台股屢刷新高，櫃買指數漲勢跟進，12日漲幅2.4％，表現更勝大盤，聯亞（3081）、環球晶（6488）等同步亮燈漲停，中小型股多點開花，投資人不僅是看著權值、高價股表態乾瞪眼，可望有感過好年。

　市場關注台積電法說15日登場，大盤呈現量縮情況，多方資金轉進中小型題材股，包括記憶體、砷化鎵、矽晶圓、印刷電路板等電子次族群接力上攻，櫃買指數收286.57點，創2001年以來新高，展現多頭氣勢。

萬寶投顧董事長朱成志指出，外資持續調節台股，不過，關注今年以來櫃買指數上漲3.74％，漲勢超過美道瓊、那斯達克及標普500指數，加上融資、當沖盛行，凸顯本土資金強勢，化解外資、投信連鎖賣壓。

台新投顧副總經理黃文清認為，就產業面角度來看，隨AI應用從聚焦AI伺服器代工，逐步向外擴散，帶動周邊供應鏈升級商機，中小型股跟著雨露均霑，且股價相對基期較低，搭配元月作夢行情延續，買盤搶進卡位。

法人預期，此波中小型股漲勢至少將看到台積電法說前夕，CES、低軌衛星及太空AI等利多題材持續看好，研判若台積電法說對於半導體需求樂觀，設備、封裝、矽光子族群具表現空間，帶動新一波資金擴散熱潮，投資人可望過好年。

台股5日強勢衝高，指數一舉突破30,000點大關，成交量爆出8,007億元天量，大盤連日量增價揚，帶動股民積極敲進零股、認購權證、ETF、個股期貨等「四大天王」，搶搭多頭特快車。

　此外，融資餘額5日增加43億至3,509億元，為2008年6月12日以來最高。

　受惠台積電領軍衝鋒，台股近兩個交易日指數狂飆1,141點，多頭氣勢強勁，進一步強化股民信心，為跟進此波上攻行情，包括零股交易、權證、ETF及個股期貨等皆湧入買盤卡位。

　觀察5日零股交易情況，0050元大台灣50成交股數放大至709.9萬股，在權值股帶頭衝高情況下，小資族加碼布局市值型ETF，並提前準備參與22日除息行情，另台積電、群創、華邦電等熱門人氣股，也成為零股投資人搶進標的。

　值得一提的是，市場押寶台積電法說題材，其中有不少投資人藉由認購權證參與行情，台積電5日穩居權證交易標的榜首，單日權證總成交張數達14.95萬張；而聯發科上演補漲行情，權證總成交張數也有11.42萬張，排行第三則是台股指數，可見買盤積極作多心態。

　國內券商衍商部主管分析，投資人透過權證商品布局法說題材為近年常見操作策略之一，帶動相關個股權證在法說前普遍會出現成交放量情況，尤其台積電法說對市場、產業前景更是「重中之重」，藉由買入認購權證，資金投入門檻較低且具槓桿效果，有助於擴大投資報酬。

　而在ETF部分，投資人5日主要聚焦在0050、00919群益台灣精選高息、00632R元大台灣50反1及00981A主動統一台股增長等，涵蓋市值型、高股息、反向及主動式ETF。投信業者分析，加權指數來到歷史新高，看多的投資人買進市值ETF，跟進台股漲勢，但也因大盤衝高，部分避險買盤布局反向ETF，00632R於5日爆出13.48萬張大量，而主動式ETF在多頭年可望創造優於大盤績效，也吸引不少資金進場卡位。

　台積電買盤效應也擴散至個股期貨，台積電期貨5日成交口數1.01萬口，盤中最高價達1,705元，較現股提前衝過1,700元整數關卡，終場收在1,690元。

　元富期貨看好，台指期以紅K棒留上影線作收、日K連六紅。站穩在所有均線之上，且均線持續向上走升，多方架構明確，短線震盪整理過後仍有高點可期。

　萬寶投顧董事長朱成志指出，台股元月效應強勁，雖外資5日轉為賣超，但大盤仍強漲755點，顯示內資力量已不容小覷，預料短線軋空行情可望延續。

A　台積電法說行情火熱，5日股價、市值同步登峰，市場看好台積先進製程擴產，資本支出可望上修，帶動買盤湧入設備、封測等台積鏈，穎崴股價大漲逾半根停板，加入3,000元俱樂部，弘塑亮燈漲停，再創波段新高。

　護國神山台積電5日大漲5.36％，收1,670元新高，位居台股第13大高價股，市場買盤積極押寶法說利多，並帶動資金往台積電周邊供應鏈湧入，同步上演漲升行情。5日印能科技、台達電登千金，台股收盤29千金齊聚，創歷史紀錄。

　萬寶投顧總監蔡明彰認為，日韓股市走高，支撐台股向上動能，針對大盤表現，5日上漲家數少於下跌家數，呈現外熱內冷表現，也代表多頭資金有集中火力趨勢，以台積電為首的相關個股普遍繳出亮眼成績。

　而在29檔千金股中，雖受部分資金排擠效應影響下，股王信驊回檔整理、川湖下挫7.37％，不過，包括穎崴上漲5.7％、創意大漲6.18％，均創高；弘塑亮燈漲停，凸顯資金聚焦台積鏈趨勢，而漢唐5日股價來到992元，距離千元價位只差1％以內的漲幅，新應材漲2.23％至961元，股價創高外，有望入列千金梯隊。

　台新投顧副總經理黃文清表示，市場傳出輝達為竭力滿足中國H200人工智慧晶片強勁需求，並已與晶圓代工龍頭台積電接洽，要求其提高產能。為因應AI快速成長需求，台積電15日法說資本支出將至關重要，預估2026年有機會上看550億美元，相關設備耗材廠受惠，吸引買盤搶進。

　此外，台積法說在即，群益投顧也提前上修台積電目標價至2,020元，看好其AI加速器業務和N2製程將帶動公司2026年業績成長，2026年首季可望淡季不淡。對於新應材受惠N2製程放量帶動表面改質劑用量倍增，以及新產品導入，加上先進封裝材料布局，2026年營收與獲利爆發，並給予1,100元目標價。

　凱基投顧分析，觀察台股盤面結構，台股拉「積」盤結構再現，權值電子股領軍上攻，看好記憶體相關、光固材料、設計IP、矽晶圓、面板與半導體設備維持強勢，預料短線仍是盤面焦點。

台股新年報喜，加權指數2日帶頭創高，衝過29,000點整數關卡之 上，美科技股同步繳出亮眼成績。法人看好即將登場的CES展、台積 電15日法說，以及月底Fed利率決策會議最新動向，成為「多頭三把 火」，可望帶動買盤持續回補，點亮台股元月行情。

　　萬寶投顧總監蔡明彰表示，台股1月將關注三大事。第一是美國CE S展，輝達、AMD等AI股表現為關注重點。其次，台積電法說預計將釋 出去年第四季強勁財報，而29日為Fed今年首次利率決策會議，雖受 經濟數據影響，降息機率降低，但美股2025歲末已提前反應，市場預 期在川普影響下，Fed可能採取更為激進的降息步調，對資金動能有 所挹注。

　　富邦投顧分析，CES 2026展於6至9日舉辦，輝達與AMD都將發表專 題演講。CES雖然是以消費電子為主的展覽，今年主軸可說是「AI E verywhere」，未來AI不再只是雲端上的大模型，而是直接內建於PC 、手機、汽車、家電中，具身智慧（Embodied AI）讓機器人能感知 物理世界並進行互動，也是本屆最大亮點，預料將帶給投資市場對於 AI未來發展更大的想像空間。

　　整體來看，預期AI發展由基礎建設轉向全面商用，台灣半導體、P CB、散熱及組裝廠實質受惠，AI Agent驅動企業端與消費端換機潮， 台股在AI產業競爭力強，預料將是國際資金配置亞太市場首選，支撐 台股向上。

　　台積電法說前夕「未演先轟動」，市值已登上全球第六大。群益投 顧研究部副總裁曾炎裕認為，15日法說重點關注台積電資本支出將挑 戰新高，市場共識是420億～450億美元，部分法人喊上500億美元， 主因是N2量產進度優於預期及AI需求。

　　此外，A16製程預計2026年下半年進入量產導入超級電軌（SuperP ower Rail）技術，需大量採購新一代曝光機與晶圓處理設備，台積 電擴充CoWoS、SoIC能支應輝達及CSP的AI晶片需求，有望帶動周邊供 應鏈業績。

　　不過，蔡明彰也提醒，就技術面觀察，大盤月線K值已來到94％高 檔位置，對比2025年年初也曾出現同樣情況，而後就遇到DeekSeek橫 空出世及川普對等關稅兩大利空衝擊，今年仍需提防首季出現修正可 能。

台股2日「金馬先奔騰」，2026新年首個交易日締造五大紀錄，包 括盤中、收盤分別創下29,363點、29,349點同創新高；權王台積電領 軍衝鋒收1,585元新高、市值飆上41.1兆元，合計上市櫃市值再締10 3.38兆元高峰，同步改寫台股新里程碑。

　　受惠台積電、台達電、聯發科等重量級權值股同步走揚，帶動台股 2日開高走高，加權指數終場大漲386點收29,349點，一舉飛躍29,00 0點關卡，成交量放大至6,697億元，為2025年11月24日7,491億元以 來最多，呈現價量齊揚走勢，法人認為這是外資加碼力道轉強，多頭 行情可望一波到底，加權指數有望直衝30,000點整數大關。

　　萬寶投顧董事長朱成志指出，大盤量價齊揚，加上外資近年連續賣 超台股，罕見在新年首日回補逾百億元，凸顯資金動能，對盤面走勢 看來相當正向，加上美2026年經濟正向，預料在中美雙強競爭趨勢下 ，台系AI概念股仍將持續受惠，建議聚焦台積電、輝達及美CSP業者 周邊供應鏈表現，預料ASIC將扮演金馬要角。

　　籌碼表現上，外資2日翻多買超120.18億元，大買記憶體雙雄、緯 創等，惟賣超台積電4,398張，台指期淨空單減少1,905口至23,154口 ；投信則延續調節態度再砍41.9億元，連六日賣超224.13億元；自營 商轉買超112.36億元，八大公股行庫賣超58.57億元，連六賣共換銀 彈205.13億元。

　　整體來看，群益投顧研究部副總裁曾炎裕表示，CES展預計將以AI 應用為焦點，而台積電法說有機會增加資本支出，看好元月法人資金 可望大舉回籠，帶動加權指數挑戰30,000點機率增加，但需要換手消 化賣壓。

　　朱成志認為，大盤2025年漲幅超越美那斯達克指數，而先前表現較 為弱勢的櫃買指數，則於2025年12月開始轉強，2日寫下一波連九紅 佳績，看好中小型股也有表態接棒空間。櫃買指數2日終場上漲1.79 點收278.03點，漲幅0.65％。

　　技術面而言，凱基投顧分析，台股順利突破29,000整數關卡且量能 放大有利多頭續漲。

　台股2025年亮麗封關，權王台積電上漲1.97％收最高1,550元，再 寫歷史新高，領軍高價股衝鋒。法人看好，受惠AI效應持續發酵，在 資金面、基本面雙多加持下，台股2025年新增12千金至27千金，202 6年可望由27千金往30千金邁進。

　　護國神山台積電在2025年封關日表現亮眼，股價上漲30元，以1,5 50元創下新天價，市值首度突破40兆元達40.19兆元，隨著多方買盤 進駐，盤面上共有29檔齊創新高。進一步統計2025年千金股增加12檔 至27檔，新增智邦、台光電、奇鋐、雙鴻、貿聯-KY、旺矽、光聖、 精測、富世達、鴻勁、勤誠及群聯12檔，旭隼則暫居千元以下。

　　萬寶投顧總監蔡明彰認為，在AI浪潮下，帶動近年多頭行情猛進， 但觀察指標股輝達2025年漲幅卻是近三年最低，凸顯市場趨勢由「買 算力」變成「買運力」，隨著產業變遷，資料中心建置後的基礎建設 為網路互連、高速傳輸需求，光通訊成為重要指標，光聖為其中代表 ，股價已奔上千元價位，預料相關族群仍有機會比價表態向上。

　　台新投顧副總經理黃文清指出，台積電領頭創高對台股後續漲勢有 正面挹注作用，除了可看出資金提前押注元月法說將釋出利多外，對 於半導體及周邊供應鏈如設備、CPO等都有望同步吸引資金進駐，且 整體來看，上市櫃獲利成長，帶動評價上修，看好台股將有更多千金 股加入。

　　值得關注的是，台股2025年新入列千金清一色為具備AI相關題材， 包括散熱、機殼、PCB等周邊零組件，搭上規格升級商機，營收、獲 利動能向上，支撐股價走高。

　　展望後市，群益投顧總經理范振鴻指出，台股2026年企業獲利預估 成長21％，2027年獲利預估成長14％，加上美聯準會主席將改選，以 及美期中選舉登場，市場對降息預期提高，有利資金進駐股市，熱錢 效應可望帶動高價股表現更上層樓。

　　此外，法人看好在年底長假後，外資買盤將陸續回籠，隨著1月6日 至9日CES展登場，1月15日台積電舉行法說，將有利台股上演元月行 情，機器人、太空AI、軍工航太為短多焦點。

　台股提前歡慶耶誕，加權指數24日終場上漲61點收28,371點連四漲 ，並寫收盤歷史次高，成交量在集團作帳與當沖量增加下，略為放大 至4,390億元，驚喜的是上市櫃市值直逼百兆元、達99.96兆元。法人 看好26日台股有望收復28,400點收盤最高點，並看好年底多頭氣勢延 續，待元月外資買盤回補，有望衝關30,000點。

　　受惠美四大指數與AI科技股走強，帶動市場信心回籠，大盤24日開 高向上，挑戰高點企圖心旺盛，權王台積電上漲5元收1,495元，族群 表現漲多跌少，上市電子零組件、電器、營建、運輸等族群相對強勢 。

　　尤其內資作帳行情氣盛，櫃買指數急起直追，上漲0.74％收269.7 5點，創2024年10月28日以來收盤最高，使得上櫃市值達7.22兆元， 再改寫新高，加計上市市值92.74兆元，合計上市櫃市值達99.96兆元 ，再刷新歷史之頁，若台積電26日再漲5元，即可達陣叩關百兆元新 紀錄。

　　群益投顧研究部副總裁曾炎裕表示，美國AI科技股再度走強，帶旺 台灣相關類股股價表現，在內資控盤下，中小型股當道，可留意股價 基期偏低、營收獲利展望佳的個股，後續將關注2026年1月6日登場的 CES消費性電子展，聚焦AI技術實務應用現況，預期將涵蓋AI PC、A I機器人、智慧家電、自駕車及企業解決方案，牽動相關供應鏈走勢 。

　　萬寶投顧總監蔡明彰也認為，太空AI為2026年台股新黑馬，相對目 前AI伺服器基期較高，加上未來雖然算力需求持續，但看好網路基建 崛起，帶動光通訊設備與技術需求大增，有利於相關概念股扮演盤面 吸金指標。

　　籌碼面表現部分，外資因耶誕假期影響，進出金額明顯縮手，並再 賣超38.02億元，連二賣共119.77億元，台指期淨空單則小幅回補95 7口至24,484口；投信終結連六買轉賣超47.05億元；自營商買超97. 97億元，連六買共594.29億元；八大公股行庫也轉賣超21.83億元。

　　觀察技術面，凱基投顧分析，台股24日價漲量增，但成交量尚未回 到20日均量之上，且近期連續走揚，指數逼近前高位置，短線須留意 進入高檔震盪。

　時序進入年底，展望2026年，包括美國期中選舉、台灣九合一選舉陸續登場，市場聚焦政策利多將出籠，如美總統川普喊出強化機器人發展、簽署太空優勢令等，台灣也主打AI新十大建設，擴大國防能量等，帶旺概念股表現。

　萬寶投顧董事長朱成志指出，台股多頭趨勢架構不變，隨著外資陸續放假，有望持續上演軋空行情，年底封關前指數可望再創新高，在內資主導行情下，聚焦族群也朝向有政府政策題材加持的族群，包括矽光子、太空概念、AI供應鏈等，躍居盤面指標。

　美總統川普日前簽署「太空優勢」行政命令，加上馬斯克提出太空AI構想，考量地球供電日益吃緊，將透過旗下低軌衛星服務商SpaceX載送AI伺服器到太空，建造太空資料中心，將以太陽能為電力來源，而SpaceX也將在2026年啟動IPO，帶動太陽能、低軌道衛星族群受惠。

　凱基投顧表示，太陽能族群持續維持熱絡人氣，在短線回檔整理過後持續上攻，其中茂迪、聯合再生連袂連續兩日亮燈漲停，元晶大漲逾7％。

　同時，光通訊族群上演強者恆強走勢，華星光法說釋出樂觀展望，預期2026年800G產品將超越目前400G主力產品，成為市場主流，且1.6T產品將開始小量出貨，預計明後兩年400G及800G產品出貨都將倍數成長，帶動股價再攻漲停。

　台新投顧副總經理黃文清點出，盤面資金聚焦在熱點題材上，特別是預期2026年將持續成長的族群，如光通訊、PCB、散熱、半導體先進製程等，預料將扮演2026金馬年多頭指標。

　而台灣全力發展國防產業，政府提出為期八年、總經費1.25兆美元的國防特別預算，全面強化國防力量。

　時序來到2025年歲末倒數，法人預期在外資進入耶誕連假期間，盤勢將由內資接棒主導，鴻勁（7769）、信驊（5274）、旺宏（2337）等12檔投信連買股可望躍居多頭指標，吸引資金卡位，鴻勁18日股價創新高。

　萬寶投顧總監蔡明彰表示，超級央行周市場聚焦日本是否升息1碼，造成資金挪移效果，台股今年以來主要由電子股領漲，但在AI泡沫疑慮，使得電子權值股普遍拉回，短線遭買盤調節情況下，市場目光已有轉向金融、營建等漲勢相對落後的跡象，預料隨著內資、投信年底衝刺績效，對相關個股著墨力道可望加深。

　統計近期獲投信連續買盤敲進的上市櫃個股，共有鴻勁、信驊、旺宏、台光電、統一、群益證、統一實、卜蜂、義隆、東陽、樺漢、裕融等12檔，在內資積極加碼情況下，帶動18日股價全數收紅。

　法人指出，自12月中旬起，投信與集團年底作帳進入衝刺階段，內資法人傾向拉抬持股比重較高的中小型成長股與權值股。根據歷史經驗顯示，12月下半月台股上漲機率高，有利內資作帳行情延續。

　觀察投信近期積極敲進股王信驊、以及鴻勁、台光電等千金股，頗有主動式ETF進場布局動作，包括鴻勁自11月27日掛牌以來獲投信天天買超，18日股價收3,300元，再創掛牌新高紀錄。

　群益投顧分析，美光表示記憶體供應短缺將持續並維持更久，並將2026財年資本支出預估從180億美元提高至200億美元，加上近期傳南韓三星計畫逐步停止SATA SSD成品製造，激勵記憶體相關族群走強，旺宏獲投信連6日加碼，期間共敲進10,548張。

　此外，工業電腦廠樺漢11月營收132.2億元，月增13.6％、年增0.01％，創歷史同期新高，個體營收也受惠於全球智慧製造、Edge AI邊緣運算系統、機器視覺、AI資料中心、網安通訊、數位雙生與雲地整合等應用成長帶動，在業績題材支撐下，投信本周以來積極回補，連四日買超，合計布局1,736張。

　而在傳產部分，統一、統一實及卜蜂等食品相關個股，也因為即將進入年底、寒假、春節旺季，加上股價基期較低，也成為投信買盤搶進焦點，推升股價向上。

　AI股泡沫爭議再起，電子股整體拉回休息，台股15日由水泥、塑膠、航運、鋼鐵及建材營建等五大傳產股逆勢穩盤，投資專家指出，傳產股至少擁有俄烏停火重建題材、股價處在低基期、內資年底作帳行情、資金良性輪動等四大利多，成為資金避風港，有機會強勢到年底。

　據統計，上市電子股上周成交值比重落在77％～80％以上，15日掉到73.48％，上市金融股成交值占比為3.29％，低於12日的3.35％，資金明顯轉至傳產股，上市水泥、塑膠、航運、鋼鐵及建材營建等五大類股放量上漲。

　台新投顧副總經理黃文清指出，15日有些資金轉到非電子股，這也不是壞事，至少代表資金還在市場上，推升台股15日表現弱中透強，將有利指數守穩月線之上。

　觀察並篩選上述五大強勢族群中，有水泥股龍頭股台泥，航運股的華航、長榮航、裕民、陽明、慧洋-KY及長榮等股，鋼鐵股的大成鋼及中鴻，建材營建股的工信及遠雄，以及塑膠股的中石化、台化及國喬等14檔個股，15日都各獲得三大法人買進千張以上，且股價全都紅通通，工信更飆上漲停。

　萬寶投顧董事長朱成志分析，美股12日下跌過程中，道瓊指數創高後回跌，相對跌的少，僅跌0.51％，而費半指數重挫5.1％，主因今年來累積龐大買盤的AI股，一有了風吹草動，到了年底賣壓非常重，因費半跌5.1％，台股15日受此衝擊而下跌，但相對外資大提款來說，台股跌勢在亞股中沒有日韓股市那麼大。

　12日資金明顯轉戰傳產股，朱成志強調，市場資金輪動、趨吉避兇，航運股中的台驊喊出運價可能再起，而台泥股價可說跌爛了，中鋼今年可能慘賠，擁價值型股票題材近來每天彈升；另外，烏克蘭總統澤倫斯基退讓表示願意放棄加入北約，市場連想俄烏戰爭可能會停火，在重建題材下，帶動散裝、鋼鐵、水泥等原物料股反彈。專家指出，15日傳產股上漲多偏向內資作帳，年底內資集團股及投信作帳旺，每年底台塑、長榮等集團股都是集團股作帳指標。隨耶誕節將到，外資將會慢慢展開休長假模式，專家一致認為，今年來累計大漲的電子股可能會休息，待2026年初再重新展開攻勢，看好傳產股年底前仍有表現的機會。

權王台積電（2330）11日填息後翻黑，加上聯發科及鴻海等重量級權值股同步走跌，資金浪潮轉向中小型股，錸德（2349）、中環（2323）等攻上漲停。台股投資專家認為，美聯準會降息底定後，盤面短打、投機氣氛轉趨濃厚，中小型題材股有望輪動接棒。

　美聯準會如預期降息1碼，加上台積電11日每股除息5元，股價以1,510元開盤，並上攻至1,515元，再度上演「秒填息」行情，惟在亞股走勢疲弱衝擊下，台股高檔調節賣壓湧現，台積電股價翻黑下跌30元，收在1,470元，權值股漲少跌多，買盤轉進中小型股。

　萬寶投顧總監蔡明彰指出，美聯準會提出短債購買計畫，每月購買400億美元，但預料資金不會外溢到台股，且觀察美股表現，也上演「買小不買大」的情況，相對加權指數今年來上漲23％、櫃買指數僅上漲4％，中小型股具有低基期優勢。

　光碟片大廠錸德透過能源服務、精密製造與先進材料三大領域轉型，為營運注入新動能，11月營收6.35億元，月增41.1％、年增28.8％，激勵11日股價強攻漲停。

　而半導體封測廠台星科（3265）旗下矽光子新產能建置可望於2026年完成，帶動股價亮燈擺脫近半年來整理走勢。另電源管理IC廠沛亨（6291）多角化經營效益顯現，受惠AI資料中心所需光纖呈現爆發性成長，整體稼動率已滿載並積極擴充產能，獲得資金追捧。

　凱基投顧認為，大盤11日開高走低，創新高後獲利回吐賣壓加重，技術面不僅跌破5日均線，KD指標也轉為交叉向下，短線創高走勢預期將暫告一段落，接下來下檔須關注10日均線是否有守，守住後才有機會醞釀反彈收復5日均線，不排除有進一步轉弱回測月線支撐的可能性；操作上不宜過度追價，盤面持續關注營收繳出佳績且股價維持在短期均線之上的相關強勢股。

外資8日毫不手軟狂掃台積電111.6億元，帶動股價8日大漲35元，收1,495元，單日市值激增9,076億元，總市值衝上38.77兆元，重返38兆元大關；元大台灣50有台積電、日月光投控的加持，市值也登高一呼衝上1兆元，台股十檔兆元大軍到位，中信金、緯穎市值在0.89兆元、0.86兆元，緊追在後，為下一批最具潛力躋身兆元俱樂部的潛力股。

　據統計，台股逾兆元大軍原有九檔，依序為台積電、鴻海、台達電、聯發科、富邦金、廣達、國泰金、日月光投控及中華電等刷新九檔市值衝上兆元新紀錄，兆元大軍幾乎集中在AI權值股及兩大壽險金控雙雄。元大台灣50在台積電帶動下，市值8日衝上1兆元之上，為首檔ETF市值破兆元新紀錄，再寫台股新里程碑。

　臺灣證券交易所積極鼓勵上市公司提升價值、壯大市值規模，法人認為，近來不少公司相繼宣布合縱連橫策略，預期台股兆元市值規模還會持續推升，如台達電一旦正式併購晶睿，將進一步壯大其市場規模。

　台股市值第一大為台積電38.77兆元，其次總市值逾2兆元依序為鴻海3.24兆元，台達電2.54兆元及聯發科的2.31兆元，除了台積電市值遙遙領先，市值第二至四名的個股排名爭霸戰，蠢蠢欲動。

　據統計，台股市值前十強中，以元大台灣50市值激增逾1.3倍、達130.59％最多，主因投資人大舉申購逾3,400億元所帶動，其次台達電股價翻倍以上，市值大增127.41％，其次為日月光投控的47.41％以及台積電的39.07％。

　萬寶投顧董事長朱成志說，外資11月大賣台積電，近日雖回補，但補的比不上賣掉的，如今股價逼近1,500元，統計今年來漲幅39.07％，還原股息漲幅40.2％；元大台灣50漲幅僅30％，比台積電落後10個百分點，代表其他49檔拖累績效，「所以買0050不如買台積電」。展望2026年，市場估計台積電今年每股稅後純益（EPS）64元，2026年可達75元，雖持續成長，但增幅可能只有今年的一半，台積電2026年股價漲幅應不會像今年一樣。

　台股連四漲後面對28,000點高檔反壓，法人預期，後市以震盪墊高 機率較高，落後補漲股表現空間大，建議挑選本益比低於大盤、三大 法人在反彈過程中積極買超，且KD指標並未過熱的個股，包括緯創、 遠東新等13檔，股價可望接棒上攻。

　　萬寶投顧總監蔡明彰表示，市場高度關注美聯準會於本周公布的利 率決策，而台股5日波動加大，凸顯多方操作偏向不追高心態，研判 降息結果若反對票過多，可能對台美股市出現短線利多出盡走勢；而 台美股市連動程度高，美科技七雄本益比來看，臉書目前低於30倍， 不妨關注其股價走勢。

　　據統計，盤面上符合本益比低於大盤的22倍，且三大法人單周偏多 買超，KD指標低於80，並未出現過熱跡象的個股，計有緯創、遠東新 、鴻海、正德、慧洋-KY、遠百、大亞等13檔，股價有望領銜表態。

　　緯創第三季營收達5,678.05億元，年增108％，營運動能強勁成長 主要受惠於AI伺服器強勁需求，公司整體伺服器業務已占公司營收7 0％以上，其中通用伺服器占比不到10％，AI伺服器為營運貢獻主因 ，單季稅後淨利達74.06億元，創歷史新高，累計前三季每股稅後純 益（EPS）6.43元，近期在法人買盤回流挹注下，5日股價帶量上漲3 .42％，收151元。

　　散裝航運族群近期成為資金關注焦點，群益投顧研究部副總裁曾炎 裕表示，北美穀物進入收成期，中國重新對美採購大豆，中國礦產資 源集團和澳洲必和必拓就鐵礦砂訂價權達成協議，恢復相關載貨需求 ，西非西芒度礦區11月開始出貨，帶動波羅的海海岬型指數BCI走高 ，俄烏停戰預期升高，有助後續運價持強。

　　義隆因筆電觸控板尺寸不斷增大，客戶更傾向使用Haptic pad，其 單價大幅高於傳統Clickpad，且目前滲透率僅5％，成長空間大；另 美系客戶有望將Haptic pad導入其全系列筆電，預計將帶動其他客戶 跟進導入，2026年PC業務預計成長個位數百分比。

美國聯準會（Fed）「影子主席」哈塞特放鴿，外資5日擴大買超3 68億元，鎖定台積電、廣達、聯發科、鴻海等重量級權值股加碼，推 升台股終場上漲185點收最高27,980點，距離28,000點整數關卡僅一 步之遙，成交量增至4,572億元，台指期更領先站回28,000點收28,0 16點。

　　法人預估，指數在28K前波動較大，但整體偏多方向不變，挾外資 連四日以逾百億元買超，下周可望挑戰28,000點大關。

　　美聯準會降息聲浪再起，下屆Fed主席熱門人選哈塞特透露內部氛 圍更傾向降息，並強調自己希望長期內實現更低利率水準，激勵台股 表現，外資5日回補368.78億元，為9月11日以來新高，創今年以來第 八大買超，並上演「神龍擺尾」戲碼，最後一盤再強拉55點，收在最 高27,980點。

　　富邦投顧董事長陳奕光認為，台股短線支撐已經來到27,000點，搭 配資金行情啟動，外資12月單周回補526.65億元，終止連八周賣超， 買超動作轉趨積極，台積電ADR也有溢價上漲空間，且包括記憶體、 PCB等電子零組件在AI產品需求端所帶度的漲價效應仍將持續，資金 面、籌碼面、基本面都偏多看待，預料大盤年底前有挑戰新高實力。

　　風險部分，陳奕光認為，若美聯準會12月宣布只降息1碼，這屬預 防性降息，但要留意後續降息速度過快，則要留意有衰退式降息風險 ，較不利股市表現，並要關注日圓有升息可能，導致資金板塊移動。 同時，輝達、甲骨文股價能否止跌回穩，預料也將牽動AI鏈表現。

　　萬寶投顧董事長朱成志表示，外資11月大舉賣超3,748.95億元，已 有賣過頭的跡象，近日軋空行情延續，推升加權指數5日直奔近28,0 00點整數大關，研判資金回補動能仍強，12月漲點有望收復11月下跌 的606點，再創歷史新高。

　　展望後市，凱基投顧認為，台股目前持續盤堅走揚，短多格局不變 ，惟10月底、11月初台股歷史高點附近28,100點～28,500整理平台壓 力在即，成交量必須擴增突破月均量，才有助於指數挑戰壓力、再創 新高。

　市場傳出川普政府正研擬於2026年推出機器人行政命令，加強「美國製造」實力，引爆機器人概念股大漲，除了帶動美股機器人概念股Tesla、Richtech及iRobot股價3日噴出，分別上漲逾4％、18％及73％外，台系相關供應鏈4日也強勢反攻，所羅門、達明等皆攻上漲停，躍居盤面焦點。

　外界傳出美國商務部長盧特尼克持續在與機器人業界高層會面，並將全力支持產業加速發展，且川普政府考慮在2026年針對機器人發布一項行政命令，消息一出即刺激相關個股上漲表態，先前已沉寂一段時間的機器人股再度「動起來」，所羅門、昆盈、達明、和椿、穎漢、新漢、慧友等皆獲得買盤進駐卡位。

　萬寶投顧總監蔡明彰指出，美政府積極推動機器人產業，主要目的是強化「美國製造」回流，且從產業角度觀察，美國在工業自動化領域發展相較中國大陸弱勢，藉由政策扶植、資金投入與法規支持，加速相關技術與市場的發展腳步，盼縮小差距並重奪製造業競爭力。

　蔡明彰研判，在利多消息發酵與機器人概念股基期較低的優勢下，有助於短線行情表現。不過，中長期仍要關注其發布行政命令中，是否有進一步提供關稅豁免等實質內容。

　此外，根據國際機器人聯盟（IFR）在今年統計資料顯示，至2024年為止，中國大陸工廠中運轉的工業機器人數量已達超過200萬台，達202.7萬台，除了美國將積極推展機器人產業外，大陸、日本、澳洲、德國、新加坡都已推出國家級機器人戰略，預計成為下一波各國科技發展主戰場。

　富邦投顧董事長陳奕光也點出，當算力進入實體世界，AI從雲端走進工廠、家庭與道路。感測器、驅動IC、馬達、控制晶片、整機系統都會成為下一波成長點。機器人、自駕車、工業自動化，台灣在感測、控制與組裝能力上具有不可忽視的位置。

　針對機器人產業發展，國內大型投顧分析，2025年為量產化關鍵轉折點，隨著硬體成本大幅下降，人形機器人正從實驗室走向商業化，預計第四季硬體成本將降至5萬美元以下。

　而台灣雖然在馬達／減速器等領域面臨中國低價競爭，但在感測器與系統組裝上具有優勢，未來將有機會發展視覺、觸覺、聽覺等多模態感測器，以及整機代工服務。

台股上周在各項國際利空干擾下，市場賣壓大舉出籠，衝擊指數重挫962點，周K連三跌，大盤新一波季線保衛戰登場。不過市場專家預期，隨短線跌幅已深，本周有機會醞釀跌深反彈行情，基本面仍將是最大靠山，逢低可布局AI等業績成長股。

上周台股在國際金融情勢險峻下，再加上外資年終結帳、特定主力大舉退場等多空因素包圍中，行情上沖下洗，但隨美股止跌回穩，加上法人圈看好上市櫃公司第4季獲利，有望再次突破1兆元，在基本面當靠山下，大盤有望迎來一波跌深反彈行情。

富邦投顧董事長陳奕光、永豐投顧總經理李學詩，基本面仍將是台股最強而有力的後盾，因為觀察輝達黃仁勳在財報法說會內容，首先，Blackwell銷售火熱到難以置信，同時，推出已五、六年的H系列仍在出貨，也就是目前空方對AI業者在財報的折舊認列年限等質疑，並不存在。

其次，優於市場預期的第4季展望，營收達650億美元，勝於第3季的570億美元，意即台股AI供應鏈第4季業績表現可期，尤其是龍頭的台積電11、12月營收有望優於過往季節性的波動，達成、甚至超出財測指引上限，連帶整體台股第4季獲利有望接近第3季歷史新高的1.25兆水準，約在1.2兆元附近，基本面成為台股最有力靠山。

萬寶投顧執行長賴建承、台新投顧總經理江浩農指出，雖市場對本波季線能否穩守，多抱持保守的態度，不過，在台灣50成分股第4季獲利有望年增8%，獲利表現亮麗中，季線向下空間有限，逢低仍可逐步布局，包括基本面前景看好的半導體、伺服器、組裝、散熱、CCL、PCB等AI供應鏈，及長線看好基期偏低的載板、矽光子等族群。

分析師建議，由於目前正處外資年終結帳期，繼10月賣超991億元後，11月迄今，再賣3,576億元，二個月合計賣超達4,568億元後，由於此賣壓可能至12月初、外資陸續展開年底長假後，才會正式告一段落，因此，近期操作宜避開外資調節的個股，留意年底作帳的投信加碼股。

　台股21日重挫991點，全拜外資以史上第四大賣超915.99億元所賜 ，惟鎖定萬海、南亞等17檔個股，不只21日用力敲進，且本周也大買 。法人表示，外資加碼股中不乏與投信對作，但也有不少具有基本面 ，以及記憶體、被動元件等漲價題材股。

　　萬寶投顧董事長朱成志表示，外資21日瘋狂賣超台股非常罕見，從 統計看出，外資賣超集中在權值股，即使鴻海舉行科技日也沒有用， 仍遭賣超43,672張，也賣超台積電34,625張，針對權值用力打，就是 要摜壓指數。

　　富邦投顧董事長陳奕光則認為，外資大舉賣超現貨915.99億元，台 指期淨空單增9,041口至33,208口，顯示外資調節台股是跟隨著美股 大跌而被動式調整，期貨操作也偏向是避險操作，預料台積電可守住 季線1,360元，若守不住，則台股26,000點恐也不守。

　　至於外資21日進場買超3,000～13,700張以上，同時本周合計買超 3,000～67,200張以上的個股，有萬海、南亞、日月光投控、中信金 、光寶科、大聯大、東元、三商壽、微星、陽明、玉山金、聯電、南 茂、至上、蜜望實、兆豐金、威剛等17檔。

　　朱成志分析，外資買超股中，萬海、陽明、大聯大、日月光投控及 東元等，屬於外資與投信被動式ETF調整，為對作概念股；外資加碼 南亞因其有玻纖布及持有南亞科29.3％持股，亦買超股價相對不高的 南茂及至上等記憶體通路股。

　　國泰證期顧問處協理蔡明翰指出，外資買超股集中在被動元件、記 憶體兩大強勢族群，以及具有高息題材的貨櫃股、股價波動小的金融 股、跌深的AI概念股等；其中，被動元件及記憶體股11月來都處在正 報酬，是市場強勢族群，是短線操作的標的，而跌深AI股則可是買盤 可逢低布局的標的。

　　朱成志對於外資近日大力加碼玉山金及三商壽則認為，主要是合併 題材，但目前套利空間不大，他反而建議投資人應買進三商，三商未 來將成玉山金大股東。

傳產股跌不休，大股東、董事等10月紛紛買股救「價」，最受關注是寶佳集團10月約斥資12億元大敲中工（2515）超過10萬張，再加上11月來進場的資料顯示，已成功插旗中工；另南紡（1440）董事兆立公司也加碼6,720張、志聯（2024）董事法人代表人謝小雀自掏腰包加碼5,000張。

　台股從5月至10月連拉六根長紅棒，只要沾上AI概念股，股價全部雨露均霑，與AI股占不上邊的傳產股只能用「慘」字來形容，上述10月大股東、董事等加碼最多的前三檔個股，全都是傳「慘」股。惟在股價被市場過度拋售，似也出現曙光。

　富邦投顧董事長陳奕光及萬寶投顧董事長朱成志都觀察到，若股價跌過頭，甚至嚴重偏離淨值或擁有龐大的資產且具有資產重估題材的標的，很容易成為特定人士垂青的焦點。

　11月初寶佳集團宣布已加碼中工逾1成持股，答案正式揭曉，寶佳以堡新投資公司，於10月加碼中101,683張，加計之前買進，總持股攀升至15萬8,483張、持股比率10.352％。

　以中工於10月底20日均價11.74元、10月加碼10萬1,683張來算，寶佳集團約斥資12億元；再加上10月前持有的56,800張（估約11元以下），估計花了6億元，合計18億元；若再加上11月尚未公告但已陸續進場，粗估已投入約23億元資金。

　市場人士近期高度議論，寶佳集團若真拿下中工經營權，就進一步掌控擁有龐大資產的中石化，等於是僅以23億元，就可入主市值市值245.2億元的中工，甚至市值310.4億元的中石化。

　從買進中工的券商分點觀察，寶佳集團是透過統一證券仁愛分公司買進的機率最大。

　若只看單看11月以來資料顯示，截至19日止共13個交易日，合計統一證券仁愛分公司續買超22,627張。

　至於，台股大股東、董事及自然人在10月從集中市場加碼千張以上還有南紡董事兆立公司、以及上曜董事大都會國際開發、中纖大股東磐亞公司、五鼎董事三陽工業、愛山林董事仰山林廣告、新建董事國統國際、興農董事雲松投資等；自然人10月加碼千張以上有志聯董事法代謝小雀、正文董事長法代陳鴻文等。

　台股受到多項不確定因素升溫影響，18日多頭防線潰敗，「殺融資、多殺多、殺當沖」三殺賣壓湧現。加權指數跳水大跌691點，創下今年第七大跌點，27,000點大關失守，成交值擴增至6,727億元，八大公股券商連四買，單日加碼153.12億元。台股專家認為，利空拉回是不錯的進場點，年底作夢、作帳行情可期。

台股18日跟進美股回檔，台積電下跌40元收1,405元，類股跌多漲少，終場跌691點或2.52％收在26,756點。

　證期局副局長高晶萍18日指出，台股與國際股市連動大，近期波動大，但台股18日跌幅在亞股間居中，日股跌3.22％、韓股跌3.32％都較台股的2.52％來得重，目前基本面穩健，金管會將持續關注國際情勢變化，適時再祭出相應措施。

　外資18日賣超台股485.38億元，11月以來大砍2,535.03億元，台指期淨空單再增3,521口至35,047口，是8月21日來新高；投信再賣31.90億元，連五日減碼200.47億元；自營商也加大調整持股部位力道，賣超191.42億元。

　相較之下，八大公股行庫則積極進場護盤，18日共投入153.12億元、連續第四日站在買方。18日上市融資餘額降至3,063.29億元，日減47.62億元，單日減少金額是10月16日以來最大量。

　萬寶投顧總裁蔡明彰表示，美股S&P 500及那斯達克指數皆跌破50日線的關鍵支撐，研判若S&P 500再破6,500點價位，更多追蹤大盤趨勢量化基金（CTA）屆時將轉為賣方，可能引發更大跌幅，若台股周線連三黑，則要提防融資及多殺多賣壓進一步顯現。

　群益投顧研究部副總裁曾炎裕表示，短線市場關注美經濟數據、輝達財報，以及美國聯準會降息動作，若12月10日聯準會利率決策正式出爐後，不確定因素解除，將有利資金回流，加上未來聯準會新主席在政治考量下，預料2026年將有降息4碼空間。

　就整體趨勢來看，曾炎裕強調，利空拉回反而是不錯的進場點，11月修正回檔後，加上正值財報空窗期，12月作夢、作帳行情仍可期。

　台股27日收盤與28K擦身而過，上市市值正式衝過90兆元，光輝10 月添佳話，惟在1,921檔上市櫃股中，仍有1,146檔、59％個股股價被 季線踩在腳底下，資金明顯集中在AI股，形成許多股民「手中沒AI就 悲哀」的景況。

　　第一金投顧董事長陳奕光、台新投顧副總經理黃文清一致強調，A I仍是未來股市投資的主旋律，然在分析過程，不約而同提出目前「 AI泡沫論」，陳奕光說，「泡沫已成為投資人的好朋友」，黃文清表 示，儘管市場認為AI行情出現泡沫化，但吸金太強，顯示投資人對A I中長期的看法非常堅定。

　　從6月10日來至今，已有96個交易日，電子股成交值比重逾7成，A I泡沫的疑慮已在市場開始出現。萬寶投顧董事長朱成志指出，「低 基期選股」是台股來到28,000點之後值得思考的方向，但要慎選有題 材可支撐明年營收獲利比今年好比較重要。

　　綜合三大專家看法，在1,146檔股價跌破季線的個股中，包括跌深 獲利優的PCB股、有漲價題材的貨櫃股、普發現金的內需受惠股、跌 深的矽光子，以及IC設計股，包括矽智財（IP）及客製化AI晶片（A SIC）等。

　　股價跌破季線股中，不乏許多個股具有高每股獲利（EPS）及高殖 利率的好股，過去被市場忽略，外資27日加碼兆豐金、台玻、陽明、 鴻準、宏達電、彩晶、萬海、台船、漢翔、中租-KY、奕力-KY、長榮 、中華電、佳世達、金像電、亞光等16檔，單日買超均達千張以上。

　　台股上市市值到10月27日止，登上90.67兆元歷史新高峰，首度突 破90兆元大關，今年來市值累計大增16.5兆元，惟聯發科、長榮、陽 明、台泥、矽力*-KY、微星、旭隼、嘉澤、大立光、聯詠等不只跌破 季線，今年來市值更蒸發535.5億～1,250.7億元。

　　朱成志說，從股價低於季線股進一步篩選，符合預估今年EPS超過 1元、本益比（PE）低於25倍、8月及9月月營收都成成長共有86檔， 例如金像電、聯詠、矽創、聯茂、聯發科、美律及大立光等股價都委 屈過度，都有機會反攻。