滙豐銀行發布最新的《滙豐全球企業家財富報告》指出，台灣家族成員在企業參與率高達87％，同時，有75％的台灣家族企業已傳承多代，資產配置展現「立足台灣、布局全球」的心態，投資組合方面，已有26％的人已將加密貨幣納入個人資產組合，展現對數位經濟的高度敏銳，但在私募資產的比重僅18％，低於全球平均（48％）。

　調查顯示，台灣的家族成員在企業參與率高達87％，僅次於新加坡的91％，也有75％的台灣家族企業已傳承多代，此外，有64％的台灣企業家認為，將企業留在家族手中並持續傳承至關重要，顯示出台灣企業家強烈的傳承意志。

　儘管有63％企業家表示已建立獨立且清晰的治理架構，惟相較於全球平均的80％仍顯不足，亦有58％的企業主擔憂下一代尚未具備足夠的接班專業。

　滙豐（台灣）商業銀行國際財富管理暨卓越理財事業處負責人胡醒賢表示，台灣企業家正在經歷從「財富創造」到「財富治理」的關鍵轉型，勢必要尋求更靈活且前瞻的方式，鞏固世代財富並守護家族企業的長期願景。

　根據這次調查，有61％的台灣企業家將資金用於自住房地產，高於全球平均的53％。

　在投資組合方面，企業家們對加密貨幣表現出濃厚的興趣，有26％的人已將加密貨幣納入個人資產組合，展現對數位經濟的高度敏銳，惟在私募資產的比重僅18％，低於全球平均的48％。展望未來，有14％的受訪者表示會降低現金部位，亦有20％的人會持續投資於個人企業成長。

　瑞銀於近月發布的《瑞銀億萬富豪報告》顯示，61％的亞太區億萬富豪計畫增加對沖基金、50％已發展市場股票及48％黃金與貴金屬的投資，對新興市場股票及私募股權也表現興趣。對於最感憂慮的議題，75％為關稅、72％是重大地緣政治衝突及69％政策不確定性。

銀行財管部門2025年繳出亮麗成績，展望2026年，美國聯準會（F ed）降息循環延續、全球經濟溫和成長，但不確定性仍高的背景下， 彙整銀行財管部門意見，股票仍是投資組合核心，但配置上要更重分 散與動態調整，黃金的重要性則明顯升溫。

　　國泰世華銀行指出，新年度全球經濟持續展現韌性，在政策偏寬鬆 、AI與國防基建投資推動下，整體環境有利風險性資產表現，股票表 現優於債券，建議投資人做好資產分散配置，適度建立避險部位。

　　台北富邦銀行將2026年定調為「溫和成長＋溫和通膨」，資產配置 順序為股優於債、債優於現金，同時提醒須降低單一國家與單一題材 集中度。配置節奏上，建議在期中選舉前，調整至股55、債45的配置 比重，並指出黃金是投組中不可或缺的避險資產。

　　玉山銀行指出，上半年金融市場面臨較多波動，建議股債並重，透 過多元股債配置抵禦政經不確定性；隨下半年通膨壓力緩解，策略上 可調升股票比重，債券轉向新興市場債與BB級以上非投資等級債。

　　星展銀行針對另類資產提出建議，穩健型高資產族群建議約配置1 4％於另類資產，包括黃金、私募股權、避險基金與私募債權；一般 投資人則建議約配置在6％於黃金，以提升投資組合多元性。

　　對於2026年市場環境，滙豐銀行集團表示，高通膨與債 務水準維持高點的環境下，成熟市場政府債券的避險特性將被削弱， 建議以多重資產策略因應波動。

　　台新銀行提出2026年資產配置，建議以「股六、債四」為原則，但 第二、三季可視政策與政治變數，調降股票比重，並從多元配置角度 納入黃金。

　　第一銀行認為，2026年全球利率環境將呈現相對穩定，在利率相對 高的時候，期待現金流的投資人可提高固定收益資產比重；偏重資本 利得者，股票比重則可降至5成以下。

黃金於2025年寫下近半世紀來最亮眼的年度表現，即便年底交投轉趨清淡、價格波動加劇，仍無損其作為核心避險資產的地位。展望2026年，美元走勢、聯準會政策轉向、地緣政治風險，以及央行與投資人對替代資產的配置需求，將持續牽動金價走向。外銀估市場對另類資產的需求，將持續維持偏高水準。

黃金2025年底交易清淡，價格波動劇烈，不過在地緣政治風險加劇使避險資產需求強勁、美國聯準會（Fed）降息支撐、「貶值交易」助長了貴金屬走勢等因素影響下，全年仍漲逾60％，創下46年來最大年度漲幅，其中包括各國央行延續數年購金熱潮、黃金ETF資金流入，以及動能交易者的熱錢推動。

渣打銀行指出，市場對美元偏弱的預期，為金價帶來額外助力，主要央行與投資者，持續尋求美元以外的替代選項，分散投資的需求仍有進一步擴大的空間；且黃金與債券殖利率之間的反向關係，正逐步重新建立，為金價提供另一項有利支撐。展望2026年，市場對另類資產的需求，預估將持續維持在偏高水準。

星展銀行表示，黃金的長期投資論點依然不變，因其基本面依然穩固，且此情況仍在持續。該行將2026年上半年和下半年的目標價分別為每盎司4,500美元和5,100美元，這是基於對美元指數（DXY）在2026年上半年和下半年分別為95.6和94.8的預測，以及同期間美國10年期公債收益率分別為3.9％和4.2％的預測。

不過，滙豐銀行則認為，雖然美元走弱和政策風險或將支撐黃金升勢持續到2026年，但隨著供需動態的變化，預估下半年金價波動將會加劇，且價格會有所回落，另一項影響市場的關鍵因素則在聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）任期於2026年5月結束後，下一任主席將帶來的政策轉變，如何影響美元走勢。

　外銀看「美國優越論」時代尚未告終。由於企業盈利推動股市上行，但估值與集中風險等憂慮仍在，因此，持續看好美股未來表現的同時，仍放眼亞洲與新興市場，以補足美國配置，尤其偏好中國大陸、新加坡、南韓、日本及香港等四地區。

　滙豐銀行指出，美國的企業盈利持續帶來正面驚喜，推動股市上行，背後動力包括美國在科技的領先地位、與人工智能相關的強勁資本投資、美國聯準會降息、監管放寬及長期結構性趨勢。在多重利好因素仍然存在的情況下，不認為所謂「美國優越論」的時代已告終結。然而，美股估值處於高位，集中風險應加以管理，儘管看好美股，但已略為降低美國市場的配置，並加強地域多元化。

　滙豐銀表示，美元走弱、美國息率下調，加上具吸引力的估值，正吸引資金流入新興市場，亞洲尤其突出，偏好中國大陸、新加坡、南韓、日本及香港；放眼亞洲以外，阿聯酋提供穩健的結構性投資機遇，而南非則受惠於其寬鬆政策及有利黃金的市場條件，多個新興市場的財政狀況勝於部分成熟市場。

　星展銀行關注新興亞洲（不含日本）股市，在北亞科技類股和正面的經濟情勢帶動下，2025年新興亞洲股市強勁走升，2026年獲利成長可望使其持續優於全球股市，且評價面依然具吸引力。

　受惠於較低的基期，預估每股盈餘（EPS）成長動能將再次加速，市場預期2026年新興亞洲企業獲利將成長19％，相較6個月前顯著改善，也高於全球股市的12％。

　另一方面，科技密集的北亞市場持續成為獲利預期上調的關鍵引擎。其中，大陸、台灣與南韓的每股盈餘（EPS）預計可望實現雙位數成長。

　整體而言，在經濟前景穩健，及人工智慧（AI）與其周邊生態系統資本支出形成良性循環帶動下，市場訊號明確，2026年亞洲市場前景可期。

　展望2026年，兩大外銀分別從風險與機會切入，勾勒新一年方向。渣打銀行從風險管理角度出發，整理出未來一年間，需留意美日央行貨幣政策的衝擊等四項風險；滙豐銀行著眼於資產配置與長期趨勢，提出四大機會，尤其強調面對市場波動，要把握結構性成長動能。

渣打銀行分析，2026年需密切關注的四項風險，一是若人工智慧主題未達高預期而出現負面衝擊或失望情緒，將對股市構成風險。即使盈餘或策略公告在絕對數值上表現強勁，若市場預期過高，仍可能引發波動。此外，人工智慧巨頭過度借貸來資助人工智慧投資，而不是僅依賴其自由現金流，這也可能令市場感到擔憂。

二是若信用事件導致投資者擔憂違約風險，屬於系統性而非個別性時，將對股票和債券市場構成風險，無論是私人或公開市場皆恐受到波及；三是任何限制美國聯準會降息行動的數據或事件，均可能令市場失望，並引發對風險資產評價面的重新評估；四是日本央行立場意外偏鷹派，很可能推動日本債券殖利率及日圓大幅上升，恐對股票及公司債構成風險，因為日圓是全球流動性的重要來源。

滙豐銀行盤點四大投資主題，分別是透過亞洲與新興市場來平衡美國配置、發掘AI生態系不斷擴展的機遇、以優質債券與外匯多元化應對市場波動，及加入黃金與另類資產來擴闊投資組合。進一步就產業面觀察，美國配置可由資訊科技與通訊服務擴展至金融、工業及公用事業；歐洲可聚焦金融、工業與公用事業，預期相對具有吸引力；亞洲市場主要續看好資訊科技，加上非必需消費品、金融、通訊服務及醫療保健等。

債市方面，滙豐銀行維持看好包括美、歐與英成熟市場主權債，以及亞洲投資級別企業債的偏好，至於新興市場本幣國債，因為與風險資產的相關性較低，也可搭配布局。另外，外匯布局仍以多元化配置為要，建議布局美元及其他相對強勢的貨幣。

在美元走勢轉弱、全球貿易緊張情勢逐步降溫，以及亞洲企業獲利動能的背景下，外銀一致將投資目光聚焦亞洲，尤其是新興亞股，隨著人工智慧產業鏈擴張、企業治理改善及內需韌性增強，亞洲不僅具備中長期成長潛力，也在全球資產配置中扮演關鍵要角。

　渣打銀行表示，看多新興亞股因美元走弱將令此地區受惠，可降低投入成本並提振企業盈餘，而貿易緊張局勢的緩和及仍然合理的評價面也提供額外支持。將新興亞股市場的印度股票上調至看多，印度股市在經歷2025年的疲弱表現後，在持續的財政措施和強勁的國內經濟成長的支持下，現在正出現逆轉跡象。

　儘管關稅風險猶存，但2025年外資流出已大致回復正常，同時盈餘範圍也有所改善，因此看好大型股，其在盈餘韌性和評價面支持方面具有更大的安全邊際。

　星展銀行認為，隨著貿易關稅和地緣政治不確定性等擔憂逐漸消退，不合理的評價面差距可望逐漸縮小。因此，對新興亞股2026年的目標是基於目前的普遍預期獲利，並預期遠期本益比折讓將趨向於過去十年的均值。2026年EPS預測已基本確定，甚至可能略微偏向樂觀，因為新興亞股經濟基本面將進一步穩定，且各項支持性政策措施將逐漸奏效。

　星展銀設定的目標本益比為17.3倍，主要基於新興亞股強勁的成長前景，對應的本益比成長比（PEG）為0.9倍，仍顯著低於歷史平均PEG（1.15倍）。這項預期意味著20％的上漲空間，同時預期年化股息收益率將超過2％。由此可見，新興亞股正處於評價面重估的良機。

　滙豐銀行指出，除美國以外，亞洲受惠於雙重利好因素，一是多元化且高速擴張的人工智能生態系統，且估值處於吸引水平，在數據中心容量增長方面，預期亞洲於2025～2030年將跑贏其他主要市場；二是企業管治改革亦有望提升區內的股本回報率，「啞鈴策略」旨在科技創新龍頭企業與高息股票或優質債券之間取得平衡，表現持續良好。

　近期將香港、日本及南韓股市的觀點上調至偏高，與美國、大陸及新加坡一同成為首選市場，同時也看好阿聯酋及南非在新興歐洲、中東及非洲市場提供結構性與週期性的投資機遇。

　面對全球市場震盪與持續性的地緣政治風險，單一資產或單一市場已難以因應未來多變的投資環境。外銀2026年環球投資前景指南聚焦於分散、韌性，以及長期成長，透過多元資產配置、跨地域與跨產業布局，並結合收益型資產與另類投資工具，以平衡風險與回報，因應未來多變的投資環境。

　根據滙豐銀行對不同資產類別的分析，沒有單一資產能在各種風險情境下提供完善的防禦。因此，該行將持續透過多元資產策略，在資產類別、地域、行業及貨幣之間進行多元化的配置，以管理集中及下行風險。目前已調整投資策略，適度降低美國市場的配置，但仍看好美股，同時加大投資於亞洲，亦下調美國必需消費品及高收益債券的觀點，透過環球投資級別債券、新興市場本幣國債及黃金來強化投資組合的韌性。

　星展銀行指出，關於AI泡沫的討論愈演愈烈，有些人甚至與2000年的網通泡沫相提並論；當年科技、媒體和和電信（TMT）類股崩盤。儘管AI相關股票的價格修正並不令人意外，畢竟它們近年來的表現驚人，但大型科技企業的基本面仍然強勁。與網通泡沫時期不同，未來的資本支出將由實際獲利支撐而不是債務。

　密切關注醫療保健產業，儘管醫療保健類股表現相對落後，但具防禦性創新的特性，同時也認為，投資人應建構多元化投資組合，持續長期投資，佈局資產負債表穩健、定價能力強的公司。

　渣打銀行預期，風險資產在2026年將表現領先，因人工智慧蓬勃發展、財政和貨幣政策放寬以及貿易緊張局勢緩和。在市場上升的同時，預期分化將更為明顯，因此傾向聚焦股票、收益，以及分散配置工具等三大主題。股票方面，市場上漲，人工智慧爭論升溫，預期由人工智慧推動的強勁盈餘成長將抵消偏高評價面的影響，但現在是時候分散投資。

　收益部分，新興市場債勝過成熟市場債，新興市場債（美元和當地貨幣）提供具吸引力的殖利率，並有助在聯準會主導的投資環境下分散風險；在分散配置工具主題方面，應適度配置黃金，黃金有望在2026年延續漲勢，金價的正面推動因素仍然存在，市場對其他另類資產的需求將持續偏高。

　美元指數近期收斂跌幅，美國總統川普表示，為壓低房貸成本，下一任聯準會主席需採取更積極的降息措施，而候選人提名將在未來幾週內公布。外銀預估，美元指數將持續在50日移動平均線下方交易，並測試97.5的支撐位。預期美元於明（2026）年仍將走弱，主要是基於貨幣政策寬鬆及全球經濟環境相對穩定的因素。在此背景下，歐元與英鎊或可短期受惠於美元疲弱，中長期走勢仍受政策經濟以及外圍動態因素左右；而日圓及離岸人民幣可望脫穎而出，提供具吸引力的分散配置效益。

　滙豐銀行表示，假設全球經濟增長保持穩定，美國聯準會不急於升息，且美國融資條件保持寬鬆，美元可能會在2026年保持疲軟態勢。在此環境下，未來幾個月歐元和英鎊可能受益於美元全面走弱，但這種相對強勁走勢不太可能持續一整年，亦即美元若維持弱勢，可望對歐元、英鎊提供短暫支持。

　歐洲央行的政策預計將在2026年保持不變，滙豐銀行認為，鑒於政策穩定性，其他主要經濟體的動態可能會對歐元走勢產生更大的影響。若是地區財政措施不符合預期，或是外圍環境變得不那麼有利，歐元可能受到壓制。而受英倫銀行仍在進行的降息週期所拖累，英鎊恐在2026年跑輸澳元和紐西蘭元。

　渣打銀行預期，未來6～12個月美元會走弱，日圓和離岸人民幣則有望脫穎而出。日圓會持續是全球流動性的來源，因為其利率仍低且近期表現疲弱。日圓的低評價面以及日本利率緩慢但穩定的升勢，意味著日圓可能顯著走強，預估未來6～12個月美元兌日圓將邁向147，使其在風險資產承壓下成為具吸引力的分散配置工具。

　與此同時，該行也預期離岸人民幣將穩步走強，因中央傾向維持匯率穩定，且通縮的風險推高預期實際收益率。

　針對上述日圓和離岸人民幣的展望，渣打銀行表示，在不確定因素的影響下，市場對其他另類資產的需求將持續偏高，惟貨幣市場也可能提供具吸引力的分散配置效益。

　　金價飆破4,500美元，再寫歷史新高紀錄，主要外銀多看好金價上 漲的正面因素延續至明年，理由是，黃金與債券殖利率之間的反向關 係，正在逐步重新建立，為金價提供有利條件。外銀主管強調，一旦 市場確認殖利率趨勢向下或實質殖利率續受壓，黃金基本面邏輯將獲 得支撐，非僅由短期避險情緒所驅動，進一步強化金價上漲基礎的穩 固程度。

　　渣打銀行預期，由於多項不確定因素交叉影響，市場對另類資產的 需求，持續維持在偏高水準，其中黃金的正面推動因素仍存在。由於 主要央行與投資者，持續尋求美元以外的替代選項，分散投資的需求 仍有進一步擴大的空間，近期數據也顯示，黃金與債券殖利率之間的 反向關係，正逐步重新建立，為金價提供另一項有利支撐；市場對美 元偏弱的預期，也為金價帶來額外助力。

　　自2022年以來，金價大幅上漲，市場經常討論黃金價格是否已偏昂 貴。渣打銀行以兩項數據分析說，從實質價格角度來看，金價已創歷 史新高；但若與美國標普500指數相比，黃金的相對估值仍接近數十 年來低位。由於黃金不產生收益，進行傳統評價面分析相對困難，更 適合聚焦驅動需求的關鍵因素，這些因素顯示，金價仍具進一步上漲 的潛力。

　　星展銀行認為，2025年推動金價創新高的三大催化劑，2026年持續 存在，一是美國財政和債務可持續性的擔憂；二是地緣政治和政策不 確定性；三是美元貶值擔憂。預期各國央行需求和強勁的ETF資金流 入，有利未來一年的金價表現，預測2026年下半年目標價為每盎司5 ,100美元。

　　滙豐銀行表示，美國聯準會（Fed）主席鮑爾任期將於 明年5月結束，下一任主席的任命，是影響市場的關鍵因素。新主席 不太可能促使鷹派的政策轉變，這將導致美元2026年處於守勢，有利 黃金走勢，加上持續存在的地緣政治、財政和經濟政策風險，或將持 續為黃金帶來上行的動力。

　2026年全球債券市場正從單邊押注降息的行情，轉向高波動、低趨勢的震盪期。法人指出，在利率下行空間有限、信用市場分化新興市場資產今年於投資市場表現亮眼，包括新興市場股票及本幣債券，外銀表示，儘管2026年仍存在市場波動及地緣政治等不確定因素，使新興市場資產仍容易受到影響，但美元走勢、政策環境及經濟結構改善三大利多支持，新興市場資產的吸引力持續提升，且新興市場債好於成熟市場債。

　滙豐銀行指出，今年無疑是新興市場回報豐厚的一年，但2026年可能更具挑戰性，原因是美元回軟並非必然，且大陸仍然面臨通縮挑戰，但好消息是各國致力降低經濟風險及改善政策框架，使新興市場資產目前的結構似乎更為安全，波幅亦更低。隨著環球科技主題擴大至亞洲市場，人工智能將提振眾多估值較低廉的科技企業。

　新興市場債券一度被視為高風險投資策略，但其波幅現時已低於成熟市場。本幣債券受惠於高實際息率、基本因素穩健，及美元轉弱等因素，於第四季表現優秀。明年或許還會再面對更多挑戰，不過，預期會有更多政策支援推出，尤其是中國大陸，基於這些改善及今年的表現，過去對新興市場的刻板印像應不再符合現實。

　渣打銀行分析，儘管新興市場資產仍容易受到市場波動及地緣政治不確定性的影響，但展望明年，仍然偏好新興市場債券多過成熟市場債券。新興市場債的名義殖利率約為6％，其風險調整後的回報亦較成熟市場債券更具吸引力。

因此，渣打銀行同時看多新興市場美元計價政府債以及新興市場當地貨幣政府債。此一觀點主要受通膨趨於溫和、貨幣政策立場偏鴿、財政狀況持續改善，以及美元走弱的預期所推動。

　在成熟市場債方面，看淡投資級和非投資等級公司債，這些債券雖可成為相當具吸引力的收益來源，但較美國國債的殖利率溢價仍處於接近歷史低點，這令成熟市場投資級債的吸引力下降，因為容易受美國超大型科技企業為持續進行AI相關投資而增加發債影響；非投資等級債雖然有望受惠於風險資產的強勁表現，仍相對看好股票，因股票上行空間較大。加劇的環境下，非投資等級債的投資關鍵已不再只是殖利率高低，而是能否有效控管違約風險、精準選債。

　聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，從經濟數據觀察，雖然勞動市場和消費者信心已走弱，但資產負債表仍強勁，經濟趨緩，企業信心近期下滑，但資本投資集中度高，信心指數顯示低成長環境，但資本支出仍具韌性，整體仍屬溫和降速，尚未進入典型衰退循環。

　法人普遍認為，未來一年美國公債殖利率的下行空間有限，全年波動幅度可能僅約0.5個百分點，甚至不排除小幅回升可能。在經濟僅呈現溫和成長或輕微降溫的情境下，公債不易複製過往衰退期間的大幅資本利得，投資人須調整對固定收益資產的期待。富達國際指出，11月市場波動明顯升高，主要反映投資人對AI產業是否出現過度投資、以及企業間交叉持股形成資金循環的疑慮，導致投資等級債利差擴大。

　非投資等級債的風險結構變化更為顯著，11月美國與歐洲非投資等級債表現相對穩健，但亞洲市場受大陸房地產再度波動影響，報酬相對落後；同時高品質發行人持續展現韌性，CCC級債券則仍承受較大壓力，顯示信用分化趨勢明確。江常維提醒，未來非投資等級債價格將出現波動性，尤其是基本面不穩定的公司，一旦出現利空消息，價格修正速度極快，因此違約風險已成為投資此類資產最核心、也最需要管理的風險來源。另就研究顯示，透過主動管理、嚴謹篩選信用品質與產業結構，在有效控管違約風險的前提下，非投資等級債仍有機會創造額外報酬。

　摩根士丹利新興市場債團隊認為，由於許多新興市場國家正在積極推動改革議程，基本面愈加強勁，展望2026年，廣泛新興市場國家主權信評淨調升比例增加，此外，資金重返新興市場債資產意味資金面帶來支撐。

隨著美國聯準會宣布降息1碼，市場預期美元定存利率將走低，投資人普遍尋求「短天期、彈性高、掌握匯率優勢」配置方式。市面主流銀行美元定存利率多落於3%至4%水準，但有不少銀行推出或延長美元優惠定存方案，年利率上看12%。

將來銀行宣布新朋友美元優存12%方案延長至12月31日，新戶可於開戶成功當日於App開立專案定存，享美元1個月期固定年利率12%，不限筆數，每筆可存金額100美元起至1萬美元（個人累積總金額上限）。

王道銀行在12月30日前，針對新戶推出1個月期美元定存，固定年利率10%，單筆起存金額1,000美元，最高1萬美元，每人限一筆。

滙豐銀行即日起至12月31日止針對「合格卓越理財」客戶推出外幣換匯定存，單筆承作等值3萬美元以上，可享美元定存7天期年利率10%，最高承作總限額為等值200萬美元。

　財富管理需求持續提升的背景下，各外銀提供多項保險規劃方案建 議，從創造長期現金流、參與分紅收益，到兼具醫療保障與資產傳承 功能，協助投資者在市場變動中建立更穩固、全面的退休財務防護網 。

　　根據2025年富裕投資者報告顯示投資者的韌性日益增強，80％的受 訪者主動減少現金持有量並調整其投資方式，以追求具有更廣泛工具 的多樣化投資組合。與此同時，研究顯示，持有保險產品不僅能帶來 安心，還能增強投資者在不同時期實現財務目標的信心。

　　滙豐銀行表示，有愈來愈多的投資者將保險視為關鍵的 財富管理工具，有助保障、增長與轉移財富。這種定位遍及各個世代 與地區，例如，在中國大陸與印尼分別有41％與47％的富裕投資者計 劃在未來12個月內持有保險產品。人們也專注於創造以保險為主的收 入來源，以對抗通脹。

　　渣打銀行提出四大保險規劃，一是「類全委變額年金保單」，由專 家團隊挑選、規劃、管理資產，資產撥回月月入袋，每月提供現金收 入，打造被動現金流；二是「生存金分紅保單」，累積保險公司經營 績效，有機會參與分紅帳戶投資績效，分紅條款約定分配比例透明， 含生存金分紅商品，期滿年年領取生存金，打造穩定被動收入。

　　其三是「終身壽險分紅保單」，透過分紅滾存的方式、讓保障有逐 年遞增的效益，放大資產傳承的資金；四是「醫療組合分紅保單」， 結合醫療規劃及保障傳承的雙效功能，醫療規劃的內容有長照、癌症 、重大傷病等選項，且醫療給付金不會從保障中扣除，可有效降低風 險來襲時影響到傳承資金的情形。

　　星展銀行指出，財富傳承是退休規劃中不可忽視的重要一環，不僅 能協助最大化可傳承資產，也能讓財富依照個人心願確實分配。例如 ，保險具有指定分配、提早做財富傳承的稅源規劃準備的功能，可協 助有效地將財富傳承給合適的對象。

　　面對全球市場波動與高齡化趨勢，各外銀紛紛強調「提前布局退休 財務」的重要性，並推出多元化的投資配置建議，從基金、外匯、債 券到ETF與結構型商品，透過智慧化基金配置、匯率管理機制及多層 次「避震」防護等方式，協助投資者在不確定的市場環境中打造更具 韌性的退休理財架構。

　　渣打銀行指出，透過長期規劃與複利效應，投資人可逐步累積穩健 的退休資產，該行提出的提出多元投資退休方案，協助投資人依照自 身風險承受度與財務目標，制定適合的退休準備策略。在基金投資部 分，渣打智慧FUND結合單筆申購與定期定額優勢，協助投資人依波動 情況與資金需求調整資金配置；外匯投資方面則強調自動轉換與定期 定額機制，可平衡匯率波動並提供24小時交易服務。

　　債券投資方面，渣打銀表示，持續獲得固定配息收益，除可積極累 積退休資金，也適合打造退休後的被動收入，另外，平衡股債配置， 可維持報酬率平穩，在降低風險的同時，也有機會產生資本利得；而 指數股票型基金（ETF）則適合希望以較小資金參與全球市場的投資 人，並有助分散系統性風險；結構型商品投資方面，可依照需求訂製 詢價，多種外幣及不同天期可承作，連結標的包括利率、匯率、股權 、指數、商品等。

　　星展銀行表示，當進入「資產遞減」階段時，多數為半退休狀態， 或已不再工作，因此，在收入很少或零收入的情況下，將更加依賴穩 定的「被動收入來源」。可考量多元資產配置，其原則即將資產分散 於不同的標的，例如，一部分配置零風險或低風險的存款或保險，一 部分規劃固定收益型資產；另一部分投入風險較高的投資商品。搭配 適時檢視並彈性調整，讓配置更加理想。

　　滙豐銀行強調，構建「避震」保護，勝過築堤防禦，分 散投資於不同資產類別，方能抵禦市況波動，進行多層「避震」防護 ，結合債券、黃金、基礎建設、房地產及對沖策略，確保在各種市況 中至少有一種資產能發揮保護作用，助財富穩步增長。

　　滙豐銀行表示，在目前波動劇烈的市場中，投資者並未 倉皇轉向現金避險，而是保持股票與優質債券作為核心引擎作，同時 增添額外的「避震」保護，例如政府債券抵禦市場調整的衝擊、黃金 減低通膨壓力、基礎建設與房地產提供穩定的現金流緩衝，而靈活的 對沖基金策略則用於應對突如其來的轉折。波動難以避免，但所造成 的損害卻非必然，若能為投資組合配置多重「避震」保護，分別對應 不同市況風險，便可讓投資組合在長期內保持增值，減少波動之苦。

滙豐集團深耕台灣市場逾40年，滙豐（台灣）商業銀行與滙豐投信獲35個國內外大獎，包含來自於《歐元雜誌》、《金融亞洲雜誌》、《財資》、《天下雜誌》、《財訊》等國內外權威財經媒體肯定，於財富管理、企業金融等業務領域及人才培育皆展現滙豐致力永續成長。

滙豐（台灣）商業銀行總經理暨環球銀行業務主管陳志堅表示，台灣作為滙豐最重要的成長市場之一，憑藉集團豐沛的資源和專業，串聯全球契機，讓國際級的金融服務落地台灣，提供符合客戶需求的產品與服務，在滙豐台灣所有同仁的努力之下，不斷突破創新，獲得來自各方的高度肯定，絕對是實至名歸。

滙豐連續8年贏得《財資》「台灣最佳基金行政管理服務獎」；在《歐元雜誌現金管理調查中囊括4項大獎，並連續兩年蟬聯《金融亞洲雜誌》「台灣最佳外商企業銀行-大型企業和跨國公司」獎項。隨著企業客戶的全球化布局趨勢，滙豐企業與機構銀行業務的環球貿易服務涵蓋全球85%的貿易，為客戶提供175個市場的支付服務，支援130種貨幣交易，協助客戶無縫接軌跨國布局與資金流動，提供完整且專屬的企業金融解決方案。

滙豐深耕台灣市場逾40年，為個人及企業客戶打造完整的金融服務生態圈。2025年再創佳績，旗下滙豐（台灣）商業銀行與滙豐投信榮獲35個國內外大獎包含來自於《歐元雜誌》、《金融亞洲雜誌》、《財資》、《天下雜誌》、《財訊》等國內外權威財經媒體肯定，於財富管理、企業金融等業務領域及人才培育皆展現滙豐致力永續成長之決心。

　滙豐（台灣）商銀總經理暨環球銀行業務主管陳志堅表示，台灣作為滙豐最重要的成長市場之一，憑藉集團豐沛的資源和專業，串聯全球契機，讓國際級的金融服務落地台灣，提供符合客戶需求的產品與服務，在滙豐台灣所有同仁的努力之下，不斷突破創新，獲得來自各方的高度肯定，絕對是實至名歸。

　滙豐於台灣打造領先的國際財富管理品牌，今年獲得13個財管獎項肯定，包括連續六年蟬聯《財訊》財富管理大獎「外商銀行最佳財富管理獎」、連續七年榮獲《卓越雜誌》評比為「外商組最佳財富管理銀行」等；在私人銀行方面，連續兩年獲得《金融亞洲雜誌》頒發「台灣最佳外商私人銀行」大獎，拿下包含《歐元雜誌》、《亞洲銀行與財金雜誌》、《全球私人銀行家》等獎項。滙豐也將持續透過領先市場的專業財管團隊，積極回應客戶需求，提供頂級的國際金融服務與財富管理解決方案。

　滙豐獨特的全球布局優勢，成為助力台灣企業開拓國際市場的最佳金融夥伴。連續八年贏得《財資》「台灣最佳基金行政管理服務獎」；在《歐元雜誌現金管理調查中囊括四項大獎，並連續兩年蟬聯《金融亞洲雜誌》「台灣最佳外商企業銀行─大型企業和跨國公司」獎項。滙豐企業與機構銀行業務的環球貿易服務涵蓋全球85％的貿易，為客戶提供175個市場的支付服務，支援130種貨幣交易，協助客戶無縫接軌跨國布局與資金流動，提供完整且專屬的企業金融解決方案。

　滙豐持續聚焦永續發展，致力打造友善的企業環境、推動員工福祉，並積極投入人才培育，不但連續15年贏得「天下永續公民獎」，亦獲得「天下人才永續獎」入圍以及《親子天下》 「親子天下友善家庭職場獎」獲獎之肯定，更成為第一屆《工商時報》幸福企業評鑑唯一獲獎的外商銀行。

儘管市場對AI泡沫的疑慮仍在，但不少國內外專家認為，AI驅動的科技周期並未降溫，反而釋放更深層的結構性契機。外銀指出，當前AI發展具備實質基本面支撐，並提出三大關鍵觀察重點，一是科技龍頭的最新布局正為產業帶來明顯的結構性利多；二是企業獲利動能仍是風險資產的核心支撐，但在評價面偏高背景下，採取槓鈴式股票配置更為審慎；三是在亞洲市場，AI應用加速落地、內需消費回升，形成推動區域成長的雙引擎。

　近期科技龍頭企業的動向提升科技產業的結構性利多。星展銀行舉例，輝達對新思科技20億美元的投資，強化了對EDA工具的取得，並加速AI與半導體設計的融合。此舉將輝達的AI主導地位從數據中心擴展出去，促進加速運算在工作流程中的廣泛採用，並將技術推向新市場。

　同時，亞馬遜發布Trainium3晶片，提供更高性能和更佳能源效率，提升其競爭地位。儘管亞馬遜仍是輝達的客戶，但其內部開發促進了AI晶片能力的創新；另外，OpenAI「紅色警戒」旨在改進ChatGPT的個人化、速度和多模態能力，重申其對使用者體驗和全球市場拓展的重視，藉以鞏固在聊天機器人領域的先行者優勢。上述三大例子顯示對生態系統中持續承諾和不斷擴大的市場，為科技產業帶來成長機會。

　渣打銀行表示，聯準會降息，加上人工智慧驅動的企業盈餘強勁成長，應會在年底前繼續支持風險資產上漲。但基於對評價面及人工智慧會否持續推動漲勢的憂慮，審慎做法是採取槓鈴式的股票配置策略，該行仍看漲高成長科技行業。

　滙豐銀行持續看好美股表現，主因企業獲利動能保持穩健，且人工智慧轉型帶來的投資契機，正從資訊科技擴散至通訊服務、公用事業、金融與工業等多個板塊。

　中央銀行近期透過公開市場操作對市場注資、維持寬鬆環境，公股銀行資金水位高漲，台債成為重要去化管道。櫃買中心統計顯示，今年11月台債買超前四強，清一色為公股金融機構，其中，臺灣銀行單月加碼54.29億元，以黑馬姿態超車「綠巨人」中華郵政，奪得「買債王」寶座。

　櫃買中心指出，今年11月買債金額前五大，依序為臺灣銀行、中華郵政、華南銀行、合庫銀行與滙豐（台灣）銀行，買超規模分別為54.29、50.81、38.45、32.90及20.35億元。臺銀高層表示，敲進台債是為了去化手頭餘裕資金，進行適當的資產配置。

　以些微差距落後臺銀的中華郵政，11月買超債券50.81億元，暫居買債亞軍；華南銀行買超38.45億元，搶下第三名；合庫銀行買超32.90億元，為買超第四大。

　今年11月，買債前四大都是公股金融機構，顯示市場資金寬鬆，大型公股銀行資金去化需求殷切，台債利率雖然不高，至少可取得穩定投報率，且在美國啟動降息循環背景下，未來利率大幅彈升的空間有限。

　11月買債前十大機構還包括，外商滙豐（台灣）銀行、中國信託銀行、華泰銀行、國際票券、遠東銀行與新光銀行，買超規模介於10億元至20.35億元之間。

　至於賣超債券前十大，依舊是證券商的天下。元富證券單月賣超116.27億元，為債券「賣超王」，凱基證券賣超114.07億元居次。

　較為特別的是元大銀行，11月賣超台債109.35億元、排名第三，為前十大賣超機構裡唯一的銀行。券商推測，銀行大賣債券，很可能是獲利了結，或減少曝險部位。

　前十大賣超機構還包括，富邦證券、元大證券、永豐金證券、華南永昌證券、兆豐證券、群益金鼎證券與統一證券，賣超規模介於34.54與93.30億元之間。

　展望後市，債券商主管表示，聯準會新主席熱門人選態度明顯偏「鴿」，讓市場重燃聯準會未來降息預期。在台債方面，儘管前段時間美債殖利率顯著下滑，但受到台灣明年發債計畫的疑慮及空方積極帶動下，未能帶領台債利率下跌；儘管買盤追價動力趨緩，但補券需求仍在，利率應能持穩於現行區間內。

　滙豐（台灣）商銀於11月29日假台北關渡自然公園舉行一年一度的「滙豐環境日—綠色公益生活節」，在高階主管的號召下，共有200多位同仁與親朋好友共襄盛舉，不分年齡長幼，捲起袖子一同擔任濕地生態保育志工；這亦是滙豐首度將環境日擴展至全日活動，並開放一般民眾參與，力求號召更多志工，以實際行動守護大自然。

　滙豐（台灣）商銀總經理暨環球銀行業務主管陳志堅表示，滙豐自2002年開始與關渡自然公園合作志工活動以來，攜手推動生態保育、環境教育與社區參與，至今已投入37,000小時的志工服務，見證了一代又一代的環境意識在這片土地上扎根。滙豐期待透過寓教於樂的活動，把同仁、家庭、社區、學校與社福團體都串在一起，推動大眾對環境保護的認識與關注，進一步發揮眾人的力量共同守護生物多樣性，珍愛我們共享的未來。

　今年滙豐環境日亦擴大舉辦，除邀請滙豐同仁與親友，也邀請大眾、社福團體，從濕地的角度，結合藝術季的元素進行解說，辦理講座讓更多人看見關渡的美好，體認這片土地保留下來的重要性與價值，有意識地採行對環境更友善的生活模式與行動。

　滙豐是全台第一家以實際行動長期贊助關渡自然公園的民間企業，除鼓勵員工加入關渡志工行列，更結合集團資源，撥款資助硬體設施的建置、濕地種籽教師培訓計畫和溼地環境教育計畫的執行，並透過捐贈，支持關渡自然公園進行城市濕地永續管理計畫、城市生態造林計畫與友善環境耕作計畫。

　此外，今年首度舉辦「環境共好講座」，透過專案實例，針對水資源教育、滙豐永續公益行動，與關渡水鳥守護三大面向進行深入淺出的分享。另外，結合「綠色公益生活節」精神，滙豐在關渡自然公園內舉辦綠色手作體驗，並規劃綠色友善市集邀請民眾支持友善耕作農產品。

在全球金融市場進入年末關鍵時刻之際，主要央行即將召開一系列政策會議，以及這些決策對美元與主要貨幣所帶來的影響等受到密切關注。外銀預期，美元指數可能下探98.9的支撐關卡，歐元兌美元將在未來幾周走高，而日圓兌美元將反彈，瑞士法郎則面臨下行壓力。

由於市場預期聯準會在12月降息的機率仍高於8成，這對美元指數近期形成下行壓力，渣打銀行預估，美元指數可能下探98.9的支撐關卡。考量到聯準會官員在12月10日政策會議前的「緘默期」即將展開，市場焦點將轉向接下來公布的美國經濟數據，包括美國供應管理協會（ISM）製造業指數、營建支出以及標普全球製造業採購經理人指數（PMI）終值。

　滙豐銀行也對各國匯率釋出最新看法，歐元方面，由於歐洲央行可能在12月18日的會議上按兵不動，關鍵變數轉向聯準會政策的不確定性。與此同時，隨著法國政治風險消退，歐洲政治因素也不太可能對歐元產生重大影響。因此，預估歐元兌美元將在未來幾周走高，反映出該行對美元的謹慎態度；同樣，受英國國內因素的推動，歐元兌英鎊可能下跌。

日圓部分，在出現重大外匯干預威脅之前，美元兌日圓預計將保持上升趨勢，匯率已偏離利差所反映的水平，若日圓繼續走弱，可能引發外匯干預。由於聯儲局與日本央行在12月發佈的政策存在分歧，美元兌日圓的升勢可能出現逆轉。目前市場預測日本央行在12月19日升息的概率為20％，總體來看，預計日圓兌美元將反彈，但面對諸多事件風險，可能需要保持耐心。

外銀認為，外部環境仍是瑞士法郎的關鍵驅動因素，且逐險情緒升溫可能導致瑞郎走弱，在美瑞貿易協議中，2,000億美元的投資承諾帶來了不確定性，原因在於該協議需要瑞士議會批准，並可能面臨全民公投，這或給瑞士法郎的走勢蒙上陰影。此外，市場尚未計入瑞士國家銀行在12月11日會議降息的預期，但鴿派風險依然存在，這也可能令瑞士法郎承壓。

滙豐（台灣）銀行11月29日於台北關渡自然公園舉行一年一度的「滙豐環境日 – 綠色公益生活節」，在高階主管的號召下，共有200多位同仁與親朋好友共襄盛舉，不分年齡長幼，捲起袖子一同擔任濕地生態保育志工；亦是滙豐首度將環境日擴展至全日活動，開放一般民眾參與，力求號召更多志工，以實際行動守護大自然。

滙豐銀行總經理暨環球銀行業務主管陳志堅表示，滙豐銀行自2002年開始與關渡自然公園合作志工活動以來，推動生態保育、環境教育與社區參與，至今已投入37,000小時的志工服務，見證一代又一代的環境意識在這片土地上扎根。透過寓教於樂的活動，推動大眾對環境保護的認識與關注，發揮眾人的力量守護生物多樣性。

滙豐銀行是全台第一家以實際行動長期贊助關渡自然公園的民間企業，滙豐銀行更結合集團資源，撥款資助硬體設施的建置、濕地種籽教師培訓計畫和溼地環境教育計畫的執行，支持關渡自然公園進行城市濕地永續管理計畫、城市生態造林計畫與友善環境耕作計畫。

今年的「滙豐環境日–綠色公益生活節」規畫一系列的志工活動，分為兩大主題。「環境教育闖關」幫助大家認知生活中可行的減碳行為。「環境保育行動」則兵分三路，下溝渠清除雜草、移除外來種小花蔓澤蘭、樹苗棲地整理。

此外，今年首度舉辦環境共好講座，針對水資源教育、滙豐永續公益行動，與關渡水鳥守護三大面向進行分享。

滙豐銀行長期關注環境保護、永續金融、孩童教育與弱勢族群培力等社會議題，每年提供員工二天有薪志工假鼓勵員工參與社區回饋。