中東戰事影響，全球資金部份棄股轉債，根據機構統計，10年期美 債殖利率反彈
至約4.03％、30年期美債殖利率也彈升約4.68％，市場 預期美伊地緣政治衝擊，
與中東武裝戰情可能升高影響，已經吸引市 場避險資金出籠，優先鎖定相對較高
年化配息率、具月配息機制的投 資等級債券ETF。

　　3月展開除息的投資等級債券ETF共計19檔，從年化配息率排序，表 現最好的
前10檔投等債ETF中配息表現同樣出色。新光BBB投等債20+ ETF（00970B）經理
人劉恆誌表示，今年美伊戰事及後續地緣政治衝 擊不確定升溫下，目前債券ETF
追求短線價差空間有限，投資人如果 想轉作長期配置考量，或願意定期存債，作
為未來固定領息使用，建 議可以挑選20年期美國BBB投資級債ETF。

　　兆豐US優選投等債（00957B）研究團隊指出，中東地緣政治衝突升 級後，
避險資金率先流入美債市場，資金轉向流動性佳及安全性高的 優質標的，目前純
美國IG債收益率仍可維持在5.5％～6％水準，超過 10年期美債收益率140個基點
以上，提供良好進場點，即使短線信用 利差小幅擴大，較高的絕對收益率也能做
為緩衝，持續為長期投資者 帶來價格的潛在上漲空間。

　　富邦全球投等債（00740B）基金經理人黎邕墉認為，外資普遍預估 伊朗戰爭
恐無法在短期內結束，導致全球市場避險情緒升溫，並推升 大宗商品價格上漲。
然而，市場同時也憂心通膨再度升溫，使美債殖 利率走揚。但近期公司債發行人
公布的財報大多優於預期，基本面維 持穩健，利差因此持續縮窄並推動債券價格
上揚。

　　群益ESG投等債20+（00937B）經理人曾盈甄強調，近期金融市場雜 音頻
傳，包括川普再掀關稅波瀾、美國與以色列聯合空襲伊朗等等， 引發市場避險情
緒升溫，投資等級債因具備較佳的防禦特性，其中長 天期ESG BBB級公司債於債
息水準上又較一般投等債更具吸引力，適 度配置相關ETF有助一次兼顧收益、資
產品質與波動控管。

台灣投資人對於債券與高股息的熱愛已不是祕密，一些投資社團裡最常見的問題不是「這檔報酬率多少」，而是「這檔月配多少」、「年化配息率幾趴」。即使可能知道配息會從淨值扣除，知道股利要併入綜所稅，要扣二代健保，依然對這些產品趨之若鶩。為什麼投資人如此執著於「看得到的現金流」？

不敢動用本金 建立安全感

一份美國退休研究揭露了背後可能的心理機制，不只台灣人這樣，美國退休族也有類似的行為模式，只是表現方式剛好相反。

Alliance for Lifetime Income的退休研究所在2025年發布了一份研究報告，追蹤了7,498個美國退休家庭。研究者發現，同樣是可以用來消費的錢，退休族花費方式完全不同。終身收入，包括社會保險、退休金、年金這些每個月固定入帳的錢，退休族平均花掉了約80%。

但其他資產，那些放在401k退休帳戶、IRA、或一般投資帳戶的錢，還有薪資收入、資本收入，他們只花了大約50%。

更極端的例子是提領率。研究發現，一對65歲的已婚夫婦，實際從退休儲蓄帳戶的提領率只有2.1%，單身者是1.9%。

學術界常提到「4%法則」建議65歲退休者可以安全地每年提領4%，但實際數據顯示他們只提領了建議值的一半左右。代表這些退休族寧願過著比實際能負擔更拮据的生活，也不願意多動用一點「本金」。

定期進帳金額 容易被花掉

這是心理機制在作用，1988年經濟學家Hersh Shefrin和諾貝爾經濟學獎得主Richard Thaler提出「行為生命周期假說」，挑戰傳統經濟學。傳統經濟學認為錢是可替代的。100萬元現金跟每個月領5萬、連續領20個月，在經濟意義上應該一樣。但人的大腦會把錢分成不同的心理帳戶，對待方式完全不同。

「當期收入」帳戶最容易花。薪水、獎金、配息，這些定期進來的錢，花起來比較沒有罪惡感。但「資產」帳戶就不一樣了，定存、投資帳戶裡的錢，要動用時總會猶豫。至於「未來收入」帳戶，像是退休金，更是想都不敢想。

這份退休研究印證了這個假說。終身收入被大腦歸類為「當期收入」，而且是會持續流入，所以有80%被用來消費。但退休儲蓄被歸類為「資產」，即使理性上知道這些錢就是拿來退休用的，心理上就是擔心會提早用完，結果只花了一半左右。

回頭看台灣的高股息熱潮，會發現這可能是同一個心理機制的另一種表現。

台灣投資人的做法是主動把「資產」轉換成「收入」形式。買高股息ETF、債券基金，創造每個月固定的現金流。本質上可能是同一件事：人們都更願意花「收入」，而不願意動「本金」。

例如當你買了高股息ETF，每個月看到配息進帳5,000元，大腦的感受是「有收入了，可以花」，「每月入帳」就是讓人安心。

大腦思維模式 尋找確定感

但美國退休族是因為已經退休了，面對「還能活多久」、「錢可以用多久」的不確定性，不敢動本金。但台灣投資人，很多還在工作、還在累積財富階段，為什麼就在追求配息。

也許是配息讓人覺得「落袋為安」，或是工作環境的憂慮，讓人提前開始追求「退休現金流」安全感，也可能是華人社會更重視「固定收入」。唯一確定的是，行為生命周期假說揭示的心理機制——對「收入」和「資產」的感受不同，在台灣投資人身上，確實也能觀察到。

這份研究的啟示，是要你問自己：追求配息，是因為真的需要現金流來支應生活，還是因為「看到錢進來」感覺安心。如果是後者，我理解這個心理需求，也願意接受可能付出的代價嗎？

這不是缺陷，而是人性。面對不確定的未來，大腦會本能地尋找「確定感」。終身收入給了美國退休族確定感。每月配息給了台灣投資人確定感。理解這個機制，是為了找到屬於自己的平衡點。因為最好的投資策略，可能不是理論上最優的那個，而是你能長期執行、睡得安穩的那個。（作者是富邦投信董事長）

有「小台積」之稱的富邦科技ETF（0052），2025年11月26日完成分割並重新上市，隨著投資門檻明顯降低、價格更趨親民，成功吸引資金與投資人回流。尤其在台股同步創下歷史新高的帶動下，0052規模迅速放大，正式突破千億元大關，展現科技型ETF的強勁吸金實力。

回顧績效表現，0052自2006年成立以來，緊扣台灣科技產業成長脈動，至今年1月底累積報酬率已達1,608.26%，長期表現亮眼。規模方面，根據投信投顧公會統計，0052於去年11月底時規模為443.63億元，至今年2月24日已正式突破千億元大關，短短3個月內規模成長逾2倍，顯示市場資金高度認同其投資價值。

在受益人數方面，根據集保戶股權分散統計資料顯示，0052於去年11月底完成淨值分割、降低投資門檻後，投資人參與度明顯提升，受益人數由188,693人，至今年2月6日大幅攀升至355,791人，成長率高達89%，顯示投資人持續透過科技型ETF積極參與台股行情。

富邦投信指出，0052為國內具代表性的老牌科技型 ETF。依據投信投顧公會公布的2026年1月基金績效評比資料，在一般型ETF-主題式╱產業型ETF類別中，0052持續展現穩健且具延續性的長期成長動能。

在全球科技浪潮持續推進、AI與高值化電子產業成為市場核心動能的背景下，對看好科技創新長期驅動股市向上的投資人而言，0052具備代表性產業配置優勢，已成為台股多頭架構下，布局科技成長趨勢的重要投資工具。

中東戰事升溫，台股3日帶量下殺，近兩日回檔千點，增益、避險等交易策略的ETF買盤加速啟動，鎖定市值型、槓反型及主題型三類ETF搶進，成交同步放量。

　外資3日大舉賣超947.08億元，創下歷史第二大量，上演「大逃殺」戲碼，迫使台股狂瀉771點，創2025年11月24日以來最大跌點，並失守35,000點整數大關，記憶體等人氣指標股全面拉回，伴隨大盤回檔修正，也催動ETF買氣增強。

　其中，首檔不配息市值型ETF、凱基台灣TOP50交投持續熱絡，即便台股重挫，成交量能仍達74.34萬張，穩居ETF交易榜首，而市值型ETF元老元大台灣50，也以32.43萬張位居第三，凸顯投資人逢回布局心態。

　另押寶行情短線震盪且將出現報復性反彈的積極看多的投資人，則鎖定正2 ETF，包括將於24日進行分割的元大台灣50正2 ETF回落到接近500元整數關卡，3日成交金額衝上64.66億元，創掛牌以來次高；由國泰、富邦及群益投信所發行的臺灣加權指數正2 ETF也同樣在大盤明顯修正之際同步放量，出現承接買盤。

　群益投顧研究部副總裁曾炎裕表示，觀察3日盤面賣壓焦點，在受惠產品報價上漲的記憶體股，出現明顯獲利了結潮，基本面展望佳的大型股記憶體族群重挫，拖累市場信心，部分投資人也將買盤轉進至較具分散風險作用的ETF。

　台股及韓股自今年以來扮演領漲亞股的雙頭馬車，在大盤3日重挫之際，韓股更是暴跌逾7％，三星電子與SK海力士同步跳水，牽動國泰臺韓科技ETF下挫6.45％，成交量放大至8,490張，創掛牌以來最大交易張數。

　雖然韓國記憶體指標股重挫，但隨著地緣政治風險升溫，各國強化軍備勢在必行，3日韓華航空航太上漲19.8％、LIG Nex1更大漲30％，資金移轉效應顯著，以全球軍工航太為主題的元大航太防衛科技ETF則上漲0.91％收26.75元，逆勢改寫新高價位。

　法人指出，考量目前各國政府持續在軍備預算上修，與目前需求已供不應求，軍工供應鏈營收與獲利能力都將加速成長，保持長多格局，成為平衡科技股波動風險的資產配置工具。

　台灣資產管理市場規模持續改寫紀錄，ETF資金狂潮與境外固定收益基金同步吸金帶動，產業版圖明顯擴張。根據智庫統計，截至1月底前15大資產管理機構整體規模大幅成長，其中六家更進入「兆元俱樂部」。

　　根據碁石智庫研究部最新數據顯示，截至1月底止，台灣境內外基金總規模達16.9兆元，年成長近2.6兆元或18％。碁石智庫負責人陳如鈊表示，不論境內基金或境外基金規模，都續創歷史新高，境內基金過去一年淨增加2.0兆元，其中1.2兆元來自被動式ETF，2,000億元來自21檔主動式ETF，另近3,000億元來自貨幣型基金；境外基金年淨增5,400億元，2,900億元來自境外平衡型基金，包括PIMCO淨增加1, 660億元、富達增1,053億元、貝萊德淨增加801億元及施羅德淨增加 785億元都有不錯的進帳。

　　陳如鈊指出，截至1月底止共六家資產管理機構持有境內外基金規模超過兆元，依序為元大投信逾3兆元、國泰投信1.6兆元、群益投信近1.5兆元、安聯投信近1.4兆元、富邦投信逾1.1兆元及聯博1兆元。其中元大投信過去一年增加8,000億元，其次富邦投信及群益投信成長逾2,000億元，統一投信是大黑馬、增加1,739億元；安聯投信境內基金年成長1,366億元，野村投信境內基金成長700億元。

　　產業結構觀察，境內市場由ETF扮演規模放大器角色，推動本土大型投信快速擴張；境外由平衡型與固定收益產品吸納資金，形成外資投信的成長動能。專注於全球債券與收益策略的PIMCO與富達，即使未發行ETF產品，近一年規模都分別淨增加超過千億元。

觀察上周ETF強勢族群集中在台股、科技相關等ETF，包括國泰臺韓科技（00735）、富邦臺灣中小、國泰臺灣加權正2等八檔市價漲幅超過10%。法人提醒，正2型、反向型ETF僅適合做為短期操作，雖有機會獲得更大獲利空間，不過並不適合長期持有，需嚴守紀律操作。

回顧近年來，台股在AI展望、潛在成長動能驅動下，即使有政策變數、地緣政治與AI雜音穿插干擾市場信心，仍不斷挑戰新高；而高檔與波動的格局，也帶動新進入台灣市場未滿一年的主動式ETF市場規模持續壯大，總規模突破2,000億元大關。

根據CMoney統計至26日，觀察全數ETF封關日最近一周價格漲幅表現來看，前十強依序為國泰臺韓科技漲15.1%、富邦臺灣中小漲13.7%、國泰臺灣加權正2漲10.8%、群益臺灣加權正2漲10.7%、富邦臺灣加權正2漲10.66%、元大台灣50正2漲10.65%、主動統一全球創新漲10.4%、主動台新優勢成長漲10.2%、元大全球5G漲9.3%、主動元大AI新經濟漲9.3%。

國泰投信ETF研究團隊分析，這波韓國科技股在國際發光，最大原因就是記憶體的海量需求。今年以來記憶體結構性缺貨狀況仍未見改善可能，加上AI推論需求大幅攀升，HBM需求同步爆量，除美系廠商美光以外，韓國三星和SK海力士受惠最大，可以看到南韓科技巨頭三星電子更領先同業，成為全球首家開始量產第六代高頻寬記憶體（HBM4）的記憶體巨頭，甚至搭上輝達最新一代的Rubin架構，未來量產後對三星公司的業績成長更具想像空間。

上周除南韓股市勁揚外，台股也強強滾。富邦投信表示，在全球資金環境維持寬鬆預期及AI產業長線成長趨勢確立下，台股中長期多頭架構仍具支撐。展望後市，市場需持續關注美國通膨與貨幣政策動向，以及台美關稅協議與美伊談判發展。其中，AI龍頭企業對需求前景的最新釋出，將是觀察科技循環是否延續的重要指標。

安聯台灣高息成長主動式ETF基金（00984A） 經理人施政廷表示，今年來，可以很明顯觀察到，盤面上，時而由成長股領頭，時而轉由其他族群輪流表現，主動且靈活配置的多策略定有助於應對多變市場風格，掌握更多潛在輪動的機會。

施政廷表示，隨著台股不斷挑戰新高，評價亦來到相對高檔；就基本面而言，根據預估2026年預估企業獲利仍往上方調整；歷史經驗顯示股價跟市場預期企業獲利呈現正向關係；儘管台股評價變高、震盪也隨之變大，但通常無損多頭行情。

台股近期呈現漲多修正，但基本面成長趨勢未變，晶圓代工龍頭台 積電1月法說
會公布今年資本支出金額高達520億～560億美元，大幅 超越市場預期的中位數
480億美元、甚至是高標500億美元，顯示公司 對AI前景大力看好，台灣是全球AI
供應鏈重鎮，成為最大受益者，法 人建議，可布局IC設計占比高的台股ETF，精
準捕捉此波從景氣循環 轉向結構性成長的價值重估紅利。

　　台新臺灣IC設計（00947）研究團隊表示，近期聯發科的AI客製化 晶片
（ASIC）捷報不斷，在Google供應鏈取得合作，成功打入AI浪潮 供應鏈，ASIC業
務轉趨樂觀，除2026年獲利有望上修之外，2027年獲 利的成長性亦強勁可期。台
灣對於IC設計產業的市占目標設置為十年 內從目前的全球市占提高到40％，先進
製程更要成長到80％，經濟部 並同時啟動IC設計攻頂補助，繼續扶植台灣IC設計
產業發展。

　　預估2025～2028年全球AI ASIC產值年成長率高達3成，將帶動IC設 計廠中長
線的業績成長動能，企業獲利成長往往為股市上漲的風向球 ，獲利成長性較高的
企業，也會享有較高的本益比評價。

　　保德信市值動能50 ETF（009803）經理人楊立楷指出，就台灣經濟 基本面與
受惠資金行情及AI成長趨勢，台股中長線多方架構不變，從 國際市場角度分析，
考量關稅對通膨影響已於去年下半年觸頂，後續 將逐步回落，整體通膨壓力仍屬
可控，日本政府稅基隨經濟增長擴張 ，財政壓力預期改善，搭配美國銀行業資本
適足率放鬆有望釋放流動 性，市場整體寬鬆的資金環境應不致改變不影響股市長
多格局。

　　富邦科技ETF（0052）經理人洪珮甄認為，AI伺服器需求急速攀升 ，帶動高
階PCB市場迎來新一波成長動能；在記憶體領域，新世代產 品如HBM、DDR5與
企業級SSD受惠於AI資料中心建置需求強勁，目前市 場呈現漲價且供給吃緊格
局。算力基礎建設持續擴張趨勢，台灣科技 供應鏈憑藉技術優勢與產能布局，將
可望成為全球AI投資浪潮直接受 惠者。

　2025年投信業規模版圖底定，前十大投信因台股ETF熱潮推升，整 體呈現強者
更強、新兵突圍態勢。根據CMoney與投信投顧公會統計， 去年元大投信以2.89兆
元規模穩居龍頭、年增逾7,100億元、32.58％ ，穩居市場第一，國泰投信、群益
投信分居第二、三名，規模各1.4 9兆元與1.44兆元，富邦投信以38.76％的年增率
居第四名，前四大合 計規模已破6.8兆元。

　　觀察中段班與成長型業者出現明顯洗牌，統一投信2025年規模年增 率高達
61.06％居冠，其次為台新投信年增56.28％，雙雙成為最大黑 馬。展望2026年，
市場焦點將從被動式競賽轉向主動式差異化競爭， 大盤高檔震盪與產業輪動加劇
環境，具選股能力與風險控管機制的主 動式ETF需求升溫，預料將成為投信規模
再洗牌的關鍵變數。

　　法人分析，主動式ETF具三大優勢，一是可在產業快速輪動下靈活 調整持
股；二是可透過選股策略追求超額報酬；三是兼具ETF流動性 與基金主動管理特
色，有助吸引新世代投資族群。就去年前十大投信 規模高度集中，大型業者憑藉
通路優勢與既有ETF旗艦產品持續吸金 ，中型投信若在主動式ETF領域打出代表
作，預期主動式ETF能展現高 抗震力，將成為規模成長加速器。

蛇年即將畫下句號，儘管市場波動劇烈，但貴金屬、股票等資產也紛紛繳出超亮眼成績單，盤點ETF表現，蛇年呈現漲多跌少，平均繳出18.64%的漲幅，其中，期元大S&P黃金正2（00708L）和期元大道瓊白銀漲幅超過136%，展現驚人的爆發力。

根據CMoney統計至昨（10）日，蛇年來ETF前十強繳出將近有八成的漲幅，依序為期元大S&P黃金正2的169.40%、期元大道瓊白銀136.79%、復華中國5G的97.46%、國泰臺韓科技95.20%、國泰臺灣加權正2的88.00%、群益臺灣加權正2的87.17%、元大台灣50正2的87.07%、富邦臺灣加權正2的86.19%、富邦日本正2的86.04%、第一金太空衛星79.43%。

進一步來看，槓桿型ETF就占六檔、三檔海外股票ETF、一檔期信ETF。

過去一年，貴金屬寫下大驚奇，根據世界黃金協會分析2025年金價上漲因素，截至11月底地緣政治風險貢獻12個百分點、機會成本降低貢獻10個百分點、經濟擴張貢獻10個百分點、投資增持貢獻9個百分點，四大驅動力大致均衡，顯示金價趨勢已吸引多元動機投資人加入。

元大S&P黃金（00635U）研究團隊指出，未來全球投資力道的增加，可望持續支持金價，無論是從債市外溢，或是與股市新高行情同步配置，都將吸引超越以往的增量資金。近期包括橋水基金創辦人達里歐重申，黃金能平衡投資組合波動，在風險低時表現平穩，而風險來臨時有出色表現，是有效的資產多元化選擇。從長期角度，全球經濟持續成長將引導物價溫和成長，黃金的保存購買力特性具有一定配置價值。

富邦日本正2昨日收上98.6元，近期將挑戰進入百元俱樂部新成員。面對日本明確的結構性成長契機，富邦投信認為，投資人可依不同市場情境進行多元配置。富邦日本透過匯率避險機制，有助降低日圓短期波動對投資報酬的影響，適合在匯市不確定性較高、但看好日本股市基本面的投資人，作為核心或穩健型配置工具。

至於風險承受度較高、看好政策紅利與企業獲利動能帶動指數波段行情的投資人，可搭配布局富邦日本正2，透過槓桿放大日股上漲動能，把握政策方向明朗、資金回流帶來的指數彈升機會，提升投資組合彈性。

主動式ETF續熱，本周在主動安聯台灣（00993A）、主動聯博全球非投兩檔尖兵掛牌助攻下，主動式ETF總規模也隨之突破2000億元大關，再度改寫ETF新紀錄。

主管機關於2024年底宣布修正多項相關規範，正式開放主動式ETF，至今短短一年左右時間，截至昨（4）日，主動式ETF發行檔數增加至21檔、參與發行的ETF商有12家業者、總發行規模攀升至2,122.29億元；且在不到三個月之前，主動式ETF的總發行規模才正式跨越千億元大關。

以類型來看，目前主動式ETF集中在台股市場中，共有11檔，合計規模逾1,600億元；海外股票居次，共有五檔，合計規模純375億元；再來則是債券類，共有五檔，合計規模近109億元。

從主動式ETF發行商表現來看，目前統一投信以663.4億元的規模表現拔得頭籌、第二大是群益投信的416.12億元、第三則是復華投信的223.4億元、接著是元大投信220.47億元以及安聯投信的186.49億元。

對比去年底表現，包含復華、安聯、聯博等投信的總規模排名都有往前面移動。

目前中國信託投信在主動式ETF發行數最多，達三檔，而統一、群益、安聯、野村、聯博、台新以及富邦等投信業者則都是發行兩檔。

展望台股後市，主動安聯台灣經理人施政廷表示，2026年全球經濟有望溫和成長，對台股仍保持樂觀，預期基本面仍可望帶動台股。其中，AI投資持續成長，台股相關供應鏈持續受惠，儘管市場對AI前景仍有諸多雜音，但投資人更該關注新技術的長期發展潛力。

主動統一全球創新經理人陳意婷表示，今年全球投資有三大共同關鍵字，「缺料、規格升級、擴大應用」。三者兼具的議價能力會最強，評價提升空間也最大，所以首選記憶體和光通訊。此外，各國主權之爭持續，美國捍衛「AI主權、關鍵資源及邊界主權」，因此也看好能源基礎建設，包括：電力設備、核能供應鏈、燃料電池和關鍵資源等。

2026年開年以來，富邦投信在國內外專業評選中屢獲肯定，截至1月28日已榮獲多項重量級基金獎項，包含臺灣證券交易所「投信及證券商獎勵發行與造市績優業者」兩項獎勵，以及「Asia Asset Management Awards 2026」3項大獎，展現在ETF發行、ESG實務與多元資產管理等領域的深厚實力與市場影響力。

在證交所獎勵發行與造市績優業者評選中，富邦投信獲「ETF發行檔數競賽獎勵」及「ETF發行人上市加碼獎勵暨造市競賽獎勵」肯定。相關獎項是針對投信業者在ETF商品規劃、上市推動及市場流動性經營等整體表現進行評估，反映富邦投信長期深耕ETF市場、積極活絡交易機制的成果。

國際評選方面，富邦投信於「Asia Asset Management Awards（AAM）-Best of the Best Awards 2026」中，囊括「台灣區最佳ESG實踐應用獎」、「台灣區最佳多元資產管理公司」及「台灣區最具創新產品獎」，獲獎範疇橫跨永續投資、資產配置與產品創新，展現其制度化投資流程與前瞻布局能力。

富邦投信表示，富邦投信深耕主動式與被動式基金市場多年，產品線持續朝多元化方向發展，致力滿足投資人多樣化的投資需求。2025年推出創新型ESG主題ETF（009809）與主動債ETF（00982D）、（00983D），拓展市場版圖。

2026年持續發展多元組合產品，首檔涵蓋比特幣ETF投資的富邦景氣循環多元資產組合基金，已於1月19日獲主管機關核准募集，該基金為首檔採用新型態景氣循環判斷、納入比特幣ETF的組合型基金，投資策略除傳統式組合及目標到期基金能投資的範圍，亦涵蓋海內外ETF如股票、債券、房地產、黃金、比特幣。

富邦投信表示，未來將以深化產品創新、拓展多元資產解決方案及積極回應政策方向為核心策略，穩健推動資產管理規模成長，朝向亞洲一流資產管理公司的目標邁進。

　1月底美國與日本地緣政治風險升溫，使先前領漲的科技類股出現高檔震盪，但市場普遍認為這波修正屬於短線情緒反應，尚未動搖AI產業的中長期成長趨勢。法人認為，從基本面觀察，目前大舉投入AI建設的企業，多為財務體質穩健、獲利能力突出的大型雲端服務供應商（CSP），財報一致反映對未來AI需求持續強勁的信心，顯示今年AI仍是全球科技業最核心成長引擎，無須過度放大AI泡沫疑慮，長多格局未變。

富邦投信表示，整體企業獲利動能仍處於上修循環。市場對2025年美國大型企業獲利成長預期，已由年中低個位數上修至逾一成水準，2026年更上看中雙位數成長。科技股在AI投資帶動下，成為整體獲利成長的主要貢獻來源，2025與2026年獲利年增率皆顯著優於整體市場。最新企業財測也顯示，未來兩年逾半數企業EPS預估優於市場預期，顯示基本面支撐力道仍然穩固。

短線波動加劇的環境下，具備長線AI趨勢、掌握先進製程與高效能運算關鍵技術的半導體與雲端供應鏈，仍是中長期資金配置的核心方向。

復華全球物聯網科技基金經理人黃俊瑞指出，在AI趨勢、企業獲利成長、美聯準會可望維持降息循環下，使股市維持震盪走升的多頭趨勢，AI軟硬體相關受惠供應鏈仍將是布局2026全球股市投資機會不可或缺標的，此外，在AI需求呈指數級增加、產能僅以線性增加的情況下，因供需失衡衍生的相關商機亦值得關注。

台新美日台半導體基金研究團隊分析，美股表現優於其他市場，區域股市中如台灣半導體股及日本半導體設備等表現亦居前，從企業資本支出規劃與近期科技大廠如台積電、輝達的談話，可見相關需求仍非常明確，美、日、台半導體股後市持續看俏。

操作上隨著許多個股股價來到相對高點，追價宜謹慎，以逢低份批布局為原則。觀察全球總經變化，雖未有顯著改善方向，然通膨可控與關稅議題淡化，仍提供對於Fed降息想像或更低的衰退預期，有助於風險性資產續揚，半導體股成長性明朗。

隨著AI算力需求由科技巨頭進一步延伸至政府與國家層級，全球半導體產業迎來更長線且更具穩定性的需求動能。據CMoney統計，包括復華全球物聯網科技、統一全球新科技，以及富邦全球關鍵半導體等基金近一季漲幅皆逾兩成，在全球科技型基金中表現相對亮眼，顯示市場資金持續聚焦具備AI成長敘事與產業能見度的核心族群。

富邦投信表示，1月底美國與日本地緣政治風險升溫，使先前領漲的科技類股出現高檔震盪。不過市場普遍認為，此波修正屬於短線情緒反應，尚未動搖AI產業的中長期成長趨勢。

市場接下來的觀察重心，將落在美國雲端服務供應商的營運動能是否延續，以及資本支出能否維持高檔水準。1月29日微軟與Meta率先發布財報，初步回應市場對算力投資與資本支出可持續性的關切；接續於2月初登場的Google與Amazon財報，將進一步勾勒全年資本支出指引輪廓。

此外，2月底NVIDIA財報，以及3月中旬登場的GTC大會，亦被市場視為重新點燃全年算力投資上修預期的重要催化劑，有望成為海外AI算力敘事再度轉趨樂觀的關鍵節點。

富邦投信指出，整體企業獲利動能仍處上修循環。市場對2025年美大型企業獲利成長預期，由年中低個位數上修至逾一成水準，2026年更上看中雙位數成長。

其中，科技類股在AI投資帶動下，成為整體獲利成長主要貢獻來源，2025與2026年獲利年增率皆顯著優於整體市場。最新企業財測亦顯示，未來兩年逾半數企業每股盈餘（EPS）預估優於市場預期，顯示基本面支撐力道仍然穩固。

在短線波動加劇的環境下，具備長線AI趨勢、掌握先進製程與高效能運算關鍵技術的半導體與雲端供應鏈，仍是中長期資金配置的核心方向。

統一全球新科技基金經理人郭智偉表示，從2026年開年以來，有兩大主要利多提供大盤支撐：第一是財政政策的刺激利多，第二是企業資本支出成長。

美國經濟仍然呈現溫和擴張，無論是經濟成長提高，或是企業獲利提升，都有望帶動股市持續往上，即便市場對於今年貨幣政策「鴿派」的預期有所波動，但整體來說，聯準會仍處於降息循環，資金面有利大盤的趨勢仍不變。

　為表揚114年ETF發行投信對市場的貢獻、ETF造市與交易推動表現卓越的券商，臺灣證券交易所舉辦「投信業者及證券商頒獎典禮」，包括投信投顧公會、券商公會、投信業者及證券商代表共約150餘人出席，計有12家投信及10家券商獲獎。證交所董事長林修銘表示，期盼激勵業者持續投入ETF商品發展，攜手提升我國ETF市場的國際競爭力。

　此次獲獎名單如下：

　一、ETF發行競賽獎勵：野村投信、富邦投信、統一投信、群益投信、台新投信。

　二、ETF上市加碼獎勵暨ETF造市競賽發行人獎勵：統一投信、富邦投信、台新投信、中國信託投信、玉山投信、群益投信、野村投信、凱基投信、貝萊德投信、摩根投信、元大投信、兆豐投信等。

　三、ETF流動量提供者造市競賽暨貢獻獎勵：元富證券、元大證券、群益金鼎證券、富邦證券、統一證券、永豐金證券、中國信託證券、凱基證券、台新證券、華南永昌證券。

　林修銘在頒獎典禮致詞時指出，隨著113年底正式開放主動式ETF及被動式多資產ETF，我國ETF市場已由過往以被動式商品為主，逐步朝向策略更加多元、產品結構更趨完整的新發展階段。

　林修銘說，證交所基於引導市場正向發展的理念，近年持續推出ETF發行與交易相關競賽及獎勵措施，激勵投信業者投入具長期價值與差異化的商品創新，同時肯定證券商在提升市場流動性、交易效率與投資人服務品質上的關鍵角色。

　此次頒獎競賽設計涵蓋ETF發展全流程，分為「ETF發行競賽獎勵」、「ETF上市加碼獎勵暨ETF造市競賽發行人獎勵」及「ETF流動量提供者造市競賽暨貢獻獎勵」等三大獎項。

　另，針對投信業者踴躍參與ETF商品發行者，以及個別ETF交易量較活絡者頒發獎勵金，完整反映ETF自商品推出、上市推動至市場交易運作的整體成果，計有12家投信及10家證券商獲獎。

　透過競賽與獎勵並行的機制，證交所除表揚績優業者外，亦具體回饋其對提升市場深度、流動性及交易效率的實質貢獻。

　配合金管會亞洲資產管理中心之多元商品政策目標，證交所持續與投信業者攜手，從制度設計、上市審查程序到上市後之交易安排與資訊揭露，逐步完善符合我國市場特性且與國際趨勢接軌之ETF運作架構。

　同時，證交所也持續檢討流動量提供者制度的執行成效，透過制度優化及配套措施精進，引導市場參與者提升報價品質與交易效率，確保ETF市場在快速擴展的同時，仍能維持穩定有序之交易環境。

　未來，證交所將持續在制度規劃、商品創新及市場服務等層面，與業者保持緊密合作，共同推動ETF市場長遠且健全之發展。

針對年終獎金理財，除布局在海、內外股票ETF外，彙整前五大ETF發行商（元大、國泰、群益、富邦、中國信託投信）看法，建議動用10%至30%的比重布局在非股票類的ETF，可以留意非投資等級債、投資等級債和黃金相關ETF的投資機會。

五大投信首推的非股票類相關ETF如國泰10Y+金融債（00993B）、群益優選非投等債、期元大S&P黃金、主動中信非投等債以及主動富邦複合收益。

黃金資金在2026年延續2025年的亮眼表現，展望後市，元大投信指出，各國央行持有黃金量持續上升，2025下半年首度超越美債，需求面將提供黃金支撐力道。同時聯準會點陣圖顯示，美國2026年持續維持謹慎寬鬆立場，有利黃金表現。

目前包括花旗、瑞銀、摩根士丹利、貝萊德，以及橋水基金創辦人達里歐和新對沖基金之王格里芬（Ken Griffin），都建議投資人把黃金加入投資組合，且由於目前全球資金相對低配黃金，當將黃金納入資產配置成為主流，資金湧入將有機會顯著推升黃金價格。

富邦投信指出，在債券與防禦型資產方面，儘管利率環境已見高點，但市場仍存在不確定性，仍有配置相關ETF的必要，作為息收與資產波動緩衝來源，提升整體組合的流動性與調整彈性，在追逐高風險的市況中，建議宜持有一定比例的投資等級債券分散風險；若欲追求較高息收可利用非投資等級債，提升息收表現。

操作上，綜合國泰、群益以及中國信託投信看法，建議投資人債券ETF應以長期投資，減少交易頻次，且以穩定領息為主的訴求。後續的觀察指標包含聯準會政策與利率預期、美債殖利率曲線走勢、美國總經情勢變化、信用債利差、債券發行量等。

上班族群最期待的年終獎金發放在即，綜合前五大ETF發行商（元大、國泰、群益、富邦、中國信託投信）對於將一次性資金轉化為長期投資動能的看法，業者們高度看好台股今年表現，建議動用40%至60%的比重布局在投資台股的科技、市值以及主動式ETF上；海外市場部分，科技主題仍獲得最大的認同，建議配置20%至40%。

台股2026年再度展現強勁的上漲動能，上周五（23日）盤中一度觸及32,042點，市場投資信心高漲。展望後市，五大投信紛紛認為台股受惠AI產業長線成長趨勢明確下需求強勁，而台灣科技供應鏈完善，可望續享獲利與資本利得雙利多。首推的台股相關ETF如元大台灣50（0050）、國泰台灣科技龍頭、富邦科技、主動群益科技創新以及主動中信台灣卓越等。

在海外市場部分，關鍵的還是AI主題，美股、日股、中國股市都入列最推薦名單，相關ETF如富邦NASDAQ、國泰費城半導體、主動元大AI新經濟、群益深証中小以及中信日本半導體等。

元大投信指出，今年是利率環境溫和與獲利基本面強勁，是美股在第1季可望再創新高的兩大基石，而AI供需缺口更是資金優先關注題材，成長趨勢包括晶片製造、雲端服務，以及支援資料中心穩定運作的能源設備類股，都已有實際獲利挹注，2026年起將逐漸進入「企業大規模採用AI技術」的關鍵成長期，能脫穎而出的企業股股價可望有所表現，看好AI成長務必愈早布局愈有成長空間。

日股部分，中國信託投信看好後續表現機會，基於半導體產業輪動到上游設備材料廠，其中，日本在此領域具壟斷性優勢；中國市場部分，群益投信則指出，貨幣政策保持寬鬆，接下來重大政府會議可望釋出政策利多，看好後市。

投資操作建議上，國泰投信指出，受惠AI產業長線成長趨勢，相關科技股逢高波動加劇，但產業主軸明確，建議投資人可採取定期定額策略，並留意市場震盪時逢低加碼布局。

面對2026年全球政策與經濟格局變化，富邦投信建議採「核心加衛星、股債並重」資產配置模式，透過ETF產品分散布局，兼顧成長性、收益性與下行風險控管。股市投資上，後續可關注的指標包含聯準會利率政策、AI資本支出、美台股企業財報、台積電法說會等。

　隨著人口老化加速、勞保與政府制度可替代率下降，多家基金業者表示，民眾退休準備應從單純思考「要存多少」轉向從更完整的財務角度思考「能活多久」與「如何提領」，投資工具上則一致推薦透過基金定期定額的方式，根據自身距離退休年齡調整股債比重，可望提升長期退休儲蓄效率。

　　根據英國資產管理機構研究顯示，全球50歲以上族群若以活至100 歲為基準，有高達81％的民眾，退休儲蓄不足以支應至少十年生活開支。基金業者表示，定期定額具備攤平成本與紀律累積效果，對退休族最重要的是能在市場波動中持續投入。尤其退休規劃需同時包含累積與提領兩個階段；若在市場下跌時提領，可能加速資產耗竭，因此退休前的配置過程需提前思考風險降低與資產轉換。

　　群益投信指出，愈來愈多年輕與中壯年族群選擇以定期定額方式建立退休資產池，並非單押單一市場，且隨著距離退休的愈來愈近，建議可以增加債券型、配息型商品。

　　安聯投信強調，退休前的累積期宜採高股票比重，並利用長期投資特性放大總報酬；接近退休時逐步提高債券比重，以降低波動；退休後提領階段則可透過全球收益或多重資產策略獲取現金流，使資產能支撐更長時間。

　　國泰投信建議退休族或屆退族布局配息型標的，可作為核心配置。建議應綜合考量每一檔高股息ETF的歷次殖利率、填息能力、費用率及ETF周轉率，而非以單一指標作為選股邏輯，投資採取定期定額，才能避免時機風險，自律存股也更有機會累積財富。

　　富邦投信建議，民眾在進行定期定額時，除選擇核心基金外，也可搭配產業主題基金，例如科技、醫療或基礎建設，以參與全球結構性成長趨勢，並搭配每年或每季檢視持有部位與報酬，避免配置長期偏離目標。

富邦金董事長蔡明興昨（24）日表示，過去一年「驚濤駭浪」，台灣經濟的好消息就是由AI外銷帶動，如何提升內需是個問題，預期今年經濟成長率有4%以上；在高超額儲蓄及資金由房市轉向股市，台股量先價行，後市可期。

富邦集團昨日舉辦謝年會，蔡明興致詞時表示，雖然去年市場詭譎多變，每項因素對金融業都是巨大挑戰，但富邦金2025年再次繳出亮眼成績，以稅後淨利1,208.5億元，EPS 8.36元，穩居2025年台灣金控業獲利雙冠王，並連續17年蟬聯金控業每股獲利王。

富邦金旗下子公司，包括台北富邦銀行、富邦產險、富邦證券全年獲利皆創下歷史新高，富邦人壽亦維持業界第一，富邦投信資產管理規模突破兆元，各子公司營運成果亮眼。

蔡明興表示，今年經濟成長率可能不若去年達到7%至8%，但預估應有4%以上；至於今年富邦金年終獎金大部分人都會比去年好，每年富邦金也都有加薪，今年加薪幅度4月月決定，加薪幅度會綜合考量。

對於今年台股看法，蔡明興表示，受到AI需求強勁帶動族群輪動，「雞犬升天」氛圍擴散至中低階供應鏈；預期今年股市溫和上漲。

從台股成交結構面來看，目前由內資主導、台股上市櫃日成交量擴大已達上兆元，台灣超額儲蓄高（2025年預估5.42兆元、今年約5.8～6兆元），由於房市受貸款限制影響，資金轉向股市，進而推升台股成交量。在量先價行基礎下，預期台股後市仍可期。

看好類股方面，蔡明興建議關注低基期且有題材（如產能不足、有漲價）標的，以及落後補漲股，例如富邦金就屬於落後補漲股，避免追漲已翻數倍股票只能吃「魚尾」的個股。

至於房市展望，蔡明興表示，房市成交低迷，主因貸款成數偏低及受「土方之亂」影響。 建築施工與汙泥處理瓶頸衝擊建商營運，以致交屋恐將延遲。

在今年富邦壽險產品策略方面，蔡明興表示，在新制度框架下，分紅保單CSM累積不會比較少，目前客戶結構七成以上為分紅保單，分紅保單銷售非常好將持續推動，若投資操作良好，客戶報酬可較高。

全球經濟處於溫和成長與政策轉型的交會點，在當前美國關稅政策、國際政經情勢與地緣政治風險等不確定性高的環境下，投信法人認為，退休理財心法應從單純的追求成長轉向穩定收益與抗波動，集中單一資產或單一市場布局的風險大，應透過不同資產類別降低風險，提高資產抗震防護力。

　　合庫投信認為，資產配置建議應採股債平衡、穩健為主的原則，並定期檢視資產比例，動態再平衡。建議股票資產部位，配置重心以成長股和高股息價值股為主，美股和台股市場相關基金是布局核心；債券資產部位，在全球利率維持相對寬鬆的基調下，投資等級公司債憑藉穩健的企業基本面，兼具現金流收益機會與平衡資產波動優勢，適合穩定資產。

　　展望2026年全球投資市場，富邦投信表示，隨著聯準會啟動降息循環及市場資金維持寬鬆，台股在基本面與資金面雙重支撐下，評價有望持高檔。

　　債市方面，全球央行逐步確立降息路徑，2026年無論是中長天期公債或投資等級公司債，皆可望受惠於利率下行趨勢。富邦投信強調，在股市高檔震盪的環境下，債券將是資產組合中不可缺席的投資部位，有助於平衡整體投資風險。

　　針對退休族群的資產配置，富邦投信特別提醒，退休理財應優先考量現金流穩定性與風險控管，建議採取「核心＋衛星」策略為主軸。在核心資產配置上，建議以高股息ETF、債券型ETF為主，並納入具動態調整機制的主動式債券ETF，以提高面對市場波動的防禦力與靈活度；衛星資產則用於追求額外報酬，可布局具備結構性成長趨勢的產業，如AI、半導體、綠能等，或搭配市值型ETF，提升資產增值潛力。

　　富邦投信指出，資產配置比例並無固定標準，核心資產核心資產應占至少一半，其餘再依個人風險承受度調整。退休族群的目標是追求穩定、可預期的生活品質，而不是與市場短期波動博弈。

　　「鉅亨買基金」總經理張榮仁指出，許多人認為債券波動小就比較「穩」，因此退休後會大幅提高債券配置，但這其實是最大迷思。真正會侵蝕退休生活的並非市場震盪，而是資產長期無法抵禦通膨、購買力逐年下滑。要讓退休金真正活得久，關鍵不是降低波動，而是透過全球股票的有效分散，建立能與時間與通膨應對的資產實力。

富邦金控「2026年聯合徵才計畫」正式啟動，以年度人才招募主軸 「Lead the Next」，號召具備前瞻視野與行動力的金融新世代加入，共同引領下一個時代。

今年度富邦金控暨各子公司預計招募約6,900位金融專業人才，同時「富邦MA儲備幹部計畫」今年需求人數近70名，再創新高，更首度招募AI數位服務組別，不僅全面擴大多元事業核心人力布局，更展現儲備未來數位金融戰力的決心。

富邦金控為台灣市值第一大的金融控股公司，並連17年穩居台灣金控業每股盈餘獲利龍頭。在追求經營績效同時亦致力打造多元共融的幸福友善職場，每年投入近1.5億元生、育補助，提供每胎新生兒10萬元補助、6歲以下子女每年2.4萬元津貼，及優於法規的有薪產假、產檢假、陪產檢及陪產假。

另提供員工持股信託制度，參與員工可依職等自提2,000至8,000元不等金額，並由公司提撥100%相對金額，購買富邦金控股票，有近九成員工參加，每年投入公提金超過8億元，與員工共享營運成果。

富邦金控總經理韓蔚廷表示，富邦金控將積極延攬金融創新、資訊科技、數據科學等金融科技專業人才，加速儲備數位與數據關鍵戰力，同時擴大招募風險控管專業人才，積極強化營運韌性。此外，在整體徵才布局上，職缺涵蓋銀行法人金融與個人金融儲備人才、壽險業務、證券營業員、產險通路與營業人員等核心業務領域；並持續推動多元實習計畫，為未來職涯奠定穩固基礎。

備受市場高度關注的「富邦MA儲備幹部計畫」旨在培育有助企業永續經營的高潛力人才，提供兩年兩次升遷、首年即挑戰百萬年薪機會。今年需求規模再創新高，預計招募28組、近70名儲備幹部，職缺橫跨金控、銀行、人壽、產險、證券、期貨、投信及海外等多元事業單位。

2026富邦MA計畫即日起開放收件至3月31日，職缺重點包含經營管理、法人業務、金融商品、金融交易、投資管理研究與數位數據科技等類型。其中首次招募的組別包括：投信行銷業務組、人壽AI數位服務組、銀行風險管理組、證券投資銀行組，以及人壽私募基金暨策略投資組。