台股上周五（17）日終場重挫2,953點，收在42,671點，寫下台股史上最大收盤跌點；台指期也跳水2,966點至42,725點，正價差為53.73點。期貨商表示，台指期目前5、10日均線、月線紛紛轉為下彎，上檔壓力沉重，短線在重新站回季線，化解空方壓力前，預期維持震盪整理格局。

台指期淨部位方面，三大法人上周五淨空單減少1,224口至6,308口，其中外資淨空單增加1,736口至86,189口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加4,410口至3,785口。

台新期貨認為，台指期上周五跳空開低，在台積電領跌下，盤中下殺摜破季線支撐，盤中跌幅最大超過3,000點，失守43,000點整數關卡，終場以實體長黑K棒作收。目前5日、10日、月線紛紛轉為下彎，上檔壓力沉重，短線上在重新站回季線，化解空方壓力前，指數預期維持震盪整理。

永豐期貨指出，上周五選擇權未平倉量部分，8月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在37,200點，7月第三周周五結算的買權最大OI落在48,000點，賣權最大OI落在42,800點。

整體來說，上周五將近3,000點的歷史級長黑，在技術面上對多頭結構造成破壞，高檔融資遭到強制平倉，然而，短線跌幅過大、KD等技術指標進入超賣區，投資人切忌在恐慌情緒下盲目殺低。在市場流動性回穩、融資恐慌徹底洗淨前，操作上應保持冷靜，靜待大盤在季線附近打穩地基。

群益期貨表示，上周五外資現貨賣超、期貨淨空單增加至歷史新高，自營商選擇權淨部位，目前以買買權和買賣權作布局；近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為600口，買權賣權OI增量皆為不足。

周選方面，買權OI增量積極布局，目前選擇權空方略為表態；技術面上，台股表現較為弱勢，目前在保守氛圍仍在下，短線反彈可以偏保守操作。

　　台股17日終場跌2,953點，創史上最大跌點，台指期下跌2,966點收 42,725點，正價差收斂至53.73點，外資台指期淨空單攀上歷史新高、達86,189口；美股17日持續走跌，四大指數跌幅介於0.77％～1.6 3％，台積電ADR跌2.97％，往半年線回測，所幸台指期夜盤逆勢反彈，先行上漲877點收43,481點，盤中一度挑戰季線。

　　永豐期貨分析師劉佳倫表示，近期南韓股市因為融資及槓桿部位過高，出現明顯的多殺多與斷頭賣壓，觀察近日最劇烈的籌碼清洗階段可能逐漸告一段落，當短線賣壓消化之後，市場焦點還是會回到AI產業基本面，目前AI伺服器、先進製程及記憶體需求並沒有明顯轉弱，因此，看好8月契約有機會回到震盪偏多格局。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,224口至6,308口，其中外資淨空單增加1,736口至86,189口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加4,410口至3,785口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，8月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在37,200點；7月F3買權最大OI落在48,000點，賣權最大OI 落在42,800點。全月份未平倉量Put／Call ratio值由0.93下降至0. 92；VIX指數上升4.05至38.79；外資台指期買權淨金額-0.91億元；賣權淨金額1.67億元。

　　群益期貨分析，整體籌碼面呈現保守，外資期現貨悲觀布局，自營商選擇權淨部位呈現保守態勢，目前以買買權和買賣權作布局；技術面來看，台股表現較為弱勢，目前悲觀氛圍仍在，短線台股反彈可以偏悲觀操作。

　　臺灣期貨交易所6日起正式推行個股期新制，與台股表現關係最密切的兩項變革為：高價個股期調整跳動單位，將1,000元至2,500元之股票期貨，最小升降單位由5元調整為1元，另外則是非電金指數縮小十分之一契約規格，這些變革，不僅重塑了操作上的套利模式，也對期現貨市場帶來四大影響。

　　綜合兆豐期貨經理郭偉政、永豐期貨分析師劉佳倫、富邦期貨分析師曹富凱表示，新制上路主要的影響，一是提升高價個股期的「當沖流動性」，有機會引發高價股交易從現貨轉期貨。過去5元一跳時，當沖交易人排隊掛單等待時間長，改為1元一跳動之後，價格變動靈敏，當沖的進場意願顯著提升，目前現貨千元以上仍維持5元一跳，有機會吸引短線操作者轉向個股期交易。

　　二是短期創造法人套利機會。小型個股期貨交易量應該會有顯著提升，現貨市場5元已跳，出現套利交易空間，因為通常現貨與期貨在最後結算時會靠攏，看到現貨還是1,005元，個股期1,002元時，一般法人自營商交易系統在評估成本外盤價內盤價有利可圖時，電腦會鎖住系統監控價差，透過買期貨空現貨來進行套利。

　　三是期貨先行指標功能強化。個股期從1,000元移動到1,004元的路上，正價差可能帶動現股向上。

　　四是非金電族群受惠「AI轉型」表現強勁，指數合約規模縮小，降低投資門檻有利於流動性。當大盤與科技股處於歷史高檔、波動加劇之際，資金流向非金電族群漲勢，加上占指數權重較大的南亞、台塑等傳統原物料族群，因積極轉型AI成功，已非傳統概念的傳產股，後市展望看佳。

　　7月6日起，非金電指數期貨原本每點契約價值由100元縮小至10元，等於將契約規模縮減為原來的十分之一，使得保證金降至10,000元以下，降低投資人參與門檻，也讓資金運用更加靈活。

能源價格回落帶來通膨降溫，但未必代表通膨壓力已完全解除，後續利率政策仍存在高度不確定性。在地緣政治風險持續干擾下，市場情緒可能反覆轉向，匯市雙向波動恐成常態，可伺機操作匯率期貨。

美國公布的6月生產者物價指數（PPI）與消費者物價指數（CPI）雙雙爆冷創低。其中，CPI年增率降至3.5%，創下六年來最大降幅；PPI更是自去年以來首次下滑。

法人認為，原油價格與利率政策變化，將是牽動美元指數後續走勢的關鍵因素。通膨之所以迎來爆冷回落，大部分受惠於6月能源價格下跌的短期貢獻，意味核心通膨的黏性依然頑固。

因此，匯率期貨市場波動將會持續高檔，一方面，6月通膨雙降的短期利空與轉往投資周邊國家的政策，對美元的利差優勢構成壓制；另一方面，隨著地緣政治緊張，能源價格反彈與聯準會的鷹派餘溫，又為美元提供下檔支撐。這也導致其他主流貨幣走勢兩極，英國在政治不確定下降後，市場針對英鎊價格重新評估。（永豐期貨提供）

【永豐期貨提供，鄭郁平整理／】

　　台積電16日舉行法說會，投資人若持有權值股現貨部位，面對其法說會後的波動風險，可以靈活運用個股期貨進行空頭避險，近期臺灣期貨交易所推出的個股選擇權具備低權利金與高槓桿特性，能夠協助投資人在短線上更靈活的進行套利與避險。

　　台指期15日結算，結算前，美國6月通膨數據降溫，年增率降至3. 5％，為台美科技股反彈提供支持，在多空情緒交織下，市場資金雖偏向樂觀，但外資高檔觀望與防守意識依舊濃厚，多空雙方勢均力敵，造成盤面巨幅震盪。

　　台股7月進入高檔多空震盪格局，月初加權指數一度站上47,000大關，但隨即面臨市場過熱及乖離過高的修正壓力，加權指數一度回檔跌破44,000點。

　　現貨市場中，外資明顯轉為高檔獲利調節，三大法人7月合計賣超突破4,200億元，僅投信逆勢買超，使得7月台股由全面起漲走向個股分化。

　　邁入下半年，市場首先迎來除息旺季，預估台指期因除息減少的蒸發點數將會高達266點，大筆的股息發放加劇大盤短線震盪。

　　在整體盤面結構上，市場聚焦台積電法說會，其資本支出上調空間與先進製程定價權的定調，勢必為市場帶來不小的波動。

台股昨（15）日開高走高，終場收在45,631點，上漲893點；台指期勁揚1,040點、至45,830點，正價差為198.41點。期貨商建議，目前台指期守穩在45,000點之上，短線若能重新站回月線以上，則有利於後續指數反彈走高。

台指期淨部位方面，三大法人昨日淨空單減少2,590口至4,575口，其中外資淨空單減少3,833口至79,557口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加8,873口至4,195口。

群益期貨表示，昨日外資現貨賣超、期貨淨空單縮減，股期雙市操作不同調；自營商選擇權淨部位，目前略以買買權作布局。近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為3,000餘口，買權賣權OI增量呈現拉鋸。

周選方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前選擇權多空皆無表態。技術面上，台股波動率持續走低，目前在14日低點不被跌破下，短線拉回可以偏多操作。

台新期貨認為，台指期昨日開高走高，受美股上漲激勵，盤中一路震盪走高，終場以紅K棒下影線作收。目前盤勢守穩在45,000點之上，短線上若能重新站回月線以上，則有利於後續指數反彈走高。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，昨日7月買權最大OI落在47,000點，賣權最大OI落在45,000點，7月第三周周五結算的買權最大OI落在49,000點，賣權最大OI落在42,000點。

整體來說，大盤重新站穩45,000點，但在市場追價謹慎的量縮架構下，市場的關鍵焦點已鎖定在今日台積電（2330）法說會上，在法說會定調下半年的風向前，預估短線維持盤整格局。

　　美國6月消費者物價指數CPI降溫，美股四大指數在14日反彈，帶動台指期夜盤翻紅站回45,000點以上，台股15日也開高走高且盤中漲幅擴大，加權指數終場上漲893點收45,631點，台指期拉高結算，終場大漲1,040點收45,830點，正價差再度擴大超過百點至198.41點。

　　永豐期貨表示，15日資金明顯往供應鏈提前進行布局，16日台積電法說會，相關供應鏈提前全面起漲，半導體股集體反撲，顯示美國C PI利多落地、恐慌情緒降溫後，市場資金第一時間選擇重回基本面清晰的半導體供應鏈，市場關鍵焦點鎖定在台積電法說會上，預估在定調下半年風向前，大盤短線維持高檔盤整，操作上不宜盲目追高，建議將重點放在營收創高且法說展望明確的設備股及測試代工族群。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2,590口至4,575口，其中，外資淨空單減少3,833口至79,557口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加8,873口至4,195口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，7月買權最大OI落在47,000點，賣權最大OI落在45,000點；7月F3買權最大OI落在49,000點，賣權最大OI 落在42,000點。全月未平倉量put／call ratio值由0.99上升至1.04 ，VIX指數下降2.15至34.46。外資台指期買權淨金額1.98億元，賣權淨金額0.71億元。

　　群益期貨分析，外資期現貨保守布局，自營商選擇權略為樂觀，月、周選保守看待，整體籌碼面呈現保守。技術面台股波動率持續走低，目前在14日低點不被跌破下，短線拉回可偏多操作。

近日地緣政治局勢再度扭轉，伊朗針對通過荷莫茲海峽的商船發動襲擊，美國隨即展開空襲進行反制，全球關鍵航道再度停擺，恐慌情緒反映在13日原油期貨，開盤後跳空大漲，避險資金與多頭買盤大量湧入，市場針對原油期貨與海峽封鎖所帶來的實質衝擊重新訂價。

總體經濟層面來看，本次原油價格飆漲，加劇全球市場對通膨擔憂。根據聯準會最新公布的6月FOMC會議紀要，此次高達九位委員預估年底前將會大幅升息；如今油價強彈，對鷹派委員來說，升息實質理由已出現。

現階段全球市場聚焦於通膨與美國升息與否。油價上漲與鷹派言論夾擊下，市場對通膨升溫的焦慮促使資金回到美元懷抱。在大宗商品市場供給危機與利率走勢不明下，市場波動將維持高檔，各項經濟數據都將放大成為下一期利率決策的前瞻指引。

短線原油價格受地緣政治影響強勢反彈，後續可關注美伊局勢與產油國供給變化，美國6月消費者物價指數（CPI）與製造業PMI等關鍵經濟數據，將成為後續原油定價核心指標。在市場波動顯著維持高檔下，投資人操作現貨的同時，可留意原油期貨商品，並透過期貨高流動性控管風險。（永豐期貨提供）

台股昨（14）日受美伊衝突再度升溫、美股科技股下跌及國際油價大漲影響，市場避險情緒快速升高，下跌642點收44,737點；台指期則下跌750點收44,815點，正價差縮小至77.05點。期貨商表示，目前指數探本月低點，加上上方月線有壓，短線先觀察能否重返月線之上，否則可能回測季線尋求支撐。

台股昨早盤開低後賣壓擴大，盤中最低來到43,654點，一度重挫逾1,700點，連續跌破45,000點與44,000點關卡，所幸低檔承接買盤進場跌幅明顯收斂，終場下跌642點，收在44,737點。

台新期貨認為，台指期昨日呈開低震盪格局，早盤跳空開低，盤中賣壓湧現一度大跌超過1,700點，所幸午盤過後陸續有逢低買盤進場，收斂指數跌幅，終場以十字黑K棒作收。

台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少837口至7,165口，其中外資淨空單增加2,324口至83,390口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少0口至4,678口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單增加，自營商選擇權淨部位，目前略以買買權作布局。近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI小於買權OI差距為三千餘口，買權OI增量轉作大於賣權，目前選擇權多空互不相讓。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，7月買權最大OI落在47,000點，賣權最大OI落在40,000點，7月第三周周五結算的買權最大OI落在49,000點，賣權最大OI落在40,800點；外資台指期買權淨金額-2.02億元、賣權淨金額1.29億元。

整體來說，在市場波動極大的背景下，盤勢後續傾向寬幅震盪，以消化高檔套牢賣壓。洗盤行情持續，投資人若盲目摸底進場，容易在盤中劇烈洗盤中再次受到重傷，操作仍應嚴格控管資金水位。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守看待，整體籌碼面略為悲觀。技術面上，台股昨日下殺、但波動率卻無明顯跳升，目前在季線附近留下影線，短線仍以震盪保守看待。

　　台股加權指數14日下跌642點收44,737點，台指期下跌750點至44, 815點，正價差縮減至77.05點。法人預期，台指期15日結算，市場波動恐加劇。

　　台股14日再度上演洗盤走勢，受地緣政治風險引發油價上揚、美國聯準會升息機率升高的影響，早盤恐慌性賣壓湧現，盤中一度重挫1 ,726點至最低43,654點，引發融資斷頭多殺多，隨後低檔買盤資金進駐，帶動加權指數反彈，終場跌點收斂至下跌642點。

　　盤面上，受中東局勢影響，軍工類股成為資金避風港，無人機題材股逆勢大漲，台塑四寶也強勢表態，外資由賣轉買，帶動族群逆勢撐盤。

　　永豐期貨表示，當前外資操作策略轉向保守，大盤立即V轉向上的可能性低，在市場波動極大背景下，盤勢後續傾向寬幅震盪以消化高檔套牢賣壓，洗盤走勢持續，投資人若盲目摸底進場，一旦遭遇盤中主力劇烈洗盤，易導致虧損進一步擴大，操作上應嚴格控管資金水位。

　　市場現階段主要擔憂美伊戰事推升原油價格，進一步加劇通膨壓力。若是通膨預期升溫，聯準會下半年不排除採取更偏鷹派立場，甚至重新啟動升息，屆時將推升各年期公債殖利率，對於高本益比科技股評價形成壓力。

　　籌碼面部分，台指期淨部位三大法人淨空單減少837口至7,165口，其中外資淨空單增加2,324口至83,390口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少1,211口至3,467口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，07月買權最大OI落在47,000點，賣權最大OI落在40,000點；07月F3買權最大OI落在49,000點，賣權最大O I落在40,800點。全月未平倉量Put／Call ratio值由1.24下降至0.9 9，VIX指數上升0.04至36.61。

台股昨（13）日開高走低，終場僅漲25點收45,380點；台指期則跌31點至45,617點，正價差236.48點。期貨商表示，台指期正價差擴大，顯示下檔買盤承接意願仍在，然鑑於區域半導體供應鏈去槓桿壓力未歇，外圍市場恐慌情緒仍需時間消化，短線大盤高檔震盪幅度恐持續居高。

加權指數昨日盤中一度大漲近千點，不過隨著日韓股市重挫、美國期指轉弱，加上漲多電子股出現賣壓，指數漲幅快速收斂，盤中甚至一度翻黑，終場僅上漲25點，收在45,380點，單日高低震盪逾千點。

期貨市場方面，三大法人淨空單增加1,204口至8,002口，其中外資淨空單增加336口至81,066口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加1,408口至4,678口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單增加，自營商選擇權淨部位，目前略以買買權作布局。近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為六千餘口，買權賣權OI增量持續拉鋸。周選方面，買權賣權OI增量皆為不足，目前選擇權多空皆無表態。

台新期貨認為，台指期昨日呈開高震盪走低格局，早盤接連跌破月線、46,000點等關卡，但盤中權值王台積電上漲收紅支撐大盤，終場指數以黑K棒留上下影線作收；目前指數位於短、中期均線糾結區間，雖月線有壓，但近期仍有低接買盤進場拉抬指數，短線先觀察能否重返月線之上，站回月線前、預期維持震盪走勢。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，7月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點，7月第二周周五結算買權最大OI落在48,000點，賣權最大OI落在45,300點；外資台指期買權淨金額-2.61億元、賣權淨金額1.07億元。

群益期貨表示，目前外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守看待，整體籌碼面略為悲觀；台積電仍屬撐盤要角，目前在台股波動率走低態勢不變下，短線仍以震盪保守看待。

　　受到韓國股市的連鎖崩跌、日股重挫，同步影響台股13日表現，日盤中震盪逾千點，終場加權指數上漲25點收45,380點，台指期則小跌 31點收45,617點、正價差擴大至236.48點。

　　富邦期貨分析師曹富凱表示，台指期13日震盪走低，市場雖然受到國際科技股持續走強帶動，早盤一度展現偏多氣氛，但隨著獲利了結賣壓出籠，加上投資人對於高檔評價仍保持謹慎態度，盤中追價意願降溫，使加權指數漲勢受限，顯示短線多空雙方於相對高持續拉鋸。

　　永豐期貨表示，13日期現貨正價差擴大至236.48點，顯示下檔買盤承接意願仍在，但鑑於區域半導體供應鏈去槓桿壓力未歇，外圍市場恐慌情緒仍需時間消化，短線大盤高檔震盪幅度恐持續居高，操作上宜維持謹慎、嚴控資金水位。

　　在台指期淨部位方面，13日三大法人淨空單增加1,204口至8,002口，其中，外資淨空單增加336口至81,066口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單增加1,408口至4,678口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，7月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點；7月F2買權最大OI落在48,000點，賣權最大OI 落在45,300點；全月未平倉量Put／Call ratio值由1.19上升至1.24 ，VIX指數下降0.52至36.57。外資台指期買權淨金額2.61億元，賣權淨金額1.07億元。

　　群益期貨分析，台股多空月線拉鋸互不相讓，目前仍待台股量能明顯回升後，短線台股方能隨量能放大走出目前的區間僵局，外資期現貨目前呈現悲觀布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守看待，整體籌碼面略為悲觀，技術面台積電仍屬撐盤要角，目前在台股波動率走低態勢不變下，短線台股仍以震盪保守看待。

台股上周四（9日）震盪盤軟，終場下跌379點，收在45,354點；而10日凌晨台指期夜盤收盤時，指數上漲633點、收在46,281點，伴隨美股上漲收紅，期貨商預期將有助今日行情走勢。

期貨市場方面，上周四台指期上漲115點、至45,678點，正價差為323.39點；籌碼面部分，三大法人淨空單減少1,172口至6,798口，其中外資淨空單減少538口至80,730口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少3,018口至3,270口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單縮減，股期雙市操作不同調；自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空布局。近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為2,000餘口，買權賣權OI總量相去不遠。周選方面，買權賣權OI增量相當，目前選擇權多空皆無表態。

群益期貨表示，技術面上，台股月線震盪拉鋸，目前在波動率持續走低下，短線仍以震盪格局看待；台新期貨認為，目前台指期月線仍然維持向上走升的走勢，指數位於在月線附近來回震盪，短線先觀察能否迅速站回月線，整體線型尚未轉空。

技術面來看，台股目前以45,000點附近作為短線重要支撐，若能守穩此區，代表拉回仍屬高檔換手，盤勢有機會維持區間震盪。整體而言，台股目前較偏向急跌後的技術性修復，搭配10日凌晨台指期夜盤反彈，後續若台積電、AI伺服器與半導體權值股買盤回流，指數仍有機會維持高檔震盪。

永豐期貨指出，上周四選擇權未平倉量部分，7月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點。籌碼進入沉澱期，短線技術面遭破壞後需要時間進行修復，盤勢持續跳動下，投資人應保持觀望，待量縮並重新站穩短期均線，才是多頭重整旗鼓的訊號。

　　中東緊張局勢再度升溫，美國二度轟炸伊朗，美國總統川普更稱雙方臨時停火協議已終止，市場再度繃緊神經，台股加權指數9日開高走低，在大型權值股賣壓拖累下，終場跌點擴大至379點、收45,354 點，然在現貨收盤後，受惠美股電子盤走揚及韓股翻紅，帶動台指期逆勢急拉，最終翻紅上漲115點收至45,678點，期現貨正價差323.39 點。

　　法人分析，就技術面觀察，台股加權指數目前以45,000點附近作為短線重要支撐，若能守穩此區，代表拉回仍屬高檔換手，盤勢有機會維持區間震盪。台股目前較偏向急跌後的技術性修復，後續若台積電、AI伺服器與半導體權值股買盤回流，指數仍有機會維持高檔震盪，但若電子族群賣壓持續擴散，且45,000點支撐失守，盤勢恐仍將面臨進一步整理壓力。

　　永豐期貨指出，台股爆量大跌後迅速量縮，反應市場信心極度敏感，資金不願再震盪期間盲目躁進，盤面陷入「大V大A」的洗盤走勢。而結構方面，多頭陣營出現輪動，記憶體族群與IC封測領漲南亞科、日月光投控等聯手抗跌；CoWoS族群則是多空互見，台積電終場下跌 50元、楠梓電走弱，但弘塑、中砂等概念股逆勢走揚。

　　整體來看，台股進入籌碼沉澱期，短線技術面遭破壞後需要時間進行修復，盤勢持續跳動下，投資人應保持觀望，待量縮並重新站穩短期均線，才是多頭重整旗鼓的訊號。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,172口至6,798口，其中，外資淨空單減少538口至80,730口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少3,018口至3,270口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，7月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點；7月F2買權最大OI落在48,000點，賣權最大OI 落在43,000點；全月未平倉量Put／Call ratio值由1.3下降至1.19， VIX指數下降1.06至37.09；外資台指期買權淨金額-2.8億元，賣權淨金額1.34億元。

股期雙市昨（9）日走勢不同調，現貨指數跌379點，收45,354點；台指期則漲115點至45,678點，正價差達323.39點。期貨分析師提醒，台指期近期可能維持震盪格局，需留意短線風險，嚴格設定停損以控管資金水位。

台指期昨日開高後震盪走低，早盤一度挑戰月線反壓，但隨即遭遇賣壓，終場漲幅收斂，上漲115點，日K線收出十字黑K，並呈現連四黑走勢。台新期貨表示，技術面來看，月線仍維持上揚趨勢，指數目前於月線附近反覆震盪，多空持續拉鋸。短線將觀察能否儘速站回月線，若成功收復，仍有利多方重掌盤勢，目前中期均線結構尚未明顯轉空，後續仍須觀察量價變化及月線支撐力道。

籌碼面部分，三大法人賣超393.94億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,172口至6,798口，其中外資淨空單減少538口至80,730口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少3,018口至3,270口。

選擇權未平倉量部分，7月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點 ; 7月F2買權最大OI落在48,000點，賣權最大OI落在43,000點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.3下降至1.19。VIX指數下降1.06至37.09。外資台指期買權淨金額2.8億元 ; 賣權淨金額1.34億元。

永豐期貨表示，觀察昨日盤面，經歷近期爆量重挫後，昨日成交量快速萎縮，反映市場信心仍偏保守，資金追價意願明顯降溫，在高波動環境下不願貿然進場，使大盤呈現「大V、大A」的劇烈震盪洗盤格局。

類股表現方面，多方資金轉向具題材支撐族群，記憶體與IC封測股相對抗跌，南亞科、日月光投控領軍走強；CoWoS概念股則呈現分歧走勢，台積電終場下跌50元、楠梓電走弱，但弘塑、中砂等個股逆勢收紅。另外，市場籌碼仍處於沉澱階段，短線技術面遭破壞後仍需時間修復。

台股昨（7）日呈現震盪走低格局，終場指數大跌1,077點，收在45,479點；台指期則下跌1,099點、至45,775點，正價差295.89點。期貨商表示，在市場恐慌情緒蔓延下，短線盤勢進入籌碼重組時刻，與其猜測底部、盲目承接強勢股的拉回修正，投資人應靜待主流高價股止跌及籌碼沉澱。

昨日盤面上，先前漲多的被動元件、記憶體、高價股同步下殺，縱使權值王台積電盤中一度試圖拉抬，也無力轉弱，盤面僅剩金融股及部分業績股逆勢上漲，終場指數大跌1,077點，為史上第八大跌點。

期貨市場方面，昨日台指期下跌1,099點、至45,775點；在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2,101口至8,062口，其中外資淨空單減少45口至80,042口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少551口至7,481口。

台新期貨認為，台指期昨日呈開高走低格局，早盤小幅開高後，隨即湧現賣壓，加上權王台積電也由紅翻黑，指數接連跌破46,000點關卡以及月線支撐，終場以黑K棒留上影線作收。目前月線仍然維持向上走升的走勢，短線先觀察能否迅速站回月線，整體線型尚未明顯轉空。

展望後市，市場原先期待台股延續多頭攻勢，不過卻出現高檔獲利了結賣壓，資金開始尋找基期較低、具補漲空間的電子次族群與傳產題材股，市場本周聚焦聯準會會議紀錄及第2季財報季揭幕，以尋找利率政策與企業獲利前景的最新線索。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，7月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在35,800點，7月第二周周三結算的買權最大OI落在49,500點，賣權最大OI落在46,000點；外資台指期買權淨金額-2.67億元、賣權淨金額1.66億元。

黃金近期呈現震盪走強，價格持續反映市場對美國就業數據、貨幣政策與地緣政治風險等影響；當最新就業數據意外爆冷，市場預期迅速放大，帶動金價快速上漲，成為近期黃金反彈的主要動能。

就業數據公布後，市場重新調整對降息時點的預期，美元與美債殖利率同步回落，黃金作為無息資產的相對吸引力提升，追價買盤與空單回補湧入，推升價格重返4,100美元。

近期中東局勢與全球不確定性仍未完全消退，投資人持續將黃金視為避險配置工具，在地緣風險隨時可能升溫的背景下，黃金的保值與分散風險受到重視，市場在數據面外保留一定的避險買盤。

整體而言，黃金價格仍然具有上行空間，後續焦點將逐步回到聯準會即將公布的6月會議紀錄，以及美國後續陸續登場的重要經濟數據。若後續數據持續顯示勞動市場降溫、通膨壓力緩解，市場對降息的預期可能進一步升溫，進而為金價提供更多支撐；反之，若經濟數據優於預期，美元與美債殖利率可能再度走強，金價也將面臨壓力。（永豐期貨提供）

【永豐期貨提供，楊淨淳整理／】

　　期交所6日調整非金電期貨契約規格，將現行契約乘數大幅縮小。這項符合國際期貨市場商品「小型化」發展趨勢的變革，不僅有效降低了參與門檻，更為市場交易人帶來更靈活的避險與部位控管空間。

　　近年來隨著台股指數持續攀升，非金電期貨的單口契約價值曾高達 140萬元以上；本次新制將非金電期貨契約乘數由每點100元縮減至1 0元，縮小比例達十分之一，單口契約價值降至約14萬元水準，每口交易及結算手續費亦同步降至10元以內。

　　對於講究風險管理紀律的交易者而言，合約規模的縮小帶來了更精緻的操作空間。過往面對高達百萬的合約總值，往往只能採取單筆進出的模式；新制上路後，交易人能以更小的資金切塊，依據行情變化分批建立部位。在市場波動加劇時，可透過逐步放大部位或停利減碼的方式來平滑獲利曲線，使得整體交易與避險策略更加精準且具備彈性。

　　回歸盤面結構，4月以來非金電期貨與美股道瓊指數開始一同走揚向上，指數擺脫下方均線糾結，多次沿著月線防守並續創波段高點，短期來看，指數位階相對偏高的情況下，建議操作上可耐心等待指數回檔，觀察月線支撐力道及其他低接參考指標。

　　台積電法說會即將登場，盤面資金隨時可能重新洗牌。近期應該密切留意大盤資金流向，並且善用微型化後的非金電期貨，更靈活因應板塊快速輪動的震盪行情。

　　美股四大指數6日齊揚，台積電ADR上漲4.06％，收451.79美元，激勵台股7日早盤一度上攻至46,967點，企圖挑戰47,000大關，然午盤過後又再由紅翻黑，終場下跌超過千點，台指期也下挫1,099點收45 ,775點，正價差收斂至295.89點。

　　永豐期貨表示，台股6日午盤翻黑重挫，上演變臉行情，因日韓股市大跌而拖累，盤面湧現獲利了結賣壓，指數急轉直下；盤面上，過往強勢族群成為重災區，終場台股跌破10日線與月線，扭轉先前多頭強勢格局，這波急殺逼出融資清洗壓力，在市場恐慌情緒蔓延下，短線盤勢進入籌碼重組的時刻，建議投資人應退場觀望，靜待主流高價股止跌及籌碼沉澱。

　　統一期貨指出，台指期轉為盤整行情，近期金融巨鱷放空AI概念股之消息，將與台積電法說會前期待性買盤相互抵銷，或使台指期維持高檔盤整，後市需靜待7月合約結算之後，台積電法說會能否釋出利多重啟漲勢。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2,101口至8,062口，其中外資淨空單減少45口至80,042口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少551口至7,481口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，7月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在35,800點；7月W2買權最大OI落在49,500點，賣權最大OI 落在46,000點。全月份未平倉量Put／Call ratio值由1.22下降至0. 99。VIX指數上升1.58至38.47。外資台指期買權淨金額2.67億元；賣權淨金額1.66億元。

　　群益期貨分析，外資期現貨略為悲觀，自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空布局。近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI之差距為1萬餘口，賣權OI增量呈現不足。周選方面，買權OI增量積極大增，目前選擇權空方略為表態。

股期雙市昨（6）日開高走低，台指期更是領先現貨市場由紅翻黑。加權指數終場收在46,556點，下跌224點；台指期則跌114點收46,886點，正價差達329.61點。期貨商表示，台股續作三角收斂型態，待量能明顯回升後，短線方能隨成交量放大而突破走高。

台股呈高檔震盪走勢，指數早盤開高衝上47,395點，但高檔追價力道不足，行情拉高後出現壓回。雖然台積電收紅，對大盤形成明顯支撐，但其他主要權值股表現相對疲弱，使指數上攻力道受限，終場指數跌224點收46,556點。

期貨市場方面，台指期昨日呈開高走低格局，早盤一度上漲超過500點，不過逢高賣壓陸續出籠，終場指數由紅翻黑、以十字黑K棒作收。在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少605口至10,163口，其中外資淨空單減少965口至80,087口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少641口至8,032口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單減少，自營商選擇權淨部位，目前略以買賣權作布局。近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為1.2萬餘口，買權OI增量呈現不足；周選方面，買權賣權OI增量持續拉鋸，目前選擇權多空皆無表態。

群益期貨表示，外資期現貨保守看待，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守格局，整體籌碼面保守格局。台新期貨認為，目前指數微幅失守5日均線，以扣抵值來看，月線將維持向上走升的走勢，可望帶來支撐，因此在跌破月線以前，整體偏多架構不變。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，7月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在35,800點，7月第二周周三結算的買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在46,000點；外資台指期買權淨金額-3.35億元、賣權淨金額1.01億元。

整體來說，昨日新台幣匯市同步失守32元整數關卡，創近三個月低點，主要受外資近期四天內狂撤近4,000億元的資金匯出壓力牽制。整體來看，台股高檔籌碼洗牌劇烈，短線波動度大幅飆升，操作應嚴格控管資金水位，靜待高價股止跌及新台幣匯率回穩。