2026年法人對陸股的關注度再度升溫。法人指出，在完成2025年約5％的經濟成長目標後，大陸經濟正邁向以結構優化與高品質發展為核心的新階段，2026年陸股投資邏輯，將由短期刺激轉向科技自主與內需升級並進的中長期布局。

　兆豐投信表示，大陸政策重心已由追求成長速度，轉向結構優化與產業升級，科技自立自強被視為核心戰略，並以2035年人均GDP翻倍為長期目標，對應未來10年約4.17％的年均成長潛力。在政策引導下，大陸政府將持續加大對集成電路、工業母機、高端儀器與先進材料等關鍵領域的扶持，同時推動AI應用加速落地，科技突破可望成為下一階段經濟成長的重要引擎。

　透過改善收入分配、補貼低收入群體及縮小區域差距，有助帶動三、四線城市消費升級，釋放龐大內需市場潛力。在科技創新與內需升級雙引擎支撐下，大陸經濟在全球科技競賽與地緣政治不確定性升溫的環境中，更凸顯產業自主可控的重要性。

　台中銀投信指出，仍需關注大陸經濟數據變化，以及美國聯準會降息幅度若不如預期，可能對市場造成階段性測試，操作上宜採分批布局策略，著眼A股中長期趨勢。

　第一金中國世紀基金經理人張帆分析，美國關稅政策並未導致大陸出口明顯衰退，主因出口結構已逐步轉向東南亞等新興市場，並受惠於當地工業化進程帶動的資本財與工具機需求，使出口維持韌性，也成為陸股去年表現出現轉折的重要支撐。陸股在2025年10、11月高點後的整理屬於良性修正，有助於指數風險降溫，產業板塊輪動加速，亦促使評價逐步回歸合理水準。

　富蘭克林華美投信認為，在市場成交量下滑、部分利多已反映於股價的情況下，AI及其供應鏈仍是市場焦點，但短線波動風險可能加劇；相對而言，內需型類股去年表現落後，若2026年上半年市場風格轉換，可望迎來補漲機會。

　富達國際強調，大陸憑藉科技創新進展、政策支持與仍具吸引力的評價水準，值得重新審視，市場已逐步浮現更廣泛的牛市跡象。

　2025年進入尾聲，市場聚焦2026年陸股跨年行情。法人認為，歷史經驗顯示，觀察三大因素包括經濟基本面改善、宏觀政策超預期及流動性寬鬆，2026年在美國關稅政策不確定性趨緩、政策面偏多預期延續，及大陸推動科技自主與消費升級的背景下，陸股跨年行情具備醞釀基礎。

　根據WIND統計近17年資料，若年末經濟成長預期轉強，陸股多有表現空間，如2010至2011年、2016年與2020年；若政策出現超預期或方向性轉折，則相關受惠族群表現突出，如2008至2009年、2012年、2014年、2018年與2022年；另有部分年度則受惠於流動性寬鬆推升市場評價。

　台中銀投信陸股研究團隊表示，隨著美國關稅政策不確定性逐步緩解，加上春節將近、兩會前政策偏多預期升溫，有助於為A股跨年行情奠定基礎。投資布局上，應聚焦大陸「科技自立自強」政策方向，特別是AI產業鏈相關族群，包括通訊服務、半導體供應鏈與消費性電子等硬體領域，以及IT服務、軟體開發、遊戲與廣告行銷等軟體與應用端。

　同時因春節消費旺季可望帶動服務型消費，也看好如零售、電商、旅館餐飲、旅遊景區，以及新消費族群如休閒食品與文娛用品。

　第一金中國世紀基金經理人張帆分析，近期全球金融市場震盪修正之際，陸股表現相對突出，反映中長期結構調整逐步發酵。大陸最新「十五五」規劃方向，將強調提高人民收入與消費能力，有助於改善經濟成長品質。他認為，過去20年大陸採取資源分散配置模式，未能有效帶動民間消費，若未來改革方向能朝向精簡行政、提高效率，將有助於重燃經濟成長動能，並為陸股帶來更具持續性的多頭基礎。

　富蘭克林華美投信指出，中美近期協商已出現實質進展，中方適度放寬稀土管制，美方回應部分降低關稅，為市場注入正面動能。不過，香港市場雖有南下資金支撐，短線仍呈現整理格局，AI與晶片製造族群波動尤為明顯。在經濟面上，大陸短期基本面仍偏弱，製造業PMI持續位於榮枯線下方，房地產銷售疲軟，部分房企債務壓力仍高，後續將密切觀察國務院在產業政策與執行層面的具體措施，以評估中長期產業受惠方向。

2025年11月以來科技股不時震盪，市場思考科技巨頭AI投入何時獲得相應回報，轉而注目資本支出已漸獲回饋的產業，例如低軌衛星、遊戲以及電子紙等台股供應鏈，這些類股10年平均漲幅逾12%更勝大盤。

台股近月受AI疑慮消息面影響，反倒凸顯其它類股投資價值，據證交所、櫃買中心統計主要類股近十年平均表現（統計期間2015年12月底至2024年12月底），發現低軌衛星、遊戲以及電子紙族群對應類股，十年平均表現分別為11.29%、12.65%及13.09%，均優於加權指數漲幅僅10.97%，提供投資人AI族群以外的台股配置不錯選擇。

投信基金當中，台中銀數位時代基金布局文創及通信網路業，此外兆豐國民基金、台新主流基金也部分投資通信網路業（來源：投信投顧公會，截至2025年10月31日）。

對於台股展望，台中銀投信台股研究團隊指出，據FedWatch 11月27日預期FED次月利率會議降息1碼機率達86.9%，有利12月台股資金行情。

投資配置上，國內遊戲娛樂大廠早年投入資本支出研發，目前陸續取得東南亞及歐美授權，估2026年成長動能強勁。

此外，提前看見太空科科技趨勢，各大衛星營運商發射數量高速成長，使低軌衛星族群超前部署擴充產能，估明（2026）年衛星台鏈進入加速出貨期，業績回報指日可待。

據各大機構對經濟預測，2026年美國、台灣經濟溫和成長，雖AI科技高估值測試投資人信心，然統計近15年加權指數歷史資料，實證顯示逢11月至隔年3月布局台股勝算大，投信也趁年底此波入市時機，推出「終身零手續費優惠」的優惠專案。

台中銀投信宣布即日起至2025年12月底截止，投資人只要透過該公司線上交易，單筆、轉申購台中銀投信全系列基金台幣級別，享有0%手續費優惠，此外，定時定額最低扣款金額3,000元起，即享終身零手續費優惠。

台中銀投信台股研究團隊指出，各大機構預估美、台灣科技企業財報明（2026）年獲利EPS成長處於上升軌道，但面對AI科技股可能高估值，除選擇技術領先的產業，同時納入有營運展望的其他題材，例如電子紙、低軌衛星供應鏈及遊戲股，此外，選股考量營收成長及殖利率，以多元類股布局可平衡波動。

台中銀投信研究團隊再指出，美國聯準會核心成員11月21日指出勞動市場出現軟化，聯準會有空間在近期進一步調降利率，此話一出，FedWatch降息機率升至約71.3%，中美利差縮窄之下陸港股投資受注目。

科技股引領陸港股估值提升、主要指數創波段新高，並帶動大中華基金今年來平均報酬逾二成，成為表現最亮眼的海外基金市場，中國A股基金則以17%緊追在後。

聯邦投信行銷業務處產品協理何彥樟表示，聯準會宣布基準利率下調1碼至4.00%至4.25%區間後，為去年底以來首次寬鬆行動。雖然短期仍有通膨、貿易摩擦與地緣政治等挑戰，但市場整體走勢已逐步回穩，企業庫存也開始回到健康水準，景氣循環正朝向復甦。

事實上，DeepSeek崛起亦帶動陸港股翻多，並催化相關軟硬體產業鏈股票估值提升，預期在AI蓬勃發展、國產自主化利多帶動下，仍看好相關題材後市表現機會，成為布局大中華股市題材亮點。

統計至23日，滬深300、恆生指數今年來漲幅分別為15%、30%，其中以科技股為主的指數表現更為強勢，港股恆生科技、A股的科創50指數同期間報酬更有四至五成，與AI供應鏈相關之通訊及電子類股更有逾倍漲幅。

包括：復華華人世紀、富邦中國內需動力、富邦大中華成長、國泰中國新興戰略、宏利精選中華、台中銀中國精選成長等今年來績效逾三成表現優於同類型基金，其持有產業第一大皆為資訊科技類股，部分近一年基金報酬甚至有超過五成。

復華華人世紀基金經理人胡家菱表示，無論是中國或全球市場，其AI需求仍有很大的成長空間，使得相關科技主題具有中長線配置的投資價值。

此外，美國聯準會降息挹注市場資金流動性，使風險偏好改善，有利多頭行情延續，建議可透過逢低分批或定時定額等投資方法布局。

台中銀投信陸股研究團隊表示，相較美股S&P 500今年創高，陸港股評價相對合理，第4季逢傳統消費旺季，豬肉批發受惠於中國人口紅利，港股則聚焦新型消費，同時受惠AI創新持續，硬科技及軟創新皆有投資機會，惟須留意美國關稅反覆外部不確定性上升。

　　美國聯準會釋出9月降息可能，台股指數今年下半年漲幅急起直追 ，消息面影響短線行情，投資獲利更看長期趨勢，以成立超過十年的 十檔台股基金為例，十年平均年化報酬約18.8％，顯示專業經理人操 盤的台股基金長期投資好成果。

　　台中銀投信台股基金研究團隊指出，8月25日美國聯準會主席鮑爾 在全球央行年會演說釋出鴿派言論，市場預期美國9月降息大幅提高 ，有利於風險資產偏好提升。對於美國關稅政策上路，將使較高毛利 的台廠優勢浮現，此外，受惠於AI應用科技全球需求強勁，台廠電子 零組件、半導體以及晶片等供應鏈皆有長期商機。

　　富邦投信分析，AI產業為台股帶來結構性的成長機會，AI相關供應 鏈企業今年盈餘展望不僅沒有下修，反而獲得上調，上修主要來自大 型雲端服務提供商（CSP）上修資本支出展望與GPU大改款帶動相關零 組件迎接規格升級兩大因素。建議透過台股基金及ETF掌握產業趨勢 的優勢，把握AI浪潮中具實質獲利能力的標的，包括AI半導體、電力 供應、伺服器與IC設計具有實質營收獲利的公司。

　　野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，研調機構預估全球AI市 場規模2032年將達到1.77兆美元，年複合成長率近三成。台灣是AI供 應鏈硬體重鎮，與Nvidia等歐美大廠合作密切，半導體、PCB、機殼 、散熱、滑軌、伺服器組裝皆居世界領先地位，2025年～2026年營運 將維持高成長態勢。

　　野村優質基金經理人陳茹婷認為，目前來看，2026年、2027年台股 仍具備明確成長動能，AI在更多ASIC需求開出下成長性明確，而非A I的消費性電子有機會受惠AI應用與降息，攜手AI共同推升大盤向上 攻堅。鑑於AI產業趨勢相當明確，中長線關注標的仍為AI Server、 散熱模組、備援電池（BBU）、電源模組（Power）、CCL、PCB、滑軌 、摺疊手機軸承、半導體先進製程相關、ASIC等。

大陸股市氣勢如虹，上證指數創10年新高，A股總市值更突破人民幣100兆元，表現十分亮眼。

法人表示，近期美中關稅戰休兵至11月10日，以及美國放寬對中晶片管制，同時醞釀川習會氛圍，帶動市場買氣回籠。展望後市，在9月美國聯準會可能降息契機下，中國人行亦有較大降息降準空間，可望持續吸引資金活水進場，助力後市表現。

台中銀投信研究團隊表示，這波陸股牛市走的是結構性慢牛、經濟轉型牛，走勢溫和但可望走得更長遠。主要幾個關鍵條件正在悄悄改變：1、新興科技轉為主軸：中國經濟結構的變化，可能將經濟預期上修空間打開；2、10年期公債殖利率持續下降：目前中國10年期公債殖利率仍在1.8%以下徘徊，這意味著股票投資的機會成本下降；3.資本市場改革：退市新規、內幕交易監管、財務造假處罰等基礎改革，以及鼓勵分紅和回購等機制，正大幅提高陸股的可投資性。

台中銀投信研究團隊指出，從資金面的觀察，也印證了陸股走強的核心動能未歇。

摩根士丹利最新報告，7月份流入陸股資金增至27億美元，資金動能正逐步增溫，若9月聯準會果真降息，則資金可望進一步流入新興市場；此外，據興業證券研究指出，中國居民存款與股票總市值比值通常落於1.1至2.0區間，通常比值來到1.1附近低點則股市行情可能至高點尾聲，目前比值1.7仍在歷史高位，後市行情仍有推升潛力。

法人指出，近10年來，美國主要股市包括標普、那斯達克漲幅都有200%至330%以上，台股也有140%左右的漲幅，陸股上證指數、滬深300指數反而只有10%左右的輕微漲幅，相較國際股市基期仍低。以中長期配置角度，加上中國正在逐漸改變的整體架構，此時正適合進場布局，掌握陸股中長期投資趨勢。

　近期美國股市創下歷史新高，投資者樂觀情緒持續高漲，全球多頭 投資氛圍良好。台灣護國神山台積電近期法說會也釋出佳音，上修全 年展望，帶動整體AI供應鏈持續有所表現，預期台股後市仍有高點可 期。

　　上周投信台股基金共有四檔淨值再創新高，表現十分亮眼，再度展 現經理人的擇股能力。

　　投信法人表示，近期主流仍聚焦在AI供應鏈概念股，包括：先進製 程半導體、IC設計、AI伺服器、關鍵零組件等，在趨勢不變下，後市 仍然可期。

　　台中銀投信台股基金研究團隊表示，近期美國經濟數據轉佳，且市 場對於關稅政策議題反應已淡化，使得大盤近期表現強勁，距離台股 歷史高點24,416僅差一步之遙。惟櫃買指數漲幅較為落後，加上新台 幣匯損問題等，選股難度將大幅增加，建議慎選產業個股，逢修正後 再做布局。

　　投信法人指出，展望未來，近期仍將聚焦在陸續公布的財報表現、 國際政經局勢的變化、以及聯準會降息意向的影響，關鍵半導體產業 、AI供應鏈仍將扮演舉足輕重的角色，中長期大趨勢仍向上並未改變 ，建議投資人可把握震盪機會，精挑優質標的布局。

　　雖然川普關稅期限在即，不過台股近期驚驚漲，28日大盤開高盤中 震盪，最後收盤上漲48.6點，收在23,412.98點，也讓擁有千萬股民 的台股ETF表現績效長紅。觀察75檔台股ETF表現，其中漲幅表現最佳 的不是台股二正ETF，而是主動式台股ETF，漲幅前五名中更有兩檔是 主動式台股ETF，展現出主動選股的強大優勢。

　　群益投信台股ETF研究團隊表示，主動式ETF可立即參酌關稅對各產 業的影響分析，來做持股的調整。而在盤整期間，主動式ETF可精選 蓄勢待發潛力股，又或是在多頭時期積極加碼成長性產業，以更大程 度地尋求超額報酬機會等等。隨著市場已陸續反應美國對等關稅的衝 擊，且與美方之對話協商持續進行，加上台灣企業在生產鏈的調度與 布局上也保持彈性，因此對於台股中長期表現仍正向看待。

　　主動群益台灣強棒ETF經理人陳沅易指出，全球金融市場步入政策 與技術雙重變革期，台股第三季將在「通膨黏性」與「科技迭代」的 角力中尋求平衡。摒除美國關稅政策的不確定性變數，目前全球AI應 用持續擴強，衍生對算力的強勁需求，台灣半導體供應鏈在IT及AI應 用上仍極具競爭優勢。整體而言，在關稅風險可控、AI趨勢不變，台 股後市表現可期。

　　野村臺灣增強50主動式ETF基金經理人林浩詳認為，關稅雖仍有不 確定性，但市場反應已逐漸淡化，加上近期利多消息加持，例如美國 政府允許輝達和超微恢復向大陸市場銷售降規版部分AI晶片，以及第 三季聯準會啟動降息的機率高，有助刺激消費力道回溫，預期下半年 台股仍有機會挑戰年內高點甚至前高。

　　台中銀投信台股基金研究團隊強調，從高成長角度，台灣外銷訂單 已呈現連續數月成長，創下歷年同期新高，主要由電子產品、資訊通 訊等AI相關供應鏈表現最為亮眼，相關供應鏈成長動能強勁，法人資 金亦將持續推波助瀾，帶動股價表現。

　　台股近一周大盤上漲2.78％，讓今年來漲幅逆轉正上漲1.51％，觀 察近一周66檔原型台股ETF表現，漲幅超過2.5％、周均量超過2,000 張的價量齊揚共11檔，以科技及主動式表現亮眼。

　　主動群益台灣強棒ETF經理人陳沅易表示，美國關稅及聯準會降息 利多將登場，據證交所公布第二季數據，對台股前景及估值敏感的大 戶、中實戶交易人數回升，終結連三季減少，經驗顯示回升代表資金 動能與投資信心增加，大盤多呈現多頭，代表台股後市不看淡。

　　電子股看好中長線AI伺服器、AWS供應鏈、IC設計，傳產則看好高 殖利率、生技與籌碼乾淨個股。

　　野村臺灣增強50主動式ETF基金經理人林浩詳指出，關稅雖然仍有 不確定性，但是市場反應已逐漸淡化，再加上近期的利多消息加持， 例如美國政府允許輝達和超微恢復向大陸市場銷售降規版部分AI晶片 ，以及第三季聯準會啟動降息的機率高，有助於刺激消費力道回溫， 預期下半年台股將仍有機會挑戰年內高點，甚至前高。

　　台中銀投信台股基金研究團隊認為，從高殖利率角度，去年台灣上 市櫃公司獲利超過4兆元，配發現金股利可望達2.3兆元，可望吸引領 息族資金入駐，當除息過後一些避稅資金亦可望回流股市，持續推升 這些高息股；從高成長角度，台灣外銷訂單已呈現連續數月成長，創 下歷年同期新高，主要由電子產品、資訊通訊等AI相關供應鏈表現最 為亮眼，近期在AI指標股輝達持續創新高帶領下，相關供應鏈成長動 能強勁，法人資金亦將持續推波助瀾，帶動股價表現。

　　群益半導體收益ETF經理人謝明志則強調，在關稅風險可控、AI趨 勢不變之下，台股後市表現可期。整體而言，基於產業成長動能可期 ，台股半導體ETF將是長線布局一籃子優質半導體股的首選。

　美國總統川普陸續揭露各國對等關稅稅率，市場震盪加大，投信法 人認為，台股除權息旺季到，若拉回至相對低點反而是進場機會，布 局鎖定高殖利率題材，且具有高度成長標的，包括AI供應鏈、半導體 等，近期將有多重題材優勢，預期後市仍有表現空間。

　　投信法人觀察，各國對公布關稅消息後股市震盪幅度較預期小，顯 示市場已逐漸適應川普風格，至於匯損是一次性認列，且大型企業多 有相關經驗應對，不影響中長期成長趨勢，有利把握震盪機會精挑優 質標佈局。

　　台中銀投信台股基金研究團隊指出，從高殖利率角度，去年台灣上 市櫃公司獲利超過4兆元，配發現金股利可望達2.3兆元，可望吸引領 息族資金入駐，當除息過後一些避稅資金亦可望回流股市，持續推升 這些高息股；從高成長角度，台灣外銷訂單已呈現連續數月成長，創 下歷年同期新高，主要由電子產品、資訊通訊等AI相關供應鏈表現最 為亮眼，近期在AI指標股輝達持續創新高帶領下，相關供應鏈成長動 能強勁，法人資金亦將持續推波助瀾，帶動股價表現。

　　台新中國通基金經理人魏永祥表示，在AI股強攻帶動下，台股攻上 23,000點，整體來看，台股此波上漲已超過4,000點，大致已反映貿 易戰暫停的利多，但愈接近談判期限，市場的變數也越多，追價意願 也趨薄弱，加上後續尚有半導體的產業關稅尚未出籠，及企業第二季 財報將反映新台幣升值等不確定性，故研判台股第三季以震盪格局為 主，個股表現為主。

　　主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易分析，關稅政策影響逐 步淡化，同時先前引發關注的國際地緣衝突也趨和緩，在市場氛圍改 善下，台股加權指數站穩於22,000點之上。後續來看，短期仍須留意 關稅政策的影響，因此下半年在投資操作上，仍宜採選股不選市、靈 活調整之策略，以因應市況變化，在產業方面，隨著AI應用快速發展 ，衍生對算力的強勁需求、國際CSP持續擴增資本支出，加上主權AI 浪潮崛起，種種進展都代表AI題材持續為投資布局重心，台灣具有完 整的AI產業鏈可望持續受惠。

美國總統川普率領多家科技巨頭訪問沙國帶來巨大商機，兩國簽署6,000億美元大單，輝達、谷歌、亞馬遜等大廠都將與沙國合作，共斥資千億美元進行AI基礎建設，台廠AI供應鏈也同步受惠。

台中銀投信台股基金研究團隊表示，輝達於未來5年將出售數十萬顆AI晶片給沙國，交付給沙國主權基金新成立的AI新創公司Humain；沙國、阿聯與美國將共同建設大型CSP及雲端運算平台等，AI新商機再度成市場矚目焦點。台廠相關供應鏈包括AI伺服器相關零組件、組裝代工等雨露均霑，後續營運動能持續暢旺。

台中銀投信台股基金研究團隊指出，台灣加權指數據近十年歷史數據顯示，6月單月上漲機率為70%，平均漲幅1.23%；7月單月上漲機率亦為70%，平均漲幅0.49%。

值得留意的是，6月開始進入除權息旺季，因此大盤指數也受到一些蒸發，但即便是在指數受到影響的狀態下，依然有七成勝率，代表若能布局到一些績優高殖利率股，有機會資本獲利與股息兼得。

法人表示，經過半年磨合，美國總統川普執政風格逐漸被市場習慣，波動率亦逐漸下降，故研判下半年大盤指數應不至於再跌破今年4月低點。

7月對等關稅若能正式上路，市場不確定性減少下，也有助於美國聯準會拿捏降息時機，有利於將資金活水引入股市。預期最終結果仍將會是「關關難過，關關過」。

台中銀投信台股基金研究團隊建議現階段布局仍以高股息優質標的為主，買黑不買紅，股價後續仍有上漲空間，如短期內市場持續震盪，高殖利率也提供避震功能，達成攻守兼備的效果。

台股指數今（2025）年以來波動大，指數高低點差距6,000多點，但若投資時間拉長，以投信投顧公會統計至2025年5月底基金績效為例，「台股科技基金-3年期」前十強績效平均為63.85%，排名居首基金表現更逾80%，顯示長期投資較能弭平波動。考量貨幣大幅變化影響台灣以出口導向電子產業，大盤波動之際凸顯高毛利率的科技廠投資機會，此時布局科技基金長期成果可期。

據投信投顧公會2025年最新（5月底）統計資料，投資國內-科技類基金2年期間績效平均為31.30%，若投資時間拉長至3年基金績效平均提升至37.79%，當中名列第一的基金績效達81.61%。台中銀數位時代基金研究團隊指出，雖然5月底美國聯邦法院意圖阻止對等關稅生效未成功，美國關稅政策問題持續干擾金融市場，惟考量科技日新月異腳步持續，故布局科技相關類股中長期將有斬獲。

投資選股上，台中銀投信台股基金研究團隊指出，有別於大多台股科技基金重壓電子或半導體產業，台中銀數位時代基金以主題角度選股，挑選國內幾個領域的佼佼者，例如文化創意類股挑遊戲股王，主因擁有自己的IP（獨特性），擁有對海外授權的專利技術，未來商業與日俱增。再從環保、疫情後商業模式改變的趨勢而布局電子紙概念股，估未來在閱讀器，電子標籤需求等應用商機無限。除此之外，持續看好AI應用關鍵零件廠商，包括上游ABF載板及下游IPC供應鏈，將從中精挑具備競爭力、高毛利率的科技廠潛在機會。

美元走弱，市場資金轉向，大陸資產成熱門標的。投信法人表示， A股市場基期較低，加上AI科技具競爭優勢，將吸引資金青睞，增添 大中華基金績效動能。

　　高盛近期出具報告預估，受惠資金流入等利多因素，人民幣每升值 1％，將推升大陸股市上漲3％。此外，今年初DeepSeek崛起帶動掀起 大陸資產價值重估熱潮仍延續。市場法人表示，著眼大陸官方持續加 大AI等科技行業的支持力度，加以企業獲利修正趨穩及人民幣走強， 也為估值提供支撐，摩根士丹利建議超配科技、網路龍頭以及高股利 資產。關稅戰情緒和緩，加以寬鬆貨幣政策支撐，帶動A股近月維持 紅盤走勢。理柏資訊統計，近月績效表現較突出的大中華基金主要聚 焦科技相關類股。

　　復華大中華中小策略基金經理人余文耀指出，目前市場對於加徵關 稅政策的擔憂已逐步減緩，同時官方推出金融政策，其力度和幅度均 超出市場預期，有利支撐股市投資信心，惟川普施政的不可預測性仍 不時帶來市場波動，因此配置將採分散布局，並視市場狀況彈性調整 持股比率，以因應市況變動。

　　富蘭克林證券投顧認為，亞洲各國政府現階段正積極與美方談判以 期調降關稅，加上相關的財政政策支援，或可減輕關稅政策衝擊。就 大陸而言，鑑於其正處於貿易戰火核心，且大陸其他經濟狀況仍較疲 軟，通縮、房地產市場、失業率等問題持續，可能不利市場信心，仍 需強而有力的政策刺激來應對根深柢固的總體經濟挑戰方能吸引資金 回流。

　　台新中國精選中小基金經理人游欣穎強調，大陸股市有望持續反彈 ，類股布局重點可聚焦二大題材，一是政策受惠族群，包括銀行、紅 利；二是科技創新應用，包括AI、消費性電子、機器人。

　　台中銀投信研究團隊分析，降準降息為人行維穩經濟的常用工具， 從近幾次歷史數據中觀察，每每政策發布後，對於大陸股市短期內多 半都有提振效果。而大陸經濟逐步打底接近尾聲，正從過去刺激房地 產的模式，轉型成內需及科技並進的發展模式。

　　兆豐中國基金研究團隊期，大陸政府將持續透過降準、降息與擴大 財政支出等手段來穩定內需與資本市場，並重建投資信心，相對看好 高股息、低估值的價值中大型股為主，建議偏好A股市場長線投資利 多，可趁近期市場劇烈震盪進場定期定額布局。

　　5月初人行宣布降準降息，短期內將對大陸股市有正面效應，法人 表示，這次宣布共10項措施，包括降準、降息、增加各類貸款額度等 ，以一籃子貨幣政策措施，維護大陸匯市、債市、股市等金融市場的 平穩運作，尤其外資看好三大利多加持，資金回籠成為陸股後市重要 動能。

　　台中銀投信研究團隊指出，繼大摩多次上調陸股指數目標價後，近 期高盛最新報告，也再度上調陸股指數展望，包括滬深300指數目標 價4,400點，距離目前價位仍有雙位數以上漲幅空間，反映高盛對陸 股後市樂觀預期。高盛看好三大理由，一是AI技術突破；二是政策支 持，人行加大降息和社融規模；三是全球資金配置，對陸股配置處歷 史低位，2,000億美元流入潛力。

　　從前五次降準經驗觀察，人行宣布後1個月、3個月平均漲幅各達3 .18％、2.22％，顯示短期內確有激勵效果。

　　兆豐中國基金研究團隊認為，短線仍將受到海外市場系統風險上升 而影響市場氣氛，預期大陸政府將持續透過降準、降息與擴大財政支 出等手段來穩定內需與資本市場，並重建投資信心，相對看好高股息 、低估值的價值中大型股為主，建議偏好A股市場長線投資利多的投 資人，可趁近期市場劇烈震盪進場布局，採取定期定額進場配置。

　　台新中國精選中小基金經理人游欣穎強調，陸股有望持續反彈，類 股布局重點可聚焦二大題材，一、政策受惠族群，包括銀行、紅利； 二是科技創新應用，包括AI、消費性電子、機器人。

　　富蘭克林證券投顧預期，亞洲各國政府現階段正積極與美方談判以 期調降關稅，加上相關的財政政策支援，或可減輕關稅政策衝擊。

　台股上市櫃公司4月營收共交出4.05兆元的好成績，成為歷史上最 強4月，盤面焦點可望回歸基本面，法人認為，雖然短期市場波動加 劇，台灣AI產業供應鏈具長線競爭力，現階段股市波動多為短期情緒 面，因情緒面回檔，反而有利逢低布局台股基金，建議反彈時汰弱留 強，長線仍以AI相關為投資主軸，透過定期定額布局台股主動基金參 與新投資趨勢。

　　野村投信台股投資團隊預估，今年台股EPS成長12.4％。市場預估 台股大盤本益比約15倍，低於近五年平均值，顯示台股評價已進入合 理區間。

　　野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，台股的差異性頗大，波 動度也較高，主動式基金經理人會緊貼盤勢動態調整持股，精選具成 長潛力與基本面優異的標的，在反彈時修復力相對可期，成為長線資 金低檔布局的首選。

　　台股不僅是台灣投資人最為熟悉的市場，且具高現金殖利率優勢， 在全球科技創新浪潮中舉足輕重，成長力十足，定期定額台股基金是 最簡單方便的投資方式，既能透過專業投資團隊操作降低選股不確定 性，亦有助分散風險、平均成本。短線因市場過度恐慌而造成的回檔 可視為中長線布局的良機。

　　台中銀投信台股基金研究團隊指出，遊戲業、彩色電子書及AI供應 鏈等幾大領域值得留意，其中電子紙產業在技術創新及彩色化後，終 端產品需求將出現另一波成長動能，而台廠遊戲廠商如擁有自己的I P，將享有對外授權的利益，海外市場商機無限，並持續看好AI應用 關鍵零件廠商，包括上游ABF載板及下游IPC供應鏈。

　　美國關稅問題，選股上先避開過度依賴美國營收的企業，同時可留 意具備競爭力、高毛利率的科技廠投資機會，靜待下半年美國關稅利 空鈍化後，估股價回歸反應產業基本面。

　　台新中國通基金經理人魏永祥強調，中長線角度來看，持續看好產 業成長趨勢向上者如半導體、邊緣AI、ASIC、IP、資安軟體、機器人 、光通訊、網通等相關等族群；傳產股則看好生技、高股息股等族群 。

台股走過4月股災，5月以來行情隨科技業財報而有斬獲，但距去（2024）年加權指數高點仍有一段路程。統計自投信投顧公會，台股科技基金一年期（截至4月底）績效當中，唯二正報酬為台中銀數位時代、瀚亞高科技基金，可趁大盤逐步表現之際，把握中長期分批布局機會。

據投信投顧公會2025年最新（4月底）統計資料，投資國內-科技類31檔基金一年期間績效平均-12.17%，當中排名居首的基金績效為5.46%，投資時間拉長至3年，名列第一的基金績效達80.88% 。

台中銀數位時代基金研究團隊指出，雖近期受美中關稅談判消息面盤勢波動劇烈，然研判科技企業獲利成長仍強，提供台股下半年行情支撐，尤其是加權指數2023至2024連續兩年漲幅逾兩成，選股配置為未來投資獲利關鍵。

投資選股上，台中銀投信台股基金研究團隊指出，遊戲業、彩色電子書及AI供應鏈等幾大領域值得留意。其中電子紙產業在技術創新及彩色化後，終端產品需求將出現另一波成長動能，而台廠遊戲廠商如擁有自己的IP，將享有對外授權的利益，海外市場商機無限，除此之外，持續看好AI應用關鍵零件廠商，包括上游ABF載板及下游IPC供應鏈。

台中銀投信台股基金研究團隊表示，至於大家最關心的美國關稅問題，選股上先避開過度依賴美國營收的企業，同時可留意具備競爭力、高毛利率的科技廠投資機會，靜待下半年美國關稅利空鈍化後，估股價回歸反應產業基本面。

　　全球股市因關稅戰而有所波動，中美雙邊加徵關稅幅度超過100％ 。投信法人分析，近期A股市場應有大陸國家隊資金支撐，為擴大內 需新政策提出，核心將是大力提振國內消費，通過降準降息加大金融 對實體經濟的支持力度，以及進一步推動房地產市場止跌回穩，使得 A股市場更為穩定，估值有望迎來修復。

　　兆豐中國基金研究團隊表示，展望未來，短線上仍將受到海外市場 系統風險上升而影響市場氣氛，預期大陸政府將持續透過降準、降息 與擴大財政支出等手段來穩定內需與資本市場，並重建投資信心，相 對看好高股息、低估值的價值中大型股為主，建議偏好A股市場長線 投資利多的投資人，可趁近期市場劇烈震盪進場布局，採取定期定額 進場配置。

　　台新中國精選中小基金經理人游欣穎表示，大陸股市有望持續反彈 ，類股布局重點可聚焦二大題材：一、政策受惠族群，包括銀行、紅 利；二、科技創新應用，包括AI、消費性電子等。

　　台中銀投信研究團隊表示，兩會定調工作任務將提振內需放在首位 ，消費政策包括消費補貼、提高收入、制度建設等，積極推動消費升 級。其次為持續發展新質生產力，包括數字經濟、先進製造業等等， 持續拓展科技創新應用。研判未來發展主流仍將以科技牛+內需牛為 雙引擎，持續帶動陸股後市行情。

　　台中銀投信研究團隊指出，DeepSeek問世使市場重拾對大陸AI產業 的信心，並引領科技領域如互聯網、機器人、半導體等產業持續進化 升級。內需方面，包括新能源、券商、地產、商品消費（汽車、家電 、消費電子）、服務消費（影視傳媒、旅遊）等板塊皆有機會獲得政 策驅動紅利，投資人不妨多加留意。

　　富蘭克林證券投顧表示，金融市場對於大陸AI領域保持競爭力的信 心有所提升，評估人工智慧的廣泛應用有望提升大陸企業獲利動能、 推動實現可持續的股東權益報酬率，輔以大陸市場相對低廉的評價水 準優勢，有助吸引資金回流，不過基於大陸其他經濟狀況仍較疲軟， 通縮、房地產市場、失業率等問題持續，因此仍需強而有力的政策刺 激來應對根深蒂固的總體經濟挑戰並推動長期可持續的股價漲勢。

台股昨（25）日上漲166點、台積電暫倖免於半導體關稅不確定性影響，也回神站上990元。法人表示，AI仍是長線科技發展主軸，建議可趁震盪時伺機逢低布局台股科技型基金。

法人表示，對等關稅公布後或有機會利空出盡，震盪區間大致落在20,000~23,000點。在台廠面對高關稅下餘衝擊，關稅成本自行吸收產生短痛，若企業將關稅成本轉嫁給消費者將產生長痛。面對川普關稅政策，無論台灣廠商能否順利將關稅成本轉嫁給客戶，影響的差異僅在於短期或長期的痛苦，而接下來經濟表現仍舊充滿川普風格，即利多或利空都存在不確定性。

根據CMoney統計至24日，觀察全數33檔台股科技型基金中，復華台灣科技高股息、台中銀數位時代、華南永昌未來科技、日盛高科技、合庫台灣高科技、群益創新科技，表現優於台股大盤，近期績效相對強勢。

日盛投信台股投資研究團隊表示，2024年台灣上市櫃企業營收合計逾43兆，年成長12.9%、創下歷史新高，獲利年成長上看42.4%，2025年表現可望再下一城，預估營收及獲利均將有機會持續挑戰第二年之雙位數成長，台股可望由基本面引領走出中長多格局。

題材上，台中銀數位時代基金研究團隊表示，看好遊戲產業、低軌衛星及機器人三大主題，估人形機器人產值在2030年之前複合年成長率皆達7成以上。台廠遊戲股王有相當潛力，主因該遊戲幾乎都是自家製造，擁有IP授權的優勢可拓展版圖至海外。

台中銀投信指出，台積電擴大赴美投資，海外晶圓代工價格可適當反映成本變化，成本轉嫁下毛利風險可控，長期毛利率維持50%以上應仍可達成。AI前景仍是樂觀，第1季整理反倒浮現進場時點，看好AI應用台廠供應鏈。

GTC大會加持力道逐漸發酵，AI、機器人、汽車自駕、無人機等主題仍受到部分資金的青睞，不過類股輪動快，加上市場信心保守，3月整體大方向仍不脫盤整的大箱型格局。考量企業獲利持續成長等基本面大方向仍未出現扭轉，現階段市場主要受氣氛影響，對後市謹慎觀察，建議在盤勢反覆消化雜音、擔憂與評價面的修正壓力仍需一段時間的情況下，檢視基本面、汰弱留強仍是應對關鍵。

　　近期A股盤面回暖，主因有中美關稅變數落地，市場轉而期待大陸 推出積極的宏觀政策，DeepSeek展示大陸在AI產業鏈的競爭力，Dee pSeek發布縮小市場對中美AI前景發展的認知差異，大陸科技成長股 有望重新訂價，估值有望迎來修復。

　　台中銀投信研究團隊指出，兩會定調工作任務將提振內需放在首位 ，消費政策包括消費補貼、提高收入、制度建設等，積極推動消費升 級。其次為持續發展新質生產力，包括數字經濟、先進製造業等等， 持續拓展科技創新應用。研判未來發展主流仍將以科技牛＋內需牛為 雙引擎，持續帶動陸股後市行情。

　　DeepSeek問世使市場重拾對大陸AI產業的信心，並引領科技領域如 互聯網、機器人、半導體等產業持續進化升級。內需方面，包括新能 源、券商、地產、商品消費、服務消費等板塊皆有機會獲得政策驅動 紅利，投資人不妨多加留意。

　　兆豐中國內需A股基金研究團隊認為，在AI熱潮中，DeepSeek的AI 訓練成本極具競爭力，其低價應用方案可望催化大陸各行業加快引入 AI技術，並有利於雲端應用軟體及AI企業，看好在大陸政府全力作多 下，大陸科技及政策受惠類股正迎來成長價值。

　　富蘭克林證券投顧強調，DeepSeek問世強化市場對於大陸AI領域保 持競爭力的信心，評估人工智慧的廣泛應用有望提升大陸企業獲利動 能，推動實現可持續的股東權益報酬率與評價水準回升，不過基於大 陸其他經濟狀況仍較疲軟，通縮、房地產市場、失業率等問題持續， 科技與非科技產業間的分歧日益擴大，因此仍需強而有力的政策刺激 來應對根深蒂固的總體經濟挑戰並推動長期可持續的股價漲勢。