中東戰爭衝擊，大幅推升國際油價，今年2月底以來通膨再次成為市場最大隱憂，也影響主要央行利率政策，但投信法人仍樂觀看待資本市場表現，大多認為本次衝突為短期事件，對全球經濟不構成重大結構性衝擊，股市仍偏多看待，且同步點出關鍵，今年高油價恐持續較長時間。

　　瀚亞投信分析，第一季全球市場股市指數總報酬來看，以韓國KOS PI指數表現最佳，台股居次，其他如英國富時100指數、日股都上漲。地緣政治衝突推升能源價格，且因中東地區能源相關設施嚴重受損，短期無法完全恢復，高油價可能持續較長時間，但長期來看，本次衝突為短期事件，對全球經濟不構成重大結構性衝擊。

　　強勁獲利支撐科技產業，亞洲大幅受益，今年以來，科技業仍是獲利上修最突出的產業，而亞洲是其中最大受益者，且因獲利成長性遠優於其他產業，科技股評價相對具吸引力。

　　富邦投信表示，4月美伊啟動談判、航道重啟露出曙光，市場情緒由戰爭風險轉為「能源推升通膨、延後降息」的反覆預期，短期波動仍難避免。後續觀察兩大重點，一是油價能否穩定回落至100美元以下，二是物價回升是否進一步壓抑消費動能。

　　基本面來看，AI投資與建設動能仍強，主要由大型CSP帶動，其本業營收與獲利表現穩健，且財報普遍反映AI需求持續強勁，顯示今年產業成長趨勢未變。整體而言，即使油價與通膨干擾使美國降息時程轉趨觀望，但在資金環境仍具支撐、企業獲利展望延續成長下，全球經濟動能尚屬穩健，股市中長期仍維持偏多。

　　台新投信認為，戰爭若儘快結束，或美軍成功保障航道安全或G7國家大規模釋放戰略石油儲備（SPR），油價有望回落至80美元以下，有利全球經濟回歸產業基本面走升。美伊戰爭不只是短期通膨壓力，也導致全球經濟結構改變。美國較歐州與亞洲能源依賴型經濟體，相對抗通膨力，受實體衝擊較小，全球資金正撤出新興市場與能源短缺國、流向美股，未來漲升行情續看好。

　美伊衝突升溫，為全球金融市場增添不確定性。據統計，境外基金 3月淨流出約20億元，在台整體規模跌破5兆元來到4.98兆元，其中，固定收益型基金資金流出最為明顯，3月淨流出602.6億元，規模降至 1.89兆元，月減4.7％、年減2.1％，相較下平衡（混合）型基金仍受投資人青睞，當月淨流入約501億元。

　　瀚亞投信表示，短期內油價可能仍維持高檔震盪，通膨與降息預期反覆拉鋸，油價上行也使市場下修對聯準會降息時點的預期。主要央行鷹派政策路徑已大致反映於市場價格中，全球中期複合債仍具核心配置價值；至於近期回檔的新興市場債，評價已趨合理，在較高收益率支撐下，仍具備中期報酬潛力。

　　4月以來主要市場已收復大部分跌幅，短線技術性反彈動能可望延續，但追價空間相對有限。科技股仍是本輪財報季的觀察重點，若企業獲利動能可望延續，經評價修正後的科技類股吸引力可望進一步提升。相對看好美國及亞洲科技產業，並關注工業、國防與核能等具政策與趨勢題材支撐的族群。

　　台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭指出，後續將觀察荷姆茲海峽是否能順暢通行，否則油價若長期落在80～100美元高位，聯準會降息空間將被抹去，資金動能勢必受到影響。在戰爭及油價變數下，金融市場波動將加大，建議布局全球多元資產組合基金，分散單一市場風險降低波動度。

　　操作上，在地緣政治風險未解除前，基金股偎資產配置可調整至6 比4，股票基金方面，降低美股比重，分散至歐、日、亞洲；債券基金方面則以短天期公債與投資等級債為主。

　　群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠認為，面對國際局勢變化，透過股債多重資產配置有助提升投組韌性。現階段美股仍相對看好，並適度搭配日本、歐洲等非美股市，以掌握政策利多與估值修復帶來的補漲機會；固定收益資產則可維持公債、投等債的防禦型配置。

　　美伊局勢反覆，通膨與貨幣政策不確定性加劇，導致今年以來股債資產大幅波動。投信法人指出，當前仍有許多優質股債資產具基本面支撐，建議透過多元配置與分散策略，獲取優質股利及債息，也能參與股市長期成長機會，打造攻守兼備的收益組合。

　　富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金暨全球穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓表示，目前投資等級債與非投資等級債券收益率約可達5％～7％，且可透過分散債券配置，包括美國公債、機構房地產抵押債（MBS）、企業債等殖利率相較過去10年水準均具吸引力，隨殖利率曲線回歸正常化，債市配置價值浮現。

　　今年美股EPS年增長預估較2025年進一步加快至16％，十一大產業獲利也全數為正，顯示盈餘增長表現更為廣泛且均衡，有助於擴大投資機會，儘管地緣消息紛擾，但美國經濟表現穩健，預估今年GDP有望維持近3％增長，且企業獲利動能十分強勁。短線市場因地緣因素拉回，提供極佳股債資產價格錯位與進場布局機會。建議可透過平衡分散布局與穩健收益策略來分散風險、對抗波動，並參與市場長期機會。

　　台新收益領航多重資產基金經理人謝夢蘭指出，後續將觀察荷姆茲海峽是否能順暢通行，否則油價若長期落在80～100美元高位，聯準會降息空間將被抹去，資金動能勢必受到影響。

　　在美伊戰爭及國際油價未明朗之前，金融市場震盪幅度仍大，建議布局多重資產基金，分散市場風險及降低波動度。

　　股票基金可分散至亞股，產業上布局以基本面轉佳的記憶體、硬體、工業為主；債券方面，可增持短天期公債，作為分散風險的工具。

　　瀚亞投信投資長林如惠認為，隨美國就業市場趨緩，消費動能可能受到影響，預期2026年全球經濟成長率將放緩至1.6％至1.7％，成長動能仍主要仰賴AI相關資本支出與財富效應支撐。市場共識預估，2 026年超大型雲端企業的資本支出年增幅度可達30％，將有利於亞洲半導體與高科技出口表現，其中韓國與台灣皆可望受惠。

　　儘管地緣政治干擾仍未完全消退，法人普遍認為，日股後市主軸仍將回歸基本面。法人認為，在日本經濟正常化、政策面不確定性下降，以及半導體產業鏈持續擴張帶動下，日股中長線仍具表現空間。

　　富蘭克林證券投顧表示，日股具備獨特投資優勢，主因日本正處於世代級體制轉變之中，可持續的通膨回歸，帶動投資信心重返企業界，並推動一波為期多年的投資循環。富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正松分析，日本本身擁有約240天原油庫存，短期對實體經濟影響相對可控，基金現階段配置偏重受惠日本內需正常化的企業，如銀行、觀光及工程服務業者，對海外營收比重高的公司則採取選擇性布局。

　　台新日本半導體ETF基金（00951）研究團隊指出，自民黨單獨取得絕對多數席次後，有利推動法律案、預算案及相關人事任命，首相高市早苗可望更順利推動政策，內政環境相對穩定。日本政府已向國會提出新年度總額約122兆日圓的一般會計預算案，規模再創新高，市場對財政收入來源抱持正向看法，也成為激勵日股持續上攻的重要支撐。

　　產業布局上，日本晶圓代工與半導體供應鏈擴張正如火如荼進行，包括由八大企業組成的Rapidus及台積電熊本廠，皆將帶動先進製程與設備需求成長。日本企業在半導體材料市場擁有近50％全球市占率，製造設備市佔率也超過30％，在先進製程發展中角色關鍵。元大日本龍頭企業基金研究團隊認為，美伊戰事影響已持續鈍化，若戰爭結束，市場終將回歸基本面，日本經濟戰略轉型的大方向不變。在日本作為美國重要盟友，以及政治不確定性消除等多重利多帶動下，將有利政策持續推進，並聚焦AI半導體、國防航太等產業成長。

　　瀚亞投信強調，在企業治理改革持續推進、財政刺激政策及企業獲利改善帶動下，中長期基本面仍具支撐力。隨日本央行逐步邁向貨幣政策正常化，利率上行雖可能帶來短期評價修正，但有助金融體系回歸健康並提升企業資本效率。雖然日股短線已走高，但仍有許多具潛力個股股價淨值比仍偏低，日股上漲動能猶存，建議定期定額布局日股基金。

美伊衝突造成3月全球資本市場大震盪，統計境外基金3月淨贖回約20億元，加上淨值大幅修正，導致在台整體規模暴跌2,041億元，跌破5兆元大關，降至4.98兆元。

其中，固定收益型基金資金流出最為明顯，3月淨流出602.6億元，在台規模降至1.89兆元，月減4.7%、年減2.1%；相較之下，平衡（混合）型基金仍受投資人青睞，當月淨流入約501億元。

投資專家指出，中東衝突推升油價走高，加劇通膨壓力，也使各國央行政策分歧擴大。除美國聯準會仍維持觀望態度外，部分主要央行面臨重新啟動升息以抑制通膨的壓力，帶動3月債券殖利率上揚；再加上股市維持相對高檔，促使部分投資人將資金由債市轉向股票或平衡型產品。

瀚亞投信表示，短期內油價可能仍維持高檔震盪，通膨與降息預期反覆拉鋸，油價上行也使市場下修對聯準會降息時點的預期。主要央行的鷹派政策路徑已大致反映於市場價格之中，全球中期複合債仍具核心配置價值；至於近期回檔的新興市場債，評價已趨合理，在較高收益率支撐下，仍具備中期報酬潛力。

在股市方面，4月以來主要市場已收復大部分跌幅，短線技術性反彈動能可望延續，但追價空間相對有限。科技股仍是本輪財報季的觀察重點，若企業獲利動能可望延續，經評價修正後的科技類股吸引力可望進一步提升。整體而言，市場相對看好美國及亞洲科技產業，並關注工業、國防與核能等具政策與趨勢題材支撐的族群。

安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，2026年展望大致維持不變，儘管地緣政治衝突帶來的逆風，可能部分抵銷AI普及、再工業化，以及財政與貨幣政策的順風。第4季財報優於預期，管理層指引偏正面，盈餘預估持續上修，多項經濟數據亦顯示成長動能延續。

謝佳伶分析，不論市場順風或逆風，固定收益資產在投資組合中還是扮演提供收益等角色。以美國非投資級債市場為例，目前殖利率超過7%。信用品質基本面穩定，短期再融資壓力仍低，有利維持資產負債表紀律。此外，市場整體信用品質結構已改善。在此環境下，新發行預期維持穩定，利差可望維持在相對低檔，違約率則有望持續低於歷史平均水準。

瀚亞投信將於5月4日至8日募集瀚亞環球增長ETF組合基金，透過專業團隊的量化與質化雙重篩選，協助投資人一次參與台灣ETF與全球ETF的成長機會。

瀚亞投信投資長林如惠表示，隨著美國就業市場趨緩，消費動能可能受到影響，成長動能仍仰賴AI相關資本支出與財富效應支撐。市場共識預估，2026年超大型雲端企業的資本支出年增幅度可達30%，將有利於亞洲半導體與高科技出口表現，其中韓國與台灣皆可望受惠。

林如惠指出，台灣2025年經濟成長率創下15年來新高，在具備領先全球的半導體技術優勢下，外資券商普遍看好台股後市，近期亦陸續上調台股企業今、明兩年的獲利成長預期。

瀚亞環球增長ETF組合基金為台灣市場首檔台股配置比例達三成的平衡型基金，具備高度稀有性。基金配置結合三成台股主動與被動ETF，同時投資於具長期成長趨勢的產業與主題式ETF，有助於強化投資組合的整體成長動能。

根據彭博統計至2025年12月底，台灣加權股價指數在中長期表現上皆優於MSCI世界指數。基金投資策略亦聚焦於台灣具競爭力的企業，透過納入三成台股ETF，有助於提升整體投資組合的成長潛力。

基金經理人陳姿瑾表示，該基金投資流程將ETF「個股化」管理，透過超過7,000項市場指標進行量化篩選，為ETF進行評分，並運用瀚亞獨家戰略資產配置策略，平衡不同資產類型；再搭配質化分析進行加碼或減碼，並視市場狀況適時納入具特殊題材性的投資機會，最終建構出「3╱3╱3黃金配置」，即30%台股ETF、30%全球股票型ETF，以及35%環球債券或可轉債ETF。

統計近十年至2025年底，「3╱3╱3」配置策略的整體報酬表現優於傳統「股六債四」配置，有助於降低股債「同漲同跌」的風險，同時在AI時代下，透過提高台股比重至三成，也更具競爭優勢。

　　AI、高效能運算與雲端服務需求持續擴張帶動下，投信法人表示，持續看好台灣科技股後市表現，科技族群已不再僅以蘋果供應鏈為主軸，逐步轉向由AI驅動的新一輪成長循環。從企業獲利、資本支出到全球供應鏈分工來看，半導體先進製程、先進封裝、AI伺服器及相關基礎設施，仍將是支撐台灣科技股中長期行情的關鍵主線。

　　元大新主流基金研究團隊指出，過去很長一段時間台股與蘋果供應鏈畫上等號，但這波AI趨勢創造了全新的產業動能。同時今年以來仍呈現企業獲利高成長，帶動評價面向上的格局，無論從市場共識獲利預估，或資金實際進場推升市值，都呈現AI、高效能運算、雲端服務等創新應用需求持續增加，確實推動台股進入成長主升段。

　　瀚亞投信認為，AI與高效能運算（HPC）需求持續擴大帶動下，台灣科技股後市仍具中長期支撐力，市場主軸聚焦於半導體先進製程、先進封裝，及AI伺服器與相關基礎設施供應鏈。AI投資已由單一算力擴張，逐步延伸至資料中心建置、電力與散熱等周邊環節，使台灣電子與科技供應鏈在全球產業分工中的關鍵地位進一步強化。

　　台新臺灣優勢成長主動式ETF基金（00987A）經理人魏永祥分析， AI需求持續熱絡，北美四大CSP業者包括Google、Meta、 Amazon等。

　　台積電法說會預估今年美金營收年增率優於前次法說會提及的年增近30％並強調客戶需求相當強勁，管理層對2026年展望比年初更有信心，也是看好台灣科技股後市的重要原因，台灣的AI供應鏈在全球地位扮演舉足輕重，將是主要受惠者，營收及獲利成長性皆持續看好。

　　AI仍是引領台股企業獲利持續成長的領頭羊，操作上優先布局成長趨勢向上的產業，包括四大方向，一是AI基建規格提升受惠者：如晶圓代工、ASIC、散熱、光通訊、IC測試介面、PCB/CCL/銅箔、switc h等；二是先進製程受惠股：三是設備、材料、廠務等；四、漲價概念股等。

瀚亞投信總經理鄭立元指出，美國總統川普上台以後，金融市場波動性加大已經成為常態，考驗投資人資產配置的能力。

現在投資工具非常多，尤其是ETF，台灣市場已有超過330檔ETF發行，全球ETF更高達1.2萬檔，反而讓投資人面臨選擇障礙。因此瀚亞投信打造「攻防一體」的瀚亞環球增長ETF組合基金，適合投資人做為核心配置。

鄭立元說明，「攻」指的是以成長為核心，包括台股、全球股債ETF。「防」指的是防禦力，多元配置與風險控制。

瀚亞環球增長ETF組合基金是台灣市場首檔台股配置比例達三成的平衡型基金，具備高度稀有性。基金配置結合三成台股ETF（含主被動式台股ETF），同時投資於具長期成長趨勢的產業與主題式ETF，有助於強化投資組合的整體成長動能。

其中環球股、債ETF的占比會大於六成，槓桿反向ETF＋原物料ETF比重不會超過一成。

值得注意的是，該基金配息的部分不包含台股ETF（配息直接再投入），因此不會有綜所稅跟二代健保課稅問題。

瀚亞投信投資長林如惠指出，根據彭博統計至2025年12月底，台灣加權股價指數在中長期表現上皆優於MSCI世界指數。台股成長動能主要來自AI迅速崛起的受惠族群，基金投資策略亦聚焦於台灣具競爭力的企業，透過納入三成台股ETF，有助於提升整體投資組合的成長潛力。瀚亞環球增長ETF組合基金經理人陳姿瑾表示，該基金投資流程將ETF「個股化」管理。

隨全球AI應用加速落地，帶動雲端運算與資料中心建置需求持續攀升，亞洲科技產業正迎來結構性成長契機。法人指出，從最新產業調查與法人預估觀察，今明年資料中心建置仍處於高速擴張階段，AI基礎建設需求明確，將成為推動亞洲科技股中長期表現的重要動能。

　　瀚亞投信表示，目前AI仍處於早期成長階段，算力需求持續大於供給，使電力、記憶體與關鍵零組件供應鏈維持供不應求格局；預期未來數年資料中心用電需求將大幅成長，其中AI相關負載占比持續上升，帶動電源管理架構升級、記憶體規格推進與高速傳輸需求同步提升，有助相關產業價值鏈延續成長動能。

　　大陸中央與地方政府持續將AI列為政策重點，積極投入基礎建設與應用場景發展，涵蓋實體AI與AI Agent等領域，相關科網與供應鏈亦成市場關注焦點。瀚亞投信表示，隨政策推動與應用深化，亞洲科技產業有望擴展至更多終端與邊緣應用，形成多元成長動能。

　　富邦AI智能新趨勢多重資產型基金經理人高（日告）欣分析，亞洲科技股近期呈現高檔震盪、結構分化格局。在AI需求持續擴張帶動下，半導體與伺服器供應鏈仍為盤面核心，台灣與南韓相關權值股表現相對抗跌，資金持續聚焦先進製程與AI基礎建設族群。基本面方面，市場對資料中心擴建與AI算力需求維持高度樂觀，成為支撐科技股中期走勢的關鍵動能。台積電於4月16日法說會釋出優於預期的營運展望，其中高效能運算（HPC）營收占比持續攀升，已成為主要成長引擎，進一步強化市場對AI長期趨勢的信心。

　　台新日本半導體ETF基金（00951）研究團隊認為，日本企業在半導體材料市場擁有高達近50％的全球市占率，在製造設備領域的市占率也超過30％。無論是即將到來的3奈米、2奈米，還是更先進的製程，都絕對離不開日本的高度精密材料與獨家專利設備，建議優先布局日本半導體ETF。

　　日本首相高市早苗推行的積極財政政策與擴大支出計畫，為市場注入強心針，日本已逐步告別長期通縮，東京證交所持續推動的治理改革已初見成效，企業開始更積極地運用庫藏股回購、增加股息發放，並清理帳上過多現金，更是對日股的直接利多。投信法人強調，日股經過近期修正後，吸引力提升。

　　台新日本半導體ETF基金研究團隊表示，日本政府未來兩年將對晶片國家隊Rapidus公司加碼約1.1兆日圓資金，計畫2027年在北海道動工第二工廠，2029年從該廠量產最先進的1.4奈米晶片，這項政策明確鞏固了日本在全球供應鏈的關鍵地位。

　　日本企業在半導體材料市場擁高達近50％的全球市占率，在製造設備領域市占率也超過30％。無論是即將到來的3奈米、2奈米，還是更先進的製程，都絕對離不開日本的高度精密材料與獨家專利設備，建議優先布局日本半導體ETF。

　　日本野村資產管理首席投資長CIO原田慎太郎指出，後續更重要的仍是日本自身基本面發展，包括2026財年的企業獲利預測，以及春季薪資談判的進展。這些因素將決定日本股市能否在波動過後重新走向穩定與成長。

　　富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正松分析，在高市政府積極促成長的政策推動、歷經三十年通縮後邁入通膨的經濟正常化，輔以企業改革持續推進的共同作用下，日本「金髮女孩（Goldilocks）」的總體環境已然成形，這為日本企業帶來可與其他成熟市場相匹敵的多年期獲利成長動能，並支撐結構性股東權益報酬率（ROE）改善的投資主題。

　　瀚亞投信對日本股市結構性動能持審慎樂觀態度，包括日本走出通縮的長期趨勢、再通膨環境成形、企業改革與資金重新配置，皆為支撐企業獲利的關鍵因素。

　　聯邦投信強調，隨日本逐步走出長期低通膨環境，加上企業改革與股東回報提升，日本資產吸引力持續上升，可採多重資產配置策略，投資標的涵蓋日本股票、日本REITs及固定收益資產，在掌握日本企業成長機會的同時，也透過收益型資產提供穩定現金流來源。

面對全球政經局勢多變與景氣循環轉換，瀚亞投信於最新市場展望中指出，短期市場雜音雖多，投資環境仍須留意地緣政治風險、政策變動與突發事件帶來的市場震盪；然而，從總體經濟與企業基本面觀察，全球金融市場仍具備長期投資價值，投資人此時更應回歸理性，以資產配置與紀律布局來因應波動環境。

在高度不確定的市場環境下，組合型基金更能發揮攻守兼備的投資優勢。瀚亞投信表示，組合基金在台灣已發展數十年，從第一代以股票與債券為主的配置架構，到第二代納入部分ETF以降低投資成本，而第三代則進一步以全球發行的ETF為核心，兼顧效率與分散效果。

隨著投資趨勢演進，新一代ETF組合基金也即將問世，瀚亞投信預計於5月4日開始募集新基金，納入三成台灣掛牌ETF，不僅有助提升投資組合動能，同時亦可降低匯率波動所帶來的影響。

瀚亞環球增長ETF組合基金為台灣市場首檔台股配置比例達三成的平衡型基金，具備高度稀有性。基金配置結合三成台股ETF（涵蓋主動式與被動式台股ETF），並同時投資於具長期成長趨勢的產業型與主題式ETF，有助於強化整體投資組合的成長潛力。

統計至2025年12月底，台灣加權股價指數在中長期表現上皆優於MSCI世界指數。台股成長動能主要來自AI產業迅速崛起所帶動的受惠族群，基金投資策略亦聚焦於台灣具國際競爭力的企業，透過納入三成台股ETF，有助於提升整體投資組合的成長性。

基金經理人陳姿瑾表示，從總體經濟數據來看，全球經濟呈現分歧發展。美國經濟動能雖逐步趨緩，但消費與就業市場仍具韌性，使經濟陷入衰退的風險相對可控；就企業基本面而言，全球企業獲利結構持續改善，科技創新、數位轉型與產業升級仍是推動企業長期獲利的重要引擎，相關產業可望在景氣循環中持續發揮關鍵影響力。

　　全球科技產業進入新一輪AI投資周期之際，科技股再度成為市場焦點。法人指出，北美雲端服務商大幅提高資本支出，帶動半導體與硬體供應鏈需求回升，加上AI應用逐步落地，企業獲利結構持續改善，儘管短線仍有地緣政治與景氣雜音，但整體科技股中長線動能依舊強勁。

　　台新2000高科技基金經理人沈建宏表示，AI成長動能持續超乎市場預期，北美四大雲端服務商（CSP）資本支出全面上修。其中，Goog le 2026年資本支出預估達1,750至1,850億美元，年增率高達91％至 102％；Meta資本支出指引為1,150至1,350億美元，年增65％至94％；Amazon則達2,000億美元、年增52％，皆明顯高於市場原先預期。隨著AI資本支出持續擴張，帶動成熟製程、封測、記憶體、被動元件、矽晶圓及電源管理IC等族群逐步自谷底回升，台股相關供應鏈業績與股價同步受惠。

　　野村高科技基金及野村e科技基金經理人謝文雄指出，目前市場資金明顯集中於具基本面支撐的科技族群。隨著GTC與OFC等重要產業展會釋出正向的訊號，光通訊與CPO矽光子技術發展趨勢再度獲市場確認，同時先進製程、先進封裝、測試與散熱等供應鏈亦持續受惠於A I基礎建設擴張，全年營運動能可望維持強勁。

　　儘管油價、通膨與全球經濟成長仍存在不確定性，但只要AI長線趨勢延續，且台灣科技產業在技術與量產能力上維持領先優勢，將有助支撐台股科技族群表現。整體而言，AI相關產業仍是現階段最具成長性與韌性的核心配置方向，投資主軸可持續聚焦高技術門檻與具競爭優勢的科技企業。

　　瀚亞投信分析，雲端業者持續上調資本支出，主要因算力需求長期供不應求，進一步支撐半導體與硬體產業景氣。儘管全球經濟分歧、地緣政治與成本壓力仍帶來短期波動，但AI與雲端產業的長期趨勢並未改變。

　　台股15日氣勢如虹，指數一度突破37,000點大關創歷史新高，連帶多檔台股ETF同步受惠，部分上周掛牌的台股ETF，淨值甚至超過11元。投信法人指出，推升大盤的主力正是半導體、電源、散熱與高功率傳輸等四大科技板塊，反映產業技術持續進化與全球需求強勁。

　　摩根資產管理表示，先進製程的演進，全球半導體產業正迎來新一波成長動能。晶片設計日益精細，製程技術不斷突破，將會帶動封裝與測試產業需求大幅攀升，台灣相關企業憑藉技術優勢與完整產業鏈，續吸引國際訂單，推動股價表現亮眼。隨算力架構的拓展，市場對高功率傳輸需求日益強烈，更成為支撐新一代運算平台的關鍵。目前台廠積極布局高功率連接器、電纜與相關零組件，市場資金亦給予積極回應。

　　瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏認為，台股續創新高，目前指數上行動能高度集中於少數權值股，研判指數上半年仍具創高機會，盤勢轉高檔整理，波動與震盪幅度可能明顯放大。建議避免過度集中於評價已顯著墊高、且業績動能尚未明確接棒的族群，可留意具備中長期趨勢、但短線仍有族群輪動空間的AI周邊供應鏈，如光通訊、低軌道衛星、PCB、CCL、載板與HDI板等。

　　玉山市值動能50 ETF（009803）經理人楊立楷分析，台股指數再創高，目前盤面AI概念股全面擴散、百花齊放，AI訂單供不應求，帶動台股企業獲利有望再度獲得上修，有利於台股指數持續挑戰新高，但須留意面對國際戰事仍具不確定性，觀察成交量是否擴增至9,000億元之上，台指期結算後空單降溫態度，及晶圓龍頭大廠股價走勢。

日本股市在企業獲利改善與結構性改革推動下，正逐步展現不同於以往的投資樣貌。法人指出，日本經濟已走出通縮格局，企業具備轉嫁成本能力，在財務重整、資本效率提升與股東回饋政策同步推進下，日股可望邁入具備可預期性的「新常態」階段，投資人可透過相關基金商品進行布局。

瀚亞投信表示，日本企業獲利動能持續轉強，市場普遍預期2026至2027財年企業盈餘將維持雙位數成長，支撐股市評價向上調整。

相較歐美市場，日本股市整體估值仍處相對合理水準，平均股價淨值比明顯低於美國與歐洲，顯示仍具中長期價值重估空間。隨著併購活動增加與企業資產負債結構持續改善，企業股東權益報酬率有望進一步提升，成為日股長期的重要支撐。

至於政策面，日本央行逐步推動利率正常化，市場解讀其政策重心不在壓抑成長，而是維持金融與經濟穩定。此外，日本股市與匯率的連動性近年明顯下降，反映日本產業結構與獲利來源已更趨多元，使日股價格走勢更具自主性，有助吸引長期資金進場。

瀚亞投信指出，在諸多利多的情況下，日本政府退休基金、企業股票回購，以及海外投資人布局同步增溫，形成多方資金支撐。特別是在全球資金重新配置的趨勢下，日本被視為兼具成長潛力與相對穩定性的市場之一。

兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊表示，在全球政經局勢震盪之際，日本股市正憑藉政策紅利、企業基本面改善與估值優勢，展現出嶄新的結構性投資機遇。

日本政府在首相高市早苗領導下積極整合財政、貨幣與國安政策，聚焦人工智慧、半導體等17大戰略領域，配合企業徹底擺脫通縮、定價能力回升、資本效率優化。加上日股估值相較歐美仍具明顯吸引力、海外資金持續流入、企業回饋股東力度加大，多重利多因素共同推動日股穩步邁向可預期的「新常態」，對中長線投資人而言極具布局價值。

面對全球政經局勢多變與景氣循環轉換，瀚亞投信最新市場展望中指出，短期市場雜音雖多，投資環境仍須留意地緣政治風險、政策變動與突發事件帶來的市場震盪；但從總體經濟與企業基本面觀察，全球金融市場仍具備長期投資價值，投資人此時更應回歸理性，以資產配置與紀律布局因應波動環境。在高度不確定的市場環境下，組合型基金更能發揮攻守兼備的投資優勢。

　　瀚亞投信表示，組合基金在台灣已發展數十年，從第一代以股票與債券為主的配置架構，到第二代納入部分ETF以降低投資成本，而第三代則進一步以全球發行的ETF為核心，兼顧效率與分散效果。

　　隨投資趨勢演進，新一代ETF組合基金也即將問世，瀚亞投信預計 5月4日開始募集新基金，納入3成台灣掛牌ETF，有助提升投資組合動能，同時亦降低匯率波動所帶來的影響。

　　瀚亞環球增長ETF組合基金為台灣市場首檔台股配置比例達3成的平衡型基金，具備高度稀有性。基金配置結合3成台股ETF（涵蓋主、被動式台股ETF），並同時投資於具長期成長趨勢的產業型與主題式ET F，有助於強化整體投資組合的成長潛力。

　　統計至去年12月底，台灣加權股價指數在中長期表現上皆優於MSC I世界指數。台股成長動能主要來自AI產業迅速崛起所帶動的受惠族群，基金投資策略亦聚焦於台灣具國際競爭力的企業，透過納入3成台股ETF，有助於提升整體投資組合的成長性。

　　基金經理人陳姿瑾表示，從總體經濟數據來看，全球經濟呈現分歧發展。

　　美國經濟動能雖逐步趨緩，但消費與就業市場仍具韌性，使經濟陷入衰退的風險相對可控；就企業基本面而言，全球企業獲利結構持續改善，科技創新、數位轉型與產業升級仍是推動企業長期獲利的重要引擎，相關產業可望在景氣循環中發揮關鍵影響力，建議，投資人可透過跨資產、跨區域的布局策略，掌握經濟結構轉變下的成長機會。

　　雖然境外基金整體規模仍不及國內基金市場，但在銷售持續向大型平台與熱銷產品集中的趨勢下，熱銷境外基金仍是總代理（投信或投顧）獲利的重要來源，其中以安聯、野村、貝萊德及摩根等最具代表性。

　　依碁石智庫資料，境外基金總代理共有37家，包括23家投信及14家投顧；不過，2025年境外基金總代理獲利前十名，卻全數由投信包辦，排名前三名分別為安聯投信29.6億元、野村投信19.6億元及貝萊德投信9.7億元，其後依序為中信投信8.8億元、摩根投信4.7億元、瀚亞與台新投信各3.9億元、聯博投信3.6億元、玉山投信1.9億元及大華銀投信1.8億元。

　　不過，這些境外基金總代理獲利前十大中的部分業者如大華銀投信主要還是因旗下ETF熱銷進而翻轉規模及獲利。

　　根據碁石智庫研究部即將出版的「2025年台灣投信投顧產業報告」資料顯示，近90家證券投顧中，只有14家作為境外基金總代理，202 5年投顧業者稅後純益以鉅亨投顧1.9億元最高，次為國泰投顧的1.3 億元。

　　碁石智庫負責人陳如鈊表示，截至2026年2月底止，台灣已註冊的境外基金共有958檔，規模則在2月底續創歷史新高達5.2兆元，較一年前成長12.1％，境外基金總代理共有37家，含23家投信及14家投顧，列榜境外基金總代理獲利王前十大皆為投信。相較下，投顧業務收入除境外基金總代理、會員服務及顧問業務外，並無法發行境內基金，且因普遍股本小，可承接全權委託業務發展亦受限。

　　她指出，從境外基金規模來看，熱銷基金明顯持續往大型平台集中。安聯投信2025年底境外基金規模達9,244億元，聯博投信達8,589億元，摩根投信5,065億元，野村投信也有3,759億元，顯示市場資金與銷售動能，正持續往具品牌、通路與產品線優勢的總代理集中，然境外基金總代理只是投信業的一部份業務，投信獲利還包括境內基金及全權委託的經理費收入。

成立超過20年的瀚亞印度基金，憑藉穩健且具競爭力的長期表現， 榮獲2026年
LSEG理柏台灣基金獎「三年期」與「五年期」雙料大獎， 充分驗證基金在績
效表現、風險控管等關鍵指標上的卓越實力，並且 獲得國際專業評比機構的高
度肯定。

　　近年印度經濟持續快速成長，隨著農村人口對高附加價值與消費升 級產品
的需求提升，進一步帶動整體消費轉型動能，在多重利多因素 推動下，印度經
濟展現強勁成長潛力。瀚亞印度基金有別於市場上多 數僅偏重大型股或中小型
股的同類型基金，透過大型、中型及小型股 的均衡配置，全面掌握印度具成長
潛力的企業，布局多元消費轉型帶 來的投資機會。

　　瀚亞投信表示，基金研究團隊長期鎖定印度高消費轉型相關題材， 並且看
好未來外資回流契機，提前布局具成長潛力的金融類股。

　　統計至2月底，基金主要持股配置包括37％的景氣循環性消費類股 、19％
的金融類股、14％的工業類股，以及10％的資訊科技類股，充 分反映對印度內
需與產業升級趨勢的掌握。

　　基金經理人林庭樟指出，在政策支持與外部環境多重因素支撐下， 市場對
印度中長期經濟與股市前景仍維持正向看法。美國與印度推動 的貿易與關稅協
議逐步定調，持續深化雙邊供應鏈與科技合作，有助 於印度在全球「去風險
化」供應鏈重組過程中，進一步提升關鍵地位 。

　　此外，印度在2027財年的財政政策仍以基礎建設投資、製造業升級 及數位
經濟發展為核心方向，政府在維持財政紀律的同時，持續推動 經濟成長動能，
為中長期企業投資與內需循環提供穩定支撐。

　　儘管印度股市近兩年受到多項不確定因素影響，表現相對落後於部 分新興
市場，但在低通膨環境與穩健內需消費的基礎下，政策操作仍 具彈性空間。隨
著地緣政治風險逐步趨緩、市場回歸基本面，印度的 中長期投資價值可望進一
步浮現。

在AI題材持續發燒下，今年第1季多國股市數度改寫新高紀錄，不過中東軍事衝突點燃市場避險情緒、油價高漲再掀通膨疑慮，全球股市因而回檔修正。觀察投信發行的海外股票基金第1季各類型表現，以亞股與全球資源型表現最佳。

以類型來看，亞股基金第1季平均績效8.6%表現最佳，其次是受惠於原油價格走升的全球資源型基金，平均表現為8.2%，緊接著為同屬亞股範疇的日本股票基金與大中華股票基金，表現分為5.1%和4.1%，至於單一國家型、美國股票型平均表現則最為疲軟。

群益東方盛世基金經理人洪玉婷表示，受到中東戰事影響，日本股市自2月底高點回落，近日隨國際局勢變化而呈現區間整理。後市來看，雖然短期在中東消息紊亂下，市場投資情緒料受牽動，不過日本政府自新內閣上任以來，已陸續推出減稅方案，並公布17項戰略產業，有望帶動經濟與產業增長，加上日本企業公司治理持續優化，包括降低交叉持股比例、提高現金股利發放以及加大庫藏股回購力道，皆有利於改善評價面，故後市表現仍值留意。產業方面，可持續關注工業、原物料以及AI相關題材等族群表現。

瀚亞投信指出，市場預期美元今年將開始走弱，資金可望回流亞洲市場，帶動亞股表現轉強。在AI發展趨勢下，亞洲供應鏈扮演關鍵角色，帶動科技族群上漲動能強勁；日本股市則在政策利多支撐下，維持多頭格局。

展望後市，亞股整體表現仍值得期待，但各地區走勢將呈現分歧，資金配置仍以具備AI供應鏈優勢的市場為主。至於日股，在企業財務體質改善及評價面具吸引力等利多因素帶動下，後續仍具上漲潛力。

陸股方面，群益大中華雙力優勢基金經理人李忠翰指出，隨兩會後政策紅利釋放，有助為A股提供政策托底，此次兩會釋出極度務實的訊號，官方明確堅持慢牛趨勢，工作報告中也點名半導體、航太科技、生物醫藥、人形機器人等產業，可望有結構性成長機會，此外，隨A股進入年報及季度財報披露期，預期市場將回歸業績基本面。建議可持續留意科技及成長類股、政策受惠題材股表現。

　　今年以來大陸經濟在政策護航下展現韌性，儘管短線有些震盪，但整體仍朝向高品質成長與結構轉型邁進。投信法人認為，大陸經濟正處於「新舊動能轉換」的關鍵階段，傳統房地產持續調整，但以科技、製造升級為核心的新成長動能逐步浮現，為A股中長期表現奠定基礎。

　　瀚亞投信表示，儘管房地產相關指標仍處於低檔，對部分傳統產業形成拖累，但製造業與高端產業則持續受惠於政策扶植。特別是在A I領域，大陸已將其視為「新質生產力」的核心引擎，相關應用正從政策倡議逐步落實至企業獲利層面，帶動半導體、先進製造與工業自動化等產業的中長期成長潛力。

　　就股市表現而言，A股整體仍維持「慢牛」格局，市場波動雖因地緣政治與外部變數升高，但在流動性相對寬鬆的環境下，結構性投資機會持續存在。投資策略上，具備技術壁壘、產業地位穩固，且能將政策紅利轉化為實際獲利的企業，預期仍將是資金關注焦點。整體來看，大陸股市正於調整中累積向上動能，中長期投資價值逐步浮現。

　　台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真指出，今年大陸兩會擴大內需仍是政策發力的重點，有兩大焦點，一是擴大內需政策持續居於首位，今年將促消費和擴投資作為政府工作的首要任務，實施提振消費專項行動，安排2,500億元人民幣支持消費品以舊換新；二是新設立人民幣1,000億元財政金融協同促內需專項資金，通過貸款貼息、融資擔保、風險補償等支持擴大內需。再就基本面來看，根據最新數據顯示，3月大陸製造業PMI較上月上升，並創下近一年新高，顯示實體經濟的需求正在改善。隨著政策及基本面持續發力，A股後市反彈行情可期。

　　富邦中國戰略A股基金經理人蔡宗和強調，隨全球地緣政治風險升溫與能源供給不確定性提高，市場波動加劇，但從中長期觀察，大陸資本市場仍具結構性優勢。當前全球供應鏈重塑趨勢下，各國更重視製造能力與資源掌控，大陸憑藉完整產業鏈、製造效率與龐大內需市場，在全球競爭格局中維持關鍵地位，長期成長動能具備支撐。

瀚亞投信近年積極投入台灣社區發展，在企業社會責任（CSR）領域持續累積具體成果。透過金融教育推廣與多元公益行動，不僅在台灣深耕兒童理財教育，更同步於內部培訓講師與志工，形塑長期且可持續的公益影響力，並憑藉其在永續公益上的投入與成效，榮獲第29屆傑出基金金鑽獎「永續公益獎」肯定。

瀚亞投信以四大面向落實企業社會責任，包括：CHA-CHING兒童理財教育、偏鄉小學一日理財課程、與非營利組織合作推動志工活動，以及完善員工福祉，持續以實際行動回應社會需求，發揮金融專業的正向影響。

其中，CHA-CHING兒童理財教育計畫在台灣已推行超過10年，累計約48萬名學童與1.1萬名教師受惠。截至目前，CHA-CHING計畫已於基隆市、新北市、桃園市、台中市、新竹縣、台北市、宜蘭縣等7個縣市推展，累計合作42所小學，並於2026年持續拓展至更多校園，朝向全台各縣市皆能參與的長期願景穩健邁進。

為縮小城鄉教育資源差距，瀚亞投信亦將兒童理財教育延伸至偏鄉地區，邀請合作的偏鄉小學學童至台北參與一日體驗活動，安排結合理財學習的課程、遊戲、動畫及桌遊，並搭配台北101參訪行程，透過多元且生活化的方式，協助學童建立正確的金錢觀念。

除實體課程推廣外，瀚亞投信也重視數位工具的普及性，自2023年起於台灣推出數位理財遊戲，讓學童可透過約兩小時的線上闖關體驗學習理財知識，進一步擴大學習觸及面，加速推動普惠金融的實踐。

展望未來，瀚亞投信將持續深化金融教育的內容與形式，結合數位科技、跨界合作與員工志工能量，擴大公益影響的深度與廣度，期望讓更多不同背景的孩子都能具備健全的財務素養，為社會培養具備正確金錢觀與風險意識的下一代，持續以金融專業回饋社會，落實企業永續發展的核心價值。