為接軌國際監理趨勢與強化我國金融市場穩健發展，金管會宣布今（1）日起，「新台幣利率交換交易（IRS）應集中結算制度」正式上路。自此，金融機構間交易符合期交所受理集中結算的新台幣IRS契約，皆須提交至期交所進行集中結算。

期交所表示，該制度實施，係依據期貨交易法第3條及金管會3月18日發布的公告，應集中結算範圍涵蓋固定利率對浮動利率的標準型新台幣IRS契約，適用對象包括經主管機關核准辦理衍生性金融商品業務的銀行（含外國銀行在台分行）、證券商、票券金融公司、保險公司、信託業、槓桿交易商及其他指定金融機構。

透過集中結算機制，所有交易由期交所進行結算，市場參與者可免於直接承擔對手方的信用風險，同時釋放原本占用的雙邊交易額度，可顯著降低交易對手風險，減少違約連鎖效應，強化金融體系整體穩健性。

更重要的是，集中結算符合巴塞爾銀行監理委員會與保險資本標準等國際監理規範，期交所為我國金管會、歐洲證券及市場管理局（ESMA）、美國商品期貨交易委員會（CFTC）及日本金融廳（JFSA）監管機構認可合格集中結算機構（QCCP），國內外金融機構計算集中結算契約的交易對手信用風險應計提資本時，適用最低2%的風險權數，可大幅降低資本計提，提升資金運用效率。

期交所表示，集中結算制度上路，為國內店頭衍生性金融商品結算制度國際化與強化風險管理邁出重要一步。透過集中結算機制與標準流程，有效提升交易資訊透明度，並集中控管曝險，降低系統性風險。

應集中結算制度則為國際對金融市場結算規範與風險治理要求的趨勢，制度實施顯示台灣接軌全球監理標準，讓外資參與我國金融市場更具信心與意願，為推動跨境合作與深化市場基礎建設奠定重要基石。

【富邦期貨分析師曹富凱提供，黃彥宏整理／】

　　黃金期貨短線雖然跌破季線支撐，但若能築底反彈，有機會重返3 ,300美元以上。短線操作保守、不宜追高，可區間交易；中長線投資 人則建議利用回檔分批布局多單，建立長期資產配置。

　　進入2025年中，國際金價自4月創下歷史高點後，開始進入高檔震 盪修正格局。短線回落主因為美國經濟數據優於預期、聯準會延後降 息時間點，使市場調整對寬鬆政策的預期，壓抑黃金表現。

　　市場預期聯準會最快將於9月啟動降息循環。歷史經驗顯示，聯準 會貨幣政策由緊轉鬆期間，黃金價格多能獲得支撐甚至大幅走揚。

　　根據世界黃金協會2025年第一季報告顯示，各國央行持續購金，特 別是中國、俄羅斯、印度與中東地區國家仍積極進行儲備資產去美元 化。儘管金價高檔震盪，但央行購金意願並未降低，長線資金支撐黃 金基本面穩固，地緣政治風險未除，也使黃金具避險價值。

　　臺灣期貨交易所新臺幣計價黃金期貨契約價值約當130萬元，保證 金為76,000元，槓桿約為17倍，最大優勢在於新臺幣計價免除匯率風 險，多空皆宜，門檻低、操作彈性高，交易人可以較低資金成本進行 交易及避險，提升資金效率。

為接軌國際監理趨勢與強化我國金融市場穩健發展，金管會宣布今 年7月1日起，「新臺幣利率交換交易（IRS）應集中結算制度」正式 上路。自此，金融機構間交易符合期交所受理集中結算的新臺幣IRS 契約，皆須提交至期交所進行集中結算。

　　本制度實施依據期貨交易法第3條及金管會3月18日發布的公告，應 集中結算範圍涵蓋固定利率對浮動利率之標準型新臺幣IRS契約，適 用的對象包括經主管機關核准辦理衍生性金融商品業務的銀行（含外 國銀行在臺分行）、證券商、票券金融公司、保險公司、信託業、槓 桿交易商及其他指定金融機構。

　　透過集中結算機制，所有交易由期交所進行結算，市場參與者可免 於直接承擔對手方的信用風險，同時釋放原本占用的雙邊交易額度， 可顯著降低交易對手風險，減少違約連鎖效應，強化金融體系整體穩 健性。更重要的是，集中結算符合巴塞爾銀行監理委員會與保險資本 標準等國際監理規範，期交所為我國金管會、歐洲證券及市場管理局 （ESMA）、美國商品期貨交易委員會（CFTC）及日本金融廳 （JFSA ）監管機構認可合格集中結算機構（QCCP），國內外金融機構計算集 中結算契約之交易對手信用風險應計提資本時，適用最低 2％的風險 權數，可大幅降低資本計提，提升資金運用效率。

　　集中結算制度上路，為我國店頭衍生性金融商品結算制度國際化與 強化風險管理邁出重要一步。

　　透過集中結算機制與標準流程，有效提升交易資訊透明度，並集中 控管曝險，降低系統性風險。應集中結算制度則為國際對金融市場結 算規範與風險治理要求之趨勢，制度實施顯示臺灣接軌全球監理標準 ，讓外資參與我國金融市場更具信心與意願，為推動跨境合作與深化 市場基礎建設奠定重要的基石。

集中結算帶來什麼好處？新台幣利率交換（IRS）應集中結算制度是推動市場升級的重要改革，具有多重效益，包括有效強化風險控管、提升資源運用效率並優化作業流程，為金融機構與整體市場帶來具體效益，標誌台灣金融體系邁向現代化的重要一步。

期交所表示，首要效益是大幅降低交易對手違約風險。在傳統雙邊模式中，金融機構須為各交易對手個別控管信用風險並提列資本，風險無法統一管理。導入集中結算後，期交所作為所有交易機構的相對方，統一管理風險與履約責任。配合每日價值重估與保證金制度，有效防範違約風險，強化市場穩定。

其次，集中結算能釋放交易額度。過往雙邊交易常占用大量交易對手限額，限制資本靈活運用。改由期交所承擔交易對手角色後，可釋放額度，提升資金運用與市場流動性。

在金融機構資本計提方面亦具明顯優勢。根據國際標準，集中結算交易最低風險權數僅2%，而未集中者最高可達150%。保證金部分，集中結算僅需提列五至七日的價格波動風險，相較於雙邊交易須提列至少十日，有助降低資金占用與調度壓力。

此外，集中結算制度大幅簡化結算流程並強化透明度。透過期交所結算平台進行結算，可取代以往多對多的對帳與資金交收流程，提升效率並減少人為錯誤。

期交所指出，透過應集中結算規範的實施，所有結算會員的新臺幣IRS交易對手均轉換為期交所，期交所可即時掌握店頭衍生性商品總體風險暴露資訊，增加店頭衍生性商品市場透明度，並透過每日洗價、即時監控部位集中度與流動性風險，精準量化各結算會員與客戶的暴險，達風險預警、提升市場透明度與強化整體風險控管之效。

期交所表示，此次全面推動IRS集中結算，不僅與國際接軌，也彰顯政策推動與制度落實力。在主管機關與期交所共同努力下，集中結算制度已成為推動市場升級與提升韌性的關鍵工程。

　　新台幣狂升與國際變數難以掌握，外資近期在台股期現貨採兩手策 略，對集中市場連續三日超過300億元買超大舉加碼，也連續三日在 台指期以超過2,300口的淨空單布局，尤其是27日擴大淨空單口數達 3,893口、使淨空單未平倉淨額一舉突破50,000口至52,681口，創下 歷史新高。

　　富邦期貨分析師曹富凱指出，外資近期策略以套利與避險為主軸， 主要執行「Delta Neutral中性策略」操作，即透過「買現貨、賣期 貨」的對鎖方式，搭配新台幣升值行情，鎖住台股價格波動風險之餘 ，藉由匯差獲利。他解釋，只要新台幣升值，外資就能在匯率上獲利 ，即使股價上下波動也無妨。

　　值得一提的是，27日新台幣盤中一度升破29元大關，為三年多來首 見，顯示外資資金動向受到匯率影響、熱錢資金大舉匯入，未來是否 出現「期貨空單回補、現貨撤退」的同步動作，將牽動台股後市走向 。

　　27日亦為新加坡交易所掛牌的富台期進行結算，不少法人認為也是 外資台指期淨空單大增的原因。玉山投顧專業副理江仲康指出，摩台 因政策因素國內主管機關早已禁止交易，富台期為替代工具，尤其在 台股休市期間，其價格具參考價值。從成交量來看，富台表現已超越 摩台，不過從契約規模與未平倉量來看，台指期仍是市場絕對主力。

　　臺灣期貨交易所推出新商品「周五到期台指選擇權」也在27日正式 掛牌，期交所統計，上市首日成交量2,152口，儘管距離該契約首度 結算（兩周後的周五）尚有時間，但市場反應初步可見，未來交易動 能成長可期。

臺灣期貨交易所今（27）日推出「周五到期台指選擇權」，除原有「周三到期」契約外，進一步擴充至每周有兩個到期日，提供短期避險與策略調整之靈活性。

新契約於每周五掛牌，交易人可交易當周與次周五到期的契約，形成周三與周五「雙到期」架構，有助交易人針對周四、周五發布的重大經濟數據或政策消息進行事件型策略操作，也強化避險展期與時間價差策略的彈性。例如交易人可於周三部位到期後，轉倉至周五契約延續部位，達到精準調整與風險管理目的。

隨著國際情勢變動夜盤交易需求日益增溫，期交所已於23日將金融期貨與小型金融期貨納入夜盤交易，提升夜盤跨商品價差交易便利性。

交易時段同樣為每日下午3時至翌日凌晨5時，有助應對國際政經變動所引發的盤後市場波動，降低跨夜價格跳空風險，且大小金融期貨也有利於投資人執行分批進場、加減碼等操作策略。

近期在制度方面，期交所亦調整三階段漲跌幅機制，將價格波動觸及漲跌幅限制後的「冷卻期」從10分鐘縮短至5分鐘，與國際主要交易所制度接軌，提升商品價格反應效率，適用標的涵蓋國外股價指數、原油、匯率與黃金等商品。

另為促進布蘭特原油期貨價格反應效率，亦同步放寬該商品第一、二階段漲跌幅限制，由±5%、±10%擴大為±7%、±13%，以因應國際原油價格顯著波動。

此外，期交所也優化股價指數選擇權動態價格穩定機制。過去深價外契約的退單點數是以標的指數1%計算，隨台股指數攀高，1%對應的點數放大，退單保護效果下滑。為提高對投資人的保護，期交所將周到期與最近月到期深價外契約的退單點數縮小至指數的0.4%，進一步防範錯單、胖手指及流動性瞬間失衡所造成的價格異常。

另外，期交所人民幣、小型人民幣、歐元、日圓、英鎊及澳幣等六檔匯率期貨自2026年7月交割月份契約起，最後交易日與最後結算價決定日，從交割月份第3個星期三提前至前二個營業日，與美國、新加坡、香港等主要交易所接軌，此舉可望更加提升我國匯率期貨市場流動性與國際競爭力。

期交所持續商品創新與制度精進，強化臺灣期貨市場競爭力與韌性，擴大交易人參與、打造更具深度與靈活度的交易環境，展現期貨市場效率及價格發現功能。

　　臺灣期貨交易所於27日推出「周五到期臺指選擇權」，除原有「周 三到期」契約之外，進一步擴充至每周有兩個到期日，提供短期避險 與策略調整的靈活性。新契約於每周五掛牌，交易人可交易當周與次 周五到期的契約，形成周三與周五「雙到期」架構。有助交易人針對 周四、周五發布的重大經濟數據或政策消息進行事件型策略操作，也 強化避險展期與時間價差策略的彈性。例如交易人可於周三部位到期 後，轉倉至周五契約延續部位，達到精準調整與風險管理目的。

　　隨著國際情勢變動夜盤交易需求日益增溫，期交所已於本周一（6 月23日）將金融期貨與小型金融期貨納入夜盤交易，進一步提升夜盤 跨商品價差交易的便利性。交易時段同樣為每日下午3時至翌日凌晨 5時，有助應對國際政經變動所引發的盤後市場波動，降低跨夜價格 跳空風險，且大小金融期貨也有利於投資人執行分批進場、加減碼等 操作策略。

　　近期在制度方面，期交所亦調整三階段漲跌幅機制，將價格波動觸 及漲跌幅限制後的「冷卻期」從10分鐘縮短至5分鐘，與國際主要交 易所制度接軌，提升商品價格反應效率，適用標的涵蓋國外股價指數 、原油、匯率與黃金等商品。另為促進布蘭特原油期貨價格反應效率 ，亦同步放寬該商品第一、二階段漲跌幅限制，由±5％、±10％擴 大為±7％、±13％，以因應國際原油價格顯著波動。

　　此外，期交所也優化股價指數選擇權動態價格穩定機制。過去深價 外契約的退單點數係以標的指數1％計算，隨台股指數攀高，1％對應 的點數放大，退單保護效果下滑。為提高對投資人的保護，期交所將 周到期與最近月到期深價外契約之退單點數縮小至指數的0.4％，進 一步防範錯單、胖手指及流動性瞬間失衡所造成的價格異常。

　　另期交所人民幣、小型人民幣、歐元、日圓、英鎊及澳幣等六檔匯 率期貨自115年7月交割月份契約起，最後交易日與最後結算價決定日 ，從交割月份第三個星期三提前至前兩個營業日，與美國、新加坡、 香港等主要交易所接軌，此舉可望更加提升我國匯率期貨市場流動性 與國際競爭力。

　　期交所持續商品創新與制度精進，強化臺灣期貨市場競爭力與韌性 ，擴大交易人參與、打造更具深度與靈活度的交易環境。

美國6月消費者信心指數低於市場預期，凸顯民眾對美國提高進口關稅可能衝擊經濟的憂慮；聯準會主席鮑爾24日赴美國國會作證時，表示儘管當前尚未啟動降息，但若通膨放緩、就業市場惡化，不排除提前降息的可能性，使美國利差優勢縮小，降低投資美元資產的吸引力，美元指數因此走跌。

地緣政治方面，美國總統川普宣布以色列與伊朗已達成停火協議，中東兩大宿敵之間最大規模軍事衝突有望落幕，然而，美元經常在地緣政治衝突時成為全球避險資金的首選，一旦雙方停火、局勢緩和，避險需求消退，美元自然轉弱。

以技術面來看，美元指數短暫反彈到月線後，再次失守所有均線，且短線可能回測6月12日低點97.6，尚未出現明顯的止跌訊號，因此在站回月線之前，整體空方架構沒有改變。

美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨（XJF）來作為避險工具。

由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度的投資風險，請投資人應衡量自我的投資能力適度作加減碼的動作，並且設定停損機制，以利有效控制投資風險。

（元富期貨提供）

為協助上市公司因應國際永續發展趨勢及加速接軌IFRS永續揭露準則，證交所與櫃買中心、期交所及集保結算所共同舉辦「2025年度溫室氣體盤查實作工作坊課程」，將於近期於台中、台北、新竹與高雄等地共辦理六場次，提供上市公司參與機會。

證交所表示，工作坊課程內容涵蓋國內外溫室氣體管理趨勢、盤查標準與制度、範疇三量化流程及實務演練等，協助企業建構完整的盤查知識體系。

工作坊以「理論與實作」並重，由講師手把手教學並進行演練模擬，引導學員實際操作鑑別碳排放來源、蒐集數據與計算排放量，課後更設有Q&A交流環節，提升學習效果與互動性。

值得注意的是，今年特別規畫將工作坊分為「通用性」與「產業別」兩類型，企業可依需求選擇參加。

其中「產業別」針對半導體業、電子業與服務業三大重點產業，進行盤查作業的深度解析，包含產業標竿案例介紹、範疇三碳排特性與量化流程說明及盤查實務演練等，協助企業從產業特性出發，強化碳盤查技術與管理基礎。

工作坊課程後續將剪輯為影音檔上傳至「接軌IFRS永續揭露準則專區」及「ESG InfoHub」等網站，供所有上市公司觀看，藉以提升企業永續競爭力，並帶動整體產業邁向淨零之腳步。

證交所表示，未來將持續與相關單位合作，透過多元學習資源與教學形式，協助企業掌握ESG趨勢、提升揭露品質，攜手推動我國資本市場接軌國際，與企業共創永續價值。

臺灣期貨交易所（期交所）即將於明（27）日推出「周五到期臺指選擇權」，搭配現行周三到期契約，打造周三及周五雙到期日新格局。交易人可依據市場脈動，靈活部署短天期避險與事件型交易策略，快速調整部位、精準管理風險，進一步強化資金運用效能與操作彈性。

期交所表示，新契約每周五掛牌，初次上市日為6月27日（周五），首個契約到期日為兩周後的7月11日（周五）。除首周（即7月4日無契約到期）外，之後每周五皆有周契約到期，交易人可搭配周三到期契約，部署更多元策略。

其中，包括一、事件型交易策略布局：運用新增的周五到期契約，針對周四夜間至周五公布的重要經濟數據、企業財報或政策訊息，以具成本效益方式，進行短線避險或投機操作，提升策略精度與反應速度。

二、時間價差操作（Calendar Spread）：結合周三與周五到期契約，利用不同到期日契約之間時間價值消逝的速度差異，捕捉交易機會。例如預期周末前波動有限、但下周不確定性升高，可賣出本周五到期契約、買進下周三到期契約。

三、波動率交易：觀察周三與周五到期契約的隱含波動率，賣出隱含波動率被高估者，或買進被低估者，並搭配期貨避險操作，控制股價變動風險。

四、多重到期日避險組合：同時持有不同到期日部位，降低單一到期日風險集中度。例如預期本周有重大政策公布、但時點不確定時，可持有周三及周五到期契約。

期交所表示，「周五到期臺指選擇權」將有效擴展交易人交易與避險工具組合，促進交易策略發展，增強市場深度與活絡度，為臺灣期貨市場注入全新成長動能。未來期交所將持續推動商品創新，滿足多元化市場需求。

　　臺灣期貨交易所即將於27日推出「周五到期臺指選擇權」，搭配現 行周三到期契約，打造周三及周五雙到期日新格局。交易人可依據市 場脈動，靈活部署短天期避險與事件型交易策略，快速調整部位、精 準管理風險，進一步強化資金運用效能與操作彈性。

　　新契約每周五掛牌，初次上市日為6月27日（周五），首個契約到 期日為兩周後的7月11日（周五）。除首周（即7月4日無契約到期） 外，之後每周五皆有周契約到期，交易人可搭配周三到期契約，部署 更多元策略，包括四大交易方式：

　　一、事件型交易策略布局：運用新增的周五到期契約，針對周四夜 間至周五公布的重要經濟數據、企業財報或政策訊息，以具成本效益 方式，進行短線避險或投機操作，提升策略精度與反應速度。

　　二、時間價差操作（Calendar Spread）：結合周三與周五到期契 約，利用不同到期日契約之間時間價值消逝的速度差異，捕捉交易機 會。例如：預期周末前波動有限、但下周不確定性升高，可賣出本周 五到期契約、買進下周三到期契約。

　　三、波動率交易：觀察周三與周五到期契約的隱含波動率，賣出隱 含波動率被高估者，或買進被低估者，並搭配期貨避險操作，控制股 價變動風險。

　　四、多重到期日避險組合：同時持有不同到期日部位，降低單一到 期日風險集中度。例如：預期本周有重大政策公布、但時點不確定時 ，可持有周三及周五到期契約。

　　「周五到期臺指選擇權」將有效擴展交易人交易與避險工具組合， 促進交易策略發展，增強市場深度與活絡度，為臺灣期貨市場注入全 新成長動能。未來期交所將持續推動商品創新，滿足多元化市場需求 。

新台幣利率交換（IRS）集中結算新制7月上路，市場準備就緒。據金管會今年3月公告，金融機構間新承作的新台幣IRS，須依期貨交易法第3條第2項但書規定，提交至期交所辦理集中結算，適用對象為經金管會核准辦理衍生性金融商品業務的金融機構。

期交所指出，為了配合政策落實，早已啟動各項準備作業，積極輔導各金融機構，在主管機關指導以及業者全力支持之下，所有近年承作新台幣IRS的機構，均已順利申請成為期交所店頭結算會員或客戶，取得參與集中結算資格，並且完成提交準備，以確保制度順利實施。

此次納入應集中結算範圍的契約，是新台幣計價的固定對浮動利率交換交易契約，契約期間最短三個月、最長可達15年，今年7月1日以後新承作的契約，須於成交次一營業日下午5時前完成提交。既有交易並不溯及既往，但期交所接受回溯提交。

截至今年5月底，新台幣IRS自願提交集中結算量累計已達2.95兆元，較2022年底成長逾115倍，反映整體市場對集中結算制度的高度支持與實質參與。

期交所表示，考量市場參與者包含眾多外資銀行在台分行，期交所自店頭衍生性商品集中結算業務開辦以來，即積極與各國監理機關溝通，先後取得歐洲證券及市場管理局（ESMA）、日本金融廳（JFSA）、以及美國商品期貨交易委員會（CFTC）等主要監理機關的結算機構認可或豁免，確保外資機構得依當地規範參與我國集中結算。

目前，所有參與新台幣IRS交易的外資金融機構，均已能透過其在台分行參與集中結算，涵蓋率達100%。

期交所指出，應集中結算制度象徵我國金融制度重大進展，不僅提升市場透明度，也增強外資對本地市場穩健性的信心。

在主管機關指導下，期交所積極推動制度與輔導業者，共同打造更安全、現代化且具國際競爭力的金融環境。

　　自今年7月1日起，新臺幣利率交換（IRS）交易將全面納入應集中 結算制度。根據金管會同年3月發布的公告，金融機構間新承作的新 臺幣IRS，須依期貨交易法第三條第二項但書規定，提交至臺灣期貨 交易所辦理集中結算，適用對象為經金管會核准辦理衍生性金融商品 業務的金融機構。

　　為配合政策落實，期交所早已啟動各項準備作業，積極輔導各金融 機構，在主管機關指導與業者全力支持下，所有近年承作新臺幣IRS 的機構，均已順利申請成為期交所店頭結算會員或客戶，取得參與集 中結算資格，並完成提交準備，確保制度順利實施。

　　此次納入應集中結算範圍的契約，為新臺幣計價的固定對浮動利率 交換交易契約，契約期間最短三個月、最長可達15年，114年7月1日 以後新承作的契約，須於成交次一營業日下午5時前完成提交；至於 既有交易並不溯及既往，但期交所接受回溯提交。

　　截至今年5月底，新臺幣IRS自願提交集中結算量累計已達2.95兆元 ，較111年底成長逾115倍，反映整體市場對集中結算制度的高度支持 與實質參與。

　　考量市場參與者包含眾多外資銀行在臺分行，期交所自店頭衍生性 商品集中結算業務開辦以來，即積極與各國監理機關溝通，先後取得 歐洲證券及市場管理局（ESMA）、日本金融廳（JFSA）、以及美國商 品期貨交易委員會（CFTC）等主要監理機關的結算機構認可或豁免， 確保外資機構得依當地規範參與我國集中結算。目前，所有參與新臺 幣IRS交易的外資金融機構，均已能透過其在臺分行參與集中結算， 涵蓋率達100％。

　　應集中結算制度象徵我國金融制度重大進展，不僅提升市場透明度 ，也增強外資對本地市場穩健性的信心。在主管機關指導下，期交所 積極推動制度與輔導業者，共同打造更安全、現代化且具國際競爭力 的金融環境。

2008年金融海嘯震撼全球，許多原本被視為專業金融工具的衍生性商品，因缺乏足夠透明度與風險控管，成為災難引爆點。當時多數交易採「店頭交易」（Over-the-Counter）模式，雙方議定條件，未將交易提交集中結算，交易雙方承擔彼此信用風險，一方違約恐引發連鎖違約，造成系統性金融風險。

期交所表示，為防範此風險，G20於2009年匹茲堡高峰會達成共識，要求各國將標準化的店頭衍生性金融商品，如利率交換（IRS）與信用違約交換（CDS）納入集中結算機制，藉此提升交易透明度、降低交易對手風險並穩定市場。

美國、歐盟、日本、韓國與香港等主要市場紛紛導入集中結算制度，其中IRS因交易量大、曝險期間長，被視為首要納入集中結算的商品。

國內方面，金管會於2019年指定期交所為集中結算機構，負責店頭衍生性金融商品集中結算整體制度設計、建置系統平臺，以及市場業者的溝通與輔導，逐步打造符合國際標準的集中結算環境。

期交所自2022年起推出新臺幣IRS自願性集中結算，並於2023年新增客戶集中結算業務及新臺幣無本金交割遠期外匯契約（NDF）集中結算服務。自願性集中結算實施近三年，多數參與新臺幣IRS交易的金融機構已加入集中結算，在市場完備的情況下，金管會於2025年3月公告，自同年7月1日起，所有金融機構間新交易的新臺幣IRS契約，若符合期交所集中結算契約規格，皆須提交集中結算。

期交所提供結算、風險管理與保證金計算等專業服務，建置完善結算系統，便利結算會員與客戶參與，確保制度平穩運作。

期交所指出，此項改革為我國金融市場現代化的重要里程碑，有助建立「防火牆」機制、分散交易對手風險與降低違約衝擊，也能依國際資本規範適用較低風險權數與資本計提，減輕金融機構負擔；同時亦能提高店頭市場透明度與作業效率，促進資金流動與業務彈性。

　2008年金融海嘯震撼全球，許多原本被視為專業金融工具的衍生性 商品，因缺乏足夠透明度與風險控管，成為災難引爆點。當時多數交 易採「店頭交易」（Over-the-Counter）模式，雙方議定條件，未將 交易提交集中結算，交易雙方承擔彼此信用風險，一方違約恐引發連 鎖違約，造成系統性金融風險。

　　為防範此風險，G20於2009年匹茲堡高峰會達成共識，要求各國將 標準化的店頭衍生性金融商品，如利率交換（IRS）與信用違約交換 （CDS）納入集中結算機制，藉此提升交易透明度、降低交易對手風 險並穩定市場。美國、歐盟、日本、韓國與香港等主要市場紛紛導入 集中結算制度，其中IRS因交易量大、曝險期間長，被視為首要納入 集中結算的商品。

　　我國方面，金管會於2019年指定臺灣期貨交易所為集中結算機構， 負責店頭衍生性金融商品集中結算整體制度設計、建置系統平臺，以 及市場業者的溝通與輔導，逐步打造符合國際標準的集中結算環境。 期交所自2022年起推出新臺幣IRS自願性集中結算，並於2023年新增 客戶集中結算業務及新臺幣無本金交割遠期外匯契約（NDF）集中結 算服務。

　　自願性集中結算實施近三年，多數參與新臺幣IRS交易的金融機構 已加入集中結算，在市場完備的情況下，金管會於2025年3月公告， 自同年7月1日起，所有金融機構間新交易的新臺幣IRS契約，若符合 期交所集中結算契約規格，皆須提交集中結算。期交所提供結算、風 險管理與保證金計算等專業服務，建置完善結算系統，便利結算會員 與客戶參與，確保制度平穩運作。

　　此項改革為我國金融市場現代化的重要里程碑，不僅有助於建立「 防火牆」機制、分散交易對手風險與降低違約衝擊，也能依國際資本 規範適用較低風險權數與資本計提，減輕金融機構負擔；同時亦能提 高店頭市場透明度與作業效率，促進資金流動與業務彈性。

　　立法院財委會23日視察臺灣期貨交易所、櫃買中心兩大單位，並聚 焦與臺灣證券交易所、集保結算所共同合署辦公、虛擬資產發展、櫃 買市場交易流通性等三大議題。領隊的財委會召委賴惠員透露，總統 賴清德關心四大證券單位合署辦公進度，引發市場對其腳步可望加速 之預期。

　　證交所、櫃買中心、期交所與集保結算所合署辦公、並規劃證券金 融大樓於北門郵局已有數年，根據規劃，該地完成都更後連同金管會 同步遷入，目前預計2030年搬遷。金管會副主委陳彥良表示，初估籌 建大樓經費約需337億元，目前相關流程持續進行中。

　　不過有鑑於距離搬遷時程遙遠，賴惠員提出，金融周邊單位擁有屬 於自己的總部大樓相當重要，是國家的門面，目前合署辦公大樓規劃 仍須等待都更進度，對期交所、櫃買中心等單位全體同仁「有點委屈 」，且未來房地產市場起伏，建議可考慮直接購買一棟現有大樓，而 非等待多年重新興建。

　　立委羅明才也關心我國虛擬資產業務及相關商品發展進度，陳彥良 指出，金管會預計6月底前會將專法送交行政院，強調會以原則性立 法盡快通過，再透過各個子法加以規範強化。

　　立委也關注部分中小型股成交量低迷，恐讓市場成為「冷凍櫃」， 櫃買中心董事長簡立忠說明，櫃買市場個股總市值合計約6兆元，平 均每日交易值達900多億元，交易活躍，興櫃市場個股交易量根據其 業務表現或是否為熱門公司而有所差異，創櫃板則以中小微、創新公 司，主要提供企業籌資管道，針對專業機構投資人。

　　至於立委詢問台灣何時能見到首枚以新台幣計價的穩定幣，證期局 副局長黃厚銘表示，專法中會預留空間讓未來可能發行以新台幣計價 的穩定幣，然這涉及新台幣資產儲備及保管等問題，後續尚有許多程 序必須完成，也關乎貨幣供給與管理，預期還需與中央銀行協商，目 前難以預估確切發行時程。

　　期貨交易所董事長吳自心則指出，對衍生性商品及穩定幣等發展， 強調期貨就是衍生性金融商品，除了蓬勃發展的櫃買中心，也需要有 活絡的期貨市場，期貨交易所將一起相輔相成、共同努力。

臺灣期貨交易所（期交所）將於今年6月27日推出「周五到期臺指選擇權」，進一步擴充周選擇權到期日結構，與現行周三到期周契約互補，建立每星期有「周三」及「周五」兩個到期日的全新架構，協助交易人提升短期避險與策略調整的靈活性，強化資金運用效率。

期交所表示，新契約每周五掛牌、二周後到期的契約，初次上市日為6月27日（周五），首個契約到期日為兩周後的7月11日（周五）。除首周（即7月4日無契約到期）外，之後每周五皆有周契約到期，且每一交易日將同時提供當周五與次周五到期的契約供交易人選擇。交易及結算機制均比照現行臺指選擇權辦理。

「周五到期臺指選擇權」帶來多重市場效益，包括：一、增加交易機會與靈活性：未來臺指選擇權於一周內將有周三及周五兩個到期日，提供交易人彈性布局及調整部位的機會，有效應對短期市場波動。

二、精準捕捉事件行情：周五到期契約可精準捕捉周四、周五發布的重大經濟數據或政策消息所引發的市場變動，無需持有至下周，大幅提升短期避險與事件型交易策略的效率。

三、強化避險展期策略：持有周三到期契約的交易人，可依市場情況將部位轉倉至周五到期契約，再決定是否繼續轉倉或進行部位調整。

四、擴大市場參與及價格發現：增加到期日選擇，能吸引不同策略偏好和風險承受能力者參與，提升市場流動性，更密集的到期日也有助於更精確地反映市場對不同時間點的預期和波動率看法，發揮價格發現功能。

期交所指出，未來將持續深化商品多樣性，優化市場機制，致力於強化臺灣期貨市場的競爭力與韌性。

　　臺灣期貨交易所27日推出「周五到期臺指選擇權」，進一步擴充周 選擇權到期日結構，與現行周三到期周契約互補，建立每星期有「周 三」及「周五」兩個到期日的全新架構，協助交易人提升短期避險與 策略調整的靈活性，強化資金運用效率。

　　新契約每周五掛牌二周後到期的契約，初次上市日為6月27日（周 五），首個契約到期日為兩周後的7月11日（周五）。除首周（即7月 4日無契約到期）外，之後每周五皆有周契約到期，且每一交易日將 同時提供當周五與次周五到期的契約供交易人選擇；交易及結算機制 均比照現行臺指選擇權辦理。

　　「周五到期臺指選擇權」帶來四大多重市場效益，包括：一、增加 交易機會與靈活性：未來臺指選擇權於一周內將有周三及周五兩個到 期日，提供交易人彈性布局及調整部位的機會，有效應對短期市場波 動。

　　二、精準捕捉事件行情：周五到期契約可精準捕捉周四、周五發布 的重大經濟數據或政策消息所引發的市場變動，無需持有至下周，大 幅提升短期避險與事件型交易策略的效率。

　　三、強化避險展期策略：持有周三到期契約的交易人，可依市場情 況將部位轉倉至周五到期契約，再決定是否轉倉或進行部位調整。

　　四、擴大市場參與及價格發現：增加到期日選擇，能吸引不同策略 偏好和風險承受能力者參與，提升市場流動性，更密集的到期日也有 助於更精確地反映市場對不同時間點的預期和波動率看法，發揮價格 發現功能。

　　期交所將持續深化商品多樣性，優化市場機制，致力於強化臺灣期 貨市場的競爭力與韌性。

臺灣期交所昨（19）日召開2025年股東常會。本次股東常會通過每股配發股利4.1元（含現金股利2.5元及股票股利1.6元）的盈餘分派案。由董事長吳自心主持，證期局期貨管理組副組長耿一馨列席指導；總經理周建隆表示，下半年將陸續推出新商品，力拚全年4億口目標邁進。

臺灣期貨市場2024年總交易量及日均量分別為3.9億口、163.4萬口，連續五年交易量突破3億口，表現相當穩健。期交所2024年稅後淨利達42.56億元，每股稅後盈餘6.84元。並順利通過2024年度營業報告書、財務報表及每股發放現金股利2.5元、股票股利1.6元之盈餘分派等案。

期交所為強化期貨價格發現功能及因應國際原油價格波動上升，6月23日起將三階段漲跌幅限制放寬之冷卻時間縮短為5分鐘，並將布蘭特原油期貨第一、二階段漲跌幅限制放寬為±7%、±13%。

期交所三階段漲跌幅機制，係於2016年6月上線，上線後陸續適用國外股價指數期貨、匯率期貨、商品類期貨及選擇權等商品。

設置三階段漲跌幅機制的目的，係當盤中價格漲跌幅度過大時，可以有一段冷卻期間讓交易人思考價格合理性，並兼顧價格反應效率及價格穩定，目前國際主要期貨交易所皆有採行此機制。

期交所現行觸及各階段漲跌幅限制後放寬至下一階段漲跌幅限制的冷卻時間為10分鐘，考量近年來國際主要期貨交易所的冷卻時間多在5分鐘內，加上適用三階段漲跌幅機制的商品（國外指數、原油、匯率、黃金類商品）為與國際價格直接連動的商品，為使其價格反應效率貼近國外市場，期交所自2025年6月23日起將三階段漲跌幅限制放寬的冷卻時間由10分鐘縮短為5分鐘。

另一方面，期交所布蘭特原油期貨自2018年7月上市，上市時每日漲跌幅限制採前一日盤每日結算價±5%、±10%、±20%三階段漲跌幅限制；到期月分契約於最後交易截止時間之夜盤第三階段漲跌幅限制為±30%。

期交所考量近年來國際原油價格波動持續上升，為促進布蘭特原油期貨價格的反應效率，同步自2025年6月23日起將布蘭特原油期貨每日第一、二階段漲跌幅限制由現行±5%、±10%放寬為±7%、±13%。