輸送。大東電以既有345kV XLPE技術為基礎，向更高壓等級延伸，提前卡位下一代電網骨幹商機。

　　全球製造業景氣度回升，加上亞太地區離岸風電與AI資料中心建設 進入高峰期，鋼鐵族群復甦再度成為市場焦點。中鋼高層指出，若2 026年第一季市況沒有大幅變化，第二季旺季鋼鐵業大有可為；市場 分析師認為，鋼鐵產業已走出庫存調整陰霾，中鋼、世紀鋼、新光鋼 2026年營運爆發力不容小覷。

　　中鋼2日公布2025年12月集團出貨量為78.6萬噸，比目標的80萬噸 少了1.4萬噸，主要是年底國外客戶補庫意願低，以及外銷船運受到 東北季風影響。而2025年中鋼集團整體出貨量為987.8萬噸，與2024 年的1,082.4萬噸相比減少8.74％。

　　不過近期產業氛圍向好，中鋼也提高如電動車電磁鋼與高功能結構 鋼等精緻鋼材占比。2024年時中鋼精緻鋼品占比為11.1％，2025年截 至11月占比提升為11.6％，預計在2030年時達到20％。

　　分析師認為，中鋼2026年獲利結構可望顯著優化，在低基期與202 6年底地方大選基建題材拉抬下，將展開強勁的估值修復行情。

　　離岸風電國產化政策紅利持續發酵，世紀鋼受惠於台電二期、海龍 及渢妙等大案場密集出貨，訂單能見度排至2028年。法人表示，世紀 鋼台北港產能稼動率，將於2026年第一季達到巔峰，套管式水下基礎 （Jacket）月產能正式突破八套，隨著生產良率與規模經濟顯現，毛 利率有望重回30％以上，全年獲利預期將寫下歷史新頁。

　　新光鋼則憑藉多元化布局異軍突起，除了長期深耕的太陽能支架與 風電配套，2026年AI資料中心大規模落地，帶動特種結構鋼材需求激 增。在鋼材物流具備絕對優勢，轉投資世紀鋼、世紀樺欣的業外收益 更豐沛，形成「本業成長、業外助攻」的雙軌增長模式，被視為鋼鐵 股中的AI概念指標。

　　分析師提醒，除了關注鋼價走勢，可布局具備高技術門檻與特定利 基市場的標的。鋼鐵業「量價齊揚」的勢下，鋼鐵勁旅將成為2026年 台股傳產陣營的新亮點。

台電2026年小額綠電2日正式開賣，台電曾於2024年以投標競價購 買方式，釋出小額綠電，本次首度開放申購制，亦首次推出「選月型 」商品，和既有「一年型」商品搭配，提供中小企業更靈活的選擇。

　　台電表示，國內企業對綠電及憑證的需求日益增加，台電以南鹽光 電、彰濱光電及離岸一期等自建光、風電案場所發綠電為標的，繼2 024年後續推小額綠電。據台電參考過去綠電銷售媒合結果，一年期 商品備受用戶青睞，今年小額綠電商品鎖定短期轉供，企業可依自身 需求靈活搭配，提升購電彈性。

　　台電說明，「1年型」商品今起受理申請至2月28日止，於完成申請 後的次月1日開始轉供一年，轉供期限至2027年2月28日。和2024年釋 出小額綠電相同，有「日間型」、「全日型」兩種方案。「日間型」 每度5.8元，主要鎖定約從上午7時營業至下午5時的用戶，以太陽光 電進行媒合匹配；「全日型」則為每度6元，鎖定營業至夜間或採三 班制全日營業的用戶，以光電、風電搭配媒合匹配。

　　至於新推出「選月型」商品，台電說明，相較於2024年冬日加購商 品限定於10月至12月轉供，本次兩個月的「選月型」商品則較有轉供 期間彈性，今起至2月28日開放申購，轉供期間可指定2至3月、或3至 4月、或11至12月，每度6.3元。

　　台電表示，同一電號可同時購買「1年型」及「選月型」商品，但 考量轉供起迄期間可能不同，須分開填寫申請單。兩種商品皆以1萬 度為單位申購，其中1年型商品上限度數為100萬度，用戶可自訂每月 轉供度數上限；而選月型商品則是每月固定轉供度數，每月最多10萬 度。

　　台電上一次釋出小額綠電是在2024年底，當時購買模式為投標制， 最終有71家企業投標採購逾900萬度綠電，得標價格介於5.4元至6.8 元之間，其中，以「全日型」、「20萬度5年期」最受歡迎。

　　為照顧中小企業綠電需求，經濟部另於2025年年底推出一次「中小 企業平價綠電專案」，採取投標制，由彰濱產業園區標租光電案場釋 出三成綠電，約36MW、4,500萬度綠電，底價訂為每度4.3元，購電期 程為五年。

AI資料中心用電有兩大關鍵，業者指出，一是供給，其次是輸配。業者強調，輸配電是未來電網的核心角色，345KV特高壓線纜需求暴增，大東電、大亞、合機、華榮、太電等線纜五雄寡占該領域，將成AI資料中心用電供應鏈要角。

345KV超高壓電纜及附屬安裝標案今年進入高峰期，伴隨銅價大漲、國內外AI算力中心需求啟動，大東電、華榮累積在手訂單逾百億元，法人預期，類股將掀起一波比價效應。

大東電本月下旬掛牌上市，因擁有345KV超高壓電技術，除台電標案外，逐步切入歐美AI算力中心電力供應鏈，以興櫃參考價269.5元計算，本益比拉升到20倍，上市後將掀類股比價潮。

華榮去年前三季每股純益4.75元。

AI用電高速公路來了，線纜業大咬千億元商機大餅。線纜業者指出，台電因應AI資料中心用電量龐大，將透過三條345kV的主幹線串連，並由龍潭中寮及龍崎超高壓變電所形成北中南三大樞紐，串連五大電廠直供，打造全台「輸電高速公路」的345KV特高壓軸線，今年起將進入建置高峰期。

賴清德總統期許未來三年完成AI資料中心主要電網建置，台電指出，今年起新增17個「超高壓變電所」，以貼近重大用電核心，未來幾年陸續完成建置，以搭配345kV的主幹線。業內認為，電網商機將大爆發，繼重電廠之後，指標線纜廠華榮、大亞、合機、大東電、太電等，將成為電力高速公路主要建置者，大咬AI資料中心電網商機。

本土法人報告指出，台電近兩年釋出電纜相關標案金額高達1,356億元，多集中於161KV、345KV等特高壓以上等級，顯示後續仍有千億元線纜標案待發包，整體強韌電網預算仍上看三、四千億元。今年起的未來三年內，345KV將成為AI電力高速公路建置重點，標案可望大舉出籠。

台電強調，AI資料中心（AIDC）用電模式特殊，不同於一般住宅、商辦、工廠等類別，其用電遠超過傳統工廠，堪比半導體產業用電。因應AI資料中心的龐大電力需求，未來電網透過三條345kV的主幹線串連，並由龍潭中寮及龍崎超高壓變電所形成北中南三大樞紐，進一步串連五大電廠、直供五大座科學園區暨資料中心運作。

台電規劃，未來電網配置將以電力「國道、省道」兩大概念作為分流，電廠直供園區建置「電力國道（高速公路）」，其餘幹線留給民生用電。

電力國道規劃方面，五大電廠配對七大園區，由大潭、通霄、台中、興達、大林五大電廠，配對桃園航空城暨桃園工業園區、竹科兩大園區、中科、南科暨沙科、楠梓園區等。

因應電力國道的建置，將增加配送節點，以解決送電瓶頸，陸續新增28個變電所，其中17的特高壓電電所今年起陸續上路。台電強調，變電所愈接近用電核心，愈有助於供電穩定與安全。

　台電強韌電網計畫持續釋單，除榮星（1617）生產漆包線外，各線纜廠目前在手訂單至少50億元，華榮（1608）、大亞（1609）及大東電（1623）未來2～3年訂單無虞。加上近期國際銅價節節攀升，線纜業普遍樂觀看待2026年營運。

　業者指出，線纜業為規避銅價暴漲暴跌而吃掉本業的風險，通常接獲台電標案或專案大單都會先點銅價預購，控制成本。庫存保有1～2個月銅板或銅條，部分廠商財力雄厚庫存達2～3個月。這波銅價大漲，有些線纜業者誤判銅價，反向操作衍生性商品，導致2025年底金融評價損失上千萬元。

　業者坦言，國際銅價大漲，雖台電及民間建廠用線需求未減少，但政府打房政策導致房地產業者觀望，甚至有些建商眼見銅價每公噸飆破1萬美元而暫停拉貨，也成為2025年第四季至2026年營收能否持續成長的最大變數。此外，銅價大漲，線纜業者購入銅、銅板或銅條的營運周轉金也會同步增加。

　不過台電加速台電強韌電網計畫釋單，2025年底釋出總金額80億元的345KV超高壓線纜標案，華榮、大亞、合機、大東電及剛通過台電審查的太電五家廠商，2026年有機會再新增訂單，業者普遍樂觀看待2026年的營運。

　華新旗下電線電纜、不銹鋼及資源三大事業，因近期英國倫敦金屬交易所（LME）銅、鎳3個月期貨、現貨行情走揚而受益。其中電線電纜事業從礦區購入銅精煉，再生產銅條或銅板供應給線纜同業，2025年底已通知客戶，2026年起加工費將從每公噸200多美元漲至300多美元，只要客戶未因銅價大漲而放緩拉貨，電線電纜事業2026年營收、獲利都會優於2025年。

　大亞主管指出，大亞電線電纜事業光台電強韌電網計畫訂單達百億元，電線電纜報價跟著銅均價走；漆包線係依據銅均價加計加工費計價，銅價大漲，勢必調漲2026年漆包線報價。漆包線2025年處於谷底，等美國對台對等關稅談判明朗，有利客戶拉貨，大亞預期2026年漆包線營運不會比2025年還慘。

　全球主要央行開啟降息潮，市場利率走低，且上半年新台幣如預期 升值，激勵2025年企業發行公司債大爆發，較2024年的6,898.83億元 狂增逾千億元，衝上8,431.9億元，逼近8,500億元大關，一舉突破原 最高紀錄的2020年8,428.6億元障礙，刷新史上新高。

　　2025年公司「發債王」由台積電狂發869億元拿下，第二名台電發 出810.1億元奪下，中油發出583億元居第三，三巨頭中除台積電高於 2024年，台電及中油小於2024年，2025年全年發債規模創新高，顯示 不只有大咖搶發債，許多企業的發債意願都衝高，反映當前市場資金 相對偏鬆，市場利率下降，成為最佳發債籌資時機。

　　券商主管認為，2026年上半年全球降息步伐可能放緩，但企業發債 籌資需求仍高，預估上半年仍將穩步發債，且綠債是要角。

　　回顧2025年，上半年銀行卯起來發債，反觀公司債僅2,902.4億元 ，下半年公司債加速衝，7月547億元、8月1,246.9億元，9月更爆發 至1,521.1億元，連二個月衝破千億元，9月更創下單月歷史新高，單 是第三季合計就高達3,315億元；第四季延續發債熱潮，仍達2,214. 5億元。

　　從12月指標公司債票面利率觀察，台電5年券利率已低至1.5％，相 較前月發行的同天期1.64％來看，目前發債成本減輕許多，預計新年 公司債市場應是持續火熱。且企業海外投資需求高，也會透過公司債 籌資，科技大廠發債動能可期。另據櫃買統計，目前累計共151檔綠 債、合計達5,450億元，光2025年就發行43檔、總額1,806億元，台積 電發731億元綠債，占整體綠債4成。

聯合再生能源（URECO）執行長張為策、事業總經理姜皞先日前出席2025年第四季法說會，這是兩人今年10月走馬上任後首度與法人見面。張為策感謝法人們對公司支持，希望透過剖析產業發展趨勢及公司利基，強化市場信心。

聯合再生是國內大型太陽能電池及模組供應公司，也跨入儲能建置及儲能管理服務，並積極規劃儲能設備組裝。因應國際能源市場變局，張為策認為，憑藉卓越產品製造實力，有信心應對任何挑戰。聯合再生今年第四季再度獲得Bloomberg Tier 1認證，為連續9年獲此殊榮；也連續13年榮獲台灣金能獎，是對模組品質至高肯定。

聯合再生針對不同環境場域，精準提供相應的產品，包括用於都會區不擾鄰的低眩光、安全高防颱的全黑模組，也協同建築師配合都市規劃需求，研發可廣泛運用的美學新產品，符合新建案屋頂太陽能的規範及現代人對於建築美感的要求，成為都市更新及模組汰舊換新的首選，明年大力搶進小屋頂市場。

川普的大而美法案雖限縮供應鏈機會，但對投資美國再生能源製造的補貼並未改變。張為策看好美國每年仍有超過30GW太陽光電建置的需求，聯合再生的太陽能晶片製造優勢，是前進美國最大利基，也同步拓展歐洲及日本市場的貿易及代工業務。

張為策表示，聯合再生太陽光電及儲能案場遍布全台，累積完整儲能建置、維運經驗及實績，合計台電南鹽田光儲案場及自有的表前、表後儲能示範案場達28MWh。公司除積極發展表後儲能，也不排除透過結盟或併購，建立自有儲能設備組裝線，垂直整合儲能系統供應鏈，提供設計建置、維運、售後保固到電力代操管理的完善服務。

張為策強調，聯合再生以人才為本，以具體完善策略創造新契機，強化企業體質，臨危而不亂。現有許多優秀人才，將持續檢視及精實重整優化，提升營運效能，提高企業韌性，並將旗下事業體子公司推向IPO。國內市占持續增加及外銷收益，為明年穩健成長最大動能。

中共宣布在台灣周邊進行「正義使命-2025」演習，台電董事長曾文生昨（30）日受訪表示，昨日早上天然氣船順利進港，因已入冬，近來供電備轉容量率皆超過10%，後續將密切觀察，持續加強能源儲備。

台電發言人黃美蓮受訪時表示，台電燃煤安全存量都高於30天法定規範，最高可達40天；至於天然氣，會積極與中油聯繫，確保能源儲備與電力供應無虞。

若依相關法規，今年起天然氣安全存量至少為11天；自2027年起至少為14天。

外界詢問若軍演拉長到一周以上，台電能源儲備量如何因應？黃美蓮說，台電會依照相關法規要求與實際狀況因應，同時滾動檢討。曾文生表示，中國大陸軍演並非第一次，昨日早上天然氣船順利進港，因應相關情勢，相關儲備工作都有在進行。

中鼎集團長期以「地球永續的把關者」為企業願景，持續透過核心工程專業推動兼顧環境與經濟效益的綠色工程，近期執行台電「台中電廠新建燃氣機組計畫」，結合智慧化與綠色工程技術，強化施工期間的環境管理與污染防制作為，優異成果榮獲台電「2025綠色環保優良工地評鑑」優等獎肯定，由台電總經理王耀庭頒獎表揚，中鼎總經理李銘賢代表接受。

　該項評鑑由台電主辦，為表揚落實綠色環保工地管理、兼顧工程品質與環境友善的優良工程團隊。李銘賢表示，此案執行期間，中鼎團隊全程配合主管機關相關精進措施，並依循最新環保法規，導入AI智慧判別系統、環境感測設備，以及工程機具清潔排放自主管理標章等智慧化應用，以提升施工管理的即時性與精準度。

　在工程實務層面，中鼎亦積極運用綠色技術，包括發電廠底灰再利用、於排水系統放養魚群捕食孳生源、設置分電盤以減少施工期間空氣污染，以及廢石破碎、灌漿模板與拆箱廢料回收再利用等措施，大幅降低施工過程對環境的影響，展現綠色工程管理的具體成果。

　除台中電廠燃氣機組案外，中鼎於電力工程領域兼具電廠與液化天然氣（LNG）接收站統包工程能力，長期參與國內電廠及接收站相關工程，並將實績成功拓展至馬來西亞、越南、泰國與印度等海外市場，因應「媒轉氣」能源轉型趨勢，今年亦取得多項燃氣電廠及LNG接收站專案，持續協助政府穩定電力供應，並在符合法規與安全管理前提下，逐步實踐企業ESG發展方向。

　國際銅價大漲題材，點亮線纜業「錢」景，華新（1605）等精煉銅板或銅線供應商，已通知線纜廠調漲2026年加工費，短期線纜業報價全面看漲。多數線纜業者手握台電強韌電網計畫訂單，在手訂單50億元起跳，華榮（1608）、大亞（1609）、大東電（1623）訂單更達百億元以上，2026年營運動能無虞。

　智利、印尼銅礦場相繼傳出礦災，推升英國倫敦金屬交易所（LME）銅期貨及現貨行情，耶誕節前漲破每噸1.2萬美元天價，並維持高檔。帶動台灣線纜族群26日股價全面上漲。

　線纜業者指出，線纜業者經歷2008年銅價暴漲暴跌，導致買賣銅衍生性商品而吃掉本業獲利的慘劇，自此為規避銅暴漲暴跌，業者通常將銅板或銅條庫存壓低至1～2個月、頂多2.5～3個月。2008年當時銅價曾暴漲至每噸1萬美元，再回跌至2,000多美元。

　線纜業者指出，線纜廠獲得台電標案或大型專案工程，交單到出貨交期較長，多半會先買進銅期貨避險，鎖死成本。至於庫存銅，有些業者預期銅價漲至高點，先賣出庫存，等銅價下跌再回補，銅價走勢預測若失準，就得認列操作衍生性金融商品損失。

　業者指出，台灣每個月用銅超過1萬噸的線纜廠不多，基於成本等因素考量，目前只有華新、太電持續向銅礦區購銅後精煉為銅板或銅條，再賣給台灣線纜廠；精練銅加工費已從原本每公噸95美元漲至200多美元，預計2026年漲至300美元以上。華新證實，華新因應製造費用增加，與客戶議定線纜及銅條等產品年度長約時，會調整加工費報價。

　線纜業者表示，目前台電及民間企業建廠對線纜需求未減，但房地產受政府打房政策影響，新推案不急著交屋，第四季銅價大漲，客戶放緩600V建築用線拉貨。

　業者示警，銅價漲破每噸1.2萬美元，對線纜業不是好事。國際銅價續漲，線纜業短期報價雖看漲，但各線纜廠銅庫存普遍僅1～2個月，年底前就會用掉低價銅，之後得高價回補銅庫存，墊高營運成本，稀釋獲利。

台電公布2026年節電獎勵制度，每省1度電獎勵0.6元，不過，取消最低獎勵金機制，即與去年同期相比，只要省1度電就可拿到84元回饋。預估新制每年可改善台電財務約4億元 ，有150萬戶受到影響。

　　近期英國倫敦金屬交易所（LME）銅3個月期貨、現貨行情飆升，漲 破12,000美元，屢創新高。線纜業近期接獲華新等精煉銅供應商通知 ，2026年加工費從200多元漲至300多美元，連同銅價一併反映在202 6年1月報價，漲幅相對2025年同期可能超過2成。

　　此外，AI產業崛起，Google、輝達等大廠競相建置AI資料中心，線 纜業也被點名具有AI商機。線纜業者指出，AI資料中心用電量比傳統 資料中心多6倍，但資料中心大量使用電子連接線及通訊連接線，為 了穩定供電，需要變壓器、配電盤、分流器等重電設備及器材，資料 中心對線纜需求遠不及半導體或科技業建廠。未來台電配合AI資料中 心用電孔急，持續汰換老舊線纜，即使為期十年的台電強韌電網計畫 到期，後續仍有線纜需求，並非AI資料中心對線纜有直接需求。

　　25日LME銅現貨收盤價12,182.19美元，平盤作收；3個月期貨收盤 價12,133.00美元，下跌29.5美元。線纜業者指出，線纜業通常每月 底依LME銅均價，加上Premium（附加費）、加工費及貼水計算，通知 客戶隔月線纜報價，Premium、加工費及貼水通常不會逐月浮動，每 月變動只有銅均價。

　　近期有線纜廠接獲華新通知精煉銅加工費將漲至300美元以上，這 部分一併反映在2026年1月報價。華新表示，因應製造費用增加，線 纜及銅條產品，與客戶議定年度長約時，會調整加工費報價。

　　線纜業2025年12月線纜報價係依據11月銅均價10,800.78美元，較 去年同期9,074.79美元，年增19.02％計算，如果12月銷售量未減， 12月營收會優於去年同期。12月LME銅3個月期貨及現貨都維持在11, 200～12,300美元，12月銅均價將突破11,000美元，創史上新高，相 較2024年銅均價8,913.53美元，年增逾23％。

　　線纜業者示警，2008年國際銅價首度漲破1萬美元，後繼無力，之 後銅價跌至2千多美元，載浮載沉多年。

　　為此，線纜業與台電簽訂銅價漲跌2.5％，雙方重新議價的訂價機 制，降低線纜業者與台電雙方受銅價跌停影響程度。銅價持續大漲， 業者購銅營運周轉金也會增加。

　台電強韌電網計劃持續釋單，重電、線纜業者業績大發，包括亞力（1514）、億泰（1616）等業者，均計畫投資擴建新廠，搶食商機大餅。億泰預估新廠加入後，電線電纜年產能增加20％～30％；亞力規劃興建楊梅變壓器三廠，主要生產69kV變壓器，年產能預估增加20億～25億元。

　此外，亞力因應半導體晶圓龍頭大廠美國建廠承包商要求就近提供服務，評估在美國設立子公司或是銷售據點，未來由美國子公司或銷售據點直接發單給台灣亞力出貨。

　億泰指出，億泰多年前購入中壢廠毗鄰1,000多坪農地擴廠，地目申請變更為工業用地獲准，希望新廠能在明年中動工，新廠主要生產25kV中壓線纜，出貨給台電。億泰預估在新廠投產後，整體年產能，將增加20％～30％。

　亞力指出，亞力購入楊梅廠毗鄰4,500坪農地，正申請變更為工業用地，將興建變壓器三廠，主要生產69kV變壓器，並保留未來生產161kV變壓器的可能性，供應台電及外銷。

　亞力主管透露，下半年新增訂單超過50億元，除台電強韌電網計劃釋出離島電網建設所需變壓器、配電盤等重電設備總計3億元訂單外，新增大單以半導體業居多。其中，半導體晶圓龍頭大廠國內採購配電級變壓器8億～10億元，明年初開始出貨；美系國際半導體大廠新加坡廠也下單5億元，預計半年內出貨，後續還會有訂單。

　另，亞力透過經銷商取得輝達子公司在中南美洲建置AI機房所需的變壓器等重電設備訂單。國內晶圓大廠新加坡一期廠房計畫擴建，正洽談訂單。

　亞力表示，目前在手訂單維持110億元以上。第四季每月出貨至少9億～10億元，樂觀看待第四季營運。亞力也開始布局輸配電器材，每年銷售10億元，預期明、後兩年各年成長10％，著手開發ECO GIS開關（輸配電智慧環保開關），預計2026年開出規格送台電測試，2027年取得認證，2028年量產，屆時輸配電器材營收比目前翻倍至20億元。

　士電（1503）、中興電（1513）、亞力（1514）、華城（1519）等機電四雄，受惠於台電強韌電網計畫持續釋單，訂單能見度至少看到2028年。因應AI當道，電力需求殷切，且對變壓器、配電盤及絕緣氣體（GIS）開關等重電設備需求增長，機電四雄提前卡位AI資料中心商機。

　台電強韌電網計畫加速釋單，機電四雄都受益，其中士電、中興電、華城目前在手訂單均逾400億元，士電已開始接2029、2030年訂單，中興電訂單能見度看到2032年。

　亞力目前在手訂單110億元以上，除了台電強韌電網計畫以外，還有國內及美系半導體大廠海外建廠訂單。機電四雄11月、前11月合併營收均改寫同期新高，全年營收、獲利可望再創歷史新高。

　繼Google之後，輝達海外總部落腳北士科，美國甲骨文、OpenAI及日本軟銀合資在德州成立星際之門計畫，計畫四年內斥資5,000億美元建置AI資料中心，吸引各路人馬競逐，四雄看好AI資料中心用電量是傳統資料中心6倍，可望成為未來3～5年營運成長新動能。

　華城指出，華城去年第四季新增120億元，有60億元訂單來自AI資料中心訂單，其中美國德州星際之門計畫第一期計畫電力級變壓器訂單20億元，今年預計出貨6.5億元，其餘13.5億元會在明年陸續出貨；華城今年變壓器出貨應用在AI資料中心約10多億元，營收占比5％，預估明年營收占比翻倍至10％以上。

　亞力表示，AI資料中心還在萌芽階段，推升變壓器及GIS開關需求。亞力今年已獲至少8億元訂單，預計2026年～2028年陸續認列營收。

　士電看好AI資料中心模組化貨櫃型蔚為趨勢，國際大廠相繼建置模組化擴充型資料中心，士電表態絕不會缺席台美建置資料中心商機，傾向提供貨櫃型電源供應系統整合方案。

　AI發展浪潮之下「算力即國力」，台電董事長曾文生日前更表示「電力即算力」。根據台電整理，美東因AI資料中心（AIDC）發展快速、負載高速成長，已經造成區域電價偏高；而各國野也紛紛針對AIDC建置，提出配套管制措施，除了政策管制之外，也朝向資料中心揭露資訊等方向管理。

　台電綜合研究所副所長王金墩表示，三類資料中心有明顯成長趨勢。首先是「超大規模資料中心」，由大型公司建置，專門用來布署大規模網路服務與平台，如雲端、AI訓練、全球性網路與儲存等。

　第二種是由大型國際／跨國託管業者建置的「大型託管資料中心」，提供大型、批發行或零售型託管服務。另一種是「中小型託管資料中心」，由在地機房託管業者建置，提供較小規模的機櫃／機房租賃。

　台電綜合研究所指出，國際上針對DC建置的配套管制措施，主要包括了三大方向，首先是政策管制，包括美國德州要求併網前安裝遠端斷電設備、韓國則要是求10MW以上資料中心設置須通過電力系統影響評估。另外，各國也陸續以PUE作為門檻。

　第二種方向則是引導選址。例如韓國對於資料中心／高耗能產業設於分散式能源特區，提供電費折扣誘因。在美國，谷歌、亞馬遜及微軟資料中心則選擇與低碳電源共址。

　營運管理方面，包括要求特定電價費率或併網費用，以及強制或自願配合降載、建議自備電源外，美國亦要求揭露最大負載和未來五年的用電預測，日本則倡議揭露資訊。

台電指出，全球的資料中心大多選擇靠近人口集中地區，這也將為整體電網帶來極大挑戰，甚至可能因為排擠饋線容量，影響民生用電。對此，台電提出「成本反映」與「電力系統管控」兩方向因應。

　在政策面上，經濟部已修正《能源管理法》3項子法，將新、擴建5MW（百萬瓦）以上資料中心納入能源使用說明書審查範疇，亦即資料中心需符合整體能效(PUE)。

　執行面，台電則是提出「成本反映」與「電力系統管控」兩方向。前者是透過特定的費率，例如電費差異，以及用電合約的長約要求、分擔成本等作法，將電力系統成本直接或間接反映至資料中心的用電成本。後者則是透過需量反應減少尖峰用電，或是自備電源、系統評估、以能效標準降低單位用電量、甚至與電源共址等作法，來降低電力系統壓力。

　台電表示，世界各國資料中心建置地點，多靠近終端用戶以及人口集中地區，台灣亦有同樣的發展趨勢。經過數年發展，即使資料中心單位運算所需電力有所下降，但是整體用電量仍然逐年的上升，台電指出，一座大型AI資料中心需要的電量，相當於10萬戶家庭用電；而設置在人口集中地區、甚至都會區，都將會排擠既有饋線容量，影響到民生用電。

　台電統計，我國輸電級資料中心用電申請案，於2021年之前僅一件，2021年暴增至14件，2022年21件、2023年20件，且近七成集中在北部地區。在桃園以北暫緩核供後，2024年降至9件，2025年為14件。至2025年11月為止，我國輸電級資料中心申請案件數達79件，累積申請用電量約4,758MW。

　台電指出，輸電級資料中心帶來的電網挑戰，首先除了集中北部、都會區，可能排擠既有都會區用電成長外，使用輸電供電將面臨都會區用戶線不易施工問題，供電設備新擴充不易，恐無法滿足資料中心建置僅需二到三年的時程。

　同時，輸電級資料中心是全球趨勢，各國搶電力變壓器、開關設備，國內電力建設亦受國際供應鏈影響。另外，上述供電難題將造成區域供電挑戰，更可能使北東電網供需不平衡加劇。