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標題新聞 |
資訊來源 |
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央行利率不變 債券二策略因應 |
摘錄工商C2版 |
2025-06-30 |
超級央行周結束,包括美、英、瑞及台灣等主要央行公布的會議決 策,結果多維持利率不變,市場聚焦政策聲明中相關的前瞻指引,及 地緣政治風險影響下的保守觀望態度,針對債市布局,投信法人建議 ,以中短天期與多元配置二大策略因應。
富達國際表示,債券投資似乎陷入兩難局面,一方面利率持平趨向 下降,另一方面期限溢酬持續上升。期限溢酬為投資人長期借出款項 所需的額外收益指標,如憂慮通膨及政策的不確定性,持有30年債券 的補償要求會較持有二年債券為高。
根據市場對利率走勢的預期,10年期美國公債殖利率應介於3.5% 至4.2%之間,但當期限溢酬上升,殖利率將升至5.5%。目前10年期 殖利率介於兩者之間約4.4%,反映市場處於觀望狀態。
在貨幣趨貶環境下,今年以來非美元債券吸引力上升。富蘭克林坦 伯頓全球債券基金經理人麥可.哈森泰博指出,全球許多國家通膨壓 力紓解,央行進入降息循環,搭配較高的公債殖利率與嚴謹財政政策 ,提供優於美國的投資機會。特別是日圓升值潛力可期,配合日本企 業轉型與科技應用推動,提供資產增值空間。目前其經過的基金即透 過減碼美國、加碼日本與其他非美貨幣資產實現多元分散。
聯博投信固定收益團隊認為,儘管美國公債近期震盪,AAA評等與 美元地位仍具支撐力,短中天期公債表現相對穩健,且隨降息循環將 有資本利得空間。建議以殖利率曲線策略進行配置,關注BBB評級中 短天期投資等級債,其收益率接近非投資等級債但具更佳風險報酬表 現。
整體來看,全球央行政策轉向觀望、金融市場波動加劇的情勢,債 券投資宜採取靈活應變策略。法人建議,透過中短天期債券降低波動 風險,結合全球債種與多元貨幣配置,強化投資組合的防禦與進攻能 力,以因應下半年潛在的經濟與政策不確定性。
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2 |
ETF與日、泰跨境合作 下半年展開 |
摘錄工商A5版 |
2025-06-30 |
國內ETF市場近年快速發展,正好搭上台灣成為亞洲資產管理中心 ,投信投顧公會除協助業者推動海外業務如台灣ETF到泰國發行連結 基金,也將與東京交易合作,推動台、日ETF雙掛牌,預計下半年達 成雙邊跨境掛牌。
台灣整體ETF市場規模為亞洲第三大、債券ETF規模在亞洲居冠,近 年紐約、倫敦、東京、泰國等多國交易所,及ICE、S & P、FTSE、 MSCI、恆生指數公司等,還有多家外商資產管理集團、擔任保管銀行 的外商銀行與國際級金融業者均訪台交流。
台日ETF雙掛牌,下半年可望雙邊跨境掛牌,目前有元大、中信、 凱基3家投信以台灣發行ETF到泰國發行DR、連結基金發行ETF連結基 金。
投信投顧公會強調,多家外商投信在海外多有主動式ETF經驗,愈 來愈多加入,除能引進海外產品及技術,政策面未來如開放投資標的 或架構,有助提供投資人更多元產品「錢留台灣」。
保德信已發行被動管理ETF,野村、安聯、聯博也分別申請主動式 ETF,後續還有貝萊德申請送件發行ETF,今年也開放被動式多資產E TF,美國NYSE旗下ICE指數公司,及彭博指數公司,分別皆與證交所 、櫃買中心等簽訂合作,共同編製多資產指數,推動台灣ETF持續成 長。
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3 |
主動式ETF新紀元 聯博推00980D搶市 |
摘錄經濟B1版 |
2025-06-26 |
2025年主動式ETF正式開放,台灣ETF市場由被動轉向主動。台灣最大主動債券基金公司聯博投信宣布,將於7月14日推出全台首檔投資等級債主動式ETF-「聯博投資等級債入息主動式ETF」(代號:00980D),透過不受指數限制的主動選債策略,為投資人打造更靈活的債券配置工具。
聯博00980D以已開發國家的投資等級公司債為主要標的,具備多天期券種配置彈性,結合主動基金的風險控管與被動ETF的交易便利。聯博投信董事長翁振國表示,隨著市場快速變化,台灣投資人對債券ETF的靈活性與風險控管能力要求更高。相較於被動ETF追求貼近指數表現,根據指數定期調整持股,主動式債券ETF能在市場快速變動時即時調整部位,汰弱留強,有效提升應對風險與捕捉機會的能力。
聯博深耕台灣逾20年,為全台最大主動型債券基金管理人,並連續兩年獲《亞洲資產管理雜誌》頒發「台灣最佳債券管理公司」。翁振國強調,這檔產品是聯博主動管理能力的延伸與實踐。希望打造一檔不需投資人盯盤、卻能靈活應變、提供相對穩健收益的ETF,幫助投資人從容面對債市波動,實現長期財務目標。
根據聯博委託市調機構IPSOS進行的調查顯示,63%台灣ETF投資人對主動式ETF表現出高度興趣,並願意分配至少20%的資金投入,顯示主動式ETF具高度市場潛力。
全球主動式ETF規模也顯著成長,聯博投信ETF發展部副總鍾郁婕指出,近10年主動ETF從2015年的不到500億美元增至今年4月的1.3兆美元,預估2030年可望達4兆美元。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出,在當前地緣政治與美國利率政策不確定性升高的環境下,主動式債券投資能因應兩大關鍵:其一,天期分散以降低長天期利率波動風險;其二,產業分散搭配基本面選債,有效降低違約風險。
聯博00980D核心配置以美國投資等級公司債為主,最多可納入20%非投資等級債,是目前台灣唯一涵蓋此類資產的投資等級債主動ETF。模擬投組涵蓋科技、金融、旅遊、國防、電信等40個產業,避開高風險新興市場與受政策影響較大的公債,以降低波動。
聯博00980D採海外投資複委託機制,由聯博資產管理公司操盤,掌握美國當地交易時段與新債發行機會,並運用AI、大數據與「S智選策略」進行即時債券篩選與部位調整。
考量今年以來台幣波動大,聯博00980D將進行匯率適度避險以減緩匯損風險,江常維提醒,匯率避險雖有保護作用,但亦存在成本,可能影響報酬。
聯博00980D每股發行價為新台幣20元,設有每月配息機制,預計7月14日展開募集。聯博投信強調,主動式ETF具備即時調整能力,是應對當前高波動市場的重要配置工具,建議投資人依據自身風險屬性審慎評估。未來,聯博也將持續拓展主動式ETF產品線,結合全球研究資源與科技策略,為投資人提供更具前瞻性的債券解決方案。
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主動式股債ETF 掀熱潮 |
摘錄經濟B2版 |
2025-06-23 |
川普關稅政策的不確定因素仍在,以伊戰事又增加市場的變數,凸顯靈活因應金融環境的重要。從國內投信近期將新募的基金來看,主動式ETF成為焦點,繼台股主動式ETF之後,全球股票及債券主動式ETF都將陸續登場。
另外,首檔股債平衡ETF也將於近期募集,協助投資人在追逐成長的同時也能降低波動風險。
台灣的ETF市場飛速成長,推升本土投信規模成長茁壯。大型境外基金公司過去很少涉足國內的被動式ETF市場,直到主動式ETF法規開放,這些外商投信終於找到施力點,結合國際資源與國內在地化經驗,紛紛加入戰場,可望帶給投資人更多元的產品。
在主動式ETF方面,主動安聯台灣高息(00984A)將於26日開募,訴求是高息股加上成長潛力股,是德國資產管理公司首度在台推出主動式ETF。安聯投信是台股主動式基金的龍頭,在台股共同基金5,500多億元的規模中,安聯市占率高達18.6%。
在境外產品方面,安聯收益成長基金是國人的最愛,國人持有金額超過7,000億元。
至於台灣最大主動債券基金公司聯博投信,也將於7月14日推出台灣首檔主動式債券ETF,即主動聯博投等入息(00980D),每月配息。
這是聯博在台的第一檔ETF,準備時間長達二年,標的以成熟市場投資等級債為主,也將彈性配置非投資等級債,會進行匯率避險以因應市場動盪,但避開新興市場債及公債以降低波動。
貝萊德及摩根投信6月也都送件申請募集ETF。這兩家大型美國資產管理業者都以美股為標的,前者為S&P 500指數相關ETF,後者則是美國科技股相關的主動式ETF。
野村投信成功推出主動野村臺灣優選(00980A)之後,將於7月1日起募集主動野村臺灣50(00985A),為台灣首檔市值型主動ETF,採取年配息。
平衡凱基美國TOP(00980T)將於7月底開募,是國內首檔股債平衡ETF。這檔ETF強調布局人工智慧(AI)主題搭配市值加權機制,輔以不同天期公債抗波動。
此外,PGIM保德信全球跨國藍籌100、統一美國50、富邦雙核心戰略多重資產基金、台新全球龍頭成長也都將於近期募集,各有優勢,提供投資人多樣化的選擇。
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首檔投等債主動ETF 7月問世 |
摘錄工商C2版 |
2025-06-23 |
全球ETF市場高速成長,主動式ETF正成為新一波資產管理浪潮,台 灣第一檔投資等級債主動式ETF也將在7月問市。依ETFGI資料顯示, 去年全球ETF總資產達14.7兆美元、年增率28%,其中主動式ETF資產 成長更亮眼、達1.1兆美元,年增率高達59%,已占整體ETF市場8% ,預估至2030年,主動式ETF管理規模占比提升至16%,台灣ETF市場 也顯現同樣的趨勢。
聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示,過去10年全球主動式ET F規模呈現上升趨勢,從2015年的不到500億美元,成長至今年4月的 1.3兆美元,預估2030年將達4兆美元。統計顯示美國為主動式ETF最 大市場,占美國ETF發行總數的46%,規模近1兆美元,占美國ETF規 模的9.1%;加拿大、歐洲、新興亞洲市場(如澳洲、韓國、日本等 )均呈高成長。
且就聯博委託IPSOS進行的台灣投資人ETF偏好調查,在主要理財工 具中,除了活存、外幣及股票證券外,ETF已是台灣人偏好的第四大 理財工具。另有將近5成的投資人曾經投資被動式ETF,63%的ETF投 資者對主動式ETF表現出高度的投資興趣。
聯博投信董事長翁振國表示,聯博投資等級債入息主動式ETF是全 台第一檔投資等級債主動ETF,不受參考指數限制,已開發國家的投 資等級公司債為主要配置,且採25%貨幣避險並委託聯博美國在地團 隊管理,讓交易零時差,全面配置各天期券種,結合被動ETF與主動 基金優勢,可為投資人帶來更具彈性的債券配置選擇。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維說明,透過主動篩選具投 資價值的債券,核心布局美國為主的投資等級公司債,並適度(低於 20%)配置在非資投等級債,也是全台第一檔能配置非投資等級債券 的投資等級債主動式ETF。
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全台首檔投等債主動式ETF 7/14開募 |
摘錄經濟C1版 |
2025-06-20 |
台灣主動式ETF正式上路,為投資人提供更多元的資產配置選擇。台灣最大主動債券基金公司聯博投信宣布,將於7月14日推出全台首檔投資等級債主動式ETF–00980D,聯博投資等級債入息主動式ETF,結合主動選債與ETF透明便捷的特性,為投資人打造更具彈性的債券投資工具。
聯博投信董事長翁振國表示,隨著市場快速變化,台灣投資人對債券ETF的靈活性與風險控管能力要求更高。主動與被動ETF兩者相輔相成。相較於被動ETF追求貼近指數表現,根據指數定期調整持股,主動式債券ETF能在市場快速變動時即時調整部位,汰弱留強,有效提升應對風險與捕捉機會的能力。
翁振國指出,00980D是聯博主動管理能力的延伸與實踐。希望打造一檔不需投資人盯盤,卻能靈活應變,提供相對穩健收益的ETF,幫助投資人從容面對債市波動,實現長期財務目標。
00980D以已開發國家的投資等級公司債為核心,採全天期靈活配置策略,並不受參考指數限制,能主動因應利率與市場波動調整投資組合。聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕指出,全球主動式ETF資產規模從2015年不到500億美元,成長至今年4月的1.3兆美元,預估2030年將突破4兆美元,顯示主動ETF已成全球資產配置重要趨勢。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出,當前債市投資應掌握兩大關鍵:第一為「天期分散」,避免集中在長天期券種以減緩利率風險;第二為「產業分散」,透過基本面分析與分散布局,有助降低違約風險。00980D模擬投資組合已涵蓋科技、銀行、旅遊、電信等40種多元產業,並避開地緣風險高的新興市場與政府公債,以降低整體波動度。
00980D亦是全台第一檔可配置不超過20%非投資等級債的投資等級債ETF,收益觸角更廣。產品採海外投資複委託,由美國聯博資產管理公司操作,可在當地債市活躍時段進行交易,取得更佳價格與參與新債發行。其「S智選策略」結合大數據、多因子與人工智慧,提升主動選債效率。
00980D每股發行價新台幣20元,採每月配息制,將於7月14日募集。聯博表示,未來將持續拓展主動式ETF產品線,結合全球研究資源與本地操作經驗,為投資人打造前瞻且具彈性的債券投資解決方案,因應高度不確定的市場環境。
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7 |
資金回流動能強 重返債市好時機 |
摘錄工商C2版 |
2025-06-20 |
面對川普政府關稅政策起伏不定與美國財政法案推進進度緩慢的不 確定性,全球債券市場在近期波動中尋求平衡,法人觀察顯示,儘管 高利率環境對總體經濟造成壓力,但企業與消費者的信用仍具韌性, 資本市場在風險可控的狀況下,展現一定程度的資金回流動能,形成 債市調整後的新投資機會。
聯博投信最新債券策略報告指出,雖然市場短期仍受政策與立法進 程牽制,但企業對於再融資與發債意願依舊強勁,只要市場波動稍微 趨緩,發行意願就會迅速升溫。即使前景仍未明朗,但每天市場都朝 著更多確定性的方向邁進,這樣的氛圍為企業重啟資本運作提供基礎 ,也促使投資人重新關注中性或保守配置中的債券資產。
預期聯準會降息方向不變,至今年年底尚有2碼的降息空間,對債 市將有激勵效果。在當前利率變動劇烈及高度不確定的環境下。路博 邁多元資產投資組合經理Christopher Miller表示,目前看好短中天 期債券,因其能有效降低利率波動的影響。在市場震盪過後,多數債 券的評價面也逐漸顯現投資吸引力,尤其是信用債券已來到甜蜜點。
德銀資產管理認為,今年美國經濟仍處於「溫和衰退風險」邊緣, 過去高利率造成的經濟壓力正在逐步發酵。在全球通膨回落趨勢中, 歐洲與亞洲部分經濟體展現出相對穩健表現,歐債與亞洲高評級債券 因殖利率合理、波動較低,成為機構投資人調整部位的主要選擇。D WS同時提醒,風險資產如高收益債或CCC級信用債仍具潛在價差收斂 空間,但需留意選券與違約風險控制。也就是殖利率具吸引力,但選 券能力才是關鍵。
法人強調,目前為「重返債市」的合理時機。首先是評價吸引力提 升,其次是未來利率下行循環可望重啟,且通膨壓力持續緩解將降低 央行政策干預強度,有利債券收益穩定回升。展望後市,債券市場雖 難免受地緣政治、法案不確定性與通膨路徑的干擾,當前債市風險已 大幅釋放,透過精準選券與存續期控管,將能在高波動中找到穩健息 收機會。
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8 |
聯博推主動式債券ETF |
摘錄經濟B2版 |
2025-06-19 |
台灣最大主動債券基金公司聯博投信昨(18)日宣布,將於7月14日推出台灣首檔主動式債券ETF,即主動聯博投等入息(00980D),每股發行價格為20元,每月配息。
聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示,過去十年全球主動式ETF規模呈現上升趨勢,從2015年的不到500億美元,成長至今年4月的1.3兆美元,預估2030年將達4兆美元。主動式ETF結合被動式ETF下單便利、資訊透明等優點,以及共同基金具有專家管理的主動優勢,受到全球投資人關注。
根據聯博投信委託IPSOS所進行的台灣投資人ETF偏好調查,63%的ETF投資者對主動式ETF表現出高度的投資興趣。在共同基金、主動式及被動式ETF的投資配置中,ETF投資者願意至少將 20%的資金配置於主動式ETF。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示,00980D由專業債券投資團隊主動篩選具投資價值的債券,核心布局於美國為主的投資等級公司債,可適度配置非投資等級債(小於20%),是全台第一檔能配置非投資等級債券的投資等級債主動式ETF,收益觸角更廣。
江常維指出,00980D模擬投資組合分散配置於40種多元產業,包括科技╱人工智慧(AI)、銀行、零售銷售、旅遊、國防、電信等,同時避開地緣政治不確定性較高的新興市場、受政策影響較大的公債,以降低整體投資組合波動度。
江常維指出,00980D因應今年以來新台幣大幅波動,將針對匯率作適度避險,有機會緩衝匯率風險,適合目前美元趨貶的環境。不過,她也提醒投資人,匯率避險會有額外成本,而且在匯率比較平穩或是美元升值的時期,對總報酬會有反向的影響。
江常維表示,00980D是由聯博投信與聯博集團攜手合作,採海外投資複委託模式,受託管理的美國在地團隊聯博資產管理公司,在美國債市交易最活絡的時間進行交易,可望取得較佳交易條件、即時掌握市場變動。
此外,投資團隊擁有美國在地與主動式操作的優勢,能參與新債發行的投資機會。
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國內首檔投等債主動式ETF 聯博00980D 7/14開募 |
摘錄工商C5版 |
2025-06-19 |
台灣今年開放主動式ETF,成為今年投資市場熱議的投資新選擇。 台灣最大主動債券基金公司聯博投信今日宣布即將於7月14日推出台 灣首檔投資等級債主動ETF-00980D(聯博投資等級債入息主動式ETF )。
聯博投信董事長翁振國指出,台灣是亞洲最大的ETF投資市場,不 過面對今年以來波動劇烈的投資市場,投資投資等級債券是有利時機 ,這時投資人應該以穩中求勝的投資策略為主。聯博投信固定收益資 深投資策略師江常維也分析,根據經濟學家的預測,今年下半年景氣 不致衰退,但有可能面臨走緩,根據過往經驗,通常GDP 2%左右, 債券表現會比股票好,因此在景氣低成長環境,從風險控管與降息預 期下,債券投資相對穩健,加上累積票息收益,是在景氣下檔風險中 較為穩健的投資策略。
聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示,過去10年全球主動式ET F規模呈現上升趨勢。從2015年的不到500億美元,成長至今年4月的 1.3兆美元,預估2030年將達4兆美元。鍾郁婕認為,主動式ETF結合 被動ETF下單便利、資訊透明等優點,以及共同基金具有專家管理的 主動優勢,受到全球投資人關注。
聯博00980D不受參考指數限制、並搭配主動選債策略,挑選已開發 國家的投資等級公司債為主要配置,可全面配置各天期券種,可望結 合被動ETF與主動基金優勢,為投資人帶來更具彈性的債券配置選擇 。江常維表示,聯博00980D由專業債券投資團隊主動篩選具投資價值 的債券,核心布局於美國為主的投資等級公司債,可適度配置〈20% 的非資投等級債,也是目前全台第一檔能配置非投資等級債券的投資 等級債主動式ETF,收益觸角相對更廣。
根據聯博投信委託 IPSOS所進行的台灣投資人ETF偏好調查,63% 的ETF投資者對主動式ETF表現出高度的投資興趣。在共同基金、主動 式及被動式ETF的投資配置中,ETF投資者願意至少將20%的資金配置 於主動式ETF。這顯示出台灣投資者對主動式ETF存有相當高度的期待 與關注。
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台股主動式ETF 募集熱 |
摘錄經濟B1版 |
2025-06-09 |
川普關稅政策的不確定因素仍多,但全球金融市場也不斷消化利空。從國內投信近期將新募的基金來看,仍以成長型資產為主軸,搭配收益型資產;其中,台股主動式ETF為募集熱區,戰況最為激烈,國內首檔主動式債券ETF也將加入戰場。
金管會去年底開放投信業者得募集主動式ETF、被動式多資產ETF以來,國內已有三檔台股主動式ETF都在上個月完成掛牌。
其中,第一檔主動式ETF為主動野村臺灣優選(00980A),4月22日開募,5月5日掛牌,雖然募集時的規模不大,但充分把握加權指數在2萬點以下的布局良機,掛牌滿月交出8.5%的優異漲幅,打敗大盤,也擊敗其他台股ETF,股價上周五(6日)收在10.75元。
接下來,主動群益台灣強棒於5月22日掛牌,主動統一台股增長5月27日掛牌。這兩檔募集時台股已收復2萬點,因此成立時的金額都大於主動野村臺灣優選,但進場時也在相對高檔區,因此上市後一度跌破發行價,幸好兩檔ETF都擁有優秀的操盤手,到上周五股價均已站回10元發行價以上。
另一家優秀的主動式基金公司安聯投信也不缺席,將於本月26日推出安聯台灣高息成長主動式ETF,主打高息加成長,這也是這家德國資產管理公司首度在台推出主動式ETF。
另外,挾主動野村臺灣優選大獲成功氣勢,野村投信乘勝追擊,將於7月1日推出野村臺灣增強50主動式ETF,訴求是台灣首檔市值型ETF,採取年配息。
第一檔海外主動式ETF則是中國信託投信的中信ARK創新主動式ETF,上周募集。聯博投資等級債入息主動式ETF則於上周獲得核准,這是國內第一檔海外主動式債券ETF,每月配息,也是聯博集團在亞洲首檔主動式ETF,預計於7月初募集。
依國外經驗,主動式ETF之戰方興未艾。EPFR統計,2019年10月以來,主動式股票ETF月月享有淨流入,無視於市場起伏。至於主動式ETF以外的其他產品,發行腳步也不停止,包括PGIM保德信全球跨國藍籌100 ETF、富邦雙核心戰略多重資產基金近期都將陸續開募,提供投資人更多選擇。
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11 |
外資投信搶進主動式ETF 掀戰火 |
摘錄工商A6版 |
2025-05-31 |
2024年,多家外資投信在尚未參與ETF市場的情況下,仍憑藉穩健 操作與全球資產配置,繳出亮眼成績單。隨著主動式ETF法規正式開 放,包括安聯、聯博等原本缺席ETF戰局的外資投信,將自2025年起 陸續進場,預告新一波資產管理戰爭即將登場。
安聯、聯博、摩根、貝萊德等國際資產管理機構,長期透過主動型 基金與機構平台經營,不僅穩居獲利排行榜前段班,在未發行ETF的 情況下仍展現出強大競爭力。以安聯投信為例,2024年淨利高達27. 15億元,年增幅達58%,在非ETF投信中表現一枝獨秀,甚至超越多 數國內具ETF產品線的投信公司。
聯博投信在ETF尚未盛行前,曾憑藉旗下非投資等級債等數檔招牌 基金,連續多年穩居台灣最大資產規模地位。貝萊德投信2024年以6 .83億元稅後純益名列前10大,年增率達42%,主要來自全球股票、 債券基金與機構資產代操業務的穩健擴張。
主動式ETF開放後,安聯資產管理更將以台灣為全球首發地,推出 「安聯台灣高息成長主動式ETF」,此舉不僅彰顯其對台灣市場的高 度重視,也象徵外資投信自長期平台經營者,正式轉型為ETF戰場的 主動競爭者。
根據碁石智庫統計,2024年全體台灣投信業合計稅後純益達209億 元,較2023年成長51.3%。其中,ETF為本土投信帶來關鍵成長動能 ,截至2025年4月底,整體規模達6.35兆元,雖較2024年底略為縮減 ,但前四月逾4,000億元資金淨流入,顯示ETF已成台灣投資人核心配 置工具。
碁石智庫負責人陳如鈊指出,主動式ETF制度的開放,讓外資投信 磨刀霍霍。除野村投信外,安聯投信即將募集「安聯台灣高息成長主 動式ETF」,聯博投信已送件申請「聯博投資等級債入息主動式ETF」 。主動式ETF將帶來更多元的投資選項與彈性。
基金業者進一步透露,摩根及貝萊德兩大集團已分別在美國推出主 動型ETF產品,預期將很快跟進台灣市場發行,意味著台灣資產管理 產業正邁向「投研實力比拚」與「策略差異化競爭」的新階段。
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主動式掀募集潮 今年新ETF檔數 可望登高峰 |
摘錄工商A2版 |
2025-05-24 |
近五年投信成立逾百檔ETF加入市場,去年成立35檔創下歷史高峰 以來,今年已有15檔掛牌上市,其中台股、債券、海外股票ETF各占 6檔、6檔、3檔,陸續還將有各類主動式ETF加入,日前中信投信又送 件申請主動式債券型ETF,據悉,境外基金業者主動式ETF集中在下半 年啟動募集潮,預估今年整體ETF新基金發行檔數,有望挑戰歷史高 峰。
今年至今已掛牌上市的15檔商品,包括2檔主動式ETF,另據投信投 顧公會官網揭露,安聯台灣高息成長主動式ETF、野村臺灣增強50主 動式ETF、PGIM保德信全球跨國藍籌100ETF等三檔新基金都獲准募集 ,中國信託ARK創新主動式ETF則正募集中,加上下半年境外基金業者 將陸續申請送件募集主動式ETF,預計今年整體募集檔數將挑戰去年 紀錄。
主動式ETF為今年拉升今年投信新基金檔數和整體規模的要角,據 投信投顧公會揭露,中信投信繼送件申請募集主動式海外股票型ETF 且獲准募集後,22日又送件申請中國信託價值策略非投資等級債券主 動式ETF,這是繼聯博投信後第二家申請主動式債券ETF的投信業者, 另外,安聯首檔、野村第二檔台股主動式ETF都獲准募集,目前共計 8家投信送件申請募集10檔主動式ETF,且產品多元涵蓋各類型。
投信業者表示,今年全球投資市場變數多,在新基金募集上不會有 過高期待,但須把握發行新商品機會先行卡位,預期待下半年市場逐 漸穩定,買氣可望帶動ETF規模成長。投信投顧公會統計至4月底,境 內基金規模達9.53兆元,其中ETF占約65%。
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全球關稅角力 債市H2迎轉機 |
摘錄工商C3版 |
2025-05-22 |
全球貿易局勢緊張與通膨風險未解,債券市場充滿變數,當前債市 雖面臨波動,但目前殖利率處於歷史相對高點,投信法人認為,下半 年債市有機會再迎轉機,建議採取分散與靈活配置策略,強化防禦同 時掌握中長期穩健收益機會。
聯博投信指出,美國關稅政策變數升高,對企業與消費者信心造成 明顯壓力。聯博集團美國非投資等級債券總監William Smith分析, 隨利差擴大與資產價格錯置,市場出現具吸引力的進場機會。面對下 半年經濟成長放緩、通膨回升與貨幣政策遞延調整等挑戰,建議採「 多元債券策略」,布局中短天期非投資等級債、投資等級債與美國公 債,降低組合波動性,提升收益。
富蘭克林證券投顧表示,儘管中美關稅談判傳出正面訊號,若未能 最終取消加徵關稅,對全球經濟仍將構成壓力,就業市場仍強勁,聯 準會短期內缺乏降息誘因,市場政策風險仍高。加上川普未來政策涉 及財政、稅制、移民及放寬監管等多重方向,將對債市各類券種產生 交錯性影響,分散配置更顯必要。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫.華勒分析,美國高收益債 企業在歷經金融危機、油價崩跌與疫情後,財務體質大幅改善,市場 過度擔憂已推升殖利率至近8%,投資組合可聚焦短存續期、信用品 質佳的標的,以獲取穩定的息收與防禦能力。
第一金投信強調,長天期美元計價資產受殖利率與匯率雙重壓力, 但如非投資等級債ETF及金融債ETF相對抗跌,跌幅控制在5%~6%。 若以中長期穩定收益為目標,現階段為合理切入時機,特別是殖利率 高、價格具修正優勢的債券型ETF。
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14 |
聯博投信 開啟台灣收益投資的黃金年代 |
摘錄工商A 12 |
2025-04-28 |
翁振國回憶起25年前從香港初來乍到的時光,當時台灣的投資市場 正處於全民瘋狂炒股的熱潮中。然而,他從台灣人的一個習慣中發現 了另一條投資的賽道。
在1990年代,台灣的超額儲蓄率約為3%,但到了2000年代,這一 數字迅速增長至超過7%。翁振國判斷,這背後反映了台灣投資人對 適合長期投資的新產品的渴望,而聯博集團擅長的各類收益投資策略 正好能滿足這一需求。因此,他選擇引進當時較為罕見的債券型基金 ,並推出月配息級別,開啟了台灣的收益投資時代。
翁振國認為在各種收益投資策略中,非投資等級債券(即以前的高 收益債券)具有與股市競爭的報酬潛力,同時保有債券的本質,是一 個既符合投資需求又不會讓投資人感到陌生的投資標的。聯博的非投 資等級債券基金是透過聯博集團債券投資團隊通過主動式管理,挖掘 不同券種的收益來源,如非投資等級債券、新興市場債券、證券化資 產等,並靈活調整配置以平衡收益與風險,在市場中具有獨特性。藉 此,他開始推廣收益投資的觀念,幫助投資人解決短進短出、隨市場 波動的痛點。
時至今日,聯博投信旗下不僅提供非投資等級債券和美國收益等債 券型產品,還不斷開發多元資產型、股票型等不同資產類別的收益型 產品。這些產品以期透過時間累積收益,滿足投資人對現金流的需求 ,並逐漸培養長期投資的習慣。
「收益投資就像是一場長跑,在主動式管理的賽道上,選擇適合的 投資策略。」收益投資從過去的低利率時代走到現在,仍在不斷向前 邁進。翁振國說,聯博投信將繼續引進或發行適合長期投資且能因應 時代趨勢的投資解決方案,陪伴台灣投資人開創收益投資的黃金年代 。
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聯博投信董事長 翁振國以主動力量 實現收益投資理念 |
摘錄工商A 12 |
2025-04-28 |
聯博在台扎根投資市場25年,旗下境內外基金與全委業務在台資產 規模超過新台幣1.2兆元。一家境外投資公司在台灣投資市場能有此 傲人成績,歸功於聯博投信董事長翁振國所帶領團隊堅守的投資策略 與市場判斷。
翁振國指出,聯博的投資策略始終圍繞著一個主軸,就是為投資人 創造收益。
「為投資人創造收益」,聽來簡單,做起來卻極其不易。聯博從早 期投資人較為陌生的非投資等級債券基金著手,篳路藍縷打開市場對 收益型產品的接受度;接著,又透過美國成長型基金與多元資產基金 擴展版圖,近來進一步提出「總報酬月配」的理念;今年更也將跨出 新步伐,進軍主動式ETF,並結合長期以來累積的研究實力與操盤經 驗,為標準化的ETF市場注入更多「主動」的新能量。
台灣ETF市場在近五年間呈現爆發式成長,年複合成長率達約4成, 位居全球ETF規模增速最快的市場,其中,台灣的債券型ETF規模更高 居亞洲第一。翁振國觀察,ETF投資商品受到青睞,顯示台灣投資人 對收益投資的需求殷切。
■領軍搶攻主動式ETF市場 台灣成聯博集團亞洲首站
早在2019年,聯博開始研究ETF市場,但當時選擇了按兵不動。翁 振國說:「當時ETF熱賣的主力是台股被動式產品,和我們的產品定 位與客群不完全契合。」當外界熱議ETF,聯博則繼續深耕最擅長的 主動式債券產品。
到了2023年底,翁振國主動找上總部:「時機到了。」他說。隨著 投資人對收益穩定的關注提高,ETF也從短線交易工具,轉向長期資 產配置的角色。這一變化,正好落在聯博的專業領域。隨著債券型E TF開始受市場青睞,主管機關也研擬開放主動式ETF,他知道這是聯 博切入的最佳時機。
在聯博全球20多個市場據點當中,台灣是美國總部之外、第一個獲 得發行主動式ETF授權的亞洲市場。即使韓國、日本等地爭取多年, 最後總部仍選擇台灣,不僅只是市場考量,更是相信翁振國與團隊對 台灣市場的判斷與對台灣投資人的了解。
■不追求潮流而是創造潮流 補足投資人投資版塊
這樣的前瞻與判斷力,來自翁振國與團隊對市場的深度理解與長年 累積的信任基礎。不是為了創新而創新,而是為了解決投資人的真實 需求,適時給出最適合的解決方案。當然,翁振國也不諱言,從決定 涉足ETF的那一刻起,壓力就沒少過。包括來自市場的期待、外界對 時機的質疑、甚至是內部的討論與調整。他說:「我們曾經想過推各 種不同的主動式ETF主題,台股、美股、美債等等。後來評估再三, 決定推出投資人真正需要的產品。」市場從來不缺乏「跟風者」,但 能主導節奏的,永遠是那些看得遠、敢超前的人。
對翁振國來說,每一檔產品,都是替投資人拼出一塊完整投資圖像 的拼圖。主動式ETF與共同基金是互補的產品,讓投資人能以主動策 略掌握收益,提升整體資產配置效率、提供更多彈性。
翁振國的遠見與策略,讓聯博投信連續15年在《亞洲資產管理雜誌 》橫掃多項大獎,囊括台灣最佳債券管理公司、最佳數位行銷資產管 理公司、最佳境外基金公司、最佳零售基金公司、最佳金融創新資產 管理公司與年度最佳CEO等殊榮。
翁振國篤定表示,聯博不只看現在,而是要在五年、十年後,仍然 站在市場的前端。這句話背後,是十五年來持續得獎的紀錄,是對收 益不變的堅持,更是對投資人負責到底的信念。
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16 |
想賣美股創高 法人:後市仍樂觀 |
摘錄工商C2版 |
2025-04-21 |
根據美國銀行(BofA)最新調查,想減碼美股的比例創新高紀錄。 但相較散戶對美股悲觀態度,法人仍持樂觀看法認為,美企獲利穩健 ,政策面亦可能釋出利多,有望支撐美股中長線走勢。
安聯投信指出,儘管當前數據顯示美國經濟正在降溫,但在期中選 舉將至的背景下,政策面可望出現如降息、減稅或放寬監管等刺激措 施,將有助於市場穩定並提升投資氣氛;安聯收益成長型股票基金經 理人謝佳伶表示,短期內市場波動仍難避免,不過不少不確定性已反 映在股價中。隨著政策訊息逐步釐清,市場有望脫離超賣區,重新恢 復穩定。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠指出,川普政府於4月2日 對等關稅公布,隨後又宣布給予90天的緩衝期,而面對經濟前景的不 確定性,也讓消費者及企業活動信心出現鬆動,從而影響風險情緒, 進一步縮限近期美股表現。後續來看,若各國經過談判得以降低關稅 ,或因民意壓力而順勢調整,事件發展保有轉圜餘地,短線上仍保持 觀望,靜待關稅利空鈍化。當前景氣與企業獲利調整的階段,資金預 料將流向受關稅影響較小的內需型產業。防禦性類股如核心消費、數 位媒體與醫療保健等,短期表現值得留意,可依據企業財報與財測動 向調整投資布局。
聯博投信股票資深策略師蘇智蘋認為,美國企業獲利韌性仍強,建 議投資人可在波動趨緩後採用品質選股策略,如低波動或高品質成長 型股票。受關稅影響較低的內需型產業如金融與服務業,近期表現將 相對穩健。
針對人工智慧產業,安聯AI收益成長基金經理人莊凱倫強調,川普 政府強調AI為美國優勢產業,未來有望鬆綁相關監管,營造友善的商 業與資本市場環境,將為AI產業持續注入資金動能,是投資人不容忽 視的潛力領域。
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主動債券投資巨擘 聯博實至名歸 |
摘錄經濟A A3 |
2025-04-17 |
《亞洲資產管理雜誌》(Asia Asset Management)日前公布「Best of the Best Awards」得獎名單,聯博投信榮獲「台灣最佳債券管理公司」、「台灣最佳數位行銷資產管理公司」等獎項,展現其深耕市場與長期績效的穩健實力。更值得一提的是,聯博已連續15年獲得台灣最佳境外基金公司、最佳零售基金公司、台灣最佳金融創新資產管理公司以及年度最佳CEO等多項殊榮,再次證明聯博主動債券投資巨擘的地位。
儘管近年市場受通膨、地緣政治等多重因素干擾,聯博憑藉穩健的投研基礎與創新實力,在變動的市場中為台灣投資人帶來完整的解決方案。聯博投信董事長翁振國表示:「連續15年獲得亞洲資產管理雜誌的肯定,是對我們全球投研能量與在地化服務融合的最好註解。我們將持續尋找機會,為投資人提供更完善的資產配置建議與長期投資策略。」
聯博擁有逾50年主動債券管理經驗,旗下數檔核心債券產品深受市場肯定。包括成立逾30年的聯博-美國收益基金,為全台規模最大的債券基金,採「槓鈴策略」同時布局投資級與非投資等級債券,並靈活配置美國公債作為風險避險工具,創造收益與波動平衡。
此外,聯博-全球非投資等級債券基金亦是台灣境內最大之同類型基金,布局涵蓋美國、歐洲及新興市場共約60個國家、逾1,400檔債券,透過多元與動態配置策略,不僅追求較高收益,也協助投資人分散風險。
聯博的全球債券投資團隊由262名專家組成,結合AI科技與機器學習,提升投資效率。虛擬助理「Abbie」和數位化信用研究資料庫PRISM等工具,導入集團20年以上龐大的數據資料庫,讓聯博在債券配置上始終保持領先。
「人工智慧+投資經驗」的完美結合已成為聯博在國際資產管理舞台上屢屢獲獎的關鍵,不僅有效率的建構投資組合,還可協助偵測人為錯誤、提升投資流程安全,在複雜市場中做出更精準的投資判斷。
今年聯博在2025年台灣理柏基金大獎中亦表現不俗,旗下聯博-國際醫療基金已是連續第二年同時獲得5年期與10年期獎項肯定,展現長期投資實力與持續性的表現。面對全球醫療產業轉型與創新浪潮,該基金緊抓趨勢、精選投資標的,因此能脫穎而出。
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主動債券巨擘 聯博連15年獲肯定 |
摘錄工商A 11 |
2025-04-17 |
由《亞洲資產管理雜誌》舉辦的「Best of the Best Awards」日 前重磅揭曉,聯博投信拿下台灣最佳債券管理公司、台灣最佳數位行 銷資產管理公司,展現深耕市場與長期績效的穩健實力。今年更是聯 博投信連續15年分別榮獲台灣最佳境外基金公司、台灣最佳零售基金 公司、台灣最佳金融創新資產管理公司以及年度最佳CEO等多項殊榮 ,證明聯博主動債券投資巨擘的地位。
儘管近兩年投資市場受通膨與聯準會動向而經歷較大起伏,今年以 來更受政策不確定性與地緣政治影響增添市場脆弱情緒,聯博憑藉穩 健的投研基礎與創新實力,在變動的市場環境中持續為台灣投資人帶 來完整的解決方案。聯博投信董事長翁振國表示:「連續15年獲得亞 洲資產管理雜誌的肯定,是對我們全球投研能量與在地化服務融合的 最好註解。我們將持續尋找機會,為投資人提供更完善的資產配置建 議與長期投資策略。」
聯博投信匯集聯博集團逾50年主動債券管理經驗,連續兩年榮膺「 最佳債券管理公司」大獎,再次呼應聯博於債券領域的深厚實力。公 司所代理的兩大明星基金,包括境外的聯博-美國收益基金及聯博-全 球非投資等級債券基金,與境內發行的聯博全球非投資等級債券基金 ,基金規模數一數二,備受投資人青睞。
成立超過30年的聯博-美國收益基金為全台最大債券基金(含境內 及境外基金),透過槓鈴策略,靈活配置投資等級債券與非投資等級 債券,以及布局具避險功能的美國公債;配置超過1,000檔多元債券 的方式,創造出兼顧收益和成長與平衡波動的投資組合,有利面對經 濟與市場的波動。
此外,相較於股市,非投資等級債券波動度較低,聯博全球非投資 等級債券基金為台灣最大之境內非投資等級債券基金,採取動態、多 元類別投資策略,廣納美國、歐洲及新興市場等約60個國家、逾1,4 00檔債券,在追求較高收益與總報酬表現的同時,亦能協助分散風險 。
軟實力領先 人機協作創造投資新高度
聯博的全球債券投資團隊由262名專家組成,結合AI科技與機器學 習,打造創新研究與交易平台,提升投資效率。虛擬助理「Abbie」 和數位化信用研究資料庫PRISM等工具,導入集團20年以上龐大的數 據資料庫,讓聯博在債券配置上始終保持領先。
以結合AI技術,整合研究與交易平台所打造的虛擬助理「Abbie」 為例,協助搜尋與整合海量數據,迅速建立大規模的債券投資部位; 數位化信用研究資料庫 PRISM則運用信用評級和評分系統,讓投資組 合經理人即時掌握新興市場和已開發國家的信用品質與信評變化。另 外,流動性整合與分析工具ALFA高效地發掘買賣債券的交易流動性, 協助經理人快速地獲得理想的交易價格,明確地執行最佳投資策略。
「人工智慧+投資經驗」完美結合已成為聯博在國際資產管理舞台 上屢屢獲獎的關鍵,不僅有效率的建構投資組合,還可協助偵測人為 錯誤、提升投資流程安全,協助投資團隊化繁為簡,專注於發掘更多 投資機會,在複雜市場中做出更精準的投資判斷。
立足台灣近25年 與投資人攜手前行
今年除在亞洲資產管理雜誌奪得佳績,聯博在2025年台灣理柏基金 大獎中亦表現不俗,旗下聯博-國際醫療基金已是連續第二年同時獲 得5年期與10年期獎項肯定,展現長期投資實力與持續性表現。面對 全球醫療產業轉型與創新浪潮,該基金緊抓趨勢、精選投資標的,因 此脫穎而出。
在台深耕近25年,未來聯博將持續以客戶為核心,強化投資研究、 擴充產品線,並引進更多符合台灣市場需求的多元解決方案,攜手每 一位投資人邁向更富足的未來。
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去年前十大ETF 總管理費增逾6成 |
摘錄工商A6版 |
2025-04-05 |
台灣ETF市場在2024年繼續成長,根據碁石智庫統計,截至2024年 12月底,全台ETF規模前十大投信總管理費達145億元,較2023年90億 元,大幅成長增幅逾6成。其中,元大投信、國泰投信與群益投信穩 坐前三大,分別貢獻管理費收入50.8億、23.7億與18.8億元,占比近 65%,呈現高度集中態勢。
觀察2022至2024年三年間的變化,多數投信的ETF管理費收入呈現 穩定上升趨勢。根據碁石智庫研究部統計,其中元大與群益漲幅最顯 著。元大投信的管理費從2022年的25.8億元,逐年上升至2023年的3 2.9億,2024年更攀升至50.8億元,顯示其ETF產品線擴展與資產規模 持續成長。
碁石智庫負責人陳如鈊指出,ETF在交易所交易,不需給通路回饋 金,加上規模在2023年後急速成長,對投信營收及獲利貢獻極大。以 0050而言,2024年全年經理費可貢獻新台幣11.7億元,0056則有新台 幣9億元,2檔ETF 一年即貢獻元大投信逾20億元。元大投信在今年元 月24日調降0050管理費及在4月進行1拆五的分割案投票,即期望以更 低的經理費及更親民的價格讓一般民眾更容易上手,以吸引更多資金 投入ETF。
群益投信的ETF管理費增幅是最亮眼的投信業者之一,在2022年僅 5.7億元,2023年成長至7.3億元,而2024年更達到18.8億元,3年間 成長超過3倍,反映其群益旗下的ETF產品獲得市場青睞。另外數家E TF規模較小的投信,管理費雖略有增長,但ETF管理費收入金額仍低 於1億元,顯示市場仍存在明顯的資源集中現象。
陳如鈊表示,今年申請募集新基金來看,多以ETF及多重資產為主 。主動式ETF已有聯博,野村,群益、中國信託及統一等多家投信送 件申請,另外在多資產ETF部分,凱基投信也有送件申請。ETF發行投 信也由去年的16家增加到目前的20家,產品也更多元化,讓投資人有 更多不同選擇。
台灣ETF市場已進入「大者恆大」時代,前三大投信掌握超過6成的 管理費收入。隨著市場持續成長、投資人對低成本、主題型ETF需求 上升,加上今年有主動ETF將問市,2025年可望迎來新一波競爭高峰 。
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20 |
群益送件 主動式台股ETF戰火燒 |
摘錄工商A4版 |
2025-03-13 |
主動式台股ETF愈來愈熱,資產規模上兆元、前三大投信之一的群 益投信,12日送件申請募集主動式台股ETF,搶得大型投信的頭香, 市場戰火愈來愈熾,總計目前有野村、統一、群益三家投信共申請募 集四檔主動式台股ETF。
主管機關開放新型ETF商品,成為今年基金市場的重頭戲,原先市 場預期其中主動式台股ETF會由境內大型ETF公司率先送件,結果卻由 外商投信拔頭籌,三家ETF資產上兆元的元大、國泰與群益,由群益 率先發動,投信投顧公會網站揭露12日群益投信送件申請募集「台灣 精選強棒主動式ETF」,成為繼野村、統一投信後,第三家申請募集 主動式台股ETF的業者。
統計至今年1月底各家投信ETF規模,元大投信以近2兆元穩坐龍頭 寶座,國泰投信1.16兆元居次,去年底因台股高息ETF與債券ETF熱賣 而衝上兆元的群益投信緊追在後;富邦投信、中信投信居第四與第五 。以目前大型投信跨足新型ETF情況來看,除中信投信日前送件申請 海外股票型主動式ETF,再來就是群益投信準備進軍主動式台股ETF市 場。
目前整體新型ETF基金申請募集的進度來看,野村投信已拿下首檔 核准募集的主動式台股,也將在4月中募集、5月初掛牌上市;接下來 統一投信、中信投信與凱基投信申請募集的新型ETF也可望陸續問世 。據悉,其他國內投信業者也將陸續申請募集,在台股市場擅長的元 大、國泰與復華投信是否也推出主動式台股ETF,備受市場關注,外 商投信可能在下半年較密集推出海外股債型主動ETF商品。
彙整投信投顧網站2月初至今新基金募集申請狀況來看,目前共六 家投信業者、七檔新型ETF商品送件申請或申報募集,包括野村、統 一、聯博、凱基、中信、群益等六家投信,預計募集四檔主動式台股 ETF、一檔主動式債券ETF、一檔股債平衡被動式ETF、一檔海外股票 型主動式ETF。
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