群益投信得獎連連，不僅資產管理專業屢獲海內外基金大獎肯定， 在ESG永續投資領域同樣大放異彩。今年來繼先前榮獲之傑出基金金 鑽獎「永續創新獎」、亞洲資產管理雜誌基金獎「最佳ESG應用獎」 兩大肯定後，於近日更再獲得由永續台灣能源研究基金會主辦的TWS IA台灣永續投資獎肯定，為連續第四年榮獲「機構影響力大獎」的肯 定，以此表揚群益投信積極善用資產管理專業，結合ESG永續投資概 念和機制，發揮正向影響力、致力推動永續發展。

　　群益投信總經理陳明輝表示，群益投信致力實踐永續共好，不只落 實在對內的企業經營層面，也透過資產管理專業來發揮永續影響力。 在組織架構方面，群益投信成立永續發展委員會，轄下設立四個ESG 工作執行小組，以統合對內、對外的永續發展工作，自企業營運至投 資層面都導入ESG永續策略。其中在投資機制上，群益投信是台灣的 基金公司中，率先投入資源建立專業ESG量化評等分析模型的業者， 並通過經濟部智慧財產局新型專利核准。

　　陳明輝指出，做為專業資產管理機構，群益投信也積極發行ESG基 金，包含台灣第一檔聚焦台股低碳龍頭企業的低碳市值型ETF－群益 台ESG低碳50（00923），以及首檔月配型ESG債券ETF－群益ESG投等 債20+（00937B）。值得一提的是，00937B推出迄今備受投資人認可 ，既是台灣規模最大、受益人數最多的投等債ETF，更是全球規模最 大的ESG債券ETF，不僅寫下台灣債券ETF產品新里程碑，更展現群益 投信於永續投資的實力已具立足台灣，放眼世界水準。

　　陳明輝認為，推動永續發展已非紙上談兵，是現在進行式，群益投 信身為台灣少數同時擁有ESG量化評等系統研發實力與ESG基金發行能 力的資產管理機構，未來將持續投入資源，以革新永續投資領域。

　債券ETF今年來逆風不斷，受益人數減少，但仍有逆勢人氣旺的債 券ETF，統計近一周、近一月、今年來都逆勢增加的債券ETF共有11檔 ，前十名以非投等債與短債較受投資人青睞。

　　群益投信債券ETF研究團隊指出，川普4月宣布對等關稅以來，金融 市場動盪不安，觀察各個固定收益商品在面對美國對等關稅衝擊下的 表現，發現非投等債最先止跌回升，表現明顯優於一般美國公債與投 等債。主要因非投等債具備較高票息與較低存續期間之特性，面對未 來不確定仍高的金融環境，後續表現可期。特別是殖利率仍具吸引力 ，市場偏好鎖高利率的券種，當中又以BB-B級、鎖定票面利率6％以 上的成份券、選債機制納入信用因子加權非投等債ETF最值留意。

　　第一金投信表示，下半年金融市場仍見擾動，隨降息循環重啟，需 在資產配置中納入信用資產如投資等級債券，以達成降低波動與攻守 平衡，為提升投資組合穩定收益力，也可將債息、收益水準較高的非 投資等級債券納入配置中。

　　群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰指出，當前非投等 債企業基本面穩健，槓桿率低於長期均值，利息保障倍數高於長期均 值，信評調升比例高於信評調降比例，違約率持續維持在歷史低位。 後市聯準會對於降息將繼續保持耐心，面對未來不確定的貿易政策影 響，較高的市場波動將成為常態，而非投等債因其存續期間較短、殖 利率較高、且基本面仍屬穩健下，預估其波動可望相對持穩，表現相 對可期，配置價值極具吸引力。

　　債券ETF今年來逆風不斷，債券ETF受益人數連五周減少。根據集保 中心公布的6月27日最新債券ETF受益人統計資料顯示，104檔債券ET F整體受益人連續5周減少，上周再流失4,175人，整體今年來減少14 .76萬人，總受益人來到195.39萬人，創下今年來新低紀錄。

　　雖然債券ETF受益人數創下今年新低，但還是有逆勢人氣旺的債券 ETF，統計近一周、今年來都逆勢增加的債券ETF有10檔，其中今年來 群益優選非投等債（00953B）增加26,669人，人氣最旺，也是唯一一 檔增加人數超過萬人的債券ETF，其次增加逾5,000人的則有凱基美國 非投等債（00945B）、元大美債1-3（00719B）兩檔，前十名整體來 看以非投等債最受投資人喜愛。

　　群益投信債券ETF研究團隊指出，雖然今年來市場受到政策不確定 性干擾而波動加劇，不過考量景氣仍保有韌性，加上企業財務體質佳 ，信用債基本面持穩，且債券收益率位處相對高點，高票息與低存續 期間的非投等債應為投資人較佳投資商品，在殖利率仍具吸引力下， 市場也偏好鎖高利率的券種，當中又以BB-B級、鎖定票面利率6％以 上成份券、選債機制納入信用因子加權之非投等債ETF最值留意，投 資人可把握相關債券ETF投資契機。

　　國泰投資級公司債（00725B）基金經理人李育齡建議，隨著美國財 政擴張下，發債需求上升，短線上可能導致殖利率仍有波動，建議投 資配置上可納入高信評公司債，以「收益優先」，有利提升投資組合 息收狀況，其中又以信評BBB級是投等債中收益表現相對佳的債種， 兼顧息收的同時，其違約率也較非投等債低，是進可攻、退可守的債 券投資首選。

　　今年來全球金融市場深受美國總統川普關稅政策不確定性、地緣政 治衝突升溫所影響，市場投資情緒也隨之搖擺，展望2025年第三季， 群益投信表示，關稅政策發展仍緊牽市場情緒，惟影響力漸漸降低， 加上多數央行採行寬鬆貨幣政策來抵銷景氣衰退的疑慮，看好台美股 市下半年持續走強，AI族群更是資金匯聚焦點。

　　群益長安基金暨群益創新科技基金經理人陳朝政分析，台灣今年第 一季GDP成長率高於預期，上市櫃公司營收表現更揮別過去五窮六絕 魔咒，4、5月接連寫下史上最強紀錄，顯現經濟成長動能持續強勁。 儘管短期股市仍因關稅治而震盪，但並不影響長線多頭趨勢，尤其在 AI趨勢不變之下，台廠做為全球AI產業最重要供應商，可望持續享有 獲利、資本雙成長的利多。

　　群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕則指出，美國對全球 各國的關稅貿易談判恐打延長賽，但川普高度關注明年期中選舉，因 此股市下跌絕非他的選項，研判原定7月9日即將到期的貿易談判恐打 延長賽，在此期間儘管市場可能時不時受到川普言論而呈現小幅震盪 ，但每一次震盪，都是股市下次創新高的基石。

　　而展望台股下半年表現，群益投信認為，市場擔憂台股第三季將面 臨關稅提前拉貨效應結束，導致我國出口可能出現斷崖式下滑，新台 幣大幅升值也可能造成上市櫃公司第二季獲利匯兌損失，但預期AI相 關供應鏈需求依舊強勁，市場每次回檔都是長線投資的最佳時機。

今年來金融市場受川普關稅不確定影響而劇烈波動，REITs同樣受其牽動。但隨對等關稅影響性鈍化，及基本面保持穩健，加上近日傳出聯準會最快7月啟動降息，在市場預期心理驅動下，美債殖利率走降，也帶動REITs市場表現回穩，投信發行REITs基金前十強近一月績效都保持在1.4%以上。

群益投信海外市場研究團隊分析，美國關稅政策風險趨緩，加上眾議院近期通過減稅法案，有望讓總經大幅下行風險降低。再加上美國公債殖利率波動回穩，目前十年期公債殖利率在4.26%左右，有利REITs市場波動減緩，也為REITs市場提供表現空間，投資人不妨透過逢低加碼或是定期定額的方式布局相關REITs基金，搭上市場反彈上揚的順風車。

群益全球地產入息基金經理人楊慈珍表示，隨經濟溫和擴張加上投報率良好，美國商用不動產基本面持續改善，4月交易金額延續第1季擴張漲勢，其中在商辦、住宅、工業及醫療不動產交易量均大幅成長，今年來交易量更達雙位數成長，同步也帶動價格築底回升。面對REITs市場穩健復甦，中長期看好成長型企業，投資人可留意醫療、數據中心、零售、住宅等REITs次產業發展。

群益道瓊美國地產ETF（00714）經理人李鈺涵指出，川普推行MAGA新政，刺激企業思考供應鏈調整與在美投資建廠的可能性，將有利美國商用不動產表現。尤其在AI大潮續熱下，雲端、資料中心、電力等產業浮現龐大租賃需求，投資機會隨之浮現。因此，目前美國商用不動產空置率仍處歷史低位的6.5%，加上第1季REITs企業財報結果符合預期，顯示市場持續回溫。

兆豐新加坡交易所房地產收益基金研究團隊表示，據CBRE調查，第1季零售業租金上漲0.6%，全島私人零售市場空置率降至2013年以來最低的6.0%，顯示租賃需求穩健回升。

第3季雖面臨關稅談判不確定性與企業財報觀察期，但整體資金環境仍偏寬鬆，ETF有望持續吸引資金青睞。綜合ETF前五大發行商的看法，看好台股市值型與美股成長型標的具表現空間，包括元大台灣50（0050）、國泰台灣領袖50（00922）等15檔ETF將是下一季度優選。

彙整元大、國泰、群益、富邦及中國信託投信看法，歷經對等關稅重大衝擊，市場基於關稅不確定高峰可能已過，推動股市快速反彈，甚至挑戰新高，第3季建議將目光轉向台股市值型ETF，可以留意相關台股標的如元大台灣50、國泰台灣領袖50等。

國泰投信指出，即便有關稅戰衝擊，科技大廠AI基建布局不手軟，顯示AI應用進入落地商轉是正在發生的必然趨勢，台灣也優先受惠這波新科技浪潮，出口表現亮眼，其中更以與AI和創新科技應用相關的資通與視聽產品出口最強勁。在此背景下，建議投資人在股市中持續以AI類股為主，台灣是AI浪潮中不可或缺主角。

海外市場部分，ETF前五大發行商看法多數維持第2季相似觀點，第3季持續看好以美國為主的市場表現空間，尤其是科技股，連結的ETF有元大航太防衛科技、國泰費城半導體、富邦NASDAQ及主動中信ARK創新。

富邦投信指出，特別看好科技和成長股表現，美國科技龍頭企業無論是企業獲利還是產業前景，均較其餘美股主要指數表現強勁。除此之外，在AI、雲端運算、電動車等新興科技持續發展下，具備長期成長動能。

雖然美股評價位於相對高位，但在經濟維持成長、企業獲利展望佳前提下，美股仍具備延續上漲動能，建議作為投資組合核心配置。中長期而言，美國經濟前景和企業成長性仍領先其他非美市場，將持續吸引全球資金流入。

為協助國人建構個人長期投資帳戶，金管會催生TISA制度（台灣個人投資儲蓄帳戶）最快7月上路。證期局副局長黃厚銘昨（24）日說，集保結算所將在6月底公布可供民眾開設TISA專戶的銀行、投信等基金銷售機構，及可投資的TISA級別基金；民眾可打造勞保、勞退以外的退休準備第三支柱。

據了解，目前已經有11家投信等基金銷售機構，擬推出22檔TISA級別基金（平均一家約有兩檔），銀行端則預計最快9月修改系統後上路。

這11家投信包括國泰、元大、統一、富邦、安聯、群益、施羅德、凱基、保德信、兆豐、第一金等都已陸續向集保遞件申請，響應政府TISA制度。

依集保規劃，民眾在投信或銀行開設TISA專戶申購TISA級別基金，只要連24個月定期定額不停扣，就可享零手續費、及低於1%的經理費。

一旦民眾未滿24個月就停扣，該檔基金優惠終止，且六個月內禁止再新增扣款該檔基金，但可透過另一個TISA專戶來申購同一檔基金。

TISA級別基金與一般基金差在哪裡？業者說，「TISA級別基金」是由集保成立TISA基金委員會篩選出適合長期投資專屬的商品，零手續費、低經理費，最低只需新台幣1,000元就可申購。

金管會催生TISA制度有兩大階段，第一階段是建立沒有新增租稅優惠的TISA專戶，由集保協助民眾建立專戶。財部將宣導個人投資理財優惠。

每人在每家基金銷售機構限開一個TISA帳戶，但要在幾家基金銷售機構開設TISA帳戶則是不設限。

黃厚銘表示，基金如果投資股票或者債券，股票資本利得免稅，股票配息則併入綜所稅享8.5%免稅，上限8萬元，如果不併綜所稅，採分離課稅稅率28%；債券配息採分離課稅稅率10%，這是既有的投資理財租稅優惠。

第二階段則是再新增政策誘因，金管會將視第一階段實施情況，並以各種方案與財政部溝通，若有新增租稅優惠將會納入。

金管會盼TISA成為台灣拚當亞洲資產管理中心的一環，希望全民參與，讓民眾透過長期投資，規劃自己未來退休生活。

　　受川普關稅政策不確定性影響，經濟合作暨發展組織（OECD）6月 進一步下修今、明兩年的全球經濟成長展望至2.9％，相較去年放緩 ，但印度在內需龐大、勞動力充足等優勢加持下，被看好經濟動能相 對強勁，預估今、明年經濟成長率達6.3％、6.4％，為全球主要經濟 體中增速最快，更是唯一成長率突破6％國家，還是少數明年預估增 速加快的經濟體，為印度股市增添柴火，有利印度基金趁勢卡位。

　　群益投信印度研究團隊表示，觀察自川普宣布關稅政策以來的外資 動向，外資期間買超印度29.6億美元，在亞洲國家中，外資回補力道 居前，顯示資金動能持續回溫。面對印度股市漲勢延續，投資人可透 過印度相關基金，以參與印度股市成長潛力。

　　群益印度中小基金經理人向思穎指出，印度央行在6月初宣布今年 第三度降息，並階段式下調存準率，寬鬆力道之大堪比2020年新冠疫 情爆發之時，顯見印度政府急欲推動經濟加速成長的立場。政府也積 極推動經濟轉型與產業升級政策，進而刺激相關產業發展，預估印度 企業於2026財年獲利將成長12％，也為股市發展帶來支撐。

　　台新印度基金經理人黃俊晏認為，印度股市5月表現不如亞洲股市 。然而，5月製造業PMI為57.6維持高檔，服務業PMI更來到61.2，遠 高於上月的58.7，都顯示印度經濟成長再下修空間不大，正向循環如 經濟成長強勁、提振人民所得、政府稅收增加、政策支持經濟等趨勢 不易扭轉，且企業獲利下修已來到尾聲。儘管地緣政治風險一度升高 ，但如同過去幾次印巴衝突都是先跌後漲更多，再觀察外資3、4、5 月分別買超2、13、25億美元，強化第二季季節性反彈力道。

　　金管會亞洲資產管理中心如火如荼展開，其中TISA帳戶預計首波十 檔將在7月16日曝光。臺灣集保結算所近期對銷售通路業者展開一系 列TISA專案說明會，並預計在7月16日舉辦平台上線記者會。

　　據了解，國泰、元大、統一、富邦、安聯、群益、施羅德、野村等 投信都摩拳擦掌準備，公股的第一金、華南永昌、兆豐投信也皆積極 響應政策推出TISA帳戶專用級別基金，基富通證券則擬在7月22日官 宣上線。

　　為確保TISA帳戶所納入國內基金商品的適格性，集保結算所於5月 21日召開「TISA基金委員會」，邀集產業界、學界及專家代表共同研 訂基金篩選標準及申贖規範，已篩選出155檔適格基金。由於適格的 基金若要發行TISA帳戶專用級別基金，還須作業流程，包括更改基金 公開說明書、修契約、送審等，因此，會分批上架。

　　據了解，首波會有7、8家投信推出10檔基金，初期以境內基金為主 ，少許海外基金，亮點就是將祭出經理費皆在1％以下，最低讓利到 0.6％，在7月中正式啟動TISA專戶平台後，未來在四大基金平台的基 富通、好好證券、鉅亨買基金、中租基金平台，都可望買到TISA帳戶 專用級別基金。

　　金管會主委彭金隆指出TISA將分二階段，第一階段透過公私協力， 由集保結算所協助全體國人建立個人TISA管理專戶，在一定額度內由 資產管理業者讓利，發行經理費率及手續費率優惠方案；第二階段持 續與相關部會研商租稅或其他誘因，增加TISA普及率與參與率。

　　由於TISA帳戶尚未爭取到稅負優惠前，投信讓利成為最大誘因，首 波納入專戶中的基金均以讓民眾「有感」的低經理費來吸引民眾，業 者認為，這波「讓利」對投資人來說相當有利，尤其退休金帳戶是長 期投資，若投資成本年年低，累積長期下來就相當可觀，對長期要存 退休金的投資人來說，將會相當具有吸引力。

台股近周在AI等科技題材發酵下，帶動台股科技型基金表現優於大盤，前十強績效達5%以上。

法人建議，短期波動難免，但長線來看科技、機器人等商機龐大，可趁近期拉回時伺機加碼布局，掌握超額報酬機會。

根據CMoney統計至13日，觀察台股科技型基金近一周以來績效表現，前十強包括：野村e科技、野村高科技、群益創新科技、安聯台灣科技、永豐領航科技、台新2000高科技、統一奔騰、摩根新興科技、元大高科技、國泰科技生化等基金，績效皆達5%以上，優於台股大盤的1.9%。

綜合野村、群益投信表示，長期而言，各國致力於發展AI科技的競賽料將加速AI的普及，將帶動AI產業上中下游整體產業的產值提升，相關應用也料將逐步擴及至各行各業。

而台股轉折時點來臨之際，AI題材與籌碼充沛的個股仍具備亮眼表現機會，因此有意進場或加碼台股科技基金的投資人可聚焦相關受惠族群。

展望台股後市，安聯投信台股團隊表示，國際局勢不明，台股近期維持高檔震盪與題材輪動，持續紀律定期定額是布局好時點，整體資金流量穩定，法人布局續添支撐，在缺乏信號時則建議審慎操作，以科技與防守現金為核心策略。

回到基本面，台股近期受到中美貿易議題與地緣政治變數牽引，資金觀望情緒明顯，建議投資人採取分散配置策略，聚焦高股息、低估值族群仍為穩定資產配置的重要投資邏輯，針對台股後市，經濟呈現溫和成長，宜樂觀看待下半年，資金動能亦有望延續。

台新2000高科技基金經理人沈建宏表示，後市關注的變數包括：一、各國與美國的貿易談判進度；二、FED對未來降息態度是否轉變；三、對等關稅的法律戰結果；四、中國仍未放寬稀土管制，是否引發美國報復；五、中東戰事發展等。

台股今年來以大區間震盪為主，高股息ETF表現相對突出。統計本周將有13檔台股ETF除息，其中群益台灣精選高息（00919）、大華優利高填息30（00918）、中信綠能及電動車（00896）、第一金工業30（00728）等四檔，以13日股價推算，預估年化配息率逾10%。

進一步觀察，有八檔ETF都在17日除息，16日是除息前最後買進日。若以預估年化配息率來看，群益台灣精選高息本次配息年化配息率12.8%最高，且連續九季年化配息率都逾10%。

群益投信台股ETF團隊指出，投資人投資高股息ETF，不希望領高股息賠價差，因此台股ETF的成分股選股邏輯很重要，一定要重視企業的獲利成長率，公司每股獲利（EPS）持續成長，才能配得出高股利，配息後還有填息機會，不用過度擔心股價修正風險。

雖然今年高息ETF吹起降息風，但相對穩定配息的季配型ETF還是受存股族青睞。今年來台股市場面臨多樣波動，高息資產具備易漲抗跌的特性，在震盪的市況中穩步達成財務目標，此時高息股便可納入考量，可望為投資組合帶來穩定的收益。

群益台灣精選高息ETF經理人謝明志表示，台股高息ETF有息收保護，適合作為穩健投資及逢低分批布局的好工具，而能為投資人精選台灣股利率最佳且具獲利能力的優質企業的ETF，才是最適合想要尋找長期投資台股息利雙收標的的投資人。

富邦特選高股息30ETF經理人黃煜翔指出，美國最新公布非農就業數據優於預期，美指數持續走升，帶動台股表現，加上台積電董事長魏哲家於股東會信心喊話，台股短線表現強勢，由於現階段股市波動多為短期情緒面，非基本面反映，若短期市場因情緒面回檔，反而有利於逢低布局高股息ETF。

展望台股後市，謝明志認為，川普相關政策以及TACO（川普終究會退縮）模式對資本市場影響邊際效應下遞減，致使外資短期熱錢湧進，加上高股息ETF成分更換，融資水位僅微幅增加，6月資金籌碼面強勁，下半年基本面展望部分，受到關稅影響，消費性電子提前拉貨，僅AI好已漸成為市場共識，預期資金聚焦AI態勢延續。台灣企業獲利2025年增約16%雙位數增長水準，因此若盤勢有回檔，建議可分批逢低買進。

　　隨著川普關稅戰利空鈍化，國際股市逐步回穩，其中東協國家在內 需強勁、經濟表現持穩、具有多元投資機會的加持下，被看好是兼具 短期投資機會與長期成長前景的好選擇。隨著前景看漲，東協多國股 市表現亦築底回升，MSCI東協指數近一年上揚約15％，表現相當亮眼 。

　　群益投信海外研究團隊表示，面對關稅戰所帶來的不確定性，東協 國家央行多以降息來應對，希望透過貨幣寬鬆政策讓東協消費增長， 進而維持經濟穩定。再者，東協國家積極與美談判，包括馬來西亞、 菲律賓、印尼等國已公開承諾採購更多美國商品，並降低與美貿易的 非關稅壁壘，以換取美國降低關稅。而馬來西亞官員於近日將啟程前 往美國進行第二輪談判，顯示談判進程順利。此外，在協商難度最高 的中美貿易談判傳出好消息後，預期美國降低東協國家貿易關稅的可 能性大增。在關稅迷霧逐步清晰下，有望支撐東協股市表現。

　　群益東協成長基金經理人張諺祺指出，東協市場受惠於中產階級逐 漸壯大而帶來的內需升級，被看好區域內私人消費在未來兩年將保持 在相對穩定的水準，根據國際貨幣基金組織（IMF）最新資料，東協 國家2025年預估GDP成長率4.1％，優於全球的2.8％。

　　此外，東協國家各具特色，不論是亞洲金融中心的新加坡、電子代 工重鎮的馬來西亞等，投資題材相當多元，可提供具差異化的收益來 源與資本利得潛在空間，後續表現值得期待。在投資布局上，看好政 局穩定、經濟動能強勁的國家，像是新加坡、菲律賓，在產業部分則 聚焦在金融、通訊服務、工業、消費等需求強勁的產業。

　　中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南企業盈餘強勁、前 置出口活動持續旺盛，隨著貿易談判推進，且越南本地貨幣及財政政 策持續支持經濟成長，越股盼延續反彈態勢，操作上建議可持續定期 定額，抓住越南長線成長機會。

　　霸菱投顧指出，在東協內部，鑑於政策可信度和火力，新加坡股市 預計將更具防禦性，而印尼和菲律賓由於其國內市場規模較大，相對 而言更具抵禦能力。

投信投顧公會最新統計資料5月底投信各類型基金規模出爐，整體 規模較上月增加809.23億來到9.61兆；單月規模以台股ETF增加1,30 1.36億為各類型基金規模增加之冠，債券ETF規模減少2,101.04億最 多。整體而言，在經過4月初的市場大動盪後，投資人把握低檔布局 時機，加上主動式台股ETF加入，因此台股ETF增加規模千億以上，而 債券ETF在美債危機事件頻傳下，淨值下跌與投資人觀望贖回影響下 規模遽減。

　　台股、債券ETF分居目前境內基金最大了兩大基金類型，但今年以 來一消一長方向分歧。根據投信投顧公會統計，今年以來台股ETF規 模增加2,492億元、債券ETF卻減少了3,685億元，成為規模增加最多 與減少最多的基金類型。

　　群益投信ETF研究團隊表示，今年市場仍將持續聚焦於川普政策方 向、聯準會降息動向、全球經濟成長概況，消息面上或可為金融市場 增添波動，不過經濟仍維持溫和成長態勢，因此市場風險相對有限， 仍看好股優於債，今年權益型資產表現仍然值得期待，只是需要更謹 選資產並著重資產品質，台股高息ETF就是介入台股不錯的選擇。

　　中信投信分析，中美關係在川習通話後緩解，雖有經濟數據不如預 期利空，但台股有逐步走穩跡象，由於台股主動式ETF陸續掛牌，以 及股東會與除權息旺季來臨，投資人也轉趨積極布局，從最近台股E TF受益人數持續增加，人氣回籠下，預期台股ETF規模持續走高機率 高。

　　群益台灣精選強棒主動式ETF（00982A）經理人陳沅易表示，近期 台股高檔震盪難免，因此選股將重於選市。整體來看，過往台股歷經 多次景氣更迭、系統性風險的考驗，仍保持長期向上趨勢，在類股輪 動下，也都能找尋到投資亮點，近期隨籌碼面已經過大幅的清洗，現 階段正可利用回檔之際重新尋找價值被錯殺的好公司，主動式台股E TF因投資靈活度高，更能因應市況。

　　債券ETF方面，投信法人表示，雖今年以來規模減少，但隨著美國 聯準會降息趨勢日益明確，預期買氣可在下半年明顯回溫。

　　「投資最難的事，就是貪心、害怕、沒耐心！」群益投信經理人陳 沅易擁有25年操盤資歷，依循巴菲特的投資邏輯，長期保持耐心且願 意等待，加上更深入角度研究各公司前景，細數過去投資經驗中，成 功幫助投資人找到長期翻漲3,000倍的股票。

　　陳沅易在2000年進入投信業，歷經1997年亞洲金融風暴、2008年的 金融海嘯，面對市場撲面而來的風浪，有別於市場上投資人往往在低 點感到恐懼，而他早已練成堅忍不催的超強心法。

　　陳沅易回顧生涯經驗，最難忘金融海嘯時代，「當時要選股，學校 學到的都已經沒有用」，很多公司在金融海嘯時代倒閉，股價一片慘 跌，但他當時發現，仍有部分股票極具上漲潛力，除了看本益比及線 型等數據，更要從資產負債表中找出答案。

　　他舉例，例如當時他觀察廣達股價跌到40元時，就有投資人願意買 ，主要就是從資產負債表中發現，廣達留有滿手現金，在市場動盪時 現金為王，「有現金可燒，就有下檔保護」，成功為投資人找到優質 個股。

　　而陳沅易除了操作台股，過去也長期研究海外市場，靠著自身經驗 幫助投資人找到飆漲3,000倍的股票。他笑說，「台股漲10～20倍就 很多，但要補大魚，海外甚至有長期上漲3,000倍的股票！」他舉例 ，例如亞馬遜、特斯拉這種經營者企圖心很強的公司，都是長期具有 高潛力的股票。

　　他回憶，過去發現泰國的醫院、巴西的啤酒公司等個股，都是平淡 無奇的行業，但公司長期經營前景佳，長期投資後都有超高報酬率。 他也形容，「賣陽春麵的老闆從過去一路漲價，但從來不會出來說自 己獲利創新高」，要去找到有「定價權」的公司，長期股票就有上漲 潛力，投資最難是貪心、害怕、沒耐心，但如果是不錯的行業，事實 上應該要長期投資而非短線交易。

　　而近期台股主動式ETF登場，陳沅易也成為群益投信00982A經理人 。他認為，近年被動式ETF興起，對台灣投資人是好事一樁，有別於 過去短線殺進殺出，近年大家發現台灣高股息ETF長期發展，讓投資 人可以真正賺到錢，有別於過去聽電視投顧老師，當前國人投資觀念 已比過往更好。

　　他補充，有別於被動式ETF以量化選股邏輯，但有些股票具有前景 但早期虧錢，會因此被篩掉，但透過主動式ETF動態選股，將可大幅 提升投摽率，「就像在幼稚園就可看出會考上台大」，早期選到優質 股票，就投報率就會更高。

關稅政策暫緩以來，全球主要股市皆繳出正報酬，在表現前十名的國家中，亞洲占七席最為突出。其中，台灣上漲27.89%，表現位居全球之冠。

法人表示，台股隨著利空淡化，今年表現可望轉正；投資人可透過台股主動式ETF乘勝追擊，掌握台股的成長行情。

根據統計，川普宣在對等關稅暫緩90天執行後，台灣、韓國、德國、費城半導體及日本五個股市的漲幅達兩成以上，越南、香港、印尼、澳洲、新加坡漲幅也逾15%。

群益投信台股研究團隊指出，主動式ETF的最大特色在於經理人可視整體市場風險、產業趨勢與展望、企業營運表現等動態調整投資組合，既能掌握長線潛力股，也不錯過短線強勢動能股，於市況震盪時，也能透過調高防禦型股來應對，是面對市況變化時，能更靈活因應的投資好選擇。

群益台灣精選強棒主動式ETF（00982A）經理人陳沅易認為，外資自4月9日以來買超逾1,600億元，助攻台股回補缺口。市場最恐慌的時刻已過，台股短線雖受美國關稅政策不確定干擾而震盪整理，但中長期而言，在外資回補及多元題材支撐下，可望為市場注入活水。

現階段台股投資重點為選股不選市，同時保持彈性操作。在產業配置上，隨著近期資料中心與雲端業者的資本支出回升，展現AI商機應用熱潮持續。

野村投信表示，受惠主要權值股獲資金行情顯著，市值型ETF吸引市場目光，台股轉折時點來臨之際，AI題材與籌碼充沛的個股仍具備亮眼表現機會，投資人現階段投資不妨以更進化的市值型主動式ETF做為資產配置的核心部位因應。

野村臺灣增強50主動式ETF基金經理人林浩詳表示，台股受到台積電等大型權值股帶動，因此帶動「市值型」相關投資主題表現亮眼，但市值型指數整體表現雖強、背後卻隱藏不少「尾大不掉」的弱勢股，若能放大格局、擴大選股池，除了台積電之外，發掘出更多台股投資神山群潛力股，可望為投資組合帶來優勢及收益表現。

證交所與投信投顧公會衝刺亞洲資產管理中心目標，繼元大寶滬深在台港兩地互掛，下半年有望出現台日ETF商品互掛後，泰國成為國內ETF南向發展試金石。臺灣證券交易所與投信投顧公會、六家投信投顧近日組團赴泰國，與當地交易所與資產管理交流，尋求南向發展商機。

證交所與投信投顧公會衝刺亞洲資產管理中心，繼元大寶滬深在台、港兩地互掛，下半年也有望出現台、日ETF商品互掛後，泰國成為國內ETF向外發展下一個試金石。

泰國市場為國內投信業海外發展熱區之一，目前已有元大投信、凱基投信及中國信託投信等，因本身或集團事業在泰國有據點，而與泰國當地事業體合作發行DRs或是發行連結基金（feeder fund）方式將投信基金從台灣市場推展到泰國市場，在三家投信長期耕耘基礎下，由證交所及投信投顧公會帶領會員公司5、6日前往泰國進行更多交流，了解泰國當地ETF及DR商品發展現況。

此次與證交所、投信投顧公會同行的業者有六家，包括元大、統一、群益、中國信託、國泰投信及紐約梅隆投顧。證交所表示，此行拜會泰國證券交易委員會、泰國證券交易所、泰國期貨交易所及資產管理公司協會（AIMC）進行交流，有助增進對彼此市場機制的理解，為未來台泰資本市場進一步合作奠定基礎，尤其東協地區國家的DR互掛盛行，未來也不排除有機會透過泰國市場進一步推展至東協市場。

除拜會行程外，證交所與投信投顧公會6日合辦「台泰資本市場暨ETF發展研討會」，邀請泰國證券交易所及泰國當地證券及投資管理業者，共同分享臺灣資本市場及ETF議題，吸引逾百位泰國當地證券與資產管理業者踴躍參與。

證交所副總經理杜惠娟在研討會表示，台灣資本市場已建立穩健基礎與完善制度，市值與交易量持續成長，ETF規模持續壯大。她強調，台灣高科技產業競爭力，為ETF商品發展提供堅實支撐，期待未來與泰國資本市場採行多元合作，共同推動ETF跨境發展，促進雙邊資本市場互利共榮。

元大證券（泰國）、凱基證券（泰國）與中信金於泰國轉投資的LH FUND代表，也分別說明其連結台灣ETF標的商品的發行經驗，並於座談中分享在地推廣策略及建議。

根據集保戶股權分散6月6日最新統計資料顯示，73檔台股ETF受益人近一周增加2.4萬人，連續三周成長，並連續兩周創下新高，總人數來到1,115.8萬人。近一周有19檔台股ETF受益人呈現增加，受益人增加的前十大ETF中，高息型就占了七檔，備受投資人青睞。

群益台灣精選高息ETF（00919）經理人謝明志強調，美股反彈過季線，目前到半年線、年線壓力，預期台股將同樣呈現。台股整體盤勢看來，融資金額近期增加70億元左右水準，顯示散戶開始回籠，但還沒失控，在籌碼沉澱下有利後市多方，靜待盤勢打底緩步上墊。操作上建議投資人聚焦籌碼集中、具產業題材及法人進駐的個股，善用震盪整理期布局未來潛力股。建議可採取成長股與價值股雙軌並重，來因應2025年的大區間操作、選股不選市行情。

群益投信台股ETF研究團隊表示，在川普關稅邊際效應遞減，轉折時間點來臨，建議資產配置轉進積極與抗波動化並存，台股高息ETF有股息、又有潛在的價差空間可期，除了適合長期投資外，是愛好存股領息的存股族投資人，參與台股投資的選擇之一。

群益優選非投等債經理人李忠泰指出，預期聯準會（Fed）最快9月開始降息，在利率溫和下降時，非投資等級債券的報酬優於投等債、美國公債；川普關稅政策出爐後，引發市場動盪，投資債券的策略也更側重於掌握穩健收益，這也讓市場關注收益水準較突出的非投等債。

經濟日報將於本月18日舉辦「2025投資大趨勢論壇-解碼ETF致勝策略」，攜手元大投信、群益投信、富邦投信、中國信託投信、凱基投信、統一投信，共同前瞻下半年全球投資市場趨勢。李忠泰將出席論壇，並以「撥開關稅迷霧，掌握債券ETF投資契機」為題，深入探討在美國總統川普新政擾亂金融秩序之際，債券ETF的投資新策略。

近年來ETF成為民眾最熟悉的理財工具之一。投資人常見選擇除台股ETF外，還有債券ETF，不僅能打造穩健收益來源，也能滿足股債資產配置需求，成為不少投資大眾的標準配備。據統計，現已有超過196萬人選擇債券ETF作為長期核心資產。

李忠泰表示，川普關稅政策為全球市場帶來嚴峻挑戰，但在美中關稅談判露出曙光激勵後，市場情緒明顯轉佳，帶動股、債市收復「川普缺口」。雖然市場變數仍多，但市場普遍預期，美國聯準會（Fed）最快有望9月降息，且今年降息幅度約2~3碼。Fed貨幣政策仍維持寬鬆，將可支撐債市。

展望下半年，李忠泰表示，雖市場不確定性猶存，但經濟仍保持韌性，非投等債發債企業的基本面與信用面無虞，預期今年非投等債市場違約率仍將低於長期均值。

群益優選非投等債是今年以來唯一一檔受益人增加超過萬人的債券ETF。李忠泰指出，非投等債的優勢在於存續期間較短、及收益水準較高，且在選債流程中納入較嚴格的信用風險控制機制，進一步降低波動。投資人可考慮納入資產配置，有助強化投資組合穩健性，並兼顧收益需求。

根據集保戶股權分散6月6日最新統計資料顯示，73檔台股ETF受益 人近一周增加2.49萬人，連續三周成長，並連續兩周創下新高，總人 數來到1,115.87萬人，今年來增加93.29萬人。統計近一周共有19檔 呈現增加，有九檔人數創新高，其中群益台灣精選高息（00919）受 益人數周增2.6萬人拿下台股ETF最佳人氣王，年增最多的則為元大台 灣50（0050），整體而言，受益人數周增加前十名中有七檔是高息型 。

　　群益投信台股ETF研究團隊表示，川普關稅的邊際效應遞減，轉折 時間點來臨，建議資產配置轉進積極與抗波動化並存，台股高息ETF 有股息、又有潛在的價差空間可期，除了適合長期投資以外，更是愛 好存股領息的存股族投資人，參與台股投資的好選擇。

　　國泰投信ETF研究團隊指出，從整體經濟來看，中經院公布5月台灣 製造業採購經理人指數（PMI），指數回升2.1至51，站回枯榮值50以 上、呈現擴張，半導體業者透露大陸的急單與詢問度攀升，部分美國 客戶也趁著90天關稅暫緩期趕出貨，展望未來指數緊縮速度大幅趨緩 ，建議若擔心買錯時機，應分批進場，拉回時更可少量加碼以攤平持 有成本，把握AI投資趨勢，市值型ETF適合納入台股資產核心配置。

　　群益台灣精選高息ETF（00919）經理人謝明志強調，台股整體盤勢 看來，融資金額近期增加70億左右水準，顯示散戶開始回籠但還沒失 控，在籌碼沉澱下有利後市多方，靜待盤勢打底緩步上墊。建議善用 震盪整理期布局潛力股，可採取成長股與價值股雙軌並重，因應大區 間操作、選股不選市行情。

6月債券ETF除息秀熱鬧上演，根據統計，有41檔債券ETF將在6月除息，以昨（3）日收盤價計算，預估年化配息率以4檔非投等債ETF逾8%表現最佳，其中第一金優選非投債（00981B）、群益優選非投等債（00953B）更是超過9%。

群益投信債券ETF研究團隊表示，川普關稅政策衝擊金融市場，但隨著利空淡化，投資人信心逐步回籠，5月以來債券ETF受益人數已止跌回升，顯示在市場波動劇烈之時，投資人對能帶來穩定現金流、提升資金運用靈活度的產品更為青睞。而債券ETF投資標的日趨多元，橫跨投等債、非投等債、產業債等。非投等債因其存續期間較短、殖利率較高，且在經濟基本面仍具韌性下，成為投資人進可攻退可守的標的。

群益優選非投等債（00953B）李忠泰指出，近期美債利率上彈，因此吸引資金陸續進場承接，也帶動美國債市反彈。從指數表現來看，今年來美國非投等債指數上揚2.6%，表現優於美國公債2.2%、投資等級債2.1%，也優於美國標普500的1.06%，顯示雖然市場動盪不安，但非投等債已率先止跌回升。面對未來不確定仍高的金融環境，在選擇上，投資人可鎖定高票息、存續期間較短、信評較高的非投資等級債，以平衡風險並創造長期報酬。

凱基投信表示，美國國際貿易法院宣布對等關稅無效、川普政府提起上訴，關稅風波短期間尚未看到落幕跡象，在美國經濟表現依舊強韌，通膨隱憂仍在的情況下，美國聯準會的降息空間相對受限，預期美國十年期公債殖利率將持續高檔震盪，股債市場也將持續反應變數劇烈波動。追求收益的投資人，在違約風險可控的前提下，建議鎖定提供相對高票息的非投資等級債。