大盤近期頻創新高，帶動台股ETF績效長紅規模衝高，統計76檔台 股ETF規模破3.6兆元再創新高，統計今年來增加逾7,966億元，觀察 今年規模增加前十大，前三名分別是元大台灣50（0050）、元大高股 息（0056）、群益台灣精選高息（00919），三檔加起來規模就增加 6,472億，占全部增額的近8成。

　　群益投信台股ETF研究團隊表示，台股在頻創新高之際，行情可能 轉為區間震盪整理，而主動式ETF選股可視市場變動操作靈活優勢提 前布局優勢股；而從存股角度來看，高息股的誘因除了穩定領息之外 ，跟漲抗跌的特性也是重點之一，建議投資人可依投資需求以高息型 或主動式台股ETF介入台股。

　　主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易指出，整體看來，近期 市場在9月降息利多下，資金湧入使得台股頻創新高。儘管台股市場 近期呈現高檔震盪，資金輪動快速，然而近期市場追捧的題材包含P CB/CCL、BBU、記憶體、Power等，顯見資金還是持續圍繞AI題材打轉 。不過接下來選股重勢良好配置可望增加投資效益。

　　根據安聯投信台股團隊估算，2026年整體企業獲利有望持續為正成 長，預估成長20％，成長動能優於今年。以類股來看，電子維持高速 成長約23％，金融、非金電獲利也呈現成長；長期成長趨勢科技部分 可持續關注AI、半導體供應鏈及半導體製程相關、雲端伺服器、高速 傳輸、規格升級電子；其他可留意生技、運動休閒等。安聯台灣高息 成長主動式（00984A）基金經理人施政廷認為，股市創新高之際，策 略上更需重視分散，並於投資組合中納入股息因子，降低波動度；目 前台股本益比位於歷史一倍標準差附近，本淨比來到歷史高點，評價 高不見得不會漲，但波動幅度一定會拉大，因此在台股長多格局下， 切記把握成長與穩健並重的布局原則，其中AI代表成長，金融代表穩 健產業分散配置，留意不要將全部資產集中在特定單一產業。

　台股近期屢創新高，連帶主動操作的台股基金也績效長紅，根據C Money統計，至16日主、被動台股基金共112檔淨值與大盤同創新高， 投信法人表示，大盤在創下新高後，接下來面臨的挑戰更為複雜，預 期台股將維持上檔有壓、下檔有撐的區間行情，此時也凸顯主動選股 、靈活調整的重要性。

　　投信法人認為，台股類股輪動快速、個股波動性大，預期台股指數 傾向高檔震盪，一般人要掌握時機點實屬不易，台股接下來的操作難 度將更高，加上個股波動大，主動式台股基金可在盤勢多空之際來回 靈活操作，建議投資人可以主動台股基金ETF，參與台股未來上漲契 機。

　　群益台灣精選強棒主動式ETF（00982A）暨群益馬拉松基金經理人 陳沅易指出，長線多方優勢明顯，短期內趨勢反轉疑慮不大。短線應 控管風險，觀察融資餘額快速累積、技術面乖離率擴大的變化。中長 期布局仍以 AI、雲端伺服器、先進製程半導體為主，因其具備高成 長性與產業集中度，將驅動台灣出口與獲利持續擴張。

　　安聯投信台股團隊分析，不論就國際情勢雜音、政策面、資金面與 基本面展望等，均有利市場後市。首先，針對美中政府近期就貿易關 稅再度出招，可視為雙方為達成進一步協議的手段，該議題雖仍存有 不定性、但仍可控。再就政策面，降息但停止縮表的美國利率政策方 向，有利市場維持寬鬆資金環境，因此仍將有助於支撐風險性資產表 現；另外就基本面，AI需求增溫與資本支出擴大等正向展望，仍有利 市場長期投資方向。

　　凱基台灣AI50（00952）ETF研究團隊強調，中美貿易衝突將再次引 發市場短期的不確定性，蛋根據過去兩次中美貿易衝突的經驗，雙方 仍會預留協商空間，不須過度悲觀，加上AI帶動的企業獲利與生產力 成長的市場結構不變，AI投資與生產力革命仍是推動企業成長的核心 力量，台股AI供應鏈的長多格局未變，建議聚焦AI與高品質企業等長 期成長主題，短線的波動與回檔，反而可伺機分批布局追求複利回報 與長期價值。

　　金管會推動的台灣個人投資儲蓄帳戶（TISA）自7月上路後，9月開 始加速成長，根據投信投顧公會統計至9月底，整體TISA基金已從8月 底的17檔、1.4億元成長至20檔、逾3億元。投信業者分析，規模翻倍 原因有三大，一是成立的時點好、二是銷售的通路愈來愈多、三是產 品選項愈來愈多。

　　統計9月TISA級別基金前三名，分別是元大台灣卓越50 ETF（0050 ）連結基金（TISA級別），規模達1.82億元、一檔就占整體規模6成 ，較8月8,830萬元翻倍成長；第二名是統一台灣動力基金（TISA級別 ），規模約2,000萬元，占比達7％；第三名是統一大滿貫基金（TIS A級別），1,850萬元，占比6％，也都是翻倍成長。

　　占比5％的有元大台灣高股息ETF連結基金（TISA級別）、安聯四季 成長組合基金（TISA級別）、國泰台灣高股息傘型基金之台灣高股息 基金（TISA級別）。

　　法人指出，0050連結基金績效與0050連動，等同投資臺灣50指數成 份股，可高度反映台股成長，且避免主動操作的選股風險，未來表現 的可預測性高，因此不僅在ETF市場受到投資人青睞，在以長線退休 為主的TISA級別，也一枝獨秀，成為定期定額首選。

　　安聯投信表示，首批推出的安聯四季成長組合基金在TISA平台上無 申購手續費、低至0.6％管理費，並兼具成長性與穩定性，成為TISA 專案中少數能同時滿足兩者的配置型方案。

　　中信投信認為，今年金融市場充滿變數，但美國科技龍頭股仍持續 維持強勁增長動能，包含輝達在內的科技龍頭今年股價頻創歷史新高 ，顯見市場開始走向強者恆強格局，預料在AI引領下，科技、資訊通 訊等基本面將長期維持強勁動能。

　　群益馬拉松基金經理人陳沅易建議，從當前台股盤勢與產業趨勢來 看，投資仍可採取積極但謹慎的策略，以掌握投資契機並留意市況變 化。產業布局上，因全球AI應用持續擴強，衍生對算力的強勁需求， 台灣半導體供應鏈在IT與AI應用仍極具競爭優勢，可分批布局中長線 成長動能佳標的。

近年來，在國人對數位金融需求不斷擴增推進下，基金平台多元化發展，買基金理財的管道愈趨便利。在理財資訊爆炸、投資工具與管道日益多元的大環境中，如何選好基金、用好方法，並以紀律與耐性把小錢累積成大財富，成了許多投資人最在意的課題。

根據投信投顧公會統計，截至今年8月底，跨國投資組合平衡型基金整體規模已近1,600億元；在全球主要市場紛紛來到相對高點之際，平衡型組合基金仍屬少數持續呈現淨流入的資產類別，顯示以收益打底、在相對高檔從容布局的雙收策略，正逐步獲得投資人青睞。

安聯投信表示，投資理財最大的關鍵在於「選好基金與策略」，其次是如何維持紀律，讓「時間」成為好朋友、讓「紀律投資」為資產堆疊帶來複利效果。

以多元發展的基金平台為例，不僅提供更廣泛的投資機會，也簡化投資流程、降低門檻，協助民眾更輕鬆參與基金投資，並可依風險偏好與目標精準挑選適合標的，已然成為探索便捷投資的重要途徑。

近期，全球主動式基金專家「安聯投信」攜手「好好證券」與全支付「電支雞」，共同拓展數位理財通路；投資人除可在好好證券平台進行進階配置外，也能透過與好好證券「電支雞」服務，每日從零錢消費中自動投資。此「化零為整」的機制，嗶一下支付，「做到邊消費邊投資」，幫自己輕鬆理財。

投資人透過好好證券平台申購安聯投信全系列基金，不僅開戶流程全線上化、操作介面直覺友善，更享全平台「永久申贖 0 手續費」優惠，讓每一分投入更專注於資產累積。

此外，在選好基金之上，如何打好底也很重要。安聯投信建議，不妨鎖定適合作為核心打底的平衡型組合基金，透過「收益 + 成長」的雙收策略，由專業團隊視市場變化靈活配置不同資產類別，例如股債混合與產業主題配置等。

此一做法有助投資人在景氣循環的起伏中，一方面追求較穩定的現金流，另一方面亦能掌握市場成長契機。對需要定期現金流的投資人，市場亦提供不同配息機制，可作為日常開銷補充；而偏好長期增值的投資人，則可選擇配息再投入，以期持續滾動資產規模。

時序步入10月中下旬密集除息期，市場氛圍持續在AI需求有望增溫、重要法說結果，以及中美再度因關稅交手等多空消息之間反覆變化，台股則在投資人信心高漲與基本面支撐下，再度重返27,000點關卡；安聯投信表示，隨著股市來到新高，地緣政治衝突日益頻繁，投資策略上更需重視分散，並於組合中納入股息因子並降低波動度至為關鍵。

安聯台灣高息成長主動式ETF基金（00984A）經理人施政廷表示，美中政府再度於關稅議題交鋒，一度打亂對AI前景樂觀情緒的市場走勢；先前漲多的科技概念股，也因為市場擔憂稀土管制，造成供應鏈風險明顯受到壓抑，民生物資、公用事業及美國本土從事稀土或關鍵材料的業者表現則是接棒輪動。

施政廷表示，市場在反覆消化多空消息後，投資信心很快回穩，如今又再重返歷史高檔區，隨著台股不斷挑戰新高，評價亦來到相對高檔，就基本面而言，預估2026年企業獲利仍往上調整，儘管台股評價變高，震盪也隨之變大，但通常無損多頭行情。

展望後市，施政廷表示，股市創新高之際，策略上更需重視分散，並於投資組合中納入股息因子，降低波動度。

第四季投資策略可留意的亮點，一是AI供應鏈，包括：電源、散熱、PCB及記憶體等有望受惠結構性成長；二是2026出貨量翻倍，以iPhone為例其供應鏈備貨量上億台，超預期可能性高；三是傳產運動品供應鏈，世足賽題材有望從第四季起發酵；四是金融股，受惠降息環境下穩定配息來源。

施政廷表示，目前台股本益比位於歷史一倍標準差附近，本淨比來到歷史高點，評價高不見得不會漲，但是波動幅度一定會拉大，因此在台股長多格局下，切記把握成長與穩健並重的布局原則。

外資上周對亞股買多賣少，但買超力道減弱，以對南韓買超9.1億美元最多，其次是印度的3.8億美元、台股的2.1億美元，賣超以對馬來西亞賣超3.4億美元最多，其次是越南的1.9億美元。新興亞股上周漲跌互見，以越南大漲6.2%最優，其次是台股的2%。

今年以來，外資對新興亞股以買超台股96億美元最多，其次是南韓的30億美元；賣超則以對印度賣超172.3億美元最多，其次是越南的41億美元、馬來西亞的39.4億美元。今年以來，主要新興亞股以南韓漲49.3%最優，再來是越南的39.4%、台股的16.8%，但泰國跌逾8%最弱。

越南股市上周不畏外資賣超而強漲。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析，越股受惠於成功升級富時新興市場，有利於更多外資流入。國際券商預估，越南市場升級題材將吸引外資回流越股，涵蓋主、被動資金，資金規模將達到60-80億美元，樂觀情境下甚至可突破百億美元。

美股上周大跌，台股昨（13）日補跌。保德信市值動能50（009803）經理人張芷菱表示，台股持續創高後再度面臨美、中貿易緊張挑戰，預期本周台股波動度將放大。但在基本面與企業獲利面穩健的基礎下，建議股市拉回可適時增持台股部位。

安聯投信台股團隊表示，若人工智慧（AI）及台股等有結構性題材的標的出現較大拉回，則可逐步低接布局。整體來看，台股企業獲利持續復甦循環，台灣上市櫃公司總獲利2024年在AI熱潮帶動下超過4兆元，2025年預估為4.3-4.4兆元，2026年可望達到4.9-5兆元，再創高峰，有望支撐台股持續寫下新格局。

外資重回印度，群益印度中小基金經理人向思穎分析，印度政府積極透過政策來刺激消費復甦，相關企業獲利展望佳。近期在印美貿易談判樂觀氣氛及外資持續流入提振下，印度股市逐步回神。從籌碼面來看，外資目前清倉印度，可見下檔風險已有限，預期隨著企業獲利展望逐步上調，可望推升第4季印度股市表現。

台股近期受關稅不確定消退、AI浪潮持續擴大、聯準會（Fed）重啟降息循環等利多下，強勢攻上27,000點新高，迎來光輝十月序幕。據證交所統計，10月共有39檔台股主被動ETF預計配息。其中，安聯台灣高息（00984A）為目前市場上唯一檔兼具成長與高股息主題的台股主動式ETF，第四季現金股利殖利率達2%以上，年化殖利率有望上看8%。

隨著時序踏進第四季，台股在美科技強勁走勢及利多消息提振下，攻上27,000點重要新高關卡，台股強勢下的外溢效果，不僅AI相關成盤面主流，傳統消費性電子與部分非電族群投資價值亦逐步浮現；安聯投信表示，面對股市創新高後的高檔震盪格局，此時更需要在投資組合納入具成長搭配高息主題，以多策略靈活掌握輪動機會。

00984A安聯台灣高息成長主動式ETF基金經理人施政廷指出，雖然AI很熱，但傳統消費性電子也不能忽視，尤其第四季有一些正面訊號，像是價值低波動與基本面上修的消費性電子或許有機會表現；此次蘋果新機備貨量上看1億台，值得關注。考量蘋果供應鏈評價已相對合理，第四季如果銷售超預期，相關族群有望享有「成長」「價值」的雙重優勢。

在非電族群部分，施政廷表示，2026世足賽題材提前布局很多投資人可能沒注意到，2026年世界盃足球賽將在美國、加拿大、墨西哥舉辦，這是個值得注意的題材，相關傳產有機會雨露均霑；金融股在第四季扮演也有望扮演「穩定器」角色。

在投資建議上，施政廷表示，台股從第三季同時參與成長與累積息收資產、正式跨進第四季傳統旺季。對偏好高股息的投資人，不能只看配息率，總報酬表現更該長期被關注；而對偏愛成長股的投資人來說，AI是長期趨勢，但短期亦須關注估值風險；換言之在高檔環境下，更需要以成長搭配高息主題，多策略靈活掌握輪動機會。

　AI熱潮延燒，美歐日股齊漲，回顧全球股票型基金資金流向，根據 EPFR等統計至10月9日止近一周，美國股票基金淨流入持續居冠、力 道擴大至142.03億美元；亞洲不含日本轉為淨流入金額為5.14億美元 ；拉丁美洲維持小幅淨流入1.52億元。

　　安聯投信表示，大陸在全球稀土產業中占據主導地位，從上游開採 、中游冶煉到下游的製造與應用，皆具備關鍵性實力與技術優勢。根 據美國地質調查局資料，截至2024年大陸占全球稀土產量超過70％， 國際能源署資料則指出大陸掌握全球約87％稀土冶煉能力。現今全球 科技產業高度仰賴大陸稀土供應鏈，稀土出口限制將直接牽動電動車 、AI、半導體、再生能源及軍工等相關產業。

　　稀土本身並不稀有，但其開採、提煉及處理具高污染性，大陸因環 保管制較為寬鬆使其在稀土產業鏈具有絕對主導地位。惟在地緣政治 衝突日益頻繁背景下，將強化全球供應鏈去中化及中國強調科技自主 趨勢，可留意其衍生題材。

　　安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫指出，在川普再度宣布 提高對中關稅前，S ＆ P500企業今、明年獲利已呈現持續上修走勢 ，意味基本面繼續支持股市表現。市場對於消息面劇烈反應也部分來 自於4月貿易戰後的顯著漲幅，使調節賣壓相對較大。惟若中美關稅 議題未持續發酵則盤勢在基本面支撐下可望回穩。

　　群益美國新創亮點基金經理人吳承恕分析，從經濟面來看，美國就 業市場成長雖放緩，但較可能是因供給測因素所致，不暗示經濟將走 弱，且先前聯準會預防性降息也有助給予經濟支撐，其他經濟指標也 保持穩健或呈現擴張態勢，近日中美貿易博弈較偏向為短期的市場波 動雜音，故整體而言對於美股表現仍不看淡。

　　富蘭克林證券投顧認為，近期中美貿易緊張情勢升溫再度引發金融 市場震盪，股債走勢分歧表現則凸顯資產配置的重要性，建議投資人 採取多元布局策略，核心部位首選美國平衡型及非投資等級債券型基 金，掌握美國經濟軟著陸及聯準會降息行情，美股首選科技、創新科 技股票型基金，參與AI長線榮景。

　　稀土議題使中美緊張關係再次升溫，大陸宣布對稀土展開新的管制 措施，美國總統川普隨即宣布將對大陸商品加徵高達100％關稅，進 一步引發市場的劇烈震盪。

　　法人觀察，上周新興亞洲資金流向，整體呈現淨流入，外資買超南 韓9.1億美元最多，其次買超印度3.8億美元、台灣2.1億美元。而越 南、泰國、菲律賓則呈現小幅度賣超。

　　中國信託策略優利多重資產基金經理人羅世明表示，美中因稀土事 件使得緊張關係升溫，川普宣布11月1日將對大陸產品加徵100％關稅 ，觀察川普過去的政策風格，關稅政策為川普政府貿易談判的手段或 籌碼，事實上，中美貿易結構相當龐大且複雜，重要戰略物資除了稀 土，如黃豆、半導體晶片及設備、高科技軟硬體產品等，都需要兩國 進一步協商。

　　安聯投信台股團隊指出，若AI及台股等有結構性題材的標的出現較 大拉回，則可逐步低接布局。從觀察整體盤勢來看，台股企業獲利持 續復甦循環，台灣上市櫃公司總獲利2024年在AI熱潮帶動下超過4兆 ，2025年預估為4.3至4.4兆元，2026年可望達到4.9至5.0兆元，再創 高峰，有望支撐台股持續創下新格局。

　　中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析，越股受惠成功升級富時 新興市場，本次升級也替原先因越南邊境市場身分而無法參與的外資 敞開大門。國際券商進一步預估，越南市場升級題材將吸引外資回流 越股，涵蓋主、被動資金，資金規模將達到60至80億美元，樂觀情境 下甚至可突破百億美元。

　　群益印度中小基金經理人向思穎強調，印度為內需大國，印度政府 積極透過政策來刺激消費復甦，先於上半年推行所得稅減稅，9月實 行GST稅率改革，政府也全力打造資金充裕環境，包括調降CRR以釋出 流動性、央行三度降息，在目前通膨持穩下，12月有望再降息。

　　在接二連三政策利多的刺激下，印度消費展望正面，也挹注相關企 業獲利表現。近期在印美貿易談判樂觀氣氛及外資持續流入提振下， 印度股市表現逐步回神，外資目前輕倉印度，可見下檔風險已有限， 預期隨著企業獲利展望逐步上調，可望推升第四季印度股市表現。

台股今年表現強勢，回顧前三季各類台股基金表現，其中以新型的主動式台股
ETF基金平均逾3成的報酬率表現最佳，其次為中概股型基金平均28.98％的報酬
率，另外包括科技型、中小型和一般股票型基金平均都有2成以上的表現。投信
法人預期，台股在AI影響力持續擴大下持續高檔震盪機率高，投資人仍可以透過
定期定額方式持續投資。

群益投信研究團隊表示，電子產業獲利成長保持樂觀態度，在AI影響力持續擴大
下，台灣最強的半導體與硬體相關概念股皆為最受惠的廠商，唯獨在川普2.0下強
大灰犀牛態勢中，資產配置需靈活調整。中長線而言，企業獲利回到成長軌道，
台股產業庫存逐漸恢復健康，台股基本面有支撐，對台股後市仍持正面看法，因
此若盤勢有回檔建議可採取逢低買進策略。

主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易指出，觀察2010年以來，台股10月至
12月的上漲機率為73％、60％、87％，在AI狂潮延續下，今年第四季台股表現可
期。後市著重企業長期競爭優勢的重點，整體指數目前位於評價區間上緣，持續
AI類股輪動可期，低位階股票近期多點開花，現階段投資人可聚焦具備科技趨勢
以及定價權強的企業，並避開低加值出口製造、建設類股，非電族群則可關注內
需、零售消費相關類股。

安聯台灣高息成長主動式（00984A）基金經理人施政廷認為，台股進入第四季傳
統旺季，對偏好高股息的投資人而言，不能只看配息率，總報酬表現更該長期被
關注；而對偏愛成長股的投資人來說，AI是長期趨勢，但短期亦須關注估值風
險。

展望第四季，AI長期趨勢不變，短期雖可能面臨短線漲多修正壓力，但AI產業革
命大方向確定不移；其次，供應鏈重組機會，地緣政治推動供應鏈分散化，對台
灣製造業是長期利多；第三是資金回流趨勢，亦可留意外資對亞洲股市重新評價
所帶來的潛在機會。2026年企業獲利預期有上修趨勢，有望支撐第四季行情。

隨時序步入第4季，台股從除權息旺季轉進傳統旺季，台股持續在基本面展望撐盤下挑戰新高。法人建議，挑選採取「多投資策略」靈活應對市場變化，以高股息策略作核心配置、搭配具股價成長的超額報酬策略。

根據證交所統計，10月共有39檔台股主被動ETF預計配息。在這些近40檔主被動ETF中，包含了老將與新秀，配息機制上有月配、也有季配，更有初登場的新秀加入，成為挹注台股的活水。

事實上，觀察10月中下旬將除息的台股高股息ETF，其中：元大高股息（0056）、主動安聯台灣高息（00984A）現金股利殖利率達2%以上；永豐優息存股、富邦特選高股息30、中信成長高股息、兆豐電子高息等權、富邦臺灣優質高息、復華台灣科技優息等，現金股利殖利率達0.4%以上。

值得關注的是，目前市場上唯一一檔主動式台股高股息ETF—安聯台灣高息（00984A）首度配息成績單正式登場。

安聯投信官網公告，00984A每受益權單位擬配發0.21元，除息交易日為10月20日，參與配息最後買進日為10月17日，收益分配發放日訂於11月13日。

安聯台灣高息成長主動式ETF經理人施政廷表示，展望第4季，在機會面，首先是AI長期趨勢不變，雖然短期可能面臨短線漲多修正壓力，但AI產業革命大方向確定不移；其次，供應鏈重組機會，地緣政治推動供應鏈分散化，對台灣製造業是長期利多；第三，是資金回流趨勢，亦可留意外資對亞洲股市重新評價所帶來的潛在機會。

施政廷分析，2026年企業獲利預期有上修趨勢，有望支撐第4季行情。在投資建議上，挾AI題材領軍的台股持續在基本面展望撐盤，盤面類股持續輪動，可留意10月中重要法說登場以及其對明年展望的看法勢將牽動市場氛圍。

展望後市，群益半導體收益（00927）經理人謝明志表示，台廠在IC設計、晶圓代工、封裝測試等皆可望從中受惠，成長動能可期，建議投資人不妨透過台股半導體收益ETF來參與布局，掌握半導體業成長契機之餘，也能透過配息共享台灣優質半導體企業之營運成果，亦滿足收益需求。

在AI題材持續發酵下，近期台股由電子族群領漲創高，後續來看，基於聯準會降息趨勢確立，資金動能持續強化，加上AI族群進入營運旺季，台股在上述利多支撐下，波段行情仍具表現空間，投資人亦不妨透過台股相關ETF來參與布局。

　儘管川普貿易戰2.0尚未落幕，但消息面衝擊已有緩和，從最新美 國聯準會會議中可看出，關稅影響有望受控，雖然聯準會對外發言淡 化市場對積極降息的憧憬，但這恰恰反映穩健基本面支持政策保持彈 性。法人認為，第四季進入寬鬆政策週期、增長企業獲利和經濟動能 ，均有助多頭行情延續。

　　安聯投信表示，面對一再創高的股市，策略建議以收益打底，建構 多元配置核心布局，建議七成五採多重資產策略，聚焦收益成長、A I等不同主題；核心部分以成長股、非投資等級債及可轉債組合為主 ，全球布局，參與成長也應對高檔震盪。

　　其次，聯準會降息再啟，政策空間仍取決於關稅影響，考量利差已 收窄，著眼具吸引力息收債券，並以複合債券為主，搭配短年期公司 債，在資本利得和息收間取得平衡。

　　另持續聚焦AI投資帶動龐大需求，AI、台股及台股高息成長策略具 題材利基，多元參與漲勢擴散輪動行情。

　　安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，AI生態環境前景 依然健康，2026年持續成長；新興雲端供應商、企業AI、主權AI、工 業AI及星際之門成為AI基礎建設額外動能；AI供應鏈調查顯示GB200 /300需求強勁。

　　景順亞太區環球市場策略師趙耀庭指出，聯準會於9月正式啟動降 息周期，最新點陣圖顯示市場預期今年將累計降息三次，進一步支撐 投資人信心。儘管美國經濟動能略為放緩，整體環境仍保持穩健，經 濟大幅衰退的風險較低。短期內，關稅相關的價格壓力可能推升通膨 ，但影響應為暫時性。

　　趙耀庭指出，目前環境有利於採取多元化投資策略，投資人可適度 配置風險資產，把握明年全球經濟潛在的復甦契機。美股現在的評價 偏高，但科技類股憑藉穩健的獲利成長仍具吸引力。在降息週期，景 氣循環類股表現持續看好。隨著殖利率曲線趨陡及企業利潤率改善， 銀行股也將受惠。

　　債市方面，趙耀庭指出，聯準會降息帶動短期利率下滑，殖利率曲 線可能持續走峭。然而，市場對美國預算赤字擴大及聯準會獨立性的 疑慮，可能導致長期利率在區間震盪。長天期殖利率處於歷史低點， 短天期債券因較高收益仍具優勢。信用債方面，投資等級與非投資等 級債券的利差收斂到歷史低點。儘管企業基本面穩健、獲利良好，投 資人仍需謹慎布局。

近期國際市場受通膨、利率變動預期與地緣風險干擾，市場情緒趨於保守。對台灣投資人而言，關稅政策加劇不確定性，國際匯市震盪恐侵蝕資產，財務規劃更需兼顧風險與報酬。法國巴黎人壽（以下簡稱法巴人壽）搶先在台新銀行首賣「鑫富優利」投資型保單，結合保障與投資優勢，成為民眾追求資金避風港的優選之一。

法巴人壽總經理黃宥甄表示，「鑫富優利」積極回應客戶多元需求，除提供多幣別保費選擇，並結合多檔投資帳戶，攜手台新銀行理財服務與安聯投信專業操作，形成三強聯手，協助保戶因應匯率與市場波動。

「鑫富優利」投資型保單亮點為全新策略的「新台幣『好勢承雙』投資帳戶」，由安聯投信四季團隊操盤，透過靈活配置控管風險，採「雙引擎、雙核心」策略：強化台股及全球股市成長動能，同時配置優質債券鞏固收益，兼顧成長動能與風險防護，為台新銀行的優質客戶打造兼具穩定與成長的解決方案。在投資策略聚焦三大面向：一、多元資產布局，鎖定全球複合資產；二、以優質債追求穩定收益並平衡波動；三、掌握成長題材，分散布局台股與AI概念股。

「鑫富優利」提供壽險與年金險雙險種選擇，並設計「月撥現」與「累積」兩種機制，提供不同屬性保戶彈性選擇。

「月撥現」設有加碼撥回，績效優異時提供額外驚喜；「累積」則滿足資產長期增值需求。保費幣別涵蓋新台幣及美元等九大幣別，單筆保費達200萬元以上者，費用率降至0%，提升資金效率。

法巴人壽與台新銀行自2015年合作以來，已推出逾十檔投資型類全委帳戶，深化客戶體驗。此次「鑫富優利」更針對高端客群推出尊榮服務，符合資格的保戶可享VIP與VVIP禮遇，包含24小時秘書、稅務風險諮詢、五星飯店餐飲住宿及機場快速通關等，可自選3項禮遇。

今年是台股ETF市場的重要里程碑，年初以來已有十檔台股主動與被動型ETF陸續掛牌，各大資產管理業者持續看好台股長期投資潛力。值得注意的是，今年新掛牌ETF表現不俗，其中被動型績效甚至不輸主動型，反映指數化投資具備穩健優勢，凸顯投資人對不同策略的需求正升溫。

統計至第3季底，不同類型的台股ETF表現各有千秋，並且追蹤指數型的被動型ETF表現也並不遜色於主動型ETF，自從成立以來的績效表現觀察，市值型相關的ETF表現最為強勢，其中主動統一台股增長、主動野村臺灣優選、聯邦台精彩50都繳出30%以上報酬。

其中，聯邦台精彩50、華南永昌優選50、保德信市值動能50等三檔被動型ETF則達雙位數漲幅，被動型表現不輸主動型。

值得注意的是，這當中唯一訴求高股息題材的主動安聯台灣高息（00984A）掛牌以來首次配息成績單也正式亮相。

根據安聯投信公告，00984A每受益權單位擬配發0.21元，除息交易日訂於10月20日，最後買進日為10月17日，收益分配發放日則落在11月13日，市場將密切觀察首度配息表現對買盤動能的激勵效果。

安聯台灣高息成長經理人施政廷表示，台股正式跨進第4季傳統旺季。

對偏好高股息的投資人而言，不能只看配息率，總報酬表現更該長期被關注；而對偏愛成長股的投資人來說，短期亦須關注估值風險。

綜合主動統一台股增長經理人陳釧瑤、野村臺灣智慧優選主動式經理人游景德、聯邦投信行銷業務處產品協理何彥樟表示，隨著聯準會啟動今年以來首次降息，市場節奏變化比以往來得更快，長期而言，AI帶動資料中心用電與建置需求大幅攀升，建議利用變盤、淡季進場，成果有望戰勝長期水準。

保德信市值動能50經理人張芷菱指出，晶圓龍頭大廠股價再度創下歷史高點，市場等待晶圓龍頭大廠即將於16日舉辦的法說會，除了樂觀看待全年營收可望達到高標，並且可望釋出AI強勁需求以及消費電子展望樂觀，搭配全球科技大廠持續大舉投資AI，推升股價持續強彈，也激勵台股大盤同步揚升。

安聯投信表示，關稅衝擊減緩、寬鬆政策周期、企業獲利和經濟動能成長，都有助多頭行情延續。在第4季，建議60%資金配置在美國及全球收益成長基金；15%在人工智慧（AI）多重資產，以追逐結構式成長契機；15%在投資級及非投資等級債基金，放眼收益機會；10%在台股基金，參與輪動行情。

安聯投信指出，關稅衝擊減弱，S&P 500企業今、明年獲利也開始觸底上修，意味基本面繼續支持股市表現。此外，AI結構利基驅動成長引擎，也抵銷部分負面干擾。不過，面對一再創高的股市，建議以收益打底並多元布局。

在收益成長資產方面，安聯收益成長基金全部持有美元資產，美國成長股、非投資等級債及可轉換公司債各占三分之一，每月重新平衡。這是國人持有最多的一檔基金，到2025年8月底持有金額7,560億元，遙遙領先其他基金。如果選擇美元穩定月配息級別，半年來年化配息率介於7.76~8.49%。這檔基金的境內版為安聯收益成長多重資產基金，增加新台幣及人民幣計價類別，到8月底規模達635億元。

至於安聯全球收益成長基金，除了布局股票（搭配選擇權）、可轉債、非投資等級債之外，也增加投資等級債部位，以期提高投資組合平均信評。目前基金以美國資產占66%最多，其次是歐洲的近兩成。如果選擇美元穩定月配息級別，半年來年化配息率介於7.12~7.78%。

安聯AI收益成長多重資產基金由AI團隊結合收益成長團隊，到8月底的規模達120.8億元。股票部位以資訊科技占43%最多，其次是工業股的12.8%、金融股的11.4%。如果選擇新台幣月配息級別，半年來的年化配息率介於8.43~9.33%。

安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，新興雲端供應商、企業AI、主權AI、工業AI及星際之門成為AI基礎建設額外動能。操作策略則是聚焦AI技術為核心，並平衡布局股債資產，橫跨多元趨勢與產業，進中求穩，參與時代紅利。

在AI時代，台股基金自然不能缺席。安聯投信是主動式台股基金龍頭，到8月底，安聯台灣科技基金規模595.7億元、安聯台灣大壩基金334.7億元，安聯台灣智慧基金295.3億元，分別是台股基金第一、三、五名，這三檔基金今年來漲幅介於19.9~22.8%，都打敗大盤。另外，安聯今年7月中旬推出第一檔台股主動式ETF，即主動安聯台灣高息（00984A），掛牌以來上漲逾4%。

安聯投信台股團隊表示，台股由AI題材領軍，基本面撐盤，有望持續輪動。近期大盤如果震盪，可視為技術性修正。短期AI如果漲多，不追高，拉回則可逢低承接。四大雲端服務供應商（CSP）可望於法說揭露資本支出，為AI成長動能觀察指標之一。

在純債券基金方面，安聯投資級公司債基金可占10%。這檔基金目前債種以公司債占92%最多，其次為公債的6%；區域上，86.7%在美債，其他是加拿大、澳洲、紐西蘭、日本等成熟市場債；信評則以BBB等級債占40.4%最多，其次是A級債的39.5%、AA級債的18.4%。如果選擇美元穩定月配息級別，年化配息率超過5%。

安聯美國短年期非投資等級債券基金可配置5%。這檔基金的訴求為獲取長期收益及降低波動率，布局產業多元，涵蓋天然氣運輸、專業零售、消費商業租賃融資等。如果選擇新台幣月配息級別，半年來年化配息率介於6.28~6.65%。

今年來資訊科技企業獲利成長率稱冠，成為帶領全球股市多頭的領頭羊，投信法人預估，受惠AI高速發展，明年獲利成長率仍居前段班，將支持較高評價，使資訊科技股票基金多頭行情有望延續，若遇市場震盪回檔，建議可分批或透過定時定額等投資方法布局。

根據彭博資訊統計至19日，2025年資訊科技企業獲利預估成長率達25%，在MSCI世界指數各產業類股中居冠，二、三名分別是通訊服務、醫療保健的18.9%、14.8%；2026年資訊科技企業獲利預估成長率維持兩位數達18.1%，僅次於消費的21.1%，預估本益比則從今年的31.3倍降至26.5倍。

此外，也因類股表現突出，帶動資訊科技股票基金近一年平均報酬位居各類型前茅，其中投信發行標的表現比境外基金突出，近一年績效前十名就包辦七檔，路博邁5G股票、統一全球新科技、復華全球物聯網科技及瀚亞高科技等基金報酬達三至五成躍居前四強。

復華全球物聯網科技基金經理人黃俊瑞表示，引領全球趨勢發展的美國科技股持續受到AI發展強勁支撐，企業獲利仍在上修，加以美國聯準會溫和降息有利股市發展，預期在基本面以及貨幣政策轉向寬鬆下，支持行情多頭走勢。

黃俊瑞認為，因算力需求提升、不斷推出新產品使科技巨頭資本支出續增，目前主要雲端大廠資本支出金額及分析師預估值仍處上修循環。

此外，繼OpenAI與甲骨文合作後，輝達亦宣布投資上千億美元於OpenAI基礎建設，形成晶片、模型及雲端的一條龍布局，預估相關受惠供應鏈仍是後市布局題材焦點。

安聯投信表示，就科技題材面，隨著AWS進入新產品交替期，需多留意短期影響；四大雲端服務供應商（CSP）或於第4季法說揭露資本支出，屆時成長率高低舉足輕重；短期AI主題漲多，不宜追高，拉回可逢低承接。

此外，近期大漲後的技術性回檔，投資人或可伺機布局；除個別產業外，整體基本面正向，展望後市仍可期。

　　步入第四季，台股從除權息旺季轉進傳統旺季，而挾AI題材領軍的 台股持續在基本面展望撐盤下挑戰新高。驅動台股向上動能因子更多 轉向成長主題，具主動或成長、高息等因子的「多投資策略」台股主 被動式ETF，在台股來到歷史高點與波動度也加大情況下，明顯成為 市場關注焦點。

　　根據證交所統計，10月份共有39檔台股主被動ETF預計配息。在這 些近40檔主被動ETF之中，包含了老將與新秀，配息機制上有月配、 也有季配，更有初登場的新秀加入，成為挹注台股的活水。

　　安聯投信表示，寬鬆政策周期、增長企業獲利和經濟動能，均有助 多頭行情延續。有鑑於關稅影響放緩，企業今、明年獲利也開始觸底 上修，意味基本面有望繼續支持股市表現，AI結構利基驅動成長引擎 ，亦抵銷部分負面干擾，故策略上需更多靈活策略應對一再創高的股 市。

　　00984A安聯台灣高息成長主動式ETF基金經理人施政廷表示，台股 從第三季同時參與成長與累積息收資產、正式跨進第四季傳統旺季。 對偏好高股息的投資人而言，不能只看配息率，總報酬表現更該長期 被關注，而對偏愛成長股的投資人來說，AI是長期趨勢，但短期亦須 關注估值風險。

　　施政廷表示，近期市場來到高點、波動度也來到相對高點，加上評 價面拉高，且本淨比現階段來到約歷史新高附近，建議挑選採取「多 投資策略」來靈活應對市場震盪與變化，以穩健核心高股息策略作為 核心配置、搭配具股價成長的超額報酬策略。

　　至於需留意部分，施政廷表示則有本益比、本淨比都在相對高檔、 地緣國際情勢仍存在不確定性可能影響資金流向，以及資金過度集中 特定產業等。

　　相較於台股被動ETF多聚焦市值前300大公司，00984A聚焦市值逾1 00億元、涵蓋500～700檔選股池，更有機會廣泛捕捉成長與高息機會 ，並有望參與更多產業輪動契機。

據統計台股過去十年在中秋節後五個交易日有高達九成上漲機率，展現「節慶行情」，帶動投資情緒升溫。值得注意的是，9月以來台股驚驚漲，統計前十強台股基金績效全面優於大盤，主要中小型、科技及高股息題材表現亮眼。

聯邦投信行銷業務處產品協理何彥樟分析，中秋節後台股短線大多呈現上漲格局。根據彭博統計自2015年至2024年，台灣加權指數在節後五個交易日總報酬呈現90%上漲機率；特別是2024年台股在中秋後展現強勢，加權指數於中秋後五日與十日分別上漲2.6%與2.4%；一個月後加權指數上漲5.5%，展現「節慶行情」特性。

根據CMoney統計至26日，觀察全數217檔台股基金，績效前十強包括：PGIM保德信中小型股、街口中小型、街口台灣、元大店頭、PGIM保德信店頭市場、元大多福、路博邁台灣5G股票、富邦高科技、PGIM保德信科技島、元大台灣高股息優質龍頭等基金，皆優於台股大盤，表現搶眼。

玉山投信指出，長線而言，在全球AI浪潮有增無減的強勁帶動下，科技類股獲利上修動能依然領先，而近期像是金融、健護、公用事業等產業獲利亦開始步入上修循環，表現最為弱勢的能源等景氣循環股獲利下修動能也出現緩和，反映出除了科技產業以外，其他類股開始展現估值修復潛力。

街口投信表示，下半年景氣動能預期仍將由AI伺服器、高階封裝與雲端資料中心擴產所帶動的出口與資本支出支撐，惟上半年急單透支效應與關稅不確定性仍在，內需與信心面回升有限，需緊盯急單退潮後的訂單續航，以及關稅政策、航運風險與原物料價格變動對後續景氣的壓力與挑戰。

國際情勢方面，安聯投信補充，美國聯準會主席鮑爾暗示股價評價可能過高，且亦未釋放明確10月降息信號，使投資氣氛轉趨謹慎，美股在創高後下跌，評價面受關注。

景氣方面美國經濟數據強勁，歐元區景氣各國仍有明顯差異。俄羅斯與北約國家緊張局勢近期升高，因此也影響投資情緒。

　　金管會為提升國內資產管理人才與技術，擴大資產管理規模並朝向 國際化發展，發布「鼓勵投信躍進計畫」，本年度金管會認可元大投 信、統一投信及中信投信等三家投信事業，且為鼓勵境外基金機構增 加對台投入，共同參與發展我國資產管理市場，發布「鼓勵境外基金 深耕計畫」具體措施。本年度金管會認可聯博、安聯、施羅德、景順 、摩根、野村、貝萊德、富達、鋒裕匯理、Goldman Sachs及富蘭克 林等11家資產管理集團。

　　金管會指出，元大投信符合基本條件、三面向及其他對提升我國資 產管理業務經營與發展有具體績效貢獻事項，可適用基本優惠措施及 兩項選擇優惠措施；統一投信及中信投信符合基本必要條件、二面向 及其他對提升我國資產管理業務經營與發展有具體績效貢獻事項，可 適用基本優惠措施並適用一項選擇優惠措施。

　　境外基金方面，聯博、安聯、施羅德、摩根及富達計五家資產管理 集團分別符合五項評估指標，可適用兩項優惠措施，得於符合境外基 金管理辦法的範圍內，引進新類型的境外基金或與同類型投信基金投 資規範不符的境外基金、依據境外基金管理辦法第27條之2規定，申 報境外基金募集及銷售案件；或加速境外基金衍生性商品持有限制專 案豁免申請案的審查期間。

　　景順、野村、貝萊德、鋒裕匯理、Goldman Sachs及富蘭克林計六 家資產管理集團分別符合四項評估指標，可適用一項優惠措施，分別 得於符合境外基金管理辦法的範圍內，引進新類型的境外基金或與同 類型投信基金投資規範不符的境外基金；或其總代理人申請代理境外 基金的每次送件基金檔數上限為三檔。這11家資產管理集團於我國募 集銷售的境外基金國內投資人投資比率上限均得放寬為70％。

　台股第三季多頭氣勢凌厲，大盤接連創高，但個股表現卻明顯分化 ，根據統計，今年前三季已有31家個股的股價翻倍，反觀整體仍有近 7成上市櫃公司累計仍呈現下跌，形成「強弱兩極」的局面。法人分 析，隨著指數屢創新高後進入震盪期，第四季資金輪動速度將加劇， 可優先關注漲幅相對落後的基本面優佳族群。

　　根據統計，今年以來有31檔上市櫃股票上漲超過100％，表現居冠 的沛爾生醫-創上漲高達401.22％，德宏、竹陞科技、國精化上漲超 過314.87％，而金居、銘旺科、詠昇、如興、辣椒、尖點等皆上漲2 00％以上。

　　台新投顧副總經理黃文清表示，台股創高後面臨震盪，族群輪動加 快，近期來看，短線拉高的強勢族群可能會稍微回檔休息，其中AI相 關概念股長線仍看多，可待拉回時再分批布局，操作上可優先留意有 基本面的AI相關族群，包括近期開始落後補漲的記憶體、CoWoS供應 鏈、兩奈米相關概念，網通等概念股。

　　安聯投信台股團隊表示，近期大盤漲幅大、加上消息面反應疊加放 大，致使類股表現分化、且強勢股出現獲利了結技術面修正；尤其A I概念股表現出現分化，其中，AWS（ASIC）受惠股因預期第四季進入 產品交替空窗期而表現相對弱勢，但NVIDIA-system供應鏈則是有望 受惠於美廠合作利基。

　　整體來看，市場資金似有流向低基期個股等跡象，而評價高低除利 率水準，企業獲利能力與成長性具更高影響力，近年本益比上升就是 來自於AI的高成長，接下需密切關注企業在AI資本支出變化，隨著A WS進入新產品交替期，需多留意短期影響；短期AI主題漲多，不追高 ，可拉回逢低承接。