興櫃市場2025年營收全數公布，整體營收達5,305.63億元，累計營收前十大且較2024年成長的公司，包括和淞（6826）、世紀風電（2072）、東盟開發（1480）及神數（7821），成長動能強勁。

　據統計，348檔登錄興櫃公司中，有200檔2025年營收優於2024年，占比約57％，顯示台灣經濟持續成長，景氣動能正向，帶動過半興櫃公司繳出年增紀錄。市場預估2026年企業獲利增溫，加上陸續有新血登錄興櫃，整體表現看旺。

　興櫃2025年營收規模前十大公司排名為遠壽、燁聯、和運租車、和淞、溢泰實業、世紀風電、東盟開發、富基電通、特力屋及神數，上述前七強全年營收皆達百億規模，合計共2,121.72億元，占整體興櫃營收比重約39.99％，接近4成水準。其中，以神達旗下神數2025年營收成長率19.28％最高，公司主要專注車用電子與嵌入式系統產品，旗下行車記錄器品牌「Mio」在台灣市場享有高知名度，銷售量逾1,000萬台，在全球市場居領先地位，並成功打入國際汽車品牌供應鏈。

　若以2025年12月營收來看，則有135檔興櫃股繳出年、月雙增的好成績，主要受惠於年底拉貨旺季，以及產業客戶需求提升所致。

和運租車2025年12月營收25.79億元，年增12.76％，月減1.27％；整年營收達294.96億元，比2024年微幅減少0.5％，公司為和泰汽車旗下擔負租車與共享汽車業務之小金雞，預計2026年4月申請上市。

和淞的客戶集中在半導體產業，專注於高科技廠房廠務供應系統工程之整合服務及半導體廠務及製程設備；和淞2025年營收達165.31億元，年增4％。和淞為國化轉投資，目前持股約27％。

AI時代，貴金屬爭奪戰趨熱，中鋼認為，AI與數位經濟浪潮對金屬材料需求愈來愈大，伺服器與資料中心擴容、機器人與無人機製造成長，都將在未來幾年持續拉升貴金屬需求動能，將成為下個全球爭奪的關鍵資源。

其中，台廠供應鏈包括華新、唐榮、燁聯、允強等大廠喜迎大時代，可望變身新一代台版鋼鐵人。特別的是，華新近期亮點滿滿，坐擁五大利多，包括近期鎳價、銅價大漲、轉投資華邦電及華東股價創新高、海纜廠啟用、不銹鋼事業轉型升級，可望成新鋼鐵人的第一棒。

專家分析，在AI與電氣化需求的大趨勢下，成功將鎳金屬行情推升至多年高位，不銹鋼以鎳金屬為重要原料，價格反應相當快速且，提前吹響反攻號角，金屬價格通膨大潮似乎正悄然形成。

昨天鋼鐵股收盤走勢相當吸睛，尤其基礎金屬、精密材料與高端鋼品鏈結密切的個股表現亮眼，華新麗華、燁聯、運錩、允強、燁興、千興等受漲勢凌厲，連中鋼、中鴻等碳鋼主力都各有5%及8%以上的漲幅，反映法人與投資人對「新鋼鐵人」的高度期待。

伴隨全球製造業、能源與科技業需求結構重塑，鋼鐵與工業金屬有望成未來資源爭奪戰的關鍵體現，大趨勢下，供應鏈上具有完整材料製造能力、下游應用連結強的企業將成為長線最大受惠者，中鋼早已設定精緻鋼廠的大戰略，有信心在市況變化下脫穎而出。

1.事實發生日:114/12/31
2.公司名稱:燁聯鋼鐵股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.發生緣由:依中華民國證券櫃檯買賣中心證櫃監字第0980200246號函及
證櫃審字第1080006916號函辦理公告。
(1)本公司114年11月底止之負債比率、流動比率及速動比率如下:
負債比率 78.58%
流動比率 54.12%
速動比率 21.54%
(A)負債比率=(負債總額 / 資產總額 )
(B)流動比率=(流動資產 / 流動負債 )
(C)速動比率=(流動資產-存貨-預付款項 / 流動負債 )
(2)本公司截至114年11月底止銀行融資額度使用情形(單位：仟元)
項目 幣別 融資額度 已用額度 未使用額度
-------------------------------------------------------
長期借款 NTD 27,280,370 21,073,060 6,207,310
短期借款 NTD 21,863,327 16,415,365 5,447,962
(3)預估未來三個月現金收支情形 (單位：仟元)
項目/月份 115年01月 115年02月 115年03月
-------------------------------------------------------
期初餘額 589,440 636,290 502,420
現金流入 3,937,979 3,507,410 3,907,076
現金流出 3,891,129 3,641,280 3,920,316
期末餘額 636,290 502,420 489,180
6.因應措施:依主管機關規定公告
7.其他應敘明事項(若事件發生或決議之主體係屬公開發行以上公司，
本則重大訊息同時符合證券交易法施行細則第7條第9款所定
對股東權益或證券價格有重大影響之事項):無

貴金屬向前衝，鎳價創九個月新高，不銹鋼上游廠燁聯、華新麗華等昨（30）日開出明年1月不銹鋼盤價，燁聯300系每公噸大漲5,000元，華新同步大漲4,000元，同為九個月以來最大漲勢。預期唐榮也將跟進，為新年度不銹鋼開紅盤博得好彩頭。

華新表示，鎳價觸底反彈以及新台幣匯率續貶，對不銹鋼市場行情形成支撐。 另外，美國聯準會延續降息趨勢，啟動短期購債的寬鬆政策，有助改善市場資金環境；中國大陸預計自2026年1月起限制鋼品出口，可望減緩供給壓力、帶動需求回溫。

燁聯表示，美國聯準會啟動降息循環，提高全球金融體系流動性，國際資金陸續轉向布局商品市場。另一方面，全球AI產業發展需求的推升下，近期倫敦金屬交易所LME各項基本金屬價格同步走揚，鎳價展現落後補漲的強勁反彈。

燁聯指出，大陸自2026年1月1日起針對鋼鐵出口實施許可制度，將有助抑制非理性出口，穩定國際鋼鐵市場供需秩序與價格走勢。尤其印尼政府針對明年度鎳礦開採配額進行限縮，不銹鋼原物料供給將趨於緊縮，鎳生鐵等主要生產原料價格大幅上漲，墊高鋼廠生產成本。

基於成本變化與整體市場考量，燁聯昨天開盤決定，明年1月304不銹鋼每公噸調漲5,000元，316L漲1,000元，430維持平盤。

華新300系每公噸調漲4,000元，316附價維持平盤，含銅鋼種附價調漲每公噸1,000元，200系調漲每公噸1,000元，400系維持平盤。

上市鋼廠廠主管說，國際鎳價強勢反彈，倫敦金屬交易所期鎳單日一度大漲4.7%，最高來到每噸16,560美元，創下今年3月以來、約九個月新高。鎳價轉強不僅扭轉市場情緒，也直接點燃不銹鋼產業鏈的價格修復動能。

此外，國際鎳價現貨收盤1.56萬美元，近月來大漲約7%，隨著原料快速上揚，不銹鋼成本結構明顯被推高。

鎳作為300系不銹鋼的核心原料，其價格變動對鋼廠影響最為直接，鎳價自12月中旬以來持續反彈，鎳生鐵與相關半成品價格同步上揚，鋼廠原料壓力快速累積，也為成品盤價調整鋪陳合理性。

歲末年終，全球金屬市場迎來暖流，倫敦金屬交易所（LME）期鎳價格大漲，單周漲幅一度逼近10%，鎳是不銹鋼重要原料，全球不銹鋼行情順勢走揚，燁聯、華新麗華、唐榮等上游廠明年元月不銹鋼盤價將陸續墊高，預期市場迎來一波小陽春。

上市不銹鋼廠主管說，全球不銹鋼原料供貨中心印尼青山反應迅速，12月起對主要產品頻頻調漲，304系不銹鋼產品尤其是熱軋至少進行四輪提價，累計漲幅超過每公噸100美元。

不銹鋼漲價直接衝擊以進口鋼胚或熱軋為主要原料的台灣不銹鋼廠。業內估算，僅304系熱軋原料單月暴增逾每公噸110美元，依當前原料成本計算，國內不銹鋼廠每公噸新盤價上調5,000元，可能還存2,000元至3,000元的成本缺口無法補足。

據了解，包括燁聯、唐榮、華新麗華等上游廠即將在12月底開出2026年1月新盤價，目前共識不是「漲不漲」，而是「漲多少」的問題，主流觀點漲幅可能上達每公噸2,000元至3,000元。

上市不銹鋼廠主管說，這波不銹鋼價小陽春主要由成本推動，上游原料與半成品價格節節攀升，但下游製品流通價格跟漲乏力，市場觀望氣氛濃厚，終端應用景氣復甦不如預期，接單情況不佳，下游業者擔心若鋼廠開出新盤價漲幅過大，恐將進一步侵蝕其微薄利潤，導致訂單熄火，形成有價無市僵局。

整體觀察，當前不銹鋼市場小陽春本質上是國際鎳價走強，直接產生成本推動行情，為上游不銹鋼廠帶來漲價空間，但也將巨大成本壓力與市場不確定性傳遞至整個產業鏈，能否帶動真正的產業春回，最終仍取決於全球終端需求是否實質回暖。

另一方面，歐盟碳邊境調整機制（CBAM）將於2026年1月1日起實施，對高碳排鋼材形成壓力，值得關注的是，印尼在與歐盟的貿易爭端中取得勝訴，其不銹鋼產品關稅低於中國大陸，印尼不銹鋼在歐盟市場具有明顯價格競爭優勢。

此外，近期土耳其對源自大陸的冷軋不銹鋼徵收反傾銷稅，卻裁定印尼同類產品的「傾銷幅度可忽略」。這一差異化裁定，直接導致來自印尼訂單大增，為印尼青山漲價增添底氣。

　興櫃市場營運成績單揭曉，遠壽（5859）、燁聯（9957）、和運租車（7855）位居11月營收前三大，和淞（6826）也超越10億元大關，繳出年、月雙增成績單；整體興櫃前11月營收達466.25億元。

　興櫃公司11月營收出爐，統計354家登錄興櫃股，共有100家較去年同期及上月成長，占比約28.25％，法人認為，由於第四季出貨高峰集中於10月，11月表現相對放緩，但整體興櫃營收仍略優於去年同期。

　統計興櫃11月營收前十強，包括遠壽、燁聯、和運租車、和淞、富基電通、溢泰實業、世紀風電、特力屋、神數及東盟開發。

　其中，遠壽以60.48億元的單月營收奪冠，坐穩「興櫃營收王」寶座，惟較去年同期減少8.22％、月減2.15％，而燁聯、和運租車分別以26.31億元、26.12億元位居第二、三名，另在興櫃11月營收前十大個股中，和淞、富基電通皆繳出年增、月增雙成長佳績。值得一提的是，興櫃股后威聯通10日啟動申購，預計22日掛牌，承銷張數607張，申購價558元，若以10日成交價773元計算，中籤有望現賺21.5萬元。

　威聯通專注於資料儲存、網路通訊與智慧應用整合，以自主研發的作業系統與軟硬體平台，打造涵蓋「從端點到雲端」的完整資料基礎架構，為全球極少數同時具備儲存、網通、AI運算整合能力的品牌。展望2026年，威聯通受惠邊緣AI趨勢，加上切入先進 Scale-out儲存市場，預計明年營運成長可望優於產業水準。法人預估，威聯通2026年營收增幅達2成以上。

　減碳已成世界趨勢，歐盟的碳邊境關稅（CBAM）也將於明年正式啟 動，為強化取得低碳原料，燁輝5日宣布將投資25.2億元參與燁聯的 私募普通股案，每股6元，共計將購入42萬張，屆時燁輝將直接持有 燁聯34.05％股份，同時也能確保低碳、RC原料供應無虞。

　　目前燁輝持有燁聯的股票有67,666,515股，直接持股比例為25.82 ％。

　　燁輝發言人田文中在重訊記者會上表示，這次認購私募普通股參與 燁聯鋼鐵用於改善財務結構及高效節能環保電爐、熱軋產線現代化及 智能建置，以及擴碳鋼產能計畫、提升煉鋼產品組合及高值化計畫、 熱軋產能擴建品質提升及自動化計畫、冷軋產能提升計畫、提升綠能 使用率、環境保護及循環經濟、資訊管理系統升級等改造計劃。

　　燁輝認為，此舉除了能提升燁輝低碳原料品質，增強競爭力外，也 可以提升燁聯的獲利能力，挹注燁輝的轉投資利益。

　　燁輝指出，配合金管會推動永續發展路徑圖，邁向2050年淨零碳排 及永續發展，燁輝除了規劃設備改造更新以提升設備之能源使用效率 ，更透過與燁聯的合作取得長期穩定低碳料源，進一步達成減碳目標 。

　　田文中指出，燁聯這幾年持續進行設計變更及改良，就是為了因應 全球減碳的潮流，而燁聯也是燁輝重要的原料來源，加上兩者同屬義 （聯）集團，因此經董事會通過後決定參加燁聯的私募普通股案。

　　本次燁聯私募普通股價格為每股6元，經國富浩華聯合會計師事務 所出具之價格合理性意見書，其每股合理價格區間在5.60元～6.21元 ，尚在合理範圍內。

　　燁輝表示，基於前述燁聯鋼鐵未來營運規劃與會計師價格合理性意 見書，燁輝擬參與認購燁聯私募普通股，認購股數為4.2億股（42萬 張），每股私募價格6元整，投資金額為新台幣25.2億元。累計燁輝 持有燁聯股票將達到109,666,515股，直接持股比例為34.05％。

1.董事會決議日期:114/12/05
2.私募有價證券種類:普通股
3.私募對象及其與公司間關係:
(1)本次私募普通股之對象以符合證券交易法第43條之6規定之特定人為限。
(2)現已洽定對象之應募人及其與公司之關係:
燁輝企業股份有限公司:投資本公司並採權益法認列之公司。
偉鈜投資開發股份有限公司:本公司前十大股東。
燁宏企業股份有限公司:本公司前十大股東。
4.私募股數或張數:600,000,000股普通股
5.得私募額度:
擬於總發行股數不超過600,000,000股限額內辦理私募，自股東會決議本私募案之日
起一年內分三次為限辦理。
6.私募價格訂定之依據及合理性:
以114年12月05日為定價日，依下列二基準計算價格較高者做為參考價格：
(A)以定價日前三十個營業日興櫃股票電腦議價點選系統內本公司股票普通股之每一
營業日成交金額之總和除以每一營業日成交股數之總和計算，並扣除無償配股除
權及配息，暨加回減資反除權後之股價，依此所計算之股價為6.01元。
(B)定價日前最近期經會計師核閱財務報告顯示之每股淨值，最近期經會計師核閱之
財務報告為114年上半年年報，其每股淨值為5.28元。
經依上述基準計算結果所得之參考價格為新台幣6.01元。
7.本次私募資金用途:
私募資金將用於改善財務結構，以及設備更新改造所需之資金。
8.不採用公開募集之理由:
本公司考量目前資本市場狀況及為掌握募集資本之時效性及可行性等因素，以便於
最短期限內取得所需之資金，故擬透過私募方式辦理增資。
9.獨立董事反對或保留意見:無
10.實際定價日:114年12月05日。
11.參考價格:6.01元。
12.實際私募價格、轉換或認購價格:6元。
13.本次私募新股之權利義務:
本次私募普通股，其權利義務原則上與本公司已發行之普通股相同，惟本次發行之普通
股及其嗣後所配發新股，除符合證券交易法第43條之8規定之情形外，於交付日起滿3年
始得自由轉讓，並於私募普通股於交付日起滿三年後，依相關法令規定向主管機關申請
補辦公開發行及申請掛牌交易。
14.附有轉換、交換或認股者，其換股基準日:不適用
15.附有轉換、交換或認股者，對股權可能稀釋情形:不適用
16.其他應敘明事項:
一.應募人繳款期間：114年12月08日～114年12月19日。
二.現金增資基準日：114年12月19日。
三.其餘相關資訊請參閱公開資訊觀測站私募專區。

1.事實發生日:114/12/05
2.接受資金貸與之:
(1)公司名稱:隆元投資開發股份有限公司
(2)與資金貸與他人公司之關係:
為資金貸與他人公司之子公司
(3)資金貸與之限額(仟元):7,078,378
(4)原資金貸與之餘額(仟元):65,000
(5)本次新增資金貸與之金額(仟元):400,000
(6)是否為董事會授權董事長對同一貸與對象分次撥貸或循環動用之資金貸與:是
(7)迄事實發生日止資金貸與餘額(仟元):465,000
(8)本次新增資金貸與之原因:
該公司營運資金所需
3.接受資金貸與公司所提供擔保品之:
(1)內容:
無
(2)價值(仟元):0
4.接受資金貸與公司最近期財務報表之:
(1)資本(仟元):2,876,676
(2)累積盈虧金額(仟元):348,989
5.計息方式:
利息以年利率3.20%計收
6.還款之:
(1)條件:
一年內償還
(2)日期:
借款動撥後一年內償還
7.迄事實發生日為止，資金貸與餘額(仟元):
12,484,532
8.迄事實發生日為止，資金貸與餘額占公開發行公司最近期財務報表淨值之比率:
90.16
9.公司貸與他人資金之來源:
母公司
10.其他應敘明事項:
無

1.臨時股東會日期:114/12/05
2.重要決議事項:
討論事項：
(一)通過本公司擬以私募方式辦理普通股現金增資案
(二)通過修訂「公司章程」案
3.其它應敘明事項:無

1.事實發生日:114/12/03
2.接受資金貸與之:
(1)公司名稱:鞍鋼聯眾(廣州)不銹鋼有限公司
(2)與資金貸與他人公司之關係:
為資金貸與他人公司之轉投資公司
(3)資金貸與之限額(仟元):7,078,378
(4)原資金貸與之餘額(仟元):1,598,763
(5)本次新增資金貸與之金額(仟元):313,850
(6)是否為董事會授權董事長對同一貸與對象分次撥貸或循環動用之資金貸與:是
(7)迄事實發生日止資金貸與餘額(仟元):1,912,613
(8)本次新增資金貸與之原因:
該公司營運資金所需
3.接受資金貸與公司所提供擔保品之:
(1)內容:
無
(2)價值(仟元):0
4.接受資金貸與公司最近期財務報表之:
(1)資本(仟元):15,780,248
(2)累積盈虧金額(仟元):-29,429,296
5.計息方式:
利率為浮動利率，根據每個月最後一個工作日中央銀行公佈的五大銀行平均基準利率計息
6.還款之:
(1)條件:
一年內償還
(2)日期:
借款動撥後一年內償還
7.迄事實發生日為止，資金貸與餘額(仟元):
12,107,275
8.迄事實發生日為止，資金貸與餘額占公開發行公司最近期財務報表淨值之比率:
87.44
9.公司貸與他人資金之來源:
子公司本身
10.其他應敘明事項:
無

國際鎳價反彈，單周漲2.5%，進到每公噸1.46萬美元區間，不銹鋼價逆勢走揚，唐榮（2035）、燁聯有望在年底前迎來小陽春，「年終拉尾盤，可以少虧點」。

法人表示，鎳是不銹鋼關鍵合金元素，其價格波動對不銹鋼成本具有高度敏感性。近期鎳價止跌回升，對全球不銹鋼供應鏈，是正面的成本支撐訊號。

根據倫敦金屬交易所LME最新商情，鎳價在2025年11月下旬從低檔反彈，近期現貨價逐步回升至約每公噸1.46萬美元區間，單周漲幅約2.5%。此外，2025年全球不銹鋼市場報告，不銹鋼市場規模預期從2024年約1202億美元擴大到2030年的1574億美元，複合年均成長率約4.6%。

唐榮專家指出，從中長期角度看，不銹鋼需求基本面仍有支撐，而且供應端長期受原料成本、環保壓力、冶煉條件影響。

近期鎳價上漲，全球不銹鋼報價順勢調升，燁聯、唐榮調高12月盤價，將挹注營收獲利空間。雖然目前需求整體仍不旺，但隨著價格走高，再搭配年底工程、基建或換季補貨需求，傳統買氣可能逐步釋放，市場「小陽春」並非不可能。

上櫃不銹鋼廠主管指出，當前全球鋼鐵供應仍然偏寬鬆，庫存調整尚未完全，有可能壓抑鋼價上漲幅度；若下游客戶觀望情緒濃厚，不銹鋼廠漲價可能遭到抵抗，還是有很多瓶頸待突破。

1.事實發生日:114/11/28
2.公司名稱:燁聯鋼鐵股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.發生緣由:依中華民國證券櫃檯買賣中心證櫃監字第0980200246號函及
證櫃審字第1080006916號函辦理公告。
(1)本公司114年10月底止之負債比率、流動比率及速動比率如下:
負債比率 78.40%
流動比率 55.49%
速動比率 23.18%
(A)負債比率=(負債總額 / 資產總額 )
(B)流動比率=(流動資產 / 流動負債 )
(C)速動比率=(流動資產-存貨-預付款項 / 流動負債 )
(2)本公司截至114年10月底止銀行融資額度使用情形(單位：仟元)
項目 幣別 融資額度 已用額度 未使用額度
-------------------------------------------------------
長期借款 NTD 27,257,925 20,999,843 6,258,082
短期借款 NTD 22,380,648 16,943,746 5,436,902
(3)預估未來三個月現金收支情形 (單位：仟元)
項目/月份 114年12月 115年01月 115年02月
-------------------------------------------------------
期初餘額 510,146 603,109 525,683
現金流入 4,036,066 4,203,274 3,912,430
現金流出 3,943,103 4,280,700 3,994,401
期末餘額 603,109 525,683 443,712
6.因應措施:依主管機關規定公告
7.其他應敘明事項(若事件發生或決議之主體係屬公開發行以上公司，
本則重大訊息同時符合證券交易法施行細則第7條第9款所定
對股東權益或證券價格有重大影響之事項):無

　美中關係好轉，加上美元續弱，不銹鋼重要原料鎳，價格行情出現 反轉向上趨
勢，加上近期大陸不銹鋼價也跌深反彈，激勵國內銹鋼廠 上調12月盤價，燁聯27
日宣布，304系產品每噸調漲1,000元；華新1 2月調漲200、300、400系不銹鋼盤
價每噸500至1,000元。

　　業者觀察，美中間的貿易戰有停火的趨勢，整體宏觀向好，加上美 元續弱，
使鎳價止跌回升，LME鎳期貨價重新站上每噸1.48萬美元大 關，大陸的不銹鋼價
出現跌深反彈，期貨主力合約26日來到每噸人民 幣1.25萬元。

　　台灣不銹鋼市場仍處低迷，原本市場預估鋼廠12月盤價會是平低走 勢，不過
27日燁聯新盤逆勢開平高，304系每噸調漲1,000元，316L及 430則維持平盤。

　　燁聯表示，隨著俄烏停戰露出曙光，未來的重建商機可望提振市場 信心。歐
洲客戶為因應明年歐盟配額政策，已陸續規劃提前備貨，訂 單詢問度轉強。同
時，印度也延長BIS認證產品交貨可至2026年3月， 亦增加了國內廠商出口動能。

　　燁聯指出，鎳價回升，加上新台幣貶值因素，鋼廠整體生產成本不 降反升，
參酌國際市場行情，國內價格已明顯超跌，為反映各項成本 變化，決定12月開平
高盤。

　　華新27日也開出12月新盤，除316附價平盤外，200、300、400系不 銹鋼每公
噸調漲500至1,000元，其中400系列打破長期維持平盤的局 面。

　　華新表示，原料採購成本面臨上行壓力，烏俄戰爭已啟動和平協議 程序，戰
後重建需求可望帶動鋼鐵需求，加上新台幣走貶，有利出口 產業，因此調漲12月
盤價。

中鋼與義联兩大鋼鐵集團啟動史上最大規模合作案，引發產業界高度關注。全案不僅是短期的代工支援，更牽動台灣鋼鐵產業的國際競爭力；中鋼董事長黃建智展現戰略高度，守住台灣的鋼鐵產業國際競爭力，產業界按讚。

上市鋼廠主管說，全球鋼市疲弱、需求遲滯，中鋼在內的國內鋼廠普遍面臨產能利用率不足的壓力。燁聯產線改造暫停部分生產，改以向中鋼集團委託代工，形成意外的「互補效益」。

這類代工訂單是服務性質高於獲利，雖非高毛利項目，但拉高產能利用率，等於降低製造成本，產線效率提升，在當前市場蕭條的困頓環境下，對整體運營仍有加分效果。

鋼鐵專家說，最重要是燁聯是台灣不銹鋼龍頭廠，關鍵性的熱軋產線更新，將有長達半年的空窗期，燁聯若不尋求外部產能支援，產線瞬間出現缺口，客戶需求得不到滿足，勢必轉向進口料源，屆時危害的不只是燁聯銷售，而是整個台灣不銹鋼產業生態。

從這個角度出發，黃建智同意中鋼幫助燁聯代工，凸顯其前瞻視野，最終目標就是守住台灣的鋼鐵產業國際競爭力，展現具產業高度的長期思維。

鋼鐵專家指出，燁聯近年深陷虧損泥沼，期待能脫胎換骨穩坐不銹鋼產業領導地位，重回獲利模式。

中鋼、義联二大鋼鐵集團展開史上最大規模合作案。義联旗下、不銹鋼龍頭燁聯「百億級的生產線大改造」如火如荼推進，其軋鋼產線停工後，中鋼集團動員中鋼、中龍、中鴻三大鋼鐵重鎮為燁聯代工，以維持燁聯銷售能量。

根據統計，中鋼集團將為義联集團旗下燁聯代工，其最高每月代工總量最高可達5萬公噸以上、為期半年，鋼界稱為「史詩級的合作」，備受矚目。

鋼鐵專家說，這是國內鋼鐵產業罕見的跨集團合作，背後的策略考量，不單是維持國內鋼鐵產銷動能，由於燁聯是台灣不銹鋼龍頭廠，在生產線改造的空窗期獲得中鋼支持，可有效降低風險，維護其在國內外市場的產銷地位，意義非比尋常。

中鋼總經理陳守道表示，燁聯將於今年底至明年初進行熱軋廠設備改造，基於國內鋼廠互助情誼，中鋼協助代軋其不銹鋼熱軋，代軋時間視燁聯工程進度而定，代軋鋼種、數量視中鋼產能餘裕與相關設備軋製能力而定。他指出，中鋼熱軋工場雖然是以生產碳鋼為主，但是基於配合鋼鐵客戶需求，在鋼胚規格及軋機能力允許下，願意服務客戶大家互相幫忙，「不靠這個賺錢」。

燁聯近年積極進行產線改造，以提升電爐煉鋼與軋鋼品質，朝精緻化、高級化發展，多項改革專案合計，投資超過170億元鉅資，義联集團創辦人林義守展現讓燁聯鋼鐵脫胎換骨的強烈企圖心。

核心人士說，燁聯熱軋產線改造期間，中鋼與中龍將支援代軋不銹鋼捲，每月合計約3萬至6萬公噸；此外，中鴻鋼鐵將協助燁聯軋延碳鋼熱軋，每月5,000公噸上下，一切依燁聯的需求而定。

上市鋼廠主管表示，中鋼、義联二大集團合作，對維護國內鋼鐵產業競爭力與市場定位有加分效果。

專家分析，台灣的鋼鐵產業鏈雖非全球最大，但在不銹鋼、特種鋼材等細分市場有一定技術與品牌優勢，龍頭廠燁聯更需透過提升效率、控制成本、強化品牌，才能在激烈競爭中保有一席，此次合作在本土化產能整合、降低空轉損耗方面，具有戰略意義。

尤其亞洲不銹鋼各主要生產國目前都處於過剩產能壓力，中鋼同意與燁聯代工合作，對維護產業競爭力有很大貢獻。

　市場對AI估值過高擔憂升溫，加上美國政府持續停擺，台美股市短線陷入高檔震盪格局，加權指數維持在28,000點大關附近整理，而隨上市櫃、興櫃10月營收公布，市場關注焦點重返基本面，興櫃股王鴻勁（7769）掛牌上市前夕再展雄風，單月營收再創歷史新高。

　時序進入第四季，電子股進入傳統旺季，而關注興櫃市場10月營收最新概況，357家興櫃公司中，共有122家繳出年月雙增佳績，占比達34.17％，且有包括鴻勁、怡和國際、拍檔、漢測、丹立、倍利科、長亨、天弘化、Q Burger等31家單月營收改寫歷史新高紀錄。

　而統計興櫃10月營收前十強，遠壽再度以61.82億元的單月營收奪冠，穩居「興櫃營收王」，但單月營收呈年月雙減，月減8.56％、年減7.41％，燁聯營收則為41.42億元，月增49.82％、年增12.27％，而即將於11月掛牌上市的準上市股鴻勁則是以29.21億元的單月營收榮登第三名，後續永擎、和淞、東方風能、溢泰實業、富基電通、世紀風電、神數則排在第四至第十名。

　受惠AI、高效能運算（HPC）浪潮推升先進封裝與測試需求，興櫃股王、半導體後段測試設備廠鴻勁進近月來業績表現亮眼，10月營收29.21億元，月增95.15％、年增2.08％，連11個月改寫單月歷史新高；前十月營收達239.16億元，較去年同期大幅成長1.27倍。

　法人指出，鴻勁未來兩季產能滿載，2026年上半年能見度極高，2026年下半年則看好高階手機與ASIC晶片測試需求挹注。後續展望部分，公司預期，毛利率目標將達55％～60％，淨利率目標35％～40％，並規劃2026年底單季產能可望提升至680台以上，甚至突破700台。

　　不銹鋼廠陸續開出新盤價，與市場先前預測的平低盤一致，華新麗 華全品項都維持平盤，燁聯304每噸調降1,000元，316L及430維持平 盤。另一家不銹鋼大廠唐榮31日也開盤，304每噸調降1,000元，316 L附價則維持平盤。

　　近期不銹鋼原物料價格回跌，印尼青山也降低對外報價，加上不銹 鋼的需求始終難以提振，大陸不銹鋼價格也下挫，導致國內不銹鋼流 通行情也下修，因此鋼廠結束前面幾個月連續漲價的態勢，新盤以平 低為主基調。

　　華新麗華11月不銹鋼盤元價格全部維持平盤，已經連續五個月上漲 的300系也不例外。

　　燁聯則表示考量國際市場及國內整體市況，304系每噸調降1,000元 ，316L及430維持平盤。最晚開盤的唐榮也如同場預期開平低，304系 每噸調降1,000元，316L附價則維持平盤。

　　燁聯表示，近日美、中元首會談，可望為全球貿易戰開啟降溫的序 幕，同時美國聯準會宣布今年將二度降息，有助於提振市場信心，進 而促進未來全球貿易動能。

　　下半年為鋼鐵傳統旺季，不過受美中貿易戰及俄烏尚未停戰之影響 ，需求亦受壓抑。待不確定因素逐漸排除後，需求可望回復至正常水 準。

　　不過，市場人士認為，不銹鋼產業要復甦恐怕仍有很長一段路要走 ，今年來的漲幅主要是反映成本；然而，實質買氣並未回溫太多，在 大陸不銹鋼產能依舊過剩以及國際貿易障礙仍然存在之下，不銹鋼要 找回往日榮景不容易。

1.事實發生日:114/10/29
2.公司名稱:燁聯鋼鐵股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.發生緣由:依中華民國證券櫃檯買賣中心證櫃監字第0980200246號函及
證櫃審字第1080006916號函辦理公告。
(1)本公司114年09月底止之負債比率、流動比率及速動比率如下:
負債比率 77.25%
流動比率 57.57%
速動比率 24.10%
(A)負債比率=(負債總額 / 資產總額 )
(B)流動比率=(流動資產 / 流動負債 )
(C)速動比率=(流動資產-存貨-預付款項 / 流動負債 )
(2)本公司截至114年09月底止銀行融資額度使用情形(單位：仟元)
項目 幣別 融資額度 已用額度 未使用額度
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長期借款 NTD 27,248,378 20,603,301 6,645,077
短期借款 NTD 22,442,509 17,062,566 5,379,943
(3)預估未來三個月現金收支情形 (單位：仟元)
項目/月份 114年11月 114年12月 115年01月
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期初餘額 592,134 593,296 554,194
現金流入 4,540,533 4,531,689 4,573,246
現金流出 4,539,371 4,570,791 4,559,308
期末餘額 593,296 554,194 568,132
6.因應措施:依主管機關規定公告
7.其他應敘明事項(若事件發生或決議之主體係屬公開發行以上公司，
本則重大訊息同時符合證券交易法施行細則第7條第9款所定
對股東權益或證券價格有重大影響之事項):無

兩大不鏽鋼板材上游供應商燁聯（9957）和唐榮下周將開出11月份盤價，面對需求轉弱市況，市場預期主力產品300系列品項降價機會大，恐結束連兩個月的漲勢。但展望後市，業者認為，時序進入到第4季的傳統旺季，需求不看淡。

據了解，受益前有不鏽鋼主要生產原物料呈現緩步上漲推升鋼廠生產成本；後有美國聯準會（Fed）降息激勵及印尼對於採礦管制的效應，燁聯和唐榮針對主力的300系列產品各於九、十月調漲價格，9月漲價每公噸4,000至5,000元，10月漲價每公噸1,000元。而渡過教師節、中秋節和國慶日等三個連休假期後，近期國內市場恢復正常交易運作，但市場量價沒有出現熱絡氛圍，成交行情節節下滑，與國慶連假前的價格相比，熱冷軋板約有每公噸1,000至1,500元跌價。

在此同時，中國大陸不鏽鋼市場歷經十一長假後，也延續偏弱走勢，整體成交氣氛清淡，加上美方政治因素及川普相關發言影響，市場避險情緒升溫，期貨價格大幅下跌，一度創下近三個月新低。

市場人士指出，觀察市況變化及主要原料鎳價呈現小跌格局，兩大不鏽鋼板材供應商11月份新價恐下修價格因應，藉此刺激下游買氣出籠。業者認為，第4季為不鏽鋼的傳統旺季，需求端的家電、化工、機械與部分基建項目仍有剛性需求。