華城（1519）奪下台電強韌電網計畫30多億元訂單，市場預期3月可納入0050成分股，吸引市場買盤敲進，26日三大法人合計買超1,6 97張，盤中股價最高達1,115元，改寫新天價，終場上漲20元、收1, 070元收盤。

　　台電強韌電網計畫，美國電力公司及AI資料中心是華城營運成長三動能。今年初以來，陸續獲台電釋出161KV電力變壓器、停置式變壓器、345KV電控器、69KV電力變壓器、東部發電廠所需變壓器及23KV 氣體絕緣開關等多筆標案，是未來2、3年營運增長動能。

　　繼陸資電感龍頭順絡調漲電感價格之後，市場盛傳日系電感大廠3 月上旬將調漲電感價格，第一輪漲價幅度倍數起跳，激勵多檔電感股聯袂噴出大漲，業界認為，AI用的高階電感已短缺，日系大廠喊漲，將造成不同旋風，台廠轉單效應可期。

　　日系廠商向來價格具僵固性，馬年開紅盤以來，屢傳日系廠商擬調漲被動元件價格的消息，從用量最大的積層陶瓷電容（MLCC）擴及高度客製化的電感。此情況頗令台灣業界振奮，原因在於，日本被動元件產業擁領導地位，喊漲主要意義為AI引爆的動能塞滿日廠產能，日廠喊漲有挑選訂單的作用，2018年被動元件產業的超級大循環，就來自日商產能切入車用電子，造成排擠效應，台廠坐收龐大轉單潮。

　　新春開紅盤以來，除了MLCC龍頭村田喊漲，228連假前再傳日系電感大廠將在3月上旬，針對代理商、ODM客戶同步調漲電感價格，等同現貨價、合約價同步調漲，調漲品項涵蓋磁珠、功率電感、RF電感，漲幅高達三位數以上。

　　以漲價幅度最低的磁珠來看，也是倍數起跳，利多消息在盤面上發酵，2月最後一個交易日電感股攜手勁揚，三檔小電感股臺慶科、三集瑞-KY、鈞寶盤中應聲漲停。國內電感廠對此表示，日系大廠若真啟動調漲，有利於台廠收獲轉單潮。

　　全球前三大電感廠為村田、TDK、太陽誘電，台廠中的奇力新也擠進全球前五大，其中村田的電感產品線完整，磁珠、功率電感、RF電感均為主力產品；而磁珠主力廠商還包括陸資廠順絡、台廠臺慶科及鈞寶等；國巨旗下的奇力新則以功率電感為強項，同集團的普思（P ulse）已自2026年1月開始調漲磁珠電感價格。

　　電感主要功能為「儲存磁能」並「抑制電流變化」，在伺服器電源模組、AI伺服器主板、GPU／CPU供電模組扮演濾波的關鍵角色，隨著 800V HVDC電力架構進場，對穩壓、濾波的需求更甚以往。

台電積極推動校園微電網計畫，首波由臺灣科技大學、中興大學及中正大學3校
獲選，各獲得1億元補助，114年3月起執行，已陸續結案。智電系統為臺科大校
園微電網計畫得標廠商，建置230 kW太陽光電、1MW╱2MWh儲能系統、500
kW柴油發電機，及2支100 kW電動車充電樁；在開陽能源、盛齊綠能等協力廠
商共同參與下，工程如期完成，1月中旬率先通過驗收。

臺科大電機系教授、能源永續科技研究所所長郭政謙為此計畫共同主持人。整
體設計以兼顧「防災韌性」與「經濟運轉」為核心，可因應計畫性停電，提供
校園不斷電運轉，亦具備全黑啟動、併網與離網微電網運轉、電價套利、需量
管理、契約容量管理、S-Reg、即時與補充備轉需量反應等功能。臺科大華夏校
區負載規模適中，電力中斷時，校園微電網自備電力可支應校園約4小時用電需
求，並有餘裕提供周邊住戶充電使用。校方投入近5,000萬元配合款，加上微電
網電費收入，用於未來系統營運。

智電系統深耕能源控制與管理軟體，在能源管理系統（EMS）累積深厚實績，
自主研發的儲能EMS能管系統為市場主要供應商，在表前儲能市占高。總經理
黃李堅博士率領團隊投入微電網研發，導入AI技術來優化系統調度與運轉效
能。臺科大微電網案場完整展現整合實力，也可滿足未來深澳電廠儲能系統所
需的高度複雜功能。

郭政謙指出，現今微電網技術已能完整監測與控制各類分散式電源與負載，應
用場景小至家庭或工廠，亦可擴展至社區、園區等層級。再生能源占比持續提
升，分散式供電不僅提升用電穩定度與系統韌性，也逐步翻轉中央集權式的電
力架構。微電網成為電力系統轉型的重要趨勢，改變傳統電力調度思維，為產
業帶來新機會。

新能源轉型，因投資金額大及初期不確定性高，各國普遍由政府帶頭示範。郭
政謙肯定台電推動校園微電網政策，讓企業透過實際示範案場建置取得經驗，
待建置流程與技術熟練後，再全面推廣。台電是推動微電網應用的最大引擎，
今年可望再遴選3所大學參與第二波校園微電網計畫。深澳電廠規劃建置
200MW╱600MWh、全台規模最大的儲能虛擬電廠，預計5月公告、8月截標，
業界高度關注。

智電系統定位為「能源管理解決方案的專業代工廠商」，提供自主性開發軟
體，協助能源廠商達成客戶要求，角色如同台積電在晶圓製造領域，營運已拓
展至日本、澳洲與東歐，外銷比重上看五成，去年營收創下新高，今年以突破
11億元為目標，規劃年中公發並興櫃掛牌。（翁永全）

企業界對綠電需求殷切，綠電轉供市場熱度不退。售電業者指出，轉供作業需備
齊台電的轉供契約及考慮餘電上網的彈性，實際作業上，也常因為時間太長造成
延宕，無法及時滿足客戶需求而引發抱怨。

晨星電力董事長許俊吉表示，台灣採行電證合一制，綠電用戶取得憑證，可用來
抵銷排碳，有RE目標的企業積極搶電，交易平台的安全性也是重點。寶富能源董
事長蔡佳晋說，綠電交易是內需型產業，綠電無法進口，企業使用綠電必須在地
化；台積電是國內最大綠電用戶，但綠電供給跟不上新廠啟用及投產的速度，離
岸風電及太陽光電開發，仍為綠電主要來源。

售電業者轉供綠電給企業，要遞件至憑證中心進行書面審查，目前標準檢驗局委
託台灣大電力、台灣電檢中心及金屬中心3家，採取分區域作業，常因案件數量
龐大造成長時間等待。業者認為，改為不分區作業較具時間彈性，售電業者在自
由選擇下，也能避免發生審查要求過嚴、收費太高等不合理情形，有助售電業良
性發展。

2021年11月台電推出電力交易平台，開啟電力自由交易新局，幾年內售電公司快
速成長至100多家，但綠電供給跟不上需求，導致業者「無電可賣」的窘境。晨
星電力已轉供300MW綠電，規模在售電業名列前茅，許俊吉表示，委託晨星轉供
的隊伍排很長，但太陽光電產業持續低迷，「產量開不出來」，業者只能冀望於
第三型電廠，但積極「開源」才是根本解決之道。

太陽光電發電系統公會表示，太陽光電產業低迷，導致政府一再延後綠電目標時
程，眼看2026年完成20GW光電不易達成，將是產業淨零轉型的潛在危機。

重電族群金馬年開春就有好彩頭。台電再釋近百億變壓器大單以及氣體絕緣開關
設備訂單，重電族群全面受惠，包括重電四雄士電、華城、亞力及樂事綠能等各
大廠均獲得訂單，另GIS設備訂單則持續以中興電一家獨得。

業界估，政府力拚強韌電網計畫提前達陣，今年起台電將持續加速釋單，馬年的
國內重電市場也將同步看旺。

台電近期釋出約總金額94億元的亭置式變壓器大單，另也有345kV並聯電抗器、
161kV電力變壓器、氣體絕緣開關設備、GIS設備等多筆訂單，重電廠包含士電、
華城、亞力、樂事綠能、中興電等均有奪單。

除了重電設備訂單外，華城還拿下總金額約11億元的「南側共同管道機電工程」
案，亞力耕耘軌道工程，也有拿下臺鐵的基礎設施建設計劃之設備訂單。

樂事綠能方面，除了大咬台電訂單外，已經逐步擴大設備認證規模，提升搶單技
術量能。

法人表示，金馬年多頭續奔馳，國內外電力缺口持續放大，根據經濟部預估，在
AI的帶動下，台灣用電量十年將增加 32%、3641億度，而2月逢春節，預期接下
來台電將加速釋單，將為重電廠商帶來長期穩定商機。

此外，以台電訂單來看，法人認為，除了變壓器訂單外，中興電作為國內GIS的
龍頭廠商，未來有望惠電力供給壓力，接洽到更多新訂單，加上缺工問題逐步解
決下，預期今年營運看俏。

　機電四雄士電、中興電、亞力、華城受惠於台電強韌電網加速釋單、AI產業帶動半導體供應鏈擴廠及外銷增長，產能滿載。為加速交貨消化訂單，四雄重電廠均宣布縮短春節假期，提前開工加班，其中士電連續三年春節加班；為因應銅價上漲，重電業紛漲價，士電宣布，3月1日起新訂單漲15％～20％。

　機電四雄透露，今、明年訂單滿載，在手訂單能見度至少看到2028年。因應農曆年後交貨，今年過年期間，都安排重電廠部分或全部員工加班趕工。

　士電、亞力今年都規劃除夕至大年初二，讓重電廠產線員工休息，大年初三起加班；中興電安排部分重電廠員工大年初四開工。華城更將各重電廠區員工過年期間上班寫入今年生產排程。華城表示，華城配合產能與顧客交期需求，春節期間仍持續依三班制、假日班排程規劃上班。

　此外，國際銅價飆漲、近期矽鋼片報價也走揚，士電、亞力、中興電及華城等機電四雄反映成本，先後調整報價。

　士電總經理郭約瑟表示，士電去年曾預估銅若續漲，今年變壓器等重電設備報價調漲6％～7％。沒想到，銅在很短時間飆漲至每噸1.3萬美元，因應銅等原材料、關鍵零組件成本上漲，士電宣布3月1日起，新接訂單報價調漲15％～20％。

　不願意具名業者透露，機電四雄除華城外銷占比約60％，士電、中興電及亞力等廠商重電廠訂單主要來自台電強韌電網計劃，這波國際銅及鋼鐵等原物料上漲，台電依據「物價指數」，去年第四季調整給付給得標的重電及線纜業者金額，台電重新調整新標案底價。

　亞力指出，亞力接單時，會依個案當時銅價及矽鋼片等原材料上漲計算報價，這波銅價大漲、矽鋼片報價微漲，亞力已調漲報價。

　華城表示，華城持續密切關注銅等原物料價格波動，並依市場機制及個別專案條件，與客戶保持充分友好溝通，在合理範圍內進行報價調整，以反映成本變動，並確保供應穩定。

行政院長卓榮泰昨（10）日表示，針對傳統核能，他審慎樂觀期待核安會、經濟部基於「核安有保障、核廢有去處、國人有高度共識」三大原則下審慎評估。根據經濟部說法，台電預計3月向核安會提出核三再運轉計畫，持續推進相關進度。

產業界關注供電穩定議題，並關注核電重啟進展。經濟部日前回應核三重啟進度時表示，台電已於1月15日與原廠美國西屋簽訂MOU，很快就會進行自主安全檢查。

經濟部長龔明鑫日前表示，核三自主安全檢查，須與原廠西屋討論，在安全條件下，核三自主安全檢查若能縮短，經濟部也會尊重。

經濟部去年11月底已核定台電核電廠現況評估報告，確定核二、核三具重啟可行性，台電將啟動自我安全檢查，台電並將於今年3月提出核三再運轉計畫。因核三廠自我安全檢查需要時間，台電原預估自我安檢需要1.5到二年，若再加上核安會審查、同步更新設備，推估最快約3.5年、2029年重啟。

龔明鑫先前受訪表示，若一切都順利，核三重啟最快的時間就是2028年。若核三自我安全檢查在安全前提下，若能縮短，核三重啟就有機會提早。

行政院長卓榮泰昨（10）日表示，「電力就是算力，算力就是國力」，政府除落實二次能源轉型，並會「全面接觸」全世界先進新核能技術，讓產業界更安心。針對傳統核能，他審慎樂觀期待核安會、經濟部基於「核安有保障、核廢有去處、國人有高度共識」原則下審慎評估。

卓榮泰昨日出席「先進半導體研發基地新建工程」動土典禮，於致詞時說明產業界關注的水電供應問題，並對核電政策提出最新表態。

卓榮泰指出，政府會持續開發更多優質水源，對於電力系統，除了持續落實賴清德總統提出的「二次能源轉型」，繼續開發多元綠能、推動深度節能與智慧儲能，與強化電網韌性外，也會全面接觸全世界先進的新式核能技術。

另在《核子反應器設施管制法》修正後，台灣傳統核能何去何從問題，卓榮泰說，審慎樂觀期待核安會、經濟部能依照核管法，在「核安有保障、核廢有去處、國人有高度共識」三大原則下審慎評估，共同面對傳統核能是否能帶給產業界更大安心問題。

卓強調，政府提出能源開放的構想，希望有充裕的能源基礎穩定產業發展，因為「電力就是算力，算力就是國力」。

近年國內因AI應用、資料中心高速成長，用電可能隨之大幅增長，引發產業界擔憂缺電危機；再加上全球淨零排放趨勢下，亟需低碳電力，產業界紛紛倡議重啟核電。去年核三重啟公投雖未達過關門檻，但同意票超過不同意票，被視為民意展現，賴總統當時即發表談話，指示台電啟動舊核電機組自我安全檢查。

經濟部去年底核准台電核二、核三廠現況評估報告，台電也將向核安會提出核三再運轉計畫。

另外，卓揆指出，為提升台灣半導體產業發展，今年度中央政府總預算案對於半導體產業投入155億元，協助創新研發。「AI新十大建設」亦編列311億元預算，積極投入矽光子、量子技術、AI機器人及無人載具等關鍵技術發展，從硬體製造跨足軟體應用，同時讓台灣從製造中心升級至系統整合與研發的世界樞紐，使百工百業皆能智慧應用，進一步打造「全民智慧生活圈」。

重電雙雄士電（1503）、華城元月營收再寫新高。兩大廠昨（10）日公告，士電1月營收44.83億元，年增5.5%，單月營收數字創歷史新高。另外，華城1月營收13.56億元，年增6.4%，則寫同期新高。

士電受惠台電強韌電網計畫、國內AI科技產業擴廠、北美市場電網和AI產業基礎建等三大動能，近年營運相當亮眼，去年業績已達標，士電表示，今年可望持續維持雙位數成長。

士電目前在手訂單滿到2028年，並已經開始接2029、2030年的訂單，產品交期平均約1.5年至二年，預期未來五至十年重電產品前景可期。

士電表示，在AI產業快速發展下，將加速帶動相關電力設備產品，今年成長目標挑戰10%，並持續布局國內外AI資料中心、半導體擴廠、台電電網等帶來的重電商機。

此外，士電更將加強北美市場的開發力道，士電表示，目標北美市場業績每年成長超過兩成，亦會持續布局日本和東南亞市場，採分散市場多元化布局策略。

華城目前在手訂單滿檔，訂單能見度已達2028年，且受惠北美電力市場、AI產業發展商機，外銷大有斬獲，不僅成為第一家取得美國星門計劃訂單之台廠，目前AI資料中心應用相關訂單達120億元。

士電（1503）、華城（1519）受惠於台電強韌電網計畫釋單，布局綠能產業及外銷皆有斬獲，華城1月營收創同期新高，士電1月營收逼近45億元，更改寫單月新高。法人看好包括士電、華城在內的機電四雄，今年營收及獲利將續戰新高。

　士電1月合併營收44.84億元，年增5.55％；華城1月合併營收13.57億元，年增6.41％。

　士電指出，今年重電事業成長動能來自台電強韌電網計畫、AI資料中心、美國基礎建設，也會維持在半導體在內高科技產業變壓器等重電設備市占率70％的領先優勢。法人預估，士電今年重電事業可望年成長10％，整體營收挑戰兩位數成長，獲利將再創新高。

　另受惠AI產業興起帶動相關產業發展，士電預期電重事業今年營運將比去年更好，其中電力產品已滿單至2028年，已開始預接2029、2030年訂單，對未來五～十年重電事業樂觀；去年外銷占士電重電事業營收20％，估今年內外銷將持續成長。

　華城受惠於台電強韌電網計畫釋單，及美國電力公司、AI資料中心採購變壓器訂單增長，目前訂單能見度已看到2028年。華城指出，從2024年起接獲來自AI資料中心的變壓器訂單壘積金額已逾140億元，且持續增加，預估今年AI資料中心訂單占比至少20％。

　華城因應美國、台灣客戶需求成長，斥資擴建桃園觀音3B廠、台中廠產能，其中觀音3B廠已於日前啟用，投入中型變壓器生產，年產能可增加30％。亦斥資25億元，擴建台中廠，預計2027年第二季啟用，生產500KV以上超高壓變壓器為主。

財政部9日找來八大公股金控與銀行總經理開會，列出五大主題，除試算各銀行對「台美信用保證機制」的出資金額與影響數外，次長阮清華也再度呼籲，公股銀行要力挺政府政策，包括支應台電、中油的資金調度、關懷中小微企業；並邀請經濟部能源署專家進行「離岸風電推動現況」專案報告，希望化解公股銀行疑慮，力挺風電融資。

據悉，經濟部能源署副署長陳崇憲9日赴財政部進行「離岸風電推動現況」專案報告，主要用意是，離岸風電第三階段區塊開發第三期8日公布選商機制，本期釋出3.6GW（百萬瓩），目標最快今年第三季完成選商，以趕在2031年前完工。

但公股銀對風電融資仍有疑慮，幾年前天豐新能源開發的允能風場爆出財務危機的殷鑑不遠，一名公股銀行主管說：「建商倒閉，銀行還能承接房產擔保品，但風電業者倒閉，剩下那些風機也沒辦法出售，恐蒙受巨大損失。」

對此，經濟部能源署強調，對於公股銀行的融資疑慮，已經盡力補網，例如會選出財務與技術上具備履約能力、能兼顧國家安全與永續發展的優勝團隊，讓銀行不用擔心風電業者「得標就跑掉」。

財政部呼籲，公股銀行要繼續支應國營事業台電與中油的資金調度需求，行政院也很重視公股銀行對中小微企業的關懷措施，對於各銀行的辦理情形與達成率都要定期回報，目前各公股銀行均順利達標。

核三加速重啟進度，經濟部長龔明鑫昨（5）日表示，台電將在3月向核安會提出核三再運轉計畫，此外，台電已於1月15日與原廠美國西屋簽訂備忘錄（MOU），很快就會進行自主安全檢查。他強調，在安全條件下，自主安全檢查能縮短就縮短，盡早完成。

近年台灣AI產品出口大爆發，加上輝達、美光等知名外商也擴大台灣布局，龔明鑫表示，為穩定供電，2026年興達廠新2號機、新3號機，及台中新1號機、新2號機等共四部天然氣發電機組、520萬瓩將於今年接受調度。另外，台電也會確保通霄二期、大林、台中二期、協和及興達二期工程如期如質完成。

經濟部去年11月底已核定台電核電廠現況評估報告，確定核二、核三具重啟可行性，台電將啟動自我安全檢查，台電並將於2026年3月提出核三「再運轉計畫」。因核三廠自我安全檢查需要時間，加上核安會審查、同步更新設備，龔明鑫也曾說，若一切都順利，核三重啟最快的時間就是2028年。

昨日龔明鑫也說，自我安全檢查在安全前提下，若能縮短就縮短。在綠電方面，經濟部原訂2025年要達成再生能源占全體發電量 20%的目標，已延期至2026年11月完成，不過，龔明鑫昨天指出，光電環評三法通過後，確實造成推動困難，但他強調，二成綠電是既定目標，「只是時程上會往後延」，同時間，經濟部也持續推動離岸風電3-3期，拚年底前完成選商。

龔明鑫表示，受到環評三法影響，光電推動出現一定阻礙，但經濟部仍然希望可以突破，加速推動較無爭議的屋頂型光電。

經濟部次長賴建信補充，截至2025年底，光電設置量15.4GW，距離目標20GW缺少4.6GW，除施工中2.53GW，其他案源都有掌握，並將利用三途徑加強推動，包括：光電板汰舊換新，有500MW潛能，以及大型建物強制設光電今年8月開辦，可增加660MW；在公有屋頂方面，中央部會與國營事業合計有343MW潛能。

　台電於1月底公布2025年全年發電成本及最新財報，2025年稅前盈餘739億元，擺脫連年虧損。根據台電資料，主因燃料支出持續降低，發電成本每度降約0.16元，同時每度平均電價較前一年增加近0.4元，台電售電終於不再「賠錢賣」，每賣出一度電可賺0.2506元。

　台電2025年整體稅前盈餘739億元，比2024年的稅前虧損392億元，多賺1,131億元。其中電費收入9,323億元，比前一年多出997億元；自發電力燃料支出3,523億元，則比前一年少292億元，都是台電轉虧為盈的重要原因。

　據台電計算，在2025年發電成本中，包括自發電力和購電的燃料成本，每度為1.9221元，較前一年的2.0815元減少約0.16元。另外計算稅捐與規費、利息與折舊、維運費等，每度售電成本為3.6507元，比2024年的3.7036元略減。燃料成本占發電成本的53％，其價格降低，是整體發電成本下降的主要原因。

　同時，隨著近年電價時而上調，2025年每度平均電價為3.9013元，比起2023年的每度3.0727元、2024年的3.4827元，皆大幅調升至較接近電價公式的合理電價，也因此，台電2025年售電不是「賣一度賠一度」，台電2025年全年售電度數為2,390億度，每度能賺0.2506元。

　台電轉盈後，累積虧損從2024年底的4,211億，降至3,529億元，仍有累虧大坑待填補，負債比則從2024年的92.6％，降至90.9％。

台電公布2025年全年發電成本，包括自發電力、購入電力，整體發電成本每度3.04元，較2024年每度3.13元略降近0.1元。其中，發電成本最高的是自發電力、尚未成熟的地熱，每度21.23元，占比極少的燃油每度6.69元，第三高為以離岸風電為主的購入風電，每度6.6元。

　根據台電公布資訊，2025年全年自發電力的火力發電，每度平均成本2.67元，持續降低，燃煤2.2元、燃氣2.76元，以及燃油6.69元，三項都是一年比一年便宜。台電表示，主因為自發火力機組多數建置期較早，折舊多已攤提完畢且不含利潤。同樣是燃煤、燃氣，自民營電廠購電的燃煤發電成本為每度2.76元，燃氣為3.37元，台電說明，較自發電力價高，主因為反映民營電廠25年合約期間逐年攤提建廠折舊及其利潤。

　另外，已於2025年5月全部停止發電的核能發電，成本則為每度1.98元。

　再生能源方面，台電自發部分以慣常水力為主，成本主要為設備折舊攤提的固定成本，全年平均每度僅1.32元，逐年遞減。

　台電自發的風力發電以陸域為主，太陽光電以大型地面案場為主，全年平均發電成本分別為每度4.89元和4.04元，比2024年增0.49元和0.1元。地熱方面由於開發成本較高，2025年發電成本暴增為每度21.23元。平均自發電力的再生能源發電成本，每度2.06元。

　購入的再生能源部分，風力發電以離岸風力為主，太陽光電主要為小型屋頂案場，全年平均發電成本分別為每度6.6元和4.9元，比前一年的6.59元和4.87元大致持平、微增。所有購入的再生能源平均發電成本為每度5.53元，較前一年增0.14元，比2023年增0.34元。

　　線纜業受惠台電強韌電網計畫持續釋單，國際銅價維持高檔，去年 12月銅均價漲幅逾32％。業者指出，不少建商及民間企業在銅價漲破 10,000美元，暫停拉貨，但只要台電工程進度不延宕且正常拉貨，相關線纜業2026年1月營收有機會勝過2025年同期。

　　線纜業者指出，國內線纜業上市公司除榮星（1617）生產漆包線，無緣參與台電強韌電網計畫，其餘線纜廠都因台電持續釋單而受益，目前在手訂單都是50億元起跳，華榮（1608）、大亞（1609）、大東電（1623）三家電纜廠累積在手訂單超過百億元，2026年產線滿載，未來三年訂單無虞。

　　台電規劃第一季或第二季，再釋出總金額80億元的345KV超高壓線纜標案，原本只有華榮、大亞、合機（1618）、大東電四家線纜廠生產345KV超高壓線纜，據傳太電加入345KV超高壓線纜生產且通過台電資格審核，如果太電也取得投標資格，屆時將由五家廠商競逐345KV 超高壓線纜大單。

　　2025年第四季迄今，國際銅價驚驚漲，英國倫敦金屬交易所（LME ）29日銅3個月期貨收盤價13,618.0美元，上漲531.5美元；現貨收盤價13,524.24美元，上漲538.83美元。業者預期，2026年1月銅均價將維持上漲的走勢。

　　線纜業指出，線纜業計算營收是每月底依據前一個月的LME銅均價，加上Premium（附加費）、加工費及貼水計算，通知客戶隔月線纜報價，通常Premium、加工費及貼水不會逐月浮動，每個月變動僅銅均價。

　　2026年1月營收是依據2025年12月銅均價11,803.79美元，年增幅高達32.24％計算，雖然不少民間企業或建商，在銅價漲破10,000美元，已暫停拉貨，台電部分的工程也因為缺工而延後拉貨，只要台電施工進度未延宕，民間企業建廠也能維持正常拉貨，2026年1月營收可望優於2025年1月。

美科技股走強帶動外資回補，台股昨（28）日續往33,000點關卡靠攏，盤面士電（1503）、華新等部分傳產題材股吸引短多進駐，股價強勢表態，法人預期後市仍有輪漲空間，建議採買黑不買紅、短線價差操作策略因應。

記憶體晶片產業利多消息提振科技股買氣，美股四大指數漲多跌少，標普500指數改寫歷史收盤新高，台股昨日在外資擴大買超助威下，由台積電、台達電等電子權值股領漲，收在當日最高點，並拉出連五紅。

雖然電子股成交占比仍達77%，但部分不願追價資金轉戰低基期傳產股，以法人近五日買超逾4,700張強勢股來看，士電、台化、新興、華新、中興電、亞力、第一銅、光洋科、華榮、大同、大成鋼、台塑化等，單日漲幅在2.1%至9.8%不等。

輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳宣示未來人工智慧（AI）發展關鍵是電力，加上台電強韌電網計畫加持，重電族群中長期訂單能見度高，股價短暫整理後昨重啟攻勢，士電漲停收246元，創波段高點，中興電、大同、亞力等相關個股同步轉強。

全球持續建置AI資料中心，推升銅需求與銅價穩步上行，加上台電追加強韌電網與配電投資預算，線纜產業有望同步受惠訂單成長與報價調升，法人看好華新本業及業外轉佳，營運展望正向，昨日股價強彈5.9%收43元，蓄勢挑戰前高，帶動第一銅、大成鋼等量價齊揚。

展望後市，大型本國投顧認為，台股元月勢如破竹，沿5日線一路墊高，強多格局尚未見到休息跡象，但考量季線正乖離達13.7%，加上融資籌碼不安定隱憂，及面臨美股科技巨頭財報、美聯準會利率決策會議等考驗，建議保持居高思危警覺，短線防技術性修正風險。

亞泥（1102）昨（28）日公告，旗下轉投資、在港股掛牌的亞泥中國昨日也公布2025年獲利人民幣8,560萬元（約新台幣3.91億元），已由2024年虧損人民幣2.637億元，順利轉虧轉盈。

亞泥中國指出，2025年虧轉盈，主要是銷售成本較2024年同期下降所致；對於今年營運，相對審慎樂觀。

亞泥指出，2025年大陸房地產市場有改善、基建工程有增加，水泥需求已呈緩步增加。最重要的是，當地價格微幅上漲，加上煤炭等成本下滑，是去年亞泥中國獲利的原因。

亞泥昨日也宣布，該公司與義電智慧能源（Enel X Taiwan）合作，於本月成功導入義電智慧能源虛擬電廠（VPP），運用其廠區部份生產設備的「用電彈性」，提供台電電力交易平台補充備轉輔助服務，調節電網負載並提升能源使用效率與電網韌性。

亞泥強調，雙方合作首階段將由花蓮廠率先參與，新竹廠亦將陸續投入，共同成為穩定電網的重要支援力量。其中花蓮廠在電力供需吃緊時，可在接獲調度通知後30分鐘內，減少最高30MW的用電量，相當於1.5萬戶家庭尖峰時段的用電需求，約占花蓮總家戶數11.2%，為電力穩定提供關鍵支援。

亞泥表示，該公司花蓮廠以製程中的「生料與水泥研磨設備」作為調節主體。該設備負責礦石原料與成品的研磨，具備運轉彈性，可依虛擬電廠指令進行降載或停機，並透過排程彈性與原料庫存緩衝調整運轉時間。亞泥副總經理張志鵬表示，透過虛擬電廠提供需量反應輔助服務，是實踐循環經濟的一種方式，既不影響營運，又能有效協助穩定電網，加速能源轉型，是提升營運韌性與企業永續的關鍵策略。

義電智慧能源台灣董事長陳威廷表示，虛擬電廠能集結工商業用電戶的用電彈性，以更靈活快速、更低成本的方式，強化電網韌性、推動更可靠且潔淨的能源未來。義電智慧能源試算，亞泥與該公司共同擬定最適合各廠區的能源降載計畫，確保方案在技術與營運層面皆能穩定執行。

亞泥（1102）兩岸布局紛報喜，轉投資在香港掛牌的亞泥中國（0743.HK）公布2025年獲利為人民幣8,560萬元（約合新台幣3.92億元），較2024年的虧損人民幣2.637億元大幅改善，並由虧轉盈。

　另一方面，亞泥台灣各基地為優化用電成本、創造額外收益，與虛擬電廠義電智慧能源合作，導入義電智慧能源虛擬電廠，運用廠區部分生產設備的「用電彈性」，提供台電電力交易平台補充備轉輔助服務，調節電網負載並提升能源使用效率與電網韌性。此合作將由亞泥花蓮廠先參與，新竹廠陸續投入。

　亞泥中國指出，2025年之所以虧轉盈，主要是銷售成本較2024年下降所致。

　亞泥中國在大陸江西南昌、湖北武漢、四川成都、江蘇南京設有生產及營運據點，水泥及熟料年產能達3,300萬噸，2025年大陸房地產市場改善、基建工程增加，水泥需求呈緩步增加。最重要的是，當地水泥價格微幅上漲，加上煤炭等成本下滑，成為亞泥中國獲利的關鍵。

　面對2026年，亞泥認為，大陸市場不確定因素仍多，但是，當地政策加強「反內捲」政策，有助遏止低價賠本傾銷，加上執行「錯峰生產」天數增加，對水泥供給管制，整體市場趨於審慎正向。

　此外，大陸地方政府的水泥產業新政策嚴格控管產能，逐步執行碳排管理，展望後市，亞泥中國認為，這對2026年的大陸水泥市場是朝正面趨勢。

　台灣布局上，亞泥表示，透過虛擬電廠提供需量反應輔助服務，是實踐循環經濟的一種方式，既不影響營運，又能有效協助穩定電網，加速能源轉型。

　亞泥已自建ACTEC控制系統運用在水泥生產、儲運、廢熱發電及船舶港口全岸電設施，持續進行節能優化改善，提高能源使用效率、更換節能設備、建置太陽能並參與需量反應，未來更規劃導入表後儲能。

樂事綠能（1529）受惠於台電強韌電網計畫釋單，停置式變壓器出貨大增，推升2025年12月合併稅前盈餘達552.8萬元，每股稅前盈餘約0.03元；累計2025全年稅前盈餘1.78億元，每股稅前盈餘約1.15元，扭轉2024年虧損的局面。

　樂事綠能以亭置式變壓器、比壓器、比流器、串流電抗器等電力器材，爭取台電強韌電網計畫訂單。自結2025年12月合併營收1.22億元、年增145.09％，合併營業利益1,366.5萬元，合併稅前盈餘552.8萬元。

　樂事綠能指出，2025年12月獲利主要受惠於停置式變壓器交貨給台電增加，但轉投資夏都期間股價下跌而認列金融評價損失，吃掉部分本業獲利。

　樂事綠能2025年合併營收近9.26億元，創近14年新高，年增32.89％，合併營業利益6,992萬元，合併稅前盈餘1.78億元，每股稅前盈餘1.15元，擺脫2024年每股虧損0.13元的低潮。

　樂事綠能取得高速公路西螺、仁德及南投三處休息站太陽能光電案場，建置容量總和3～4MW，已完工且併聯台電發電，使得總建置容量增加至40MW，另一個民間企業的太陽能光電案場，建置容量約1～2MW，等上半年完工併聯發電，總建置容量增至41～42MW，每年電費收入從1.7億元增加至近2億元。

台電追加數百億元配電計劃預算，後續將追單線纜，加上AI發展動能擴大，推升銅需求持續增加，銅金屬將成關鍵大宗商品，銅價同步穩步向上，線纜業包括華新（1605）、華榮、大東電、大亞、大山等有望坐擁訂單、漲價雙紅利。

線纜業者表示，只要銅價持續穩定上漲，對業界來說就是好事情，主要是報價會跟隨銅價起伏，若銅價繼續飆漲，未來開盤也會繼續漲，而線纜廠普遍都會有價格相對較低的銅庫存，因此也會有庫存利益。

另一方面，銅價持續漲，也會讓大宗客戶如台電等企業的的追貨力道增強，可能部分客戶會因為短期波動仍在觀望，但若是穩定上漲，而線纜是剛性需求，所以最後還是會下單。

值得一提得是，這一波銅價大漲並非「亂漲」，外媒就指出，由於全球銅礦業者多年來投資不足，已使產能利用率達到極限，加上去年多家大型銅礦場出現停產事件，加上全球各國普遍需要更新電網，以及AI資料中心建置等，都可能推升銅需求量持續增加。

觀察線纜廠，以華新來看，可望雙重受惠銅價、鎳價大漲，華新表示，受惠台電強韌電網計畫，電線電纜事業獲利目前最為穩定，在手訂單持續滿檔。

其餘線纜廠包括大東電、大亞、華榮及大山等也同樣在手訂單滿檔。大東電表示，銅價穩定上漲時，會對毛利有所貢獻，而在AI科技大力發展下，預期長期將對銅需求有迫切性，銅價回頭愈小不易。

至於台電強韌電網計畫，大東電表示，該計畫帶來強勁需求，其中輸電線路全面升級，對345kV、161kV等特高壓電纜需求大增，為相關供應鏈帶來長線成長動能。